Τη χειρότερη χρονιά τους από το 1999 κατέγραψαν οι διεθνείς αγορές ομολόγων, σύμφωνα με τους «Financial Times», έντονα επηρεασμένες από τη συνεχόμενη ανοδική πορεία του πληθωρισμού.
Ενδεικτικά, ο συγκεντρωτικός δείκτης διεθνών ομολόγων της Barclays, που παρακολουθεί κρατικά και εταιρικά ομόλογα αξίας 68 τρισ. δολαρίων, παρουσιάζει, λίγο πριν την εκπνοή του 2021, μια αρνητική απόδοση της τάξεως του 4,8%. Πρόκειται για τη χειρότερη επίδοση για το δείκτη από το 1999, όταν είχε υποχωρήσει κατά 5,2% με φόντο την μαζική έξοδο των επενδυτών από τις αγορές ομολόγων και την στροφή τους στα χρηματιστήρια προκειμένου να εκμεταλλευτούν την τότε έκρηξη των μετοχών dotcom.
Η φετινή υποχώρηση αποδίδεται σε δύο περιόδους μαζικών ρευστοποιήσεων κυρίως κρατικού χρέους. Στις αρχές της χρονιάς, οι επενδυτές «ξεφορτώθηκαν» μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα εκτιμώντας πως η ανάκαμψη από την πανδημία θα εισήγαγε μια περίοδο βιώσιμης ανάπτυξης αλλά και υψηλού πληθωρισμού. Και έπειτα, γύρω στο φθινόπωρο, το βραχυπρόθεσμο χρέος σφυροκοπήθηκε από τις ενδείξεις ότι οι κεντρικές τράπεζες ετοιμάζονται να αλλάξουν ρότα και να μπουν σε τροχιά αύξησης των επιτοκίων προκειμένου να αντιμετωπίσουν τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις.
Στις ΗΠΑ, όπου ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε στο υψηλότερο σημείο εδώ και μια δεκαετία το Νοέμβριο, στο 6,8%, η απόδοση του 10ετούς έχει αυξηθεί γύρω στο 1,49% όταν στις αρχές της χρονιάς βρισκόταν μόλις στο 0,93%, ακολουθώντας τις μειωμένες τιμές στα ομόλογα. Η απόδοση του 2ετούς ομολόγου έχει ανέβει από το 0,12% στο 0,65%.
«Δεν πρέπει να είμαστε έκπληκτοι που τα ομόλογα έχουν εξελιχτεί σε κακή επένδυση, όταν ο πληθωρισμός “τρέχει” στο 6%» επεσήμανε ο Τζέιμς Άθεϊ της Aberdeen Standard Investments, εξηγώντας πως πιθανότητα και η επόμενη χρονιά δείχνει δύσκολη για τον κλάδο. «Έχουμε την πιθανότητα ενός ακόμη σοκ, αν οι κεντρικές τράπεζες κινηθούν πιο γρήγορα από ότι αναμένεται» σχολίασε.
Πάντως, παρά τις απώλειες της φετινής χρονιάς και τις προοπτικές σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής την ερχόμενη χρονιά από την Federal Reserve και έτερες κεντρικές τράπεζες, έτεροι fund managers κρίνουν πως είναι ακόμη πρόωρη για αρνητική εκτίμηση για τον κλάδο.
Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων έφτασαν στο ανώτατο σημείο τους τον Μάρτιο, αλλά έκτοτε έχουν υποχωρήσει σημαντικά, παρά το γεγονός ότι οι αγορές έχουν προεξοφλήσει αντιστροφή της νομισματικής πολιτικής των τραπεζών. Η αμερικανική και όχι μόνο αγορά αναμένει πως η Federal Reserve οδεύει προς δύο ή και τρεις αυξήσεις των επιτοκίων, όπως και ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα προχωρήσει σε έως τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων, μαζί με την μείωση της αγοράς ομολόγων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Όπως εξηγεί ο Νικ Χάγιες της Axa Investment Managers, η πρόσφατη ενδυνάμωση στο μακροπρόθεσμο χρέος συνιστά ένα σημάδι πως οι επενδυτές θεωρούν πως οι κεντρικοί τραπεζίτες μπορεί να εκτροχιάσουν την οικονομική ανάκαμψη ή ακόμη και να πυροδοτήσουν ένα sell-off στο χρηματιστήριο, εάν προχωρήσουν σε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής πολύ γρήγορα.
Latest News
Συντήρηση δυνάμεων στη Wall Street - Σε μίνι μετεκλογικό απολογισμό η αγορά
Οι αμερικανικοί δείκτες προσπαθούν να συντηρήσουν τα κέρδη της εβδομάδας
Σε χαμηλό διετίας κατρακυλάει το ευρώ - Τα στοιχήματα των traders
Το ευρώ δέχεται έντονες πιέσεις περιπλέκοντας τις νομισματικές αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας
Goldman Sachs για ΧΑ: Στις 1.475 μονάδες ο πήχης του Γενικού Δείκτη το 2025
Η Goldman Sachs δίνει σύσταση marketweight για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά - Τι λέει για τα μερίσματα
Ο χρυσός λάμπει, το Bitcoin στα 100.000 δολάρια - Το «άγγιγμα» του Τραμπ
Θετικά αντιδρούν οι αγορές στις προεκλογικές εξαγγελίες Τραμπ για την κρυπτογράφηση - Σταθερό καταφύγιο ο χρυσός
Με βαρίδια η προσπάθεια για τις 1.400 μονάδες στο ΧΑ
Χρειάζεται συστράτευση δυνάμεων για να μπορέσει το Χρηματιστήριο Αθηνών να διαπεράσει με πειστικότητα τα επίπεδα των 1.400 μονάδων
Ψυχραιμία στις ευρωαγορές, θετικά πρόσημα παρά το γεωπολιτικό ρίσκο
Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις στην Ουκρανία
Θετικά οι αγορές της Ασίας, πτώση στην Κίνα
Οι επενδυτές των οποίων αναμένουν νεότερα από το μέτωπο των δασμών στις ΗΠΑ
«Επιμένει» ανοδικά ο χρυσός
Οι γεωπολιτικές εντάσεις ενισχύουν την ελκυστικότητα του χρυσού ως ασφαλές καταφύγιο
Δύο ταχυτήτων σήμερα η Wall Street: Άλμα για τον Dow- Άδύναμος ο Nasdaq
O Dow Jones κατέγραψε κέρδη 1,06% και έκλεισε στις 43.870 μονάδες
Θα μπουν οι ΗΠΑ στο στόχαστρο των εκδικητών ομολόγων;
Ενισχύονται οι ανησυχίες για το αποτύπωμα της οικονομικής πολιτικής Τραμπ στην αγορά ομολόγων