![Χρηματιστήρια – Τι σημαίνει η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων για τις μετοχές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/07/traderNYSE.jpeg)
Με τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων αναφοράς στις ΗΠΑ να εκτιμάται ότι θα ξεπεράσουν το 2%, ο Robert Buckland, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής της Citigroup συστήνει (σε σημείωμά του στις 29.9.2021) «αυξημένες θέσεις» στις αγορές της Ιαπωνίας και της Βρετανίας, «ουδέτερη θέση» για τις αγορές της Ευρωζώνης και των ΗΠΑ και «μειωμένες θέσεις» για τις αναδυόμενες αγορές και την Αυστραλία.
Η Citigroup εκτιμά πως μία αύξηση των πραγματικών αποδόσεων των ομολόγων κατά 70 μονάδες βάσης θα επηρεάσει και τις αποτιμήσεις των μετοχών. Στις αρχές του 2019, όταν οι πραγματικές αποδόσεις των 10 ετών ομολόγων των ΗΠΑ ήταν πάνω από 1%, ο παγκόσμιος δείκτης μετοχών MSCI AC World διαπραγματεύονταν με πολλαπλασιαστή κερδών (FW PE ) στο 13. Στη συνέχεια, καθώς οι πραγματικές αποδόσεις ομολόγων υποχώρησαν κάτω του 1% ο πολλαπλασιαστής κερδών έφθασε στο 20, ενώ οι παγκόσμιες μετοχές βάση τους ιστορικούς μέσους όρους θα έπρεπε να διαπραγματεύονταν κοντά στο 18.
Από την άλλη πλευρά, οι αποτιμήσεις των μετοχών θα μπορούσαν να βρουν στήριξη από τα κέρδη ανά μετοχή που για τις μετοχές του παγκόσμιου δείκτη MSCI AC World, η μέση εκτίμηση των αναλυτών «βλέπει» αύξηση κατά 44% το 2021 και 9% το 2022, αλλά η Citigroup αναμένει αύξηση 15% το 2022, κάτι που θα στηρίξει της αποτιμήσεις περιορίζοντας την «ζημιά» από την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων.
Σε σχετικό πίνακα που αναφέρονται και οι αποτιμήσεις των αγορών του παγκόσμιου δείκτη της MSCI AC, η ελεύθερη διασπορά των μετοχών υπολογίζεται σε 67 τρισ. δολάρια, από τα οποία μόλις τα 14 δισ. ευρώ (από τα 65 δισ. ευρώ της συνολικής κεφαλαιοποίησης του ΧΑ) αφορούν σε ελληνικές μετοχές που συμμετέχουν στους δείκτες. Μάλιστα η ελληνική αγορά, στο σχετικό πίνακα, έχει ειδικό βάρος μηδέν (0), ενώ θα πρέπει να σημειωθεί πως αρκετοί ξένοι θεσμικοί (ακόμη και παθητικά funds) ορισμένες περιφερειακές αγορές, με πολύ μικρό ειδικό βάρος στους δείκτες, τις αγνοούν.
