![Ο πληθωρισμός που «τρομάζει» μέσα σε μια αχαρτογράφητη ανάκαμψη](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/09/inflation.jpg)
Η οικονομική ανάκαμψη τροφοδότησε μια ταχεία επιτάχυνση του πληθωρισμού φέτος για τις προηγμένες και αναδυόμενες οικονομίες, που οφείλεται στη σταθεροποίηση της ζήτησης, στην έλλειψη προσφοράς και στην ταχεία αύξηση των τιμών των βασικών προϊόντων.
Αυτό αναφέρει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο σε έκθεσή του, υπογραμμίζοντας ότι στο World Economic Outlook είχε προβλέψει ότι ο υψηλότερος πληθωρισμός θα συνεχίσει πιθανότατα τους επόμενους μήνες πριν από την επιστροφή στην προ-πανδημικό επίπεδα από τα μέσα του 2022, αν και οι κίνδυνοι της επιτάχυνσης παραμένουν.
Σύμφωνα με τους συντάκτες της έκθεσης, τα καλά νέα για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής είναι ότι οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό είναι καλά εδραιωμένες, αλλά οι οικονομολόγοι εξακολουθούν να διαφωνούν σχετικά με το πόσο θα αντέξει τελικά η ανοδική πίεση για τις τιμές.
Η Δυναμική του πληθωρισμού και η ανάκτηση της ζήτησης
Οι αναλυτές του ΔΝΤ εξετάζουν το εάν ο πληθωρισμός κινήθηκε σύμφωνα με την ανεργία. Παρόλο που η περίοδος της πανδημίας θέτει πολλές προκλήσεις για την εκτίμηση αυτής της σχέσης, η άνευ προηγουμένου διαταραχή δεν φαίνεται να έχει αλλάξει ουσιαστικά αυτήν τη σχέση.
Οι προηγμένες οικονομίες είναι πιθανό να αντιμετωπίσουν μέτρια βραχυπρόθεσμη πληθωριστική πίεση, με τον αντίκτυπο να μαλακώνει με την πάροδο του χρόνου.
Ο πληθωρισμός κατά τη διάρκεια της πανδημίας είναι καλά εδραιωμένος , σύμφωνα με τα μέτρα μακροπρόθεσμων προσδοκιών που είναι γνωστά ως breakevens που προέρχονται από κρατικά ομόλογα σε 14 χώρες. Αυτοί οι δείκτες ήταν σταθεροί μέχρι τώρα τόσο κατά τη διάρκεια της κρίσης όσο και της ανάκαμψης, αν και η αβεβαιότητα σχετικά με τις προοπτικές παραμένει.
Τα βασικά ερώτηματα
Ένα βασικό ερώτημα είναι ποιος συνδυασμός συνθηκών θα μπορούσε να προκαλέσει μια επίμονη άνοδο του πληθωρισμού.
Τέτοια επεισόδια στο παρελθόν είχαν συσχετιστεί με απότομες υποτιμήσεις συναλλαγματικών ισοτιμιών στις αναδυόμενες αγορές και συχνά ακολουθούσαν αυξημένα δημοσιονομικά ελλείμματα και ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Μακροπρόθεσμες δεσμεύσεις κρατικών δαπανών και εξωτερικά σοκ θα μπορούσαν επίσης να συμβάλουν στην διάψευση των προσδοκιών, ειδικά σε οικονομίες με κεντρικές τράπεζες που δεν πιστεύεται ότι είναι σε θέση ή πρόθυμες να συγκρατήσουν τον πληθωρισμό.
Επιπλέον, ακόμη και όταν οι προσδοκίες είναι καλά στερεωμένες, μια παρατεταμένη υπέρβαση του στόχου για τον πληθωρισμό που έχουν θέσει οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα μπορούσε να προκαλέσει διάψευση των προσδοκιών.
Τομεακά Σοκ
Η πανδημία προκάλεσε μεγάλες μεταβολές των τιμών σε ορισμένους τομείς, κυρίως τρόφιμα, μεταφορές, ρούχα και επικοινωνίες. Είναι εντυπωσιακό ότι η διασπορά ή η διακύμανση των τιμών σε διάφορους τομείς παρέμεινε μέχρι στιγμής σχετικά υποτονική από τα πρόσφατα ιστορικά πρότυπα, ιδιαίτερα σε σύγκριση με την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση. Ο λόγος είναι σχετικά μικρότερες και βραχύβιες μεταβολές των τιμών των καυσίμων, των τροφίμων και των κατοικιών μετά την πανδημία, τα οποία είναι τα τρία μεγαλύτερα συστατικά των καλαθιών κατανάλωσης, κατά μέσο όρο.
