![Συστάσεις της HSBC για εξισορρόπηση χαρτοφυλακίων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/07/ImgSrc-2-7.jpg)
Την εξισορρόπηση του χαρτοφυλακίου τους συστήνει η HSBC στους επενδυτές καθώς η οικονομία εισέρχεται σε φάση επέκτασης. Η HSBC Asset Management κάλεσε τους επενδυτές να προετοιμαστούν για την «οικονομία καθήκοντος» και για μια σημαντική μεταβολή στο μακρο-οικονομικό καθεστώς.
Στην εξαμηνιαία έκθεση προοπτικών, όπως μεταδίδει το CNBC, η βρετανικά τράπεζα ανέφερε ότι οι επενδυτές πρέπει να προετοιμαστούν για έναν επιχειρηματικό κύκλο σε μετάβαση από την ανάκαμψη στην επέκταση, που θα φέρει μια περίοδο χαμηλότερων αποδόσεων και μια στροφή προς μια δημοσιονομική πολιτική ακτιβισμού.
Το ΑΕΠ ανέκαμψε μετά την κατάρρευση που προκάλεσε ο κορονοϊός σε ΗΠΑ, Κίνα και στην βιομηχανοποιημένη Ασία, ενώ τα εταιρικά κέρδη καταγράφουν την πολυσυζητημένη ανάκαμψη τύπου V, με τις προβλέψεις για τα κέρδη του 2022 να υπερβαίνουν τις προβλέψεις της προ-πανδημίας περιόδου. Αυτός ο συνδυασμός οδήγησε τη συζήτηση περί νομισματικής πολιτικής προς χρονοδιαγράμματα άρσης των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης, με την HSBC να υπονοεί ότι αυτό δείχνει πως εισερχόμαστε στον μίνι-κύκλο της φάσης επέκτασης του επιχειρηματικού κύκλου. «Επειτα από μια περίοδο που η αυξανόμενη αισιοδοξία των επενδυτών μείωσε τις αντιλήψεις ρίσκου και επαναξιολόγησε τις κατηγορίες επικίνδυνου ενεργητικού, η προοπτική τώρα είναι ανίστροφη,» όπως ανέφερε ο Τζόζεφ Λίτλ, της HSBC. «Οι αποτιμήσεις θα γίνουν βάρος στις αποδόσεις καθώς τα καλά νέα για την ανάκαμψη έχουν ήδη προεξοφληθεί στις τιμές,» τόνισε. Ο Λίτλ υποστήριξε ότι οι μετοχές αξίας –αυτές που διαπραγματεύονται με έκπτωση σε σχέση με τα οικονομικά δεδομένα τους και τις αποδόσεις- εξακολουθούν να έχουν λογική απέναντι στις αυξανόμενες ομολογιακές αποδόσεις. «Προτιμούμε τις κυκλικές αγορές, όπως του Ηνωμένου Βασιλείου, της Ευρώπης και τη βαθιά αξία των αναδυόμενων αγορών, ενώ παραμένουμε ευκίνητοι στις τοποθετήσεις,» πρόσθεσε ο Λίτλ για να αναφέρει ότι: «Ο πτωτικός κυκλικός κίνδυνος είναι το αμερικανικό δολάριο, το οποίο είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τη στρατηγική μας.»
Η «οικονομία καθήκοντος»
Μαζί με την κυκλική μετάβαση στην επέκταση, η αλλαγή στις προβλέψεις πολιτικής στις ανεπτυγμένες οικονομίες αντανακλά τον μεγαλύτερο βαθμό «δημοσιονομικού ακτιβισμού.» Ο Λιτλ το χαρακτήρισε ως ταυτόχρονα κυκλικό, με μια μεγαλύτερη χρήση αυτόματων σταθεροποιητών και προγραμμάτων στήριξης στη διάρκεια της ύφεσης, με πράσινη και κοινωνικά δίκαιη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη που βρίσκεται σε προτεραιότητα. «Οι παλαιοί κίνδυνοι της δεκαετίας του 2010 αντικαταστάθηκαν από νέες προκλήσεις: υψηλότεροι φόροι, πληθωρισμός και πιο ενισχυμένες αγορές εργασίας. Βλέπουμε ήδη έναν σημαντικό βαθμό «καθήκοντος» στις ατζέντες πολιτικής στις ΗΠΑ και την Κίνα,» ανέφερε ο Λιλτ, ο οποίος συστήνει ότι: «η πιο ουσιώδης επανεξέταση των χαρτοφυλακίων θα πρέπει να εστιάσει στον ρόλο που διαδραματίζουν τα κρατικά ομόλογα. Καθώς η ζυγαριά των οικονομικών κινδύνων μεταφέρεται, τα ομόλογα πρόκειται να χάνουν την αίγλη της φθηνής αντιστάθμισης που απολαμβάνουν σήμερα.»
