
Στις αγορές βγαίνει ξανά η Τράπεζα Πειραιώς ένα μήνα μετά την αύξηση των 1,4 δισ. ευρώ, στο πλαίσιο της στρατηγικής της για βέλτιστη διαφοροποίηση και περαιτέρω ενίσχυση των ιδίων κεφαλαίων της. Πρόκειται για υποχρέωση που απορρέει από την Ελάχιστη Απαίτηση Ιδίων Κεφαλαίων και Επιλέξιμων Υποχρεώσεων (MREL), τα κριτήρια της οποίας, με βάση τις σχετικές οδηγίες από τον επόπτη, θα πρέπει να ικανοποιούνται από τους ελληνικούς ομίλους ως το 2025.
Αυτό δεν σημαίνει ότι τελευταία στιγμή θα γίνουν όλες οι απαραίτητες εκδόσεις. Οι τράπεζες έχουν σχεδιάσει ένα πρόγραμμα ενίσχυσης των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας, που θα εκτελεστεί σταδιακά.
Η Τράπεζα Πειραιώς αναμένεται εντός των επόμενων ημερών να ανοίξει βιβλίο προσφορών για την έκδοση ομολόγου της κατηγορίας ΑΤ1 με στόχο την άντληση έως 400 εκατ. ευρώ.
Οι συγκεκριμένοι τίτλοι, παρ΄ ότι είναι ακριβότεροι από άλλα ομόλογα, έχουν το πλεονέκτημα πως δεν μπορούν να οδηγήσουν σε πτώχευση, εάν δεν εξυπηρετηθούν. Δεν έχουν ημερομηνία λήξης, είναι οι πρώτοι που μετατρέπονται σε μετοχές, αν χρειαστεί, ενώ η τράπεζα έχει δικαίωμα μη καταβολής των τόκων, χωρίς αυτό να μεταφράζεται σε χρεοκοπία.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, η συναλλαγή βελτιστοποιεί και διαφοροποιεί την κεφαλαιακή βάση, διευκολύνοντας την εφαρμογή του σχεδίου οριστικής εξυγίανσης και επιστροφής σε υψηλή κερδοφορία με την κωδική ονομασία «Sunrise».
Κύριοι ανάδοχοι της έκδοσης είναι οι Goldman Sachs και UBS Investment Bank καθώς και Joint Bookrunners μαζί με τις Credit Suisse, Deutsche Bank και Morgan Stanley.
Οι απαιτήσεις MREL
Συνολικά οι τέσσερις συστημικοί όμιλοι αναμένεται να εκδώσουν έως και το 2025 εναλλακτικούς τίτλους, όπως το AT1, της τάξης του 16-17 δισ. ευρώ. Για να ικανοποιηθούν οι απαιτήσεις του MREL, θα πρέπει ως το 2025 ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας ανά τράπεζα να φτάσει περί το 27% από 16% κατά μέσο όρο σήμερα.
Τα αποδεκτά εναλλακτικά εργαλεία που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για αυτό το σκοπό είναι τα εξής:
ΑΤ1: Πρόκειται για τα ομόλογα με το υψηλότερο κόστος, διότι ενέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο για τον επενδυτή. Κι αυτό διότι παρουσιάζουν σημαντικά πλεονεκτήματα για τον εκδότη, όπως προαναφέρθηκε. Το κουπόνι με τα σημερινά δεδομένα μπορεί να κινείται από 6,50% ως 9%, ανάλογα με την τράπεζα.
Tier II: Μετά τα AT1, μετατρέπονται σε μετοχές, αν χρειαστεί, τα ομόλογα αυτής της κατηγορίας, που συνιστούν συμπληρωματικά ίδια κεφάλαια. Το επιτόκιό τους στις τρέχουσες συνθήκες εξαρτάται από τον εκδότη. Μπορεί να ξεκινά από 4% και να φτάνει ως το 7%. Επειδή για τον SSM το μέγιστο ποσοστό που προσμετράται στο CAD είναι 2%, δεν χρησιμοποιούνται οι τίτλοι αυτοί περισσότερο, καθώς υπάρχουν φθηνότερες εναλλακτικές. Σημειώνεται πως ήδη οι τράπεζες έχουν σχεδόν εξαντλήσει τα περιθώρια εκδόσεων αυτής της κατηγορίας.
Senior non preferred: Αποτελεί μία νέα κατηγορία ομολόγων που δημιουργήθηκε αποκλειστικά για τις τράπεζες. Μετατρέπονται σε μετοχές εφόσον προηγηθεί η σχετική διαδικασία για τα ΑΤ1 και Tier II και δεν είναι αρκετή. Το επιτόκιό τους είναι ακόμη πιο χαμηλό και κινείται σήμερα θεωρητικά σε επίπεδα μεταξύ 3% και 4%.
Senior Preferred: Είναι οι τελευταίοι αλλά πιο ασφαλείς τίτλοι που μετατρέπονται σε μετοχές, αν παραστεί ανάγκη. Ως εκ τούτου έχουν το χαμηλότερο κουπόνι, μεταξύ 2% και 3%, σήμερα. Πρώτη άνοιξε την αγορά η Εθνική Τράπεζα πέρυσι πετυχαίνοντας απόδοση 2,875%. Ακολούθησε εφέτος η Eurobank με 2,125%.


Latest News

Η μεγάλη ευκαιρία της ΕΕ να φτάσει τις ΗΠΑ στις startups - Τι γίνεται στην Ελλάδα
Η Ευρώπη επενδύει πολλά στο κομμάτι των startups, ειδικά στην ΑΙ, ώστε να κλείσει το κενό με τις ΗΠΑ - Τι δείχνουν τα τελευταία στοιχεία

Vodafone: Ολοκλήρωση δύο έργων για την ψηφιακή αναβάθμιση του Δημοσίου Τομέα
Τα έργα που ολοκλήρωσε η Vodafone είναι το νέο πληροφοριακό σύστημα για την επιμόρφωση των εκπαιδευτικών και ο μετασχηματισμός των υπηρεσιών στα ελληνικά Προξενεία

Οι αυξήσεις στις τιμές ρίχνουν το τζίρο στις επιχειρήσεις εστίασης
«Όσο μπορούμε κρατάμε τις τιμές, αλλά ο κόσμος κάνει πλέον μικρό λογαριασμό» λένε οι επαγγελματίες της εστίασης παραδεχόμενοι ότι η ακρίβεια αποτελεί πρόβλημα

Πενήντα χρόνια χωρίς τον Αριστοτέλη Ωνάση - Ο βίος και η πολιτεία του Έλληνα κροίσου
Ο επιχειρηματίας που άφησε το στίγμα του στην ιστορία της Ελλάδας - Τα μυστικά της επιτυχίας του

Ανατροπή στις επενδύσεις των ΑΕΕΑΠ – Τι αλλάζει
Το βαθύ discount στις μετοχές των Ανώνυμων Εταιρειών Επενδύσεων σε Ακίνητη Περιουσία (ΑΕΕΑΠ) και οι προσδοκίες – Οι αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο

Με ταχείς ρυθμούς ο «γάμος» Entersoft-Softone
Η ενιαία Entersoft-Softone βρίσκεται σε διαδικασία επιλογής εμπορικής ονομασίας, ενοποίησης διοικητικών δομών αλλά και διαμόρφωσης του protfolio λύσεων που θα προσφέρει προς τους πελάτες της

Αktor: Στα 32,4 εκατ. ευρώ το Enterpise Value (EV) της Sun Force One
Η AKTOR Ανανεώσιμες θα καταβάλει ως ίδια συμμετοχή για την αγορά του 51% της Sun Force One το ποσό των 4,1 εκ. ευρώ περίπου

Αρίστος Δοξιάδης: Ένας επενδυτής των start ups αναλαμβάνει την Έρευνα και Ανάπτυξη
Ο Αρίστος Δοξιάδης είναι συνεργάτης στη Big Pi, μια εταιρεία επιχειρηματικών κεφαλαίων που επενδύει στην Ελλάδα και υποστηρίζει τη φιλόδοξη καινοτομία

Οκτώ νέα αεροσκάφη στο στόλο της Aegean
Προσθέτει 8 νέα αεροσκάφη Airbus A321 - Έφτασε τα 58 στο σύνολο

Εξαφανίζονται τα εκπτωτικά stickers από τα σούπερ μάρκετ - Πώς γίνονται οι προσφορές
Πώς θα αποφύγουμε τις προσφορές «μαϊμού» - Τι λένε προμηθευτές και εκπρόσωποι των σούπερ μάρκετ