Citigroup: Πώς τα πετρελαϊκά σοκ επηρεάζουν τις μετοχές 

Ενώ τα πετρελαϊκά σοκ είναι πάντα αρνητικά για τις οικονομίες, δεν συμβαίνει το ίδιο με τις μετοχές, καθώς κατά τις τελευταίες τέσσερεις  πετρελαϊκές κρίσεις ο παγκόσμιος δείκτης μετοχών MSCI World σημείωσε πτώση 30%  12 μήνες μετά την κορύφωση των τιμών του «μαύρου χρυσού»  το 1974 (εμπάργκο του ΟΠΕΚ)  και το 2000, (έκριξη στα τέλη του οικονομικού κύκλου), αλλά αυξήθηκε κατά 10% 12 μήνες μετά τα σοκ του 1979 (Ιρανική επανάσταση) και του 1990 (Πόλεμος του Κόλπου), σημείωσε ο Robert Buckland, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής της Citigroup σε ειδική μελέτη της επενδυτικής τράπεζας.

Όπως σημειώνει, δεν είναι όλες οι αυξήσεις της τιμής του πετρελαίου ίδιες, καθώς η άνοδος κατά 300%, 12 μήνες πριν από τον Απρίλιο του 2021, όταν και οι τιμές του μαύρου χρυσού έφθασα στα 65 δολ/ βαρέλι,  ήταν λιγότερο ανησυχητική από την πρόσθετη αύξηση κατά 60% από τότε. Η πρώτη ανοδική κίνηση αντιπροσωπεύει μια «καλή» αύξηση των τιμών απόρροια της ανάκαμψης της παγκόσμιας ζήτησης, ενώ η δεύτερη  μια «κακή» αύξηση, λόγω των απειλών σχετικά με  την προσφορά πετρελαίου.

Με βάση τα σημερινά δεδομένα, όπως εκτίμησε ο ίδιος, ο  συνδυασμός των πολύ χαμηλών επιτοκίων με αυξανόμενο πληθωρισμό, σημαίνει ότι τα πραγματικά επιτόκια θα παραμείνουν σε αρνητικά επίπεδα στο άμεσο μέλλον, κάτι που λειτουργεί υποστηρικτικά για την πορεία των μετοχών όπως αποδείχτηκε και κατά την περίοδο του «κλεισίματος» των οικονομιών  απόρροια της πανδημίας.

Δεδομένου, μάλιστα, πως  οι μετοχές σήμερα είναι πολύ φθηνότερες έναντι των ομολόγων σε σχέση με προηγούμενες πετρελαϊκές κρίσεις, πάρα την πίεση στα κέρδη ανά μετοχή, δεν δείχνει να υπάρχει ακόμα εναλλακτική λύση από την διακράτηση  μετοχών, αναφέρει ο ίδιος,  την ώρα που ο Ed Morse, επικεφαλής του τμήματος εμπορευμάτων της τράπεζας, εκτιμά πως οι τιμές πετρελαίου τύπου Brent θα υποχωρήσουν στα 79 δολ/βαρέλι μέχρι το τέλος του έτους.