Στο πλαίσιο αυτό, η αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ, από τα 750 εκατ. ευρώ ίσως τελικά να φθάσει το 1 δισ. ευρώ, καθώς η ζήτηση φέρεται να ξεπερνά τις προσδοκίες από το εξωτερικό. Αλλά η αύξηση της κεφαλαιοποίησης και άλλων τραπεζών, ίσως οδηγήσει και άλλες ελληνικές μετοχές (σήμερα βρίσκονται μόλις τέσσερις) στην είσοδό τους στη βασική σειρά των δεικτών της MSCI, αυξάνοντας έτσι και το αποτύπωμα του χρηματιστηρίου της Αθήνας στις διεθνείς αγορές.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Χάλυβας: Οι αμερικανικές εταιρίες προβλέπουν μικρότερα κέρδη](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/US-STEEL-IRVCOIL006-600x450.jpg)
Μικρότερα κέρδη για τις αμερικανικές χαλυβουργίες
Ενόψει πτώσης τιμών βρίσκονται οι μεγάλες χαλυβουργίες των ΗΠΑ
![Νικέλιο: Η πτώση τιμών πλήττει την αυστραλιανή BHP](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/nikelio-bhp-600x404.jpg)
H BHP είναι το νεότερο «θύμα» της πτώσης των τιμών νικελίου
Η BHP, ο μεταλλευτικός γίγαντας αποσύρεται απο την παραγωγή νικελίου μέχρι νεωτέρας
![Καφές: Με νόμο της ΕΕ οι νέες αυξήσεις στην τιμή](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_coffee_robusta-600x352.png)
Δια... νόμου νέο «χαράτσι» στην τιμή του καφέ - Τι φοβούνται παράγοντες της αγοράς
Πικρός καφές στην Ευρώπη - Το εκρηκτικό κοκτέιλ που πυροδοτεί ανατιμήσεις
![Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια: Κινεζικοί τριγμοί- Βουτιά για την Hugo Boss](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_euronext-600x352.png)
Κινεζικοί τριγμοί στις ευρωαγορές- Βουτιά για την Hugo Boss
O κλάδος των ειδών πολυτελείας να παραμένει στο επίκεντρο των πιέσεων
![Χρυσός: Κατέκτησε τα νέα ιστορικά υψηλά των 2.465,30 δολαρίων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_gold_prices24-600x352.png)
Στα νέα ιστορικά υψηλά των 2.465,30 δολ. «λάμπει» ο χρυσός
Οι αυξανόμενες προσδοκίες για μείωση των αμερικανικών επιτοκίων τον Σεπτέμβριο ενίσχυσαν τη ζήτηση για τον χρυσό
![ΟΔΔΗΧ: Επανέκδοση πενταετούς ομολόγου με επιτόκιο 3,875%](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/04/omologo-600x375.jpg)
Στις αγορές με δημοπρασία 5ετούς ομολόγου βγαίνει το Δημόσιο
Το ποσό που θα δημοπρατηθεί για το πενταετές ομόλογο θα είναι έως 250 εκατομμύρια ευρώ, όπως ανακοίνωσε ο ΟΔΔΗΧ
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Ενεργειακές πιέσεις δέχτηκε το ΧΑ, χαμηλά ο τζίρος, υψηλά τα πακέτα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/16_07_ot_neoXAA24-600x347.png)
Ενεργειακές πιέσεις δέχτηκε το ΧΑ, χαμηλά ο τζίρος, υψηλά τα πακέτα
Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με απώλειες 0,63% στις 1.449,40 μονάδες - Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε με πτώση 0,74% στις 3.530,70 μονάδες
![Ρωσία: Πτώση της παραγωγής σιταριού κατά 9%](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/07/ImgSrc-3-16-600x333.jpg)
Μικρότερη κατά 9% η παραγωγή σιταριού στη Ρωσία
Οι εκτιμήσεις για τη φετινή συγκομιδή σιτηρών στη Ρωσία φτάνουν τα 132 εκατομμύρια τόνους
![Wall Street: «Μάχη» BofA – Morgan Stanley](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/wall-street-768x510-1-600x398.jpg)
«Μάχη» BofA – Morgan Stanley στη Wall Street
Η Morgan Stanley χάνει περισσότερο από 2% παρά το ότι ξεπέρασε τις προσδοκίες
![Χρυσός: Προς νέο ρεκόρ με τους traders να «βλέπουν» μειώσεις επιτοκίων από Fed](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/09/xrysos-600x400.jpg)
Προς νέο ρεκόρ ο χρυσός καθώς οι traders «βλέπουν» μειώσεις επιτοκίων από Fed
Η μείωση των επιτοκίων πλησιάζει και ο χρυσός που παραδοσιακά αποτελεί επενδυτικό καταφύγιο, μπορεί να σημειώσει νέα άνοδο