Η πρόβλεψη του ΔΝΤ είναι ότι ο ετήσιος πληθωρισμός στις προηγμένες οικονομίες θα κορυφωθεί στο 3,6 % κατά μέσο όρο τους τελευταίους μήνες του τρέχοντος έτους πριν επιστρέψει το πρώτο εξάμηνο του 2022 στο 2 %, σύμφωνα με τους στόχους των Κεντρικών Τραπεζών. Οι αναδυόμενες αγορές θα σημειώσουν ταχύτερες αυξήσεις, φτάνοντας το 6,8% κατά μέσο όρο και στη συνέχεια χαλαρώνοντας στο 4 %.
Αβεβαιότητα
Ωστόσο, οι προβλέψεις έρχονται με σημαντική αβεβαιότητα και ο πληθωρισμός μπορεί να αυξηθεί για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Οι παράγοντες που συμβάλλουν θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν την αύξηση του κόστους στέγασης και την παρατεταμένη έλλειψη προσφοράς σε προηγμένες και αναπτυσσόμενες οικονομίες ή την πίεση των τιμών των τροφίμων και τις υποτιμήσεις των νομισμάτων στις αναδυόμενες αγορές.
Οι τιμές των τροφίμων σε όλο τον κόσμο αυξήθηκαν κατά περίπου 40 τοις εκατό κατά τη διάρκεια της πανδημίας, μια ιδιαίτερα οξεία πρόκληση για τις χώρες χαμηλού εισοδήματος όπου τέτοιες αγορές αποτελούν μεγάλο μερίδιο των καταναλωτικών δαπανών.
Οι προσομοιώσεις αρκετών σεναρίων ακραίου κινδύνου δείχνουν ότι οι τιμές θα μπορούσαν να αυξηθούν σημαντικά ταχύτερα λόγω των συνεχιζόμενων διαταραχών της αλυσίδας εφοδιασμού και των μεγάλων διακυμάνσεων των τιμών των βασικών προϊόντων.
Επιπτώσεις της πολιτικής
Ο πληθωρισμός μπορεί να απογειωθεί γρήγορα και να κοστίσει ξανά. Η τελική αξιοπιστία της πολιτικής μιας κεντρικής τράπεζας και οι προβλέψεις για τις τιμές είναι δύσκολο να προσδιοριστούν με ακρίβεια και οποιαδήποτε αξιολόγηση δεν μπορεί να αποφασιστεί εξ ολοκλήρου με βάση τα ιστορικά δεδομένα.
Συνεπώς, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει να ακολουθήσουν μια λεπτή γραμμή μεταξύ του να παραμένουν υπομονετικοί στηρίζοντας την ανάκαμψη και παράλληλα να είναι έτοιμοι να δράσουν γρήγορα.
Μελέτες περιπτώσεων δείχνουν ότι ενώ η ισχυρή πολιτική δράση έχει συχνά εξημερώσει τον πληθωρισμό και τις προσδοκίες για αυτόν, η υγιής και αξιόπιστη επικοινωνία με την κεντρική τράπεζα έπαιξε επίσης ιδιαίτερα σημαντικό ρόλο.
Οι αρχές πρέπει να είναι σε εγρήγορση για τις αιτίες για μια τέλεια καταιγίδα κινδύνου τιμών που θα μπορούσαν να είναι μεμονωμένα καλοήθεις, αλλά όταν συνδυαστούν μπορεί να οδηγήσουν σε πολύ πιο γρήγορες αυξήσεις από ό, τι προβλέπεται στις εκτιμήσεις του ΔΝΤ.
