
Προ των πυλών σημαντικών αποφάσεων βρίσκεται το υπουργείο Οικονομικών για την ποιοτική αναβάθμιση των τραπεζικών κεφαλαίων, η οποία μαζί με την εξυγίανση από τα κόκκινα δάνεια θα οδηγήσουν τον κλάδο σε κανονικότητα. Το πρόβλημα είναι απόρροια νομοθετικής παρέμβασης στο ξεκίνημα της κρίσης της περασμένης δεκαετίας.
Ο λόγος γίνεται για τον αναβαλλόμενο φόρο και το εργαλείο που στήθηκε εκ του μηδενός για να στηριχθεί ο τραπεζικός τομέας μετά τις ζημιές από το PSI και την έκρηξη των επισφαλειών.
Ζημιές και κέρδη
Με την ενεργοποίησή του ένα μέρος των κεφαλαιακών απαιτήσεων καλύφθηκε από την υποχρέωση του Δημοσίου έναντι των τραπεζών να συμψηφίσει τις τότε ζημιές με μελλοντικά τους κέρδη.
Με τον τρόπο αυτόν δόθηκε η δυνατότητα στα πιστωτικά ιδρύματα για διάστημα 20 ετών να απαλλαγούν από φόρους, εάν φυσικά εμφανίζουν θετικό αποτέλεσμα. Από την άλλη, όμως, αν το ετήσιο αποτέλεσμα είναι αρνητικό, ο νόμος προβλέπει έκδοση μετοχών υπέρ του Δημοσίου, οδηγώντας σε μείωση του ποσοστού των ιδιωτών μετόχων.
Δύσκολη εξίσωση
Αναμφίβολα πρόκειται για μια εξίσωση εξαιρετικά δύσκολη. Για να επωφεληθούν από τον νόμο οι τράπεζες και να αποφύγουν οι μέτοχοί τους απώλειες, πρέπει να εμφανίσουν στην εικοσαετία κέρδη της τάξης των 45-50 δισ. ευρώ!
Σήμερα, το ποσοστό του αναβαλλόμενου φόρου στα ίδια κεφάλαια των τραπεζών (DTC/CET1) διαμορφώνεται κατά μέσο όρο κοντά στο 60%. Στόχος είναι ο περιορισμός του σε λίγα χρόνια από σήμερα τουλάχιστον κάτω από το 20%.
Την ανησυχία του για το θέμα εκφράζει με κάθε ευκαιρία ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας. Μάλιστα, υπέβαλε πρόταση στην κυβέρνηση για μείωση των κόκκινων δανείων με ταυτόχρονη επίλυση του προβλήματος. Το νέο εργαλείο μελετάται, ωστόσο έχει δοθεί σαφής προτεραιότητα στην ολοκλήρωση του σχήματος κρατικών εγγυήσεων «Ηρακλής».
Οι εναλλακτικές
Σύμφωνα με πληροφορίες, αναζητούνται λύσεις για τη μείωση του αναβαλλόμενου φόρου ως ποσοστό επί των ιδίων κεφαλαίων, με ανεκτή δημοσιονομική επιβάρυνση. Τραπεζικές πηγές σημειώνουν πως η βελτίωση μπορεί να επιτευχθεί με πρωτοβουλίες, οι οποίες μπορούν να αναληφθούν και συνδυαστικά. Συγκεκριμένα:
1. Αυξήσεις κεφαλαίου. Μειώνουν το ποσοστό του αναβαλλόμενου φόρου στα κεφάλαια, ωστόσο, αν χρησιμοποιηθεί μέρος από αυτά για συναλλαγές μείωσης των κόκκινων δανείων, ο σχετικός δείκτης αυξάνεται εκ νέου. Φυσικά, χωρίς την έκδοση νέων μετοχών ο δείκτης θα ήταν ακόμη μεγαλύτερος μετά την ανάληψη των ζημιών της εξυγίανσης. Σε κάθε περίπτωση, πάντως, αν οι χρηματοδοτήσεις τρέχουν με ρυθμούς που οδηγούν σε υψηλή κερδοφορία, λειτουργούν συνδυαστικά με την κεφαλαιακή ενίσχυση προς τη σωστή κατεύθυνση.
2. Δευτερογενής αγορά για DTC. Oι τράπεζες μεταβιβάζουν την απαίτησή τους έναντι του Δημοσίου σε κερδοφόρες επιχειρήσεις με κάποιο αντάλλαγμα, ώστε οι τελευταίες να μειώσουν τον φόρο εισοδήματος. Αν προκριθεί αυτή η λύση, θα πρέπει να μπει ένα πλαφόν στις ετήσιες συναλλαγές, ώστε να μη χάσει σε μια χρονιά το Δημόσιο υπέρογκα ποσά από φόρους. Ταυτόχρονα πρέπει να είναι επαρκή τα εποπτικά κεφάλαια κάθε τράπεζας μετά την πώληση του DTC. Αρα μιλάμε για μια λύση σταδιακής αλλά σχετικά γρήγορης, εντός λίγων ετών, μείωσης τόσο του ποσού όσο του ποσοστού του DTC.
3. Bad Bank. Η λύση που προτείνει η ΤτΕ αφορά τη δημιουργία εταιρείας διαχείρισης στοιχείων ενεργητικού και στη μεταφορά σε αυτή του συνόλου των κόκκινων δανείων. Με το ίδιο εργαλείο μειώνεται και ο αναβαλλόμενος φόρος. Για να έχει νόημα πάντως η πρόταση, θα πρέπει να απο-αναγνωριστούν επισφάλειες μεγάλης αξίας.


