![BofA: «Φούσκες» και ομόλογα προβληματίζουν τους επενδυτές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/04/ImgSrc-8-1.jpg)
O κορωνοϊός δεν αποτελεί πλέον τον υπ΄ αριθμόν ένα πονοκέφαλο για τους επενδυτές λόγω της επιτάχυνσης των προγραμμάτων εμβολιασμού. Αντίθετα, οι νέοι λόγοι ανησυχίας για τους επενδυτές είναι οι λέξεις «φούσκες» και «ομόλογα», όπως αναφέρεται στο μηνιαίο δελτίο ανάλυσης της BofA.
Οι αναλυτές της τράπεζας αναφέρουν έξαρση όσων ανησυχούν για τη βιωσιμότητα του χρέους (ένα ποσοστό-ρεκόρ 17% υποστηρίζει πως είναι ο βασικός λόγος ανησυχίας) καθώς οι κυβερνήσεις ανακοινώνουν προγράμματα μαμούθ χρηματοδότησης και ανοικοδόμησης. Το χρέος της Ιταλίας προβλέπεται να υπερβεί το ρεκόρ του 1920 φέτος, ενώ το 40% των κρατών καταγράφουν ρεκόρ στην αναλογία χρέους/ΑΕΠ (το υψηλότερο ποσοστό από το 1993). Η Γαλλία ανακοίνωσε εντυπωσιακό άλμα του χρέους της πέρυσι, μάλιστα το ποσοστό ανόδου ήταν μεγαλύτερο από τις χώρες της περιφέρειας.
Οι επενδυτές έχουν αφήσει κατά μέρος τις προηγούμενες ανησυχίες τους, δηλαδή, την επιβράδυνση της Κίνας, τη ρευστότητα και τις γεωπολιτικές εξελίξεις.
Το μήνυμα της ΕΚΤ
Η δήλωση της Λαγκάρντ είναι σαφής: «διατήρηση των ευνοϊκών συνθηκών χρηματοδότησης». Ωστόσο, τόσο οι αναλυτές επιτοκίων και η πιστωτική αγορά εμφανίζονται σε σύγχυση ως προς τον τελικό στόχο. Το 35% πιστεύει ότι η ΕΚΤ απλά προσπαθεί να επιβραδύνει, όχι να εμποδίσει, την ανοδική τάση των αποδόσεων. Μόλις το 2% πιστεύει ότι η κεντρική τράπεζα προσπαθεί να επαναφέρει τις αποδόσεις στα επίπεδα του Δεκεμβρίου και το 23% παραδέχεται ότι απλά δεν γνωρίζουν τι θέλει να πετύχει η ΕΚΤ. Λόγω της έλλειψης σαφήνειας, πιστεύουμε ότι η συνεδρίαση του Ιουνίου θα φέρει ρίσκα για αύξηση επιτοκίων. Κι όμως, οι πιστωτικές αγορές παραμένουν ήρεμες: μόλις το 8% βλέπουν το ξέσπασμα να έρχεται τον Ιούνιο.
Το τέλος των ημερών
Ποσοστό λίγο πάνω από το 60% των επενδυτών υποστηρίζει ότι το πιστωτικό ράλι τελειώνει όταν οι κεντρικές τράπεζες ανακοινώνουν το τέλος των υποστηρικτικών πολιτικών τους. Το 15% βλέπει το τέλος του ράλι όταν οι αποδόσεις των 10ετών γερμανικών ομολόγων επιστρέφουν σε θετικό έδαφος και μόλις λίγο κάτω από το 10% πιστεύει ότι αυτό θα συμβεί όταν η Ευρώπη φτάσει το ποσοστό εμβολιασμού στο 50%.
Πολύ μεγάλη για να καταρρεύσει;
Τα δάνεια με εγγύηση δημοσίου ήταν πανάκεια για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις στη διάρκεια της κρίσης και εξακολουθούν να αποτελούν συντριβάνι ρευστότητας. Τα κρατικά δάνεια στην Ιταλία ανέρχονται σε 160 δις ευρώ (8,4% του ΑΕΠ). Η αξία της ιταλικής πιστωτικής αγοράς σε εκκρεμότητα ανέρχεται σε 195 δις ευρώ. Ο κρατικός δανεισμός έγινε τόσο ουσιώδης στην Ευρώπη που είναι δύσκολο να δει κανείς πώς θα σταματήσει εύκολα αυτή η πολιτική. Οι επενδυτές παραμένουν αισιόδοξοι βλέποντας χαμηλούς ρυθμούς πτωχεύσεων το 2021, όμως όταν η συζήτηση αφορά κατηγορίες ενεργητικού με χαρακτηριστικά φούσκας, μόλις το 3% των επενδυτών θεωρεί ότι τα spreads σήμερα είναι προβληματικά.