Τέλος, ένα βασικό χαρακτηριστικό των προοπτικών είναι ότι υπάρχουν σημαντικές διαφορές μεταξύ διαφορετικών οικονομιών. Ο ταχύτερος πληθωρισμός στις Ηνωμένες Πολιτείες, για παράδειγμα, αναμένεται να συμβάλει στην επιτάχυνση των προηγμένων οικονομιών, αν και οι πιέσεις στη ζώνη του ευρώ και την Ιαπωνία εκτιμάται ότι θα παραμείνουν σχετικά αδύναμες.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Deutsche Bank: Λογιστικές αλχημείες αποκαλύπτουν οι γερμανικές αρχές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/01/Deutsche-600x400.jpeg)
Στο στόχαστρο η Deutsche Bank για λογιστικές «αλχημείες»
Σύμφωνα με τις γερμανικές αρχές, η Deutsche Bank δεν ακολούθησε τα διεθνή λογιστικά πρότυπα όσον αφορά τον ισολογισμό του 2019
![ΗΠΑ – λιανεμπόριο: Ξεπέρασαν τις προσδοκίες οι λιανικές πωλήσεις τον Ιούνιο](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/retail-usa-600x400.jpg)
Ξεπέρασαν τις προσδοκίες οι λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ τον Ιούνιο
Οι πωλήσεις στο λιανεμπόριο στις ΗΠΑ, εξαιρουμένων των οχημάτων και του φυσικού αερίου, αυξήθηκαν κατά 0,8%, με εκτιμήσεις +0,2%
![ΔΝΤ: Αυξήθηκαν οι κίνδυνοι για άνοδο του πληθωρισμού](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/10/imf-768x576-1-600x450.jpg)
«Καμπανάκι» ΔΝΤ για πληθωρισμό - Αυξάνονται οι ανοδικοί κίνδυνοι, επίμονα ψηλά οι υπηρεσίες
Το ΔΝΤ κράτησε σταθερές τις παγκόσμιες προβλέψεις για την άνοδο του ΑΕΠ, στο 3,2% - Οι ευχάριστες και οι δυσάρεστες αναπτυξιακές εκπλήξεις
![Hugo Boss: Πτώση 10% στη μετοχή και μείωση προβλέψεων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/hugo-boss-1-600x337.jpg)
Και η Hugo Boss σε πτώση - Τι ανακοίνωσε ο γερμανικός οίκος μόδας
Η δεύτερη αναθεώρηση της χρονιάς μετριάζει εκ νέου τον στόχο πωλήσεων σε αύξηση 1% έως 4%
![TotalEnergies: H παραγωγή πετρελαίου θα φτάσει στο υψηλότερο επίπεδο του guidance β’ τριμήνου](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/04/totalenergies-600x375.jpg)
TotalEnergies: H παραγωγή πετρελαίου θα φτάσει στο υψηλότερο επίπεδο του guidance β’ τριμήνου
Η TotalEnergies αναμένει ότι η παραγωγή ορυκτών καυσίμων θα φτάσει κοντά στα 2,45 χιλιάδες βαρέλια ισοδύναμου πετρελαίου την ημέρα
![Shein: Τι κρύβεται πίσω από την νέα πρωτοβουλία κυκλικής οικονομίας](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/shein-1-600x434.png)
Ενοχές ή επενδύσεις; Τι κρύβεται πίσω από την πρωτοβουλία κυκλικής οικονομίας της Shein
Μήπως η επένδυση ύψους 216 εκατομμυρίων δολαρίων είναι ένα ακόμη τρικ του κολοσσού της γρήγορης μόδας;
![ΕΚΤ: Αύξηση της ζήτησης καταναλωτικών δανείων στην ευρωζώνη για πρώτη φορά από το 2022](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/daneia-trapezes-768x432-1-600x338.jpg)
Για πρώτη φορά μετά το 2022 - Αύξηση ζήτησης καταναλωτικών δανείων βλέπει η ΕΚΤ
Η ΕΚΤ άρχισε να μειώνει τα επιτόκια τον Ιούνιο, αλλά το κόστος δανεισμού στις χρηματοπιστωτικές αγορές άρχισε να μειώνεται πολύ νωρίτερα
![Kaspersky: Κλείνει το γραφείο στις ΗΠΑ – Απολύσεις εργαζομένων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/04/Kaspersky-600x391.jpg)
«Λουκέτο» στο γραφείο της Kaspersky στις ΗΠΑ - Απολύσεις εργαζομένων
Η εξέλιξη έρχεται αφού το αμερικανικό υπουργείο Εμπορίου ανακοίνωσε ότι απαγορεύει την πώληση λογισμικού της Kaspersky στις ΗΠΑ από τις 20 Ιουλίου
![Κίνα: Οι μάρκες ειδών πολυτελείας προσφέρουν εκπτώσεις 50%](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/china-luxury-scaled-1-600x480.jpg)
Γιατί τα "brand" ειδών πολυτελείας στην Κίνα κάνουν μεγάλες εκπτώσεις
Οι εκπτώσεις στη χώρα προσφέρονται κυρίως από σημαντικές φίρμες όπως η Versace και η Burberry, καθώς οι άλλοτε...αδηφάγοι καταναλωτές της μεσαίας τάξης της Κίνας γίνονται πιο λιτοί
![Ντίμον: Μήνυμα ενότητας και εναντίωσης σε πράξεις μίσους](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/ot__prosopa_JamieDimonJPmorgan-768x606-1-600x473.png)
Μήνυμα Ντίμον για ενότητα και εναντίωση σε πράξεις μίσους
Ο Τζέιμι Ντίμον έστειλε email στους εργαζόμενους της JPMorgan μετά την απόπειρα δολοφονίας Τραμπ