Τη χειρότερη χρονιά τους από το 1999 κατέγραψαν οι διεθνείς αγορές ομολόγων, σύμφωνα με τους «Financial Times», έντονα επηρεασμένες από τη συνεχόμενη ανοδική πορεία του πληθωρισμού.
Ενδεικτικά, ο συγκεντρωτικός δείκτης διεθνών ομολόγων της Barclays, που παρακολουθεί κρατικά και εταιρικά ομόλογα αξίας 68 τρισ. δολαρίων, παρουσιάζει, λίγο πριν την εκπνοή του 2021, μια αρνητική απόδοση της τάξεως του 4,8%. Πρόκειται για τη χειρότερη επίδοση για το δείκτη από το 1999, όταν είχε υποχωρήσει κατά 5,2% με φόντο την μαζική έξοδο των επενδυτών από τις αγορές ομολόγων και την στροφή τους στα χρηματιστήρια προκειμένου να εκμεταλλευτούν την τότε έκρηξη των μετοχών dotcom.
Η φετινή υποχώρηση αποδίδεται σε δύο περιόδους μαζικών ρευστοποιήσεων κυρίως κρατικού χρέους. Στις αρχές της χρονιάς, οι επενδυτές «ξεφορτώθηκαν» μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα εκτιμώντας πως η ανάκαμψη από την πανδημία θα εισήγαγε μια περίοδο βιώσιμης ανάπτυξης αλλά και υψηλού πληθωρισμού. Και έπειτα, γύρω στο φθινόπωρο, το βραχυπρόθεσμο χρέος σφυροκοπήθηκε από τις ενδείξεις ότι οι κεντρικές τράπεζες ετοιμάζονται να αλλάξουν ρότα και να μπουν σε τροχιά αύξησης των επιτοκίων προκειμένου να αντιμετωπίσουν τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις.
Στις ΗΠΑ, όπου ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε στο υψηλότερο σημείο εδώ και μια δεκαετία το Νοέμβριο, στο 6,8%, η απόδοση του 10ετούς έχει αυξηθεί γύρω στο 1,49% όταν στις αρχές της χρονιάς βρισκόταν μόλις στο 0,93%, ακολουθώντας τις μειωμένες τιμές στα ομόλογα. Η απόδοση του 2ετούς ομολόγου έχει ανέβει από το 0,12% στο 0,65%.
«Δεν πρέπει να είμαστε έκπληκτοι που τα ομόλογα έχουν εξελιχτεί σε κακή επένδυση, όταν ο πληθωρισμός “τρέχει” στο 6%» επεσήμανε ο Τζέιμς Άθεϊ της Aberdeen Standard Investments, εξηγώντας πως πιθανότητα και η επόμενη χρονιά δείχνει δύσκολη για τον κλάδο. «Έχουμε την πιθανότητα ενός ακόμη σοκ, αν οι κεντρικές τράπεζες κινηθούν πιο γρήγορα από ότι αναμένεται» σχολίασε.
Πάντως, παρά τις απώλειες της φετινής χρονιάς και τις προοπτικές σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής την ερχόμενη χρονιά από την Federal Reserve και έτερες κεντρικές τράπεζες, έτεροι fund managers κρίνουν πως είναι ακόμη πρόωρη για αρνητική εκτίμηση για τον κλάδο.
Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων έφτασαν στο ανώτατο σημείο τους τον Μάρτιο, αλλά έκτοτε έχουν υποχωρήσει σημαντικά, παρά το γεγονός ότι οι αγορές έχουν προεξοφλήσει αντιστροφή της νομισματικής πολιτικής των τραπεζών. Η αμερικανική και όχι μόνο αγορά αναμένει πως η Federal Reserve οδεύει προς δύο ή και τρεις αυξήσεις των επιτοκίων, όπως και ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα προχωρήσει σε έως τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων, μαζί με την μείωση της αγοράς ομολόγων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Όπως εξηγεί ο Νικ Χάγιες της Axa Investment Managers, η πρόσφατη ενδυνάμωση στο μακροπρόθεσμο χρέος συνιστά ένα σημάδι πως οι επενδυτές θεωρούν πως οι κεντρικοί τραπεζίτες μπορεί να εκτροχιάσουν την οικονομική ανάκαμψη ή ακόμη και να πυροδοτήσουν ένα sell-off στο χρηματιστήριο, εάν προχωρήσουν σε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής πολύ γρήγορα.
Latest News
Άλμα σε νέα ιστορικά υψηλά για τον Dow Jones- Ράλι για τον Russell των «μικρών»
Η εναλλαγή από μετοχές τεχνολογίας megacap σε μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης ξεκίνησε πριν από μια εβδομάδα
Μικρότερα κέρδη για τις αμερικανικές χαλυβουργίες
Ενόψει πτώσης τιμών βρίσκονται οι μεγάλες χαλυβουργίες των ΗΠΑ
H BHP είναι το νεότερο «θύμα» της πτώσης των τιμών νικελίου
Η BHP, ο μεταλλευτικός γίγαντας αποσύρεται απο την παραγωγή νικελίου μέχρι νεωτέρας
Δια... νόμου νέο «χαράτσι» στην τιμή του καφέ - Τι φοβούνται παράγοντες της αγοράς
Πικρός καφές στην Ευρώπη - Το εκρηκτικό κοκτέιλ που πυροδοτεί ανατιμήσεις
Κινεζικοί τριγμοί στις ευρωαγορές- Βουτιά για την Hugo Boss
O κλάδος των ειδών πολυτελείας να παραμένει στο επίκεντρο των πιέσεων
Στα νέα ιστορικά υψηλά των 2.465,30 δολ. «λάμπει» ο χρυσός
Οι αυξανόμενες προσδοκίες για μείωση των αμερικανικών επιτοκίων τον Σεπτέμβριο ενίσχυσαν τη ζήτηση για τον χρυσό
Στις αγορές με δημοπρασία 5ετούς ομολόγου βγαίνει το Δημόσιο
Το ποσό που θα δημοπρατηθεί για το πενταετές ομόλογο θα είναι έως 250 εκατομμύρια ευρώ, όπως ανακοίνωσε ο ΟΔΔΗΧ
Ενεργειακές πιέσεις δέχτηκε το ΧΑ, χαμηλά ο τζίρος, υψηλά τα πακέτα
Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με απώλειες 0,63% στις 1.449,40 μονάδες - Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε με πτώση 0,74% στις 3.530,70 μονάδες
Μικρότερη κατά 9% η παραγωγή σιταριού στη Ρωσία
Οι εκτιμήσεις για τη φετινή συγκομιδή σιτηρών στη Ρωσία φτάνουν τα 132 εκατομμύρια τόνους
«Μάχη» BofA – Morgan Stanley στη Wall Street
Η Morgan Stanley χάνει περισσότερο από 2% παρά το ότι ξεπέρασε τις προσδοκίες