![ΕΚΤ – Ασκήσεις ισορροπίας για τα ελληνικά ομόλογα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/09/agores-omologa.jpg)
Με το φάντασμα του πληθωρισμού να πλανάται πάνω από την Ευρωζώνη συνεδριάζουν οι κεντρικοί τραπεζίτες στις 16 Δεκεμβρίου, κατά την οποία κρίσιμη τηλεδιάσκεψη θα φανούν οι επόμενες κινήσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) για τη νομισματική πολιτική που θα ακολουθήσει το 2022 και οι προθέσεις για το μέλλον των ελληνικών ομολόγων στο έκτακτο πανδημικό πρόγραμμα (ΡΕΡΡ).
Μέσω του προγράμματος, στο οποίο κατ΄εξαίρεση συμμετέχουν τα ελληνικά ομόλογα ελλείψει της επενδυτικής βαθμίδας, η ΕΚΤ έχει ήδη αγοράσει τίτλους ύψους 35 δισ. ευρώ.
Τα μέχρι τώρα μηνύματα δείχνουν ότι η χώρα μας δεν αναμένεται να μείνει εκτός στήριξης ακόμα και αν η Ελλάδα δεν έχει αποκτήσει την «επενδυτική βαθμίδα» με το πιο πιθανό σενάριο μεταξύ των αναλυτών είναι ότι εν λόγω στήριξη θα συνεχιστεί μέσω του προγράμματος επανεπενδύσεων, δηλαδή της τοποθέτησης των κεφαλαίων από τα ελληνικά ομόλογα (που λήγουν μετά τον Μάρτιο του 2022) σε άλλους τίτλους.
Η στάση της Τράπεζας της Ελλάδος
Δημοσίευμα των Financial Times αναφέρει ότι η ελληνική κεντρική τράπεζα σχεδιάζει να απευθύνει έκκληση ώστε τα ομόλογα της χώρας να παραμείνουν επιλέξιμα για νέες αγορές από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μετά τον Μάρτιο, οπότε και αναμένεται να τερματιστεί το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων.
Αρκετά μέλη του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ δήλωσαν ότι είναι πρόθυμα να βρουν έναν τρόπο όταν θα συνεδριάσουν την Πέμπτη ώστε η κεντρική τράπεζα να συνεχίσει να αγοράζει ελληνικά ομόλογα για το υπόλοιπο του επόμενου έτους. Έλληνες αξιωματούχοι, όμως, φοβούνται ότι νομικά εμπόδια μπορεί να σημαίνουν ότι οι αγορές χρέους της χώρας από την ΕΚΤ θα μειωθούν πολύ πιο πολύ από αυτές άλλων χωρών.
Το στοίχημα του πληθωρισμού
Στην καθοριστικής σημασίας συνεδρίαση της Πέμπτης η ΕΚΤ καλείται να λάβει εκ νέου σημαντικές αποφάσεις λαμβάνοντας υπόψιν καταρχάς ότι η ανάκαμψη στην Ευρωζώνη είναι ισχυρή με έναν ρυθμό στο 5% φέτος και σ το 4% το 2022, ενώ ταυτόχρονα ο πληθωρισμός δείχνει απειλεί τις οικονομίες μετά από αρκετές δεκαετίες φθάνοντας κοντά στο 5% τον Νοέμβριο.
Μεταξύ των οικονομολόγων και αξιωματικών κυκλοφορούν διάφορα σενάρια σχετικά με το μέλλον του έκτακτου προγράμματος και η τάση δείχνει ότι παρά την υψηλή αβεβαιότητα για την πορεία της οικονομίας λόγω πανδημίας ο πληθωρισμός θα διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στις αποφάσεις και προς την κατεύθυνση του μελλοντικού περιορισμού της σημερινής στήριξης.
Σύμφωνα με το Reuters, η ΕΚΤ σχετικά με το παραδοσιακό πρόγραμμα στρέφεται προς την προσωρινή αύξηση του μεγέθους του APP για να διατηρήσει ελεγχόμενες τις αποδόσεις των ομολόγων μετά τη λήξη του PEPP τον Μάρτιο. Σύμφωνα με τους αναλυτές οι μηνιαίες αγορές υπό το APP θα αυξηθούν μετά τον Μάρτιο στα 50 δισ. ευρώ από 20 δισ. ευρώ και θα επιστρέψουν στα 20 δισ. ευρώ στο τελευταίο τρίμηνο του έτους.
