![Τα νοικοκυριά στην Ευρωζώνη αγοράζουν κρατικό χρέος](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/05/ImgSrc-5-3.jpg)
Το μερίδιο των νοικοκυριών στο κρατικό χρέος της Ευρωζώνης αυξάνεται σταθερά και έχει εξελιχθεί από την υιοθέτηση του ευρώ, μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 και σήμερα λόγω της πανδημίας του Covid-19.
Το άμεσο μερίδιο του κρατικού χρέους που διατηρούν τα νοικοκυριά είναι σχετικά χαμηλό στην Ευρωζώνη (2% στο γ΄τρίμηνο του 2020), όμως είναι υψηλότερο σε αρκετές χώρες της ζώνης του ευρώ, ενώ ανέρχεται στο 16% όσον αφορά την έμμεση κατοχή κρατικού χρέους, όπως αναφέρεται σε έκθεση των Ζαν Παβό και Βιλέμ Βαλέντα, στελεχών της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
H πανδημία του κορονοϊού ανανέωσε το ενδιαφέρον για το πώς οι κυβερνήσεις χρηματοδοτούν τις δαπάνες τους σε βαθμό που θυμίζει την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και την κρίση χρέους στην Ευρωζώνη την περίοδο 2008-2012. Οι οικονομικές κρίσεις αυτού του μεγέθους απαιτούν από τις κυβερνήσεις να λαμβάνουν αποφάσεις ως προς την έκταση των δαπανών και την ανάληψη περισσότερου χρέους. Οι αυξήσεις στις εκδόσεις νέου κρατικού χρέους εγείρει ερωτήματα τόσο ως προς την καλύτερη χρηματοδοτική στρατηγική όσο και ως προς την επενδυτική βάση.
Η σύνθεση του κρατικού χρέους έχει σημαντικές επιπτώσεις στην οικονομική και τη χρηματοπιστωτική πολιτική. Πράγματι, πρόσφατες αναλύσεις επισημαίνουν το γεγονός ότι η δομή του κρατικού χρέους ανά κάτοχο βοηθά στην μέτρηση του ρίσκου έκδοσης κρατικού χρέους, της συνολικής χρηματοπιστωτκής σταθερότητας, της πιθανότητας και της αποτελεσματικότητας μιας αναδιάρθρωσης εθνικού χρέους, την εισοδηματική ανισότητα και το μέγεθος των δημοσιονομικών πολλαπλασιαστών.
Σε κρίσιμο παράγοντα εξελίσσεται πλέον η συμμετοχή των νοικοκυριών στη δομή των κρατικού χρέους καθώς αυξάνεται σταθερά το μερίδιό τους καθιστώντας σημαντικό το ρόλο των νοικοκυριών ως παρόχους αποταμίευσης. Αυτό που είναι σημαντικό είναι όχι μόνο το μέγεθος των άμεσων χαρτοφυλακίων που διατηρούν τα νοικοκυριά, αλλά επίσης το μέγεθος των έμμεσων χαρτοφυλακίων μέσω επενδυτικών ταμείων, ασφαλιστικών οργανισμών και συνταξιοδοτικών ταμείων.
Στήριξη απο τα προγράμματα αγοράς ενεργητικού
Το μερίδιο του κρατικού χρέους στην Ευρωζώνη που διατηρούν Ευρωπαίοι πολίτες υποχώρησε σημαντικά πριν την χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 και αυξήθηκε μετά την κρίση. Με την εξαίρεση λίγων χωρών με πολύ χαμηλό ποσοστό χρέους/ΑΕΠ σε σχέση με τον μέσο όρο της Ευρωζώνης (Εσθονία, Λιθουανία, Λουξεμβούργο και Μάλτα), συνολικά υπήρξε αύξηση του μεριδίου των μη-κατοίκων στο κρατικό χρέος της περιοχής του ευρώ. Η υιοθέτηση του ευρώ και η χρηματοπιστωτική κρίση είχαν σημαντικό αντίκτυπο στη αγορά κρατικού χρέους και ειδικά στην κατανομή των κατόχων του χρέους καθώς οι ξένοι επενδυτές εγκατέλειψαν χώρες με προβλήματα χρέους, όπως Ισπανία, Ιταλία, Ελλάδα, Ιρλανδία, Πορτογαλία και Κύπρος, ενώ σε άλλες χώρες του πυρήνα όπως Γερμανία και Γαλλία, το μερίδιο των ξένων σταθεροποιήθηκε στο 50% το 2015. Η συνολική μείωση του μεριδίου των ξένων κατόχων κρατικού χρέους καθοδηγείται από τα προγράμματα αγοράς χρέους του Ευρωσυστήματος από το 2015 και του προγράμματος αγοράς ενεργητικού λόγω της πανδημίας από το 2020. Η επακόλουθη μείωση των αποδόσεων οδήγησε τους επενδυτές σε ενεργητικά με υψηλότερες αποδόσεις.
