![Τα 3 μηνύματα από το 10ετές ομόλογο](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/01/ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ-ΔΕΚΑΕΤΕΣ-ΟΜΟΛΟΓΟ-768x608-1.jpg)
Με ζεστό χρήμα ενισχύεται η ταμειακή «ασπίδα» της κρατικής ρευστότητας που φτάνει τα περίπου 37-38 δισ. ευρώ και παρά το ακριβότερο, σε σχέση με το περσινό, επιτόκιο έκδοσης του 10ετούς ομολόγου (1,8%) διατηρείται προσώρας ο τρέχων στόχος του χαμηλού κόστους δανεισμού. Το περιθώριο επιτοκίου έναντι του γερμανικού έχει συρρικνωθεί σημαντικά σε σχέση με το 2019 και ο νέος δανεισμός της Ελλάδας την Τετάρτη έγινε με κόστος κάτω από το μισό έναντι της αντίστοιχης έκδοσης του Μαρτίου του 2019, όταν το επιτόκιο ήταν στο 4%. Αυτό βοηθά στη βελτίωση του χρέους σε συνδυασμό με την προσδοκώμενη αύξηση του ρυθμού ανάκαμψης.
Τα βασικά μηνύματα πάντως που έστειλε η πρόσφατη έκδοση του 10ετούς ομολόγου συμπυκνώνονται στα εξής τρία συμπέρασμα: αποτελούν παρελθόν τα πολύ χαμηλά επιτόκια για όλη την ευρωζώνη, διατηρήθηκαν τα ποιοτικά χαρακτηριστικά των επενδυτών τελευταίων δυόμισι ετών ως προς τους επενδυτές και πως η παρούσα συγκυρία ανοδικών αποδόσεων απαιτεί ακόμα μεγαλύτερη προσοχή στη δημοσιονομική πολιτική του 2022.
Το δίχτυ της ΕΚΤ. Στα θετικά συμπεριλαμβάνεται ότι υπό το δίχτυ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας – και με τη στήριξη των θετικών προοπτικών της ανάπτυξης – τα ελληνικά ομόλογα συμπεριφέρονται σαν να ανήκουν στην επενδυτική βαθμίδα. Ομως οι υψηλές αβεβαιότητες του τρέχοντος έτους – ειδικά στο μέτωπο του πληθωρισμού και της πανδημίας – μπορεί να φέρουν την τέλεια καταιγίδα στις ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων, άρα και μεγαλύτερες αυξήσεις στις αποδόσεις.
Θολό είναι και το τοπίο σχετικά με την πολιτική που θα ακολουθήσουν οι κεντρικές τράπεζες ως προς την επιτοκιακή πολιτική. Διόλου τυχαίο λοιπόν το μήνυμα για τη συνετή δημοσιονομική πολιτική που εστάλη και στο πρώτο Eurogroup της χρονιάς – στην αρχή της τρέχουσας εβδομάδας. Οι υπουργοί Οικονομικών της Ευρώπης εξέτασαν τις εξελίξεις από τη διπλή κρίση και έτσι επιβεβαιώθηκε η συνέχιση της στήριξης αλλά με πολύ στοχευμένα μέτρα.
Επομένως, παρά τη σχετική θετική, έως τώρα, εικόνα στους ελληνικούς τίτλους η Ελλάδα έχει υψηλό πρωτογενές έλλειμμα που για το 2021 διαμορφώθηκε λίγο πιο κάτω από 7%, χρέος στο 200% του ΑΕΠ, είναι εκτός επενδυτικής αξιολόγησης και είναι ακόμη σε καθεστώς ενισχυμένης εποπτείας. Από την ελληνική κυβέρνηση και από το οικονομικό επιτελείο έχει γίνει σαφές ότι τα όποια μέτρα στήριξης θα λαμβάνονται με βάση τις δημοσιονομικές αντοχές και με βάση τις ανάγκες της κοινωνίας για όσο διαρκεί η κρίση.
Το προφίλ των επενδυτών. H ισχυρή ζήτηση, από την άλλη, επιβεβαίωσε την εμπιστοσύνη των επενδυτών στα ελληνικά χαρτιά σε μία ιδιαίτερη συγκυρία για την ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων, τα οποία έχουν τάση μείωσης της ζήτησης, ενώ παράλληλα αυξάνονται οι αποδόσεις λόγω του πληθωρισμού. Το ελληνικό 10ετές κατέγραψε στην έκδοση της Τετάρτης επιτόκιο 1,836% και πλέον διαπραγματεύεται στο 1,70%, με το αντίστοιχο πορτογαλικό να καταγράφει επίσης άνοδο στο 0,58%, το ισπανικό 0,66% και το ιταλικό στο 1,37%.
