Η παγκόσμια οικονομία αναμένεται το 2022 να συνεχίσει την ισχυρή της δυναμική, έστω και με ηπιότερους ρυθμούς ανάπτυξης, με τον πληθωρισμό να παραμένει στο επίκεντρο, εκτιμούν μεταξύ άλλων οι αναλυτές Πάνος Ρεμούνδος, Μαρία Κουτουζή , Ιωάννης Κουραβέλος, CFA, Κων/νος Αναθρεπτάκης και Νικόλαος Σακαρέλης της Alpha Bank αποτυπώνοντας τις εκτιμήσεις τους για το επενδυτικό τοπίο της νέας χρονιάς που μόλις έχει ανατείλει. Όπως σημειώνουν, το 2022 αναμένεται αύξηση των αποδόσεων στη λήξη κρατικών ομολόγων εξαιτίας του υψηλού πληθωρισμού και απόσυρσης της στήριξης Κεντρικών Τραπεζών, ενώ η ισχυρή εταιρική κερδοφορία και η ικανοποιητική ανάπτυξη υποστηρίζουν τις μετοχικές αγορές, με το δολάριο να ευνοείται βραχυπρόθεσμα βάση της εκτίμησης ότι η Fed θα προβεί σε δύο αυξήσεις επιτοκίων το 2022.
Η παγκόσμια μετοχική αγορά παραμένει ανθεκτική και σχετικώς ελκυστικότερη έναντι της ομολογιακής, καθώς τα εκτιμώμενα κέρδη 12 μηνών του παγκόσμιου μετοχικού δείκτη έχουν αυξηθεί σε ιστορικό υψηλό και η απόδοση στη λήξη του παγκόσμιου ομολογιακού δείκτη (IG) παραμένει σχετικώς χαμηλή. Ο δείκτης αποτίμησης οικονομικής αξίας/προσδοκώμενης λειτουργικής κερδοφορίας (EV/EBITDA) του χρηματιστηρίου της Αθήνας παραμένει σε ελκυστικότερο επίπεδο (7) έναντι του δείκτη αναδυόμενων αγορών (9), με την τιμή/λογιστική αξία του Γενικού Δείκτη να είναι σχετικώς ελκυστική (χαμηλότερη της μονάδας). Στήριξη αναμένεται να παρέχει στις ελληνικές μετοχές και η αναμενόμενη οικονομική ανάπτυξη στην Ελλάδα, η οποία εκτιμάται υψηλή (άνω του 5%) το 2022
Προτιμήσεις κλάδων
Η μεσοπρόθεσμη τάση ενίσχυσης της παγκόσμιας μετοχικής αγοράς αναμένεται να συμβαδίσει με συνέχιση της ανοδικής τάσης για τον τεχνολογικό δείκτη, χωρίς να αποκλείεται βραχυπρόθεσμη αποκόμιση κερδών. Υποστηρικτικός παράγοντας για τον χρηματοοικονομικό κλάδο τα υψηλά εκτιμώμενα μερίσματα. Σχετικώς ισχυρή η δυναμική της υγείας, καθώς αποτελεί κλάδο με αμυντικά χαρακτηριστικά, εν μέσω εξάπλωσης της πανδημίας. Οι κλάδοι ενέργειας και αγοράς ακινήτων εμφανίζουν
παραπλήσια συνολική απόδοση, ενώ σε περίπτωση που οι αποδόσεις στη λήξη ομολόγων δεν εμφανίσουν υπερβολική αύξηση, είναι πιθανή η διατήρηση ανοδικής τάσης για τον κλαδικό δείκτη ακινήτων. Ο παγκόσμιος δείκτης ενέργειας εμφανίζει
ελκυστική τιμή/αναμενόμενα κέρδη 12 μηνών (9 φορές), ωστόσο προβληματίζει η αυξημένη αβεβαιότητα για την πορεία της τιμής πετρελαίου.