Το μερίδιο κρατικού χρέους που διατηρούν οι κεντρικές τράπεζες αυξήθηκε στο 20,8% στο τέλος του 2020. Το συστατικό νομίσματος και καταθέσεων του κρατικού χρέους ανήλθε σε 363 δις ευρώ το 2019, ή 3,3% του κρατικού χρέους της Ευρωζώνης και είναι κυρίως καταθετικά προϊόντα που εκδίδουν κυβερνήσεις και καταθέσεις μη-κυβερνητικών μονάδων στο υπουργείο Οικονομικών. Τα καταθετικά χρεόγραφα της κεντρικής κυβέρνησης που διατηρούν τα νοικοκυριά αντιστοιχούσαν στο 37% των καταθέσεων το 2109, ενώ οι καταθέσεις κατοίκων στην κεντρική κυβέρνηση ήταν 54%. Το υπόλοιπο 9% ήταν καταθέσεις μη-κατοίκων.
Τα καταθετικά χρεόγραφα και οι καταθέσεις αντιστοιχούσαν περισσότερο από το 10% του κρατικού χρέους το 2019 σε δόο χώρες: την Πορτογαλία (11,6%) και την Ιρλανδία (10,5%), ενώ στην Ελλάδα, τη Λιθουανία, τη Λετονία και τη Γαλλία, το μερίδιο των χρεογράφων και των καταθέσεων ήταν μεταξύ 1%-2% το 2019).
Τα πλούσια νοικοκυριά, πάντως, διατηρούν σημαντικά μερίδια κρατικού χρέους, με το άμεσο και έμμεσο ποσοστό τους να ανέρχεται στο 16% στο τρίτο τρίμηνο του 2020 (το ποσοστό αυτό ήταν γύρω στο 20% στην Μάλτα και την Ιταλία, στο 15% στην Πορτογαλία και στο 12% στη Γαλλία. Στις ΗΠΑ, τα νοικοκυριά διατηρούν μερίδιο περίπου 33% του κρατικού χρέους, ενώ στον Καναδά και το Ηνωμένο Βασίλειο το μερίδιο πλησιάζει το 25%.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Birkenstock: Ποια είναι η γυναίκα που θα φέρει την ασιατική άνοιξη](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/birkenstock-600x401.jpg)
Η γυναίκα που θα αλλάξει την Birkenstock
Πώς η γερμανική εταιρεία που ανοίκει στον όμιλο LVMH, φιλοδοξεί να επεκτείνει περαιτέρω την παρουσία του σε Ασία και Αυστραλία
![Burberry: Ένας βετεράνος θα τη σώσει](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/burberry-2-600x323.jpg)
Αυτό το brand ποιος θα το σώσει; Ο Joshua Schulman είναι ο κατάλληλος CEO
Ο λόγος για τον Joshua Schulman, τον νέο διευθύνοντα σύμβουλο του ιστορικού βρετανικού οίκου, που οφείλει τη φήμη του στις... διασώσεις
![Τραμπ: Η ατζέντα της δεύτερης θητείας – Απελάσεις, εμπορικοί πόλεμοι, επανεξέταση του ΝΑΤΟ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_trump_UPdol2-600x352.png)
Η ατζέντα Τραμπ εάν επανεκλεγεί - Απελάσεις, εμπορικοί πόλεμοι, επανεξέταση του ΝΑΤΟ
Οι οκτώ ανατροπές που ετοιμάζει ο Ντόναλντ Τραμπ, εφόσον επιστρέψει στον Λευκό Οίκο, σε πολιτική και οικονομία
![Βλαντισλάβ Ντορόνιν: Ποιος είναι ο «ρώσος Τζέιμς Μποντ» της αυτοκρατορίας ξενοδοχείων που αγαπούν οι VIP](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/doronin-campel1-600x300.jpg)