Το πρακτορείο αναφέρει ότι μια αύξηση στις αγορές ομολόγων είναι απίθανη και λίγες πιθανότητες έχει η δημιουργία ενός νέου προγράμματος.
Οι αποφάσεις της Πέμπτης
Πριν τα αποκαλυπτήρια της Πέμπτης τα πιθανά ή μη σενάρια είναι αρκετά. Μεταξύ αυτών είναι ότι το έκτακτο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων απόρροια της πανδημίας (ΡΕΡP) των 1,85 δισ. ευρώ θα ολοκληρωθεί τον Μάρτιο του 2022, με ορισμένους οικονομολόγους να μην αποκλείουν τη δυνατότητα «αναγέννησής» του αν η υγειονομική κρίση επιδεινωθεί, όπου δίνονται ελάχιστες πιθανότητες παράτασης. Στο τραπέζι είναι και η άποψη θα εισαχθεί ένα νέο πρόγραμμα που θα αντικαταστήσει το «PEPP» και το οποίο διεθνείς αναλυτές το βάφτισαν «PTPP».
Ένα μεταβατικό δηλαδή όχημα ( από το έκτακτο έως την εφαρμογή του «παραδοσιακού» προγράμματος), ώστε να υπάρξει προστασία των πιο ευάλωτων ομολόγων, όπως των ελληνικών που δεν μπορούν να ενταχθούν στο κλασικό πρόγραμμα αγορών ομολόγων (APP), αλλά και των ιταλικών.
Το νέο πρόγραμμα
Το νέο πρόγραμμα εκτιμάται ότι θα κυμαίνεται στα 200- 300 δισ. ευρώ και θα διαρκέσει έως το τέλος του 2022. Δεν αποκλείεται επίσης η ΕΚΤ να μετατρέψει το «παλιό» κλασικό πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων (APP) πιο ευέλικτο.
Την προηγούμενη εβδομάδα η Ιζαμπελ Σνάμπελ, μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ, έστειλε μήνυμα και τόνισε αυτό που έχει σημασία είναι να υπάρξει ένα αξιόπιστο μέσο που θα αποτρέψει μεγαλύτερη της αναμενόμενης αύξηση του κόστους δανεισμού. Τα σενάρια αναφέρουν ότι το αξιόπιστο μέσο φωτογραφίζει τον τρόπο που θα επανεπενδύεται το κεφάλαιο των ομολόγων που ωριμάζουν και έχουν αποκτηθεί στο πλαίσιο του PEPP.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Προσωρινή Συνεισφορά Αλληλεγγύης: Στη Βουλή τροπολογία για την έκτακτη εισφορά στα διυλιστήρια](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/03/diilistirio-600x359.jpg)
Στη Βουλή τροπολογία για την έκτακτη εισφορά στα διυλιστήρια
Πάνω από 300 εκατ. ευρώ τα έσοδα από διυλιστήρια
![Ανασφάλιστα οχήματα: Πώς θα γίνονται οι διασταυρώσεις – Τα πρόστιμα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/11/autokinita-600x375-1.jpg)
Πώς θα γίνεται ο έλεγχος των ανασφάλιστων οχημάτων - Τα «τσουχτερά» πρόστιμα
Τι προβλέπει η νέα διαδικασία για τα ανασφάλιστα οχήματα
![ΤτΕ: Αμετάβλητη η ζήτηση για στεγαστικά και δάνεια επιχειρήσεων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/09/daneia-trapezes-768x432-1-600x338.jpg)
ΤτΕ: Αμετάβλητη η ζήτηση για στεγαστικά και δάνεια επιχειρήσεων
Οι συνολικοί όροι χορήγησης δανείων προς επιχειρήσεις και νοικοκυριά παρέμειναν σταθεροί