Η χώρα μας είδε το τίμημα του δανεισμού να αυξάνεται κατά 1% σε σύγκριση με το επιτόκιο της προηγούμενης έκδοσης 10ετούς διάρκειας. Τον Ιούνιο του 2021 διαμορφώθηκε στο 0,8%, ενώ τον Ιούνιο του 2020 είχε διαμορφωθεί στο 1,57% και τον Μάρτιο του 2019 το επιτόκιο της έκδοσης 10ετούς ομολόγου ήταν στο 3,9%. Ως προς τους επενδυτές το 87,2% των αγοραστών ήταν θεσμικοί επενδυτές και τα hedge funds στο 12,8%. Το 48,3% των 3 δισ. ευρώ που άντλησε το Δημόσιο πήγε σε διαχειριστές κεφαλαίων, το 29,8% σε τράπεζες και το 7,3% σε ασφαλιστικές εταιρείες και συνταξιοδοτικά ταμεία.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Προσωρινή Συνεισφορά Αλληλεγγύης: Στη Βουλή τροπολογία για την έκτακτη εισφορά στα διυλιστήρια](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/03/diilistirio-600x359.jpg)
Στη Βουλή τροπολογία για την έκτακτη εισφορά στα διυλιστήρια
Πάνω από 300 εκατ. ευρώ τα έσοδα από διυλιστήρια
![Ανασφάλιστα οχήματα: Πώς θα γίνονται οι διασταυρώσεις – Τα πρόστιμα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/11/autokinita-600x375-1.jpg)
Πώς θα γίνεται ο έλεγχος των ανασφάλιστων οχημάτων - Τα «τσουχτερά» πρόστιμα
Τι προβλέπει η νέα διαδικασία για τα ανασφάλιστα οχήματα
![ΤτΕ: Αμετάβλητη η ζήτηση για στεγαστικά και δάνεια επιχειρήσεων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/09/daneia-trapezes-768x432-1-600x338.jpg)
ΤτΕ: Αμετάβλητη η ζήτηση για στεγαστικά και δάνεια επιχειρήσεων
Οι συνολικοί όροι χορήγησης δανείων προς επιχειρήσεις και νοικοκυριά παρέμειναν σταθεροί
![Ecofin: Εγκρίθηκαν τροποποιήσεις ως προς το Ταμείο Ανάκαμψης της Ελλάδας](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/04/tameio_anakmpsis_oikonomia-600x300.jpg)
«Πράσινο φως» Ecofin για τις αλλαγές στο ελληνικό Ταμείο Ανάκαμψης - Τι είπε ο Χατζηδάκης
Όσον αφορά την πορεία υλοποίησης του Ταμείου Ανάκαμψης καταγράφηκε ότι η Ελλάδα έχει ήδη εισπράξει 14,9 δισ. ευρώ (7,6 δισ. επιδοτήσεις και 7,3 δισ. δάνεια)
![ΙΟΒΕ: Ήπια υποχώρηση των επιχειρηματικών προσδοκιών στη βιομηχανία τον Ιούνιο](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/09/industry-1-1-600x375.jpg)
Μικρή πτώση στις επιχειρηματικές προσδοκίες στη Βιομηχανία τον Ιούνιο - Η έρευνα του ΙΟΒΕ
Πώς κινήθηκαν οι επιμέρους κλάδοι στη βιομηχανία, σύμφωνα με το ΙΟΒΕ
![Ακίνητα: Στα χέρια του ΣτΕ η λύση στο πολεοδομικό αλαλούμ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/akinita26-4-600x395.jpg)
Στο ΣτΕ η λύση για το πολεοδομικό αλαλούμ - Ποιοι ιδιοκτήτες είναι σε ομηρία
Αλλοι δήμοι εκδίδουν άδειες και άλλοι όχι, μέχρι την απόφαση για τον Νέο Οικοδομικό Κανονισμό – Καμία σύγκλιση με το υπουργείο Περιβάλλοντος
![ΠΥΡΚΑΛ: Χωρίς τη μετεγκατάσταση των ΕΑΣ ο διαγωνισμός για το κυβερνητικό πάρκο στον Υμηττό](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/thumbnail_ΚΠ-Ανδρέας-Λεντάκης-1-1-600x399.jpg)
Ένας διαγωνισμός έρχεται, ένας φεύγει… - Τι συμβαίνει με το κυβερνητικό πάρκο της ΠΥΡΚΑΛ
Γιατί ακυρώθηκε ο διαγωνισμός για τη μετεγκατάσταση των ΕΑΣ και τι προβλέπουν οι όροι της πρόσκλησης εκδήλωσης ενδιαφέροντος για το ακίνητο της ΠΥΡΚΑΛ
![Πολ Κρούγκμαν: «Τι υπολόγισα λάθος στην περίπτωση της Ελλάδας»](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/krugman-600x406.jpg)
Πολ Κρούγκμαν: «Τι υπολόγισα λάθος στην περίπτωση της Ελλάδας»
Ο νομπελίστας οικονομολόγος Πολ Κρούγκμαν μιλάει για την Ελλάδα, το Grexit, τα μνημόνια, το χρέος και τις αμερικανικές εκλογές
![Δημόσιο Χρέος: Η Ελλάδα έχει μπει σε τροχιά μείωσής του](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/30859482_Sharone-perlstein-microfinanace-debt-800x500_c-600x375-1-1.jpg)
Η Ελλάδα έχει μπει σε τροχιά μείωσης του δημοσίου χρέους
Η Ευρώπη χρειάζεται ένα νέο Ταμείο Ανάκαμψης για μεγάλα ευρωπαϊκά έργα, μόνο με δάνεια και με πιο ομοιόμορφη κατανομή των κονδυλίων μεταξύ πλούσιων και φτωχότερων κρατών-μελών, λέει στα «ΝΕΑ Σαββατοκύριακο» ο πρόεδρος του Ευρωπαϊκού Δημοσιονομικού Συμβουλίου
![Επιτροπή Ανταγωνισμού: Σύσκεψη Μητσοτάκη-Σαρπ για την ενίσχυσή της με εξειδικευμένο προσωπικό](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/04/epitropi-antagonismou-768x495-1-600x387.jpg)
Σύσκεψη Μητσοτάκη-Σαρπ για την ενίσχυση της Επιτροπής Ανταγωνισμού με εξειδικευμένο προσωπικό
Κατά τη διάρκεια της σύσκεψης εξετάστηκαν τρόποι ταχείας περαιτέρω ενίσχυσης της Επιτροπής με εξειδικευμένο προσωπικό