Η αυτοκρατορία ξενοδοχείων που λατρεύουν οι VIP, οι σοβιετικές ρίζες και οι «θεές» σύντροφοι - Αυτός είναι ο «ρώσος Τζέιμς Μποντ»
Πήρε τα πρώτα «μαθήματα» για τις επιχειρήσεις από τον Εβραίο δισεκατομμυριούχο και διάσημο φοροφυγά Μαρκ Ριτς
![Goldman Sachs: Τι σημαίνει για την ευρωπαϊκή οικονομία η ενδεχόμενη νίκη Τραμπ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/2024-07-14T001554Z_1383220067_RC2MU8AU3PXS_RTRMADP_5_USA-ELECTION-TRUMP-600x400.jpg)
Πόσο θα στοιχίσει στην ευρωπαϊκή οικονομία η ενδεχόμενη νίκη Τραμπ
Η ανάλυση της Goldam Sachs έγινε μια μέρα πριν την απόπειρα δολοφονίας του Ντόνλαντ Τραμπ
![Τζερόμ Πάουελ: Δεν θα περιμένουμε να φθάσει ο πληθωρισμός στο 2% για να μειώσουμε τα επιτόκια](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/Powell_jackson-1-600x400.jpg)
Σήμα Πάουελ ότι πλησιάζουν οι μειώσεις των επιτοκίων
Τα τελευταία στοιχεία ενισχύουν την εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει στο 2% τόνισε ο επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ
![Τετραήμερη εργασία: Γιατί σκέπτεται να την υιοθετήσει η Πορτογαλία](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_ergazomenoi23-1024x600-1-600x352.png)
Πορτογαλικό πείραμα για την 4ημερη εργασία - Το σχέδιο
Αύξηση κερδών στις εταιρείες που εφάρμοσαν πιλοτικά το μέτρο το 2023 – Το στρες των εργαζομένων ρίχνει την παραγωγικότητα και έως 1,4% το τζίρο της επιχείρησης
![Goldman Sachs: Αυξάνει αμοιβές και μπόνους στους υπαλλήλους μετά την απογείωση των κερδών](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/golman-sachs-600x400.jpg)
«Χρυσές» αμοιβές και μπόνους στην Goldman Sachs μετά την απογείωση κερδών
Τα κέρδη της Goldman Sachs αυξήθηκαν κατά 150% στα 3 δισεκατομμύρια δολάρια το δεύτερο τρίμηνο, από 1,2 δισ. πέρσι
![PayPal: Πρόστιμο 27,3 εκατ. δολαρίων στην Πολωνία για διφορούμενες ρήτρες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/08/paypal-600x398.jpg)
Γιατί η Πολωνία επέβαλε πρόστιμο 27,3 εκατ. δολ. στην PayPal
Η αντιμονοπωλιακή αρχή προστασίας καταναλωτών της Πολωνίας επέβαλε πρόστιμο 106,6 εκατομμυρίων ζλότι στην PayPal Europe
![Apple: Νέο ρεκόρ για τη μετοχή ελέω… Morgan Stanley](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/12/2023-12-18T110627Z_1998318027_RC2MZ4AAVTP2_RTRMADP_5_GOLDMAN-SACHS-APPLE-CARD-600x400.jpg)
Ελέω... Morgan Stanley η μετοχή της Apple κάνει νέο ρεκόρ
H Apple πετά προς νέα ύψη με οδηγό την τεχνητή νοημοσύνη