Latest News

Τι έδειξε το «πασχαλινό» ταμείο των σούπερ μάρκετ – Από ποιο προϊόν έχασαν 4-5 εκατ. ευρώ
Πηγές της αγοράς των σούπερ μάρκετ μιλώντας προς τον ΟΤ, αναφέρουν ότι η πασχαλινή αγορά κινήθηκε μέτρια φέτος

Πώς οι τράπεζες θωρακίζουν την κερδοφορίας τους - Στη μάχη οι ομολογιακές εκδόσεις
Οι πιέσεις που ασκούν στις τράπεζες οι μειώσεις των επιτοκίων - Η εκδοτική δραστηριότητα θα συνεχισθεί και φέτος με αμείωτη ένταση

Δωδώνη: Νέο εργοστάσιο στα Ιωάννινα και επενδύσεις έως 200 εκατ. από τους αδελφούς Σαράντη
Τι λέει στον ΟΤ ο Δημήτρης Σαράντης για την εξαγορά της Δωδώνης και τα σχέδια για την επόμενη μέρα της εταιρείας

Η Pink Woman μιλάει... ιταλικά - Η εξωστρέφεια και ο τζίρος ρεκόρ
Στην Ιταλία συνεχίζεται η ανάπτυξη του brand Pink Woman - Πώς αποδίδει το επιχειρηματικό μοντέλο επί ελληνικού εδάφους

ΔΥΠΑ: Έναρξη υποβολής προτάσεων για νέα δράση κατάρτισης σε κλάδους αιχμής
H υποβολή προτάσεων ξεκινά σήμερα και η προθεσμία υποβολής θα λήξει την Πέμπτη 8 Μαΐου 2025, σύμφωνα με την πρόσκληση της ΔΥΠΑ

Alter Ego Media: Οι 4 πυλώνες που φέρνουν ανάπτυξη και μερίσματα
Η διοίκηση της Alter Ego Media παρουσίασε στους αναλυτές τα αποτελέσματα της χρήσης του 2024 και το στρατηγικό πλάνο ανάπτυξης του Ομίλου

Ανεβάζει τον πήχη για Eurobank και Πειραιώς η Goldman Sachs - Τι βλέπει για Εθνική
Η Goldman Sachs έδωσε νέες τιμές στόχους για τις ελληνικές τράπεζες

Οι 9 τάσεις της ευρωπαϊκής αγοράς λιανικού εμπορίου τροφίμων την επόμενη πενταετία
Η κατάσταση κρίνεται εξαιρετικά κρίσιμη, με αβεβαιότητα γύρω από τις παγκόσμιες εμπορικές ροές, σύμφωνα με το ΕΒΕΠ

Mega-deal της Metlen με την Glenfarne για υβριδικό έργο ΑΠΕ στη Χιλή
Η συνολική αξία της συναλλαγής συμφωνήθηκε στα 815 εκ. δολάρια, στη βάση συγκεκριμένων χρηματοδοτικών όρων και αναπροσαρμογών

Η ελληνική σταδιοδρομία της Unilever – Από την «Ελαϊς» σε hub για 14 χώρες
Η Unilever Hellas είναι μία από τις λίγες πολυεθνικές εταιρείες στην Ελλάδα, που συνεχίζουν να έχουν παραγωγική δραστηριότητα μετά από τα χρόνια της οικονομικής κρίσης