![Alpha Finance: Οι προοπτικές της Prodea Investments](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/02/3-prodea-usp.jpg)
Την ανάλυση των προοπτικών της Prodea Investments, της μεγαλύτερης Εταιρείας επενδύσεων (ΑΕΕΑΠ) σε ακίνητη περιουσία (real estate) στην Ελλάδα, ανέπτυξε σήμερα η Alpha Finance με έκθεση που δημοσιοποίησε η Διεύθυνση Ανάλυσης της εταιρείας.
Η Prodea είναι εισηγμένη στο Χ.Α. και έχει ένα χαρτοφυλάκιο 373 εμπορικών ακινήτων υψηλής προβολής και εμπορικότητας με τα 318 από αυτά βρίσκονται στην Ελλάδα, τα 24 στην Κύπρο, 27 στην Ιταλία, 2 στη Βουλγαρία και 2 στη Ρουμανία. Η μεικτή εύλογη αξία των επενδύσεων (GAV) και η εύλογη αξία των ακινήτων υπό διαχείριση (AuM) διαμορφώθηκαν στα Ευρώ 2,3 δισ. και Ευρώ 2,5 δισ. αντίστοιχα, στις 31 Δεκεμβρίου 2021.
Η βέλτιστη διαχείριση και κατανομή των ακινήτων περιλαμβάνει τρέχουσες επενδύσεις με το 47% να αφορά σε γραφεία, το 19% σε καταστήματα-εμπορικούς χώρους, το 18% σε τραπεζικά καταστήματα, το 8% στον τομέα των ξενοδοχείων και περίπου 3% στις εμπορικές αποθήκες (logistics), διατηρώντας παράλληλα υψηλό δείκτη πληρότητας ενοικιαζόμενων χώρων (occupancy rate) στο 95%, με σταθμισμένη μέση διάρκεια των μισθωτικών συμβάσεων (WAULT) στα 13,9 έτη (ή στα 8,9 έτη συμπεριλαμβανομένων δικαιωμάτων λήξης μίσθωσης-break options).
Η Διοίκηση της Prodea αξιολογώντας τις τρέχουσες εξελίξεις και τάσεις στην αγορά ακινήτων και τη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας, συνεχίζει το επενδυτικό της πρόγραμμα, εξετάζοντας επενδύσεις ύψους Ευρώ 600 εκατ. ., με πάνω από το 80% εξ αυτών να είναι σε «πράσινα» έργα, κυρίως στους τομείς των «πράσινων» γραφείων, των logistics και των ξενοδοχείων (Hospitality), ενώ αξιολογεί παράλληλα την επιλεκτική τοποθέτησή της στο χώρο της ανάπτυξης οικιστικών ακινήτων.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Prodea αναμένεται να συνεχίσει να αποτελεί τον κύριο εκφραστή των επενδύσεων σε «πράσινα» έργα στην εγχώρια αγορά τα επόμενα χρόνια, με τη μεικτή εύλογη αξία (GAV) να διαμορφώνεται στα Ευρώ 505 εκατ. στα τέλη του 2022 από Ευρώ 333 εκατ. πέρυσι, διατηρώντας παράλληλα μακροπρόθεσμα συμβόλαια ενοικίασης, η πλειονότητα των οποίων είναι συνδεδεμένα με τον πληθωρισμό.
Στον τομέα των ξενοδοχείων άλλωστε, η δραστηριοποίηση στο χώρο των πολυτελών resorts σε Ελλάδα (Αθήνα, Θεσσαλονίκη, Πάτρα) και Κύπρο, αναμένεται να συνεχισθεί, καθώς επιδιώκεται η μεγιστοποίηση της απόδοσης των επενδύσεων, αναδεικνύοντας την υψηλή προστιθέμενη αξίας τους. Στο πλαίσιο αυτό, η Prodea έχει προβεί σε αποεπένδυση από ακίνητα υψηλής ωρίμανσης ή που δεν εντάσσονταν στον κύριο κορμό επενδύσεων της εταιρείας, περίπου Ευρώ 200 εκατ., με αντίστοιχες επενδύσεις σε έργα ανάπτυξης, τα οποία αναμένεται να οδηγήσουν σε αύξηση των εσόδων από μισθώματα και βελτίωση της κερδοφορίας τα επόμενα έτη.
Οι θετικές προοπτικές που προδιαγράφονται στην εγχώρια αγορά ακινήτων, με τις τιμές και τα έσοδα από μισθώματα να ανακάμπτουν τα τελευταία χρόνια, δημιουργούν τις προϋποθέσεις για μία ικανοποιητική αύξηση της εσωτερικής λογιστικής αξίας (ΝΑV) των ΑΕΕΑΠ, οι οποίες επωφελούνται παράλληλα από το ευνοϊκό φορολογικό πλαίσιο.
Υπό το πρίσμα αυτής της θετικής προοπτικής, η εταιρεία, με βάση τον συγκρίσιμο με ομοειδείς εταιρίες σταθμισμένο στους επιμέρους τομείς δραστηριότητας δείκτη P/NAV (