Οι ινδονησιακές Gojek και Tokopedia συγχωνεύονται

Οι τεχνολογικοί γίγαντες της Νοτιοανατολικής Ασίας βλέπουν μια άσπρη μέρα. Η Gojek, γίγαντας στους τομείς μετακινήσεων, ντελίβερι και πληρωμών και η εταιρία διαδικτυακών αγορών Tokopedia συγχωνεύονται για να δημιουργήσουν ένα δυναμικό ινδονησιακό όμιλο σε μια συμφωνία ρεκόρ ένα μήνα μετά την αποτίμηση της αντιπάλου Grab, με έδρα τη Σιγκαπούρη, στα 40 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτή η προηγούμενη συναλλαγή δίνει ενδείξεις για την αξία της συγχώνευσης που πραγματοποιήθηκε τη Δευτέρα.

Ο χρηματοδότης ιδιωτικών κεφαλαίων που έγινε επικεφαλής εκτελεστικός διευθυντής της Gojek, Andre Soelisty, θα βρεθεί στο τιμόνι ενός ομίλου, που  θα μετονομαστεί σε GoTo, και θα  διαθέτει πάνω από 100 εκατομμύρια μηνιαίους ενεργούς χρήστες σε μια περιοχή με πληθυσμό διπλάσιο από αυτόν των Ηνωμένων Πολιτειών. Το καθοριστικό της ατού είναι μια κυρίαρχη θέση στην υποχρηματοδοτούμενη Ινδονησία, την τέταρτη πιο πυκνοκατοικημένη χώρα του κόσμου και μια από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες διαδικτυακές οικονομίες. Η ακαθάριστη αξία συναλλαγών της GoTo ισούται με περίπου το 2% του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων ΑΕΠ της χώρας.

Είναι το μόνο οικονομικό στοιχείο που αποκάλυψαν οι δύο πλευρές. Ωστόσο, η αξία των μετοχών της Grab προσφέρει στοιχεία για την πιθανή αξία της GoTo: Αυξήθηκε περίπου 2,4 φορές μεταξύ του Φεβρουαρίου 2020 και της ανακοινωθείσας συγχώνευσης με την Altimeter Growth τον περασμένο μήνα. Οντας σε μια παρόμοια πορεία, η Gojek μπορεί να αξίζει περίπου 25 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Tokopedia εκτιμήθηκε τελευταία στα 7,5 δισεκατομμύρια δολάρια και ο όμιλος που προκύπτει από την συγχώνευση αξίζει τουλάχιστον το 80% του αντιπάλου του. Εν τω μεταξύ, οι μετοχές του γίγαντα ηλεκτρονικού εμπορίου και τυχερών παιχνιδιών Sea αξίας 113 δισεκατομμυρίων σημείωσαν άνοδο 250% το προηγούμενο έτος.

Ο στόλος παραδόσεων της Gojek θα χρησιμοποιηθεί πιο αποτελεσματικά και θα βοηθήσει στην ενίσχυση της επιχείρησης παραδόσεων της Tokopedia. Πέρα αυτού και των πληρωμών υπάρχει μικρή αλληλεπικάλυψη, οπότε θα πρέπει να είναι πιο εύκολο να ξεπεραστούν τα ρυθμιστικά εμπόδια, σαν αυτά που προέκυψαν από έναν προηγούμενο συνδυασμό Gojek και Grab που ποτέ δεν ευδοκίμησε. Αυτό είναι διαφορετικό από όσα αποκόμισε η Grab με την εξαγορά των επιχειρήσεων της Uber στην Νοτιοανατολική Ασία το 2018, η οποία μείωσε τον ανταγωνισμό, αλλά και τις επιδοτήσεις. Οι Gojek και Tokopedia θα διασυνδέσουν τις εφαρμογές τους.

Μια ανησυχία είναι ότι η Gojek προσθέτει μια χρηματοβόρα επιχείρηση όπως οι διαδικτυακές αγορές: το κόστος πωλήσεων της Sea για τις επιχειρήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου και άλλες υπηρεσίες σχεδόν ισούται με τα έσοδά της για το 2020. Παρόλο που η υπερ-τοπική επιχείρηση της GoTo μπορεί να έχει καλύτερα οικονομικά αποτελέσματα ανά μονάδα, θα εξακολουθεί να αποτελεί πρόκληση η χρηματοδότηση αυτού του τμήματος της νέας αυτοκρατορίας της, ενώ συνεχίζει να επεκτείνεται στην ευρύτερη περιοχή.

Η συγχώνευση GoTo είναι ένα προοίμιο για μια διπλή χρηματιστηριακή εισαγωγή στη Νέα Υόρκη και την Ινδονησία, πιθανώς φέτος. Για να κάνει δυνατό ντεμπούτο η νέα εταιρεία πρέπει να δείξει ότι το μεγαλύτερο είναι και καλύτερο.

REUTERS BREAKINGVIEWS