![Ecofin: Εγκρίθηκαν τροποποιήσεις ως προς το Ταμείο Ανάκαμψης της Ελλάδας](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/04/tameio_anakmpsis_oikonomia-600x300.jpg)
«Πράσινο φως» Ecofin για τις αλλαγές στο ελληνικό Ταμείο Ανάκαμψης - Τι είπε ο Χατζηδάκης
Όσον αφορά την πορεία υλοποίησης του Ταμείου Ανάκαμψης καταγράφηκε ότι η Ελλάδα έχει ήδη εισπράξει 14,9 δισ. ευρώ (7,6 δισ. επιδοτήσεις και 7,3 δισ. δάνεια)
![ΙΟΒΕ: Ήπια υποχώρηση των επιχειρηματικών προσδοκιών στη βιομηχανία τον Ιούνιο](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/09/industry-1-1-600x375.jpg)
Μικρή πτώση στις επιχειρηματικές προσδοκίες στη Βιομηχανία τον Ιούνιο - Η έρευνα του ΙΟΒΕ
Πώς κινήθηκαν οι επιμέρους κλάδοι στη βιομηχανία, σύμφωνα με το ΙΟΒΕ
![Ακίνητα: Στα χέρια του ΣτΕ η λύση στο πολεοδομικό αλαλούμ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/akinita26-4-600x395.jpg)
Στο ΣτΕ η λύση για το πολεοδομικό αλαλούμ - Ποιοι ιδιοκτήτες είναι σε ομηρία
Αλλοι δήμοι εκδίδουν άδειες και άλλοι όχι, μέχρι την απόφαση για τον Νέο Οικοδομικό Κανονισμό – Καμία σύγκλιση με το υπουργείο Περιβάλλοντος
![ΠΥΡΚΑΛ: Χωρίς τη μετεγκατάσταση των ΕΑΣ ο διαγωνισμός για το κυβερνητικό πάρκο στον Υμηττό](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/thumbnail_ΚΠ-Ανδρέας-Λεντάκης-1-1-600x399.jpg)
Ένας διαγωνισμός έρχεται, ένας φεύγει… - Τι συμβαίνει με το κυβερνητικό πάρκο της ΠΥΡΚΑΛ
Γιατί ακυρώθηκε ο διαγωνισμός για τη μετεγκατάσταση των ΕΑΣ και τι προβλέπουν οι όροι της πρόσκλησης εκδήλωσης ενδιαφέροντος για το ακίνητο της ΠΥΡΚΑΛ
![Πολ Κρούγκμαν: «Τι υπολόγισα λάθος στην περίπτωση της Ελλάδας»](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/krugman-600x406.jpg)
Πολ Κρούγκμαν: «Τι υπολόγισα λάθος στην περίπτωση της Ελλάδας»
Ο νομπελίστας οικονομολόγος Πολ Κρούγκμαν μιλάει για την Ελλάδα, το Grexit, τα μνημόνια, το χρέος και τις αμερικανικές εκλογές
![Δημόσιο Χρέος: Η Ελλάδα έχει μπει σε τροχιά μείωσής του](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/30859482_Sharone-perlstein-microfinanace-debt-800x500_c-600x375-1-1.jpg)
Η Ελλάδα έχει μπει σε τροχιά μείωσης του δημοσίου χρέους
Η Ευρώπη χρειάζεται ένα νέο Ταμείο Ανάκαμψης για μεγάλα ευρωπαϊκά έργα, μόνο με δάνεια και με πιο ομοιόμορφη κατανομή των κονδυλίων μεταξύ πλούσιων και φτωχότερων κρατών-μελών, λέει στα «ΝΕΑ Σαββατοκύριακο» ο πρόεδρος του Ευρωπαϊκού Δημοσιονομικού Συμβουλίου
![Επιτροπή Ανταγωνισμού: Σύσκεψη Μητσοτάκη-Σαρπ για την ενίσχυσή της με εξειδικευμένο προσωπικό](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/04/epitropi-antagonismou-768x495-1-600x387.jpg)
Σύσκεψη Μητσοτάκη-Σαρπ για την ενίσχυση της Επιτροπής Ανταγωνισμού με εξειδικευμένο προσωπικό
Κατά τη διάρκεια της σύσκεψης εξετάστηκαν τρόποι ταχείας περαιτέρω ενίσχυσης της Επιτροπής με εξειδικευμένο προσωπικό