Ισοτιμία ευρώ/δολάριο
Η διαφορά στα επίπεδα πληθωρισμού ΗΠΑ – Ευρωζώνης και η προοπτική ταχύτερης απόσυρσης της αγοράς περιουσιακών στοιχείων από τη FED ευνοούν το δολάριο βραχυπρόθεσμα. Στο βασικό σενάριο, η υπεροχή του δολαρίου αναμένεται να συνεχισθεί. Μεσοπρόθεσμα πάντως, καθώς η αμερικανική οικονομία βρίσκεται σε ωριμότερο στάδιο του οικονομικού κύκλου με αυξημένα επίπεδα χρέους, το ευρώ πλεονεκτεί έναντι του δολαρίου. Τεχνικά, η στήριξη εντοπίζεται στην περιοχή των $1,1050 και $1,0900 ενώ αντίσταση στο επίπεδο των $1,1400 και $1,1600.
Χρυσός-Πετρέλαιο
Η προοπτική αύξησης του ρυθμού απόσυρσης των αγορών περιουσιακών στοιχείων από τη Fed και το επίπεδο των πραγματικών αποδόσεων στη λήξη των ομολόγων, καθιστούν τους αναλυτές της τράπεζας, επιφυλακτικούς για την τιμή του χρυσού το επόμενο διάστημα. Στο βασικό σενάριο στο οποίο το στέλεχος Όμικρον έχει περιορισμένη επίπτωση στην οικονομική δραστηριότητα, οι τιμές του πετρελάιου βραχυπρόθεσμα ενδέχεται να κινηθούν ανοδικά, καθώς η ζήτηση αναμένεται να υποχωρήσει μετά το α΄ τρίμηνο του 2022. Στη συνέχεια και με δεδομένη τη σταδιακή απόσυρση των μέτρων οικονομικής στήριξης Κεντρικών Τραπεζών και την ωρίμανση του σταδίου του κύκλου των περισσότερων ανεπτυγμένων οικονομιών, η τιμή αναμένεται να κινηθεί διορθωτικά.
Θεματικές επιλογές
Αναμένεται επιτάχυνση των μεγατάσεων και των υπεύθυνων επενδύσεων. Η ραγδαία εξέλιξη της ψηφιακής τεχνολογίας (υπολογιστικό νέφος, blockchain, fintech) και η ολοένα αυξανόμενη χρήση ηλεκτρονικών συναλλαγών σε αρκετούς τομείς της καθημερινότητας έχουν ενισχύσει τη σημασία της κυβερνοασφάλειας κυβερνοανθεκτικότητας. Οι κυβερνοεπιθέσεις έχουν στόχο επιχειρήσεις, κυβερνητικές δομές, δίκτυα υποδομών, τραπεζικούς λογαριασμούς, κοινωνικά δίκτυα με σκοπό τον προσπορισμό οικονομικού οφέλους είτε με επιδίωξη να βλάψουν τον στόχο επίθεσης. Η κυβερνοασφάλεια μπορεί να βοηθήσει στη διασφάλιση της εμπιστευτικότητας, της ακεραιότητας και της διαθεσιμότητας στα δεδομένα και πληροφορίες. Ο δείκτης Nasdaq CTA Cybersecurity Index παρουσιάζει ενίσχυση 20% περίπου τους τελευταίους 12 μήνες με αρκετές εταιρείες να εμφανίζουν ‘απαιτητικές’ αποτιμήσεις (τιμή/αναμενόμενα κέρδη 12 μηνών περί τις 38 φορές) οι οποίες ωστόσο μπορούν να δικαιολογηθούν από τους αναμενόμενους ρυθμούς ανάπτυξης (εκτιμώμενη αύξηση κερδοφορίας 2021: 128%). Η διόρθωση του δείκτη από το υψηλό του (12/11/2021: 2.677,65) προσφέρει ένα ελκυστικότερο σημείο εισόδου σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Η παγκόσμια οικονομία πλήττεται από έλλειψη ημιαγωγών λόγω της ζήτησης που ξεπερνά κατά πολύ την προσφορά. Οι ανισορροπίες στην αγορά ξεκίνησαν την περασμένη άνοιξη όταν οι κυρώσεις της κυβέρνησης ΗΠΑ στην κινεζική Huawei απορρύθμισαν την αγορά. Στη συνέχεια, η πανδημία ανάγκασε εκατομμύρια ανθρώπους να εργαστούν από το σπίτι, αυξάνοντας τις παραγγελίες για προσωπικά ηλεκτρονικά είδη, τα οποία λειτουργούν με μικροεπεξεργαστές, εκτοξεύοντας τη ζήτηση. Παράλληλα, τα προβλήματα στη λειτουργία των κατασκευαστικών εταιρειών λόγω περιορισμών στην κινητικότητα και στην εφοδιαστική αλυσίδα επιδείνωσαν τις δυσχέρειες στην πλευρά της προσφοράς.
Οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για τον κλάδο, παρότι η αύξηση της ζήτησης δεν οφείλεται σε έλλειψη πρώτων υλών (πυρίτιο). Το εύρος χρήσης των ημιαγωγών σε πλήθος τομέων της οικονομίας (αυτοκινητοβιομηχανίες, τεχνολογία, ηλεκτρικά είδη, ενέργεια κ.τ.λ.) και η ανάγκη κεφαλαιουχικών δαπανών για την ενεργοποίηση μονάδων παραγωγής σε Ασία και ΗΠΑ συνάγουν πως η ζήτηση μεσοπρόθεσμα θα παραμείνει ιδιαιτέρως ισχυρή. Ο δείκτης Philadelphia Semiconductor διαπραγματεύεται με εκτιμώμενο δείκτη κερδών/μετοχή για τα επόμενα δύο χρόνια 18,7 φορές.
Latest News
Οδηγίες προς ναυτιλομένους στη Wall Street - Ποιοι κερδίζουν, ποιοι χάνουν ανάλογα με τον νικητή
Καθώς οι Αμερικανοί ψηφίζουν δύο υποψηφίους με δραματικά διαφορετικές πολιτικές ατζέντες, οι traders από τη Σιγκαπούρη έως τη Νέα Υόρκη έχουν νέες ευκαιρίες για να κερδίσουν τεράστια κέρδη - ή να έχουν οδυνηρές απώλειες
Μικτά πρόσημα στην Ευρώπη, εν αναμονή των αμερικανικών εκλογών
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 σημείωσε άνοδο 0,06%
«Ταβάνι» στις 1.400 μονάδες βρήκε το ΧΑ με το βλέμμα στις ΗΠΑ
Η σημερινή εικόνα στο Χρηματιστήριο Αθηνών παράπεμψε περισσότερο σε μια τεχνική αντίδραση μετά από δύο εβδομάδες κατά τις οποίες αρκετοί τίτλοι βρέθηκαν ακόμη και στα χαμηλά του Αυγούστου
Στάση αναμονής στη Wall Street, «σώμα με σώμα» Τραμπ - Χάρις
H Wall Street περιμένει τα πρώτα σημάδια από τις κρίσιμες εκλογές, αλλά έχει και την αναμονή της συνεδρίασης της Federal Reserve
Χαμηλές πτήσεις για το Χρηματιστήριο Αθηνών με το βλέμμα στις ΗΠΑ
Το Χρηματιστήριο Αθηνών δεν μπορεί, όπως αναμενόταν, να ξεφύγει από τη ροή των πληροφοριών που αφορούν τις αμερικανικές εκλογές
Το «χρυσό» trade στις αμερικανικές εκλογές - Πώς θα κινηθούν μετοχές, ομόλογα, χρυσός
Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι έτοιμοι να εκμεταλλευτούν τις πτώσεις της αγοράς για να δημιουργήσουν μακροπρόθεσμες θέσεις, επισημαίνει η UBS
Ήπια ανοδικά το ΧΑ, «κρυφοκοιτάζει» τις 1.400 μονάδες
Περιμένοντας τα αποτελέσματα των εκλογών στις ΗΠΑ, σε ευθυγράμμιση με τις παγκόσμιες αγορές
Στάση αναμονής στις αγορές της Ευρώπης, πιέσεις σε DHL και Schaeffler
Εκτός από τις αμερικανικές εκλογές, οι αγορές προετοιμάζονται για την επικείμενη απόφαση της Federal Reserve για τα επιτόκια την Πέμπτη
Μικτά πρόσημα στην Ασία – Έδωσε στηρίξεις ο Nikkei
Ο Ιαπωνικός Nikkei 225 σημείωσε άνοδο 1,11% - Απώλειες για τον Kospi
Πώς θα επηρεάσουν οι αμερικανικές εκλογές τα χρηματιστήρια
Σε ολόκληρο τον κόσμο οι επενδυτές περιμένουν με αγωνία την έκβαση των αμερικανικών προεδρικών εκλογών