Υβρις
Οι επενδυτές παραμένουν αισιόδοξοι για την αγορά, με τις μετοχές χρηματοπιστωτικών εταιρειών να δέχονται πιέσεις. Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές έχουν πάρει θέσεις long σε μετοχές βιομηχανιών, αυτοκινήτων, υβριδικών. Ποιες είναι οι αντίθετες θέσεις long για τους επόμενους μήνες; Οι επενδυτές θα πρέπει να αγοράσουν sub fins, μετοχές κοινής ωφέλειας και διάρκειας.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Armani – Dior: Στο στόχαστρο των αρχών για την εκμετάλλευση εργαζομένων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_Armani_dior2-600x352.png)
Τα... κάτεργα πίσω από τις πολυτελείς βιτρίνες - Τι ψάχνουν οι αρχές σε Armani και Dior
Η αντιμονοπωλιακή αρχή ερευνά τυχόν εξαπάτηση των καταναλωτών από Armani και Dior
![EssilorLuxottica: Με mega deal $1,5 δισ. μπαίνει στο streetwear εξαγοράζοντας την Supreme](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/2022-09-24T143349Z_986657139_RC2ONW99ZB9C_RTRMADP_3_FRANCE-ESSILORLUXOTTICA-600x400.jpg)
Με mega deal $1,5 δισ. η EssilorLuxottica μπαίνει στο streetwear εξαγοράζοντας την Supreme
Ο γαλλο-ιταλικός γίγαντας των οπτικών EssilorLuxottica επεκτείνει τις δραστηριότητές του
![Wall Street: Εκρηκτική αύξηση στην επενδυτική τραπεζική](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/12/banks-768x512-1-1-600x400.jpg)
Εκρηκτική αύξηση στην επενδυτική τραπεζική - Το καλύτερο τρίμηνο της 2ετίας
Οι Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Bank of America και Citigroup ανέφεραν προμήθειες 8,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων
![Γουόλερ (FED): Πλησιάζουμε σε μια μείωση επιτοκίων, αλλά δεν είμαστε ακόμη εκεί](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/04/2020-02-13T000000Z_1832200800_MT1ABCPR720144022_RTRMADP_3_ABACA-PRESS-1-600x400.jpg)
Γουόλερ (FED): Πλησιάζουμε σε μια μείωση επιτοκίων, αλλά δεν είμαστε ακόμη εκεί
Ο διοικητής της FED, Κρίστοφερ Γουόλερ, δήλωσε ότι η αγορά εργασίας βρίσκεται σε ένα «ιδανικό σημείο»
![Johnson & Johnson: Πάνω απο τις εκτιμήσεις, τζίρος και κέρδη για το β’ τρίμηνο](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/05/jj-1-600x400.jpg)
Πάνω απο τις εκτιμήσεις, ο τζίρος και τα κέρδη της J & J για το β' τρίμηνο
Η φαρμακευτική εταιρεία με έδρα το Νιου Τζέρσεϊ είπε ότι αναμένει τώρα συνολικές πωλήσεις το 2024 στα 89,2 δισεκατομμύρια δολάρια
![Νεοφυείς επιχειρήσεις: Επενδύσεις ρεκόρ σε ισραηλινές τεχνολογικές startup](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/12/thumbnail_startups3-1024x616-1-600x361.jpg)
Επενδύσεις ρεκόρ σε ισραηλινές τεχνολογικές startup
Η χρηματοδότηση αυξήθηκε κατά 31% στα 5,1 δισεκατομμύρια δολάρια από τον Ιανουάριο έως τον Ιούνιο - Aιχμή οι επενδύσεις σε εταιρείες ασφάλειας στον κυβερνοχώρο
![Ντόναντ Τραμπ: Νίκη στις εκλογές προβλέπουν οι αγορές στοιχημάτων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_trump_UPdol2-600x352.png)
Η αγορά στοιχημάτων ποντάρει στη νίκη Τραμπ - Οι αποδόσεις και οι πιθανότητες
Τι αποκαλύπτουν τα στοιχήματα για το αποτέλεσμα των εκλογών μετά την απόπειρα δολοφονίας του Τραμπ
![Τουρκία: Εκτοξεύτηκε κατά 157% ο πλούτος στην Τουρκία – Πώς εξηγείται – Τι σημαίνει για τους πολίτες και πόσο αποτυπώνεται στην καθημερινότητα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/04/20911314_med-600x426.jpg)
Εκτοξεύτηκε ο πλούτος στην Τουρκία - Αλλο τα εισοδήματα...
Κατά 1.708% σε τοπικό νόμισμα αυξήθηκε ο πλούτος ανά ενήλικα στην Τουρκία την περίοδο 2008 και 2023 - Τι δείχνει έκθεση της UBS
![Ίλον Μασκ: Γιατί μεταφέρει τη SpaceX και τη X στο Τέξας](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/10/musk-600x409.png)
Επιλογή ή υπερβολή; Γιατί ο Ίλον Μασκ μεταφέρει τη SpaceX και τη X στο Τέξας
Μετά τη δήλωση οικονομικής στήριξης στον Τραμπ, ο πλουσιότερος άνθρωπος του κόσμου επιχειρεί να «θολώσει τα νερά»
![Gen Alpha: Η αγοραστική δύναμή της είναι μεγαλύτερη από ποτέ – Όχι όμως και των γονιών](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/gen-alpha-600x400.jpg)
Η αγοραστική δύναμη της Gen Alpha είναι μεγαλύτερη από ποτέ - Όχι όμως και των γονιών
Ο φόβος για την εκτίναξη του πληθωρισμού μετά τις εκλογές του Νοεμβρίου, επηρεάζει τις δαπάνες των Αμερικανών πριν την έναρξη των σχολείων