Η HSBC συστήνει στους επενδυτές να κοιτάξουν σε νέες διαφοροποιήσεις χαρτοφυλακίου στο πλαίσιο ενός ευρύτερου σύμπαντος εναλλακτικών κατηγοριών ενεργητικού. «Οι επενδυτές θα πρέπει να βρεθούν όσο πιο κοντά γίνεται σε πραγματικές ροές χρήματος με προστασία πληθωρισμού. Το χρέος υποδομών είναι ένας ισχυρός υποψήφιες γιαυτό και έχει προσφέρει τίμιες ιστορικές αποδόσεις, προσφέρει μεγαλύτερο spread από την παγκόσμια πίστωση και έχει πιο ήπιο προφίλ ζημιάς. Ο χαλκός και τα ορυκτά όπως το ουράνιο και τα μέταλλα σπάνιων γαιών είναι επίσης ελκυστικά, ενώ μια πιο συμβατική κατανομή θα ήταν τα ασιατικά ομόλογα ως υποκατάστατα των παγκόσμιων ομολόγων.»
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Πετρέλαιο: Νέα άνοδος στην τιμή – Τι αποκαλύπτει το premium του Brent με το WTI](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/ot_oil_barel33-600x352.png)
Νέα άνοδος στο πετρέλαιο - Τι αποκαλύπτει το premium του Brent με το WTI
Το πετρέλαιο κινείται ανοδικά ανακόπτοντας το πτωτικό σερί - Οι παράγοντες που επηρεάζουν την αγορά
![Χρυσός: Νέo ρεκόρ – Στα 2.482 δολάρια η ουγγιά](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/ot_gold24-600x352.png)
Νέo ρεκόρ για το χρυσό- Εφτασε τα 2.482 δολάρια η ουγγιά
Οι εκτιμήσεις για τη μείωση των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ «οδηγούν» την άνοδο του πολύτιμου μετάλλου
![Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Μικτά πρόσημα – Βουτιά για την ASML](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/06/Dax-600x385.jpeg)
Μικτά πρόσημα στις ευρωαγορές - Βουτιά για την ASML
Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια κατάφεραν να ανακόψουν εν μέρει τις πιέσεις που δέχτηκαν καθώς συνεχίστηκαν οι έντονες προσαρμογές των χαρτοφυλακίων
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Σήκωσαν τείχος στους πωλητές Coca Cola και ΟΠΑΠ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/17_07_ot_neoXAA24-600x347.png)
Σήκωσαν τείχος στους πωλητές Coca Cola και ΟΠΑΠ
Το Χρηματιστήριο Αθηνών δεν κατάφερε να ξεπεράσει τις αβεβαιότητες σχετικά με τα νέα μέτρα στον κλάδο της ηλεκτροπαραγωγής
![Βρετανική λίρα: Κέρδη μετά την άνοδο των Εργατικών – Ξεπέρασε τα 1,3 δολάρια](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/05/στερλινα-600x373.jpeg)
Κέρδη για τη βρετανική λίρα μετά την άνοδο των Εργατικών
Το βρετανικό νόμισμα βρέθηκε στο υψηλότερο επίπεδο απο τις 19 Ιουλίου 2023
![Wall Street: Αντιμέτωπη με τεχνολογικές πιέσεις – Συνεχίζονται οι αναταράξεις του rotation](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/07/wall-street-1-2-600x400.jpg)
Τεχνολογικές πιέσεις στη Wall Street, συνεχίζονται οι αναταράξεις του rotation
Apple και Tesla υποχωρούν περίπου 2%, με τους επενδυτές να φεύγουν από τις τεχνολογικές megacaps
![Ομόλογα: Ράλι στην Ευρώπη ενόψει ΕΚΤ- Βούτηξε το ελληνικό spread](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/12/ot_bonds_ee-1024x600-600x352.jpg)
Ράλι στα ευρωπαϊκά ομόλογα ενόψει ΕΚΤ- Βούτηξε το ελληνικό spread
Η προσδοκία για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής αναστρέφει το κλίμα στα ομόλογα
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Αυξάνονται οι πιέσεις, σε Τιτάν και Aegean οι πωλητές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/09/xrimatistirio-768x513-1-1-600x401.jpg)
Αυξάνονται οι πιέσεις στο ΧΑ, σε Τιτάν και Aegean οι πωλητές
Οι ανακοινώσεις Σκυλακάκη κράτησαν την αγορά σε ομηρία
![Πετρέλαιο: Σταθερές τιμές εν μέσω πτώσης των αποθεμάτων στις ΗΠΑ και επιβράδυνσης στην Κίνα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/petrelaio-oil-600x338.jpg)
Σταθερό το πετρέλαιο εν μέσω πτώσης αποθεμάτων στις ΗΠΑ
Το φρένο στην οικονομία της Κίνας και οι αυξανόμενες προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων στις ΗΠΑ κρατούν τις τιμές σταθερές
![ΟΔΔΗΧ: Αντλεί 250 εκατ. μέσω δημοπρασίας](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/04/agores-omologa-768x480-1-600x375.jpg)
Αντλεί 250 εκατ. η Ελλάδα μέσω δημοπρασίας
Υποβλήθηκαν προσφορές ύψους 906 εκατ. ευρώ στην δημοπρασία τίτλου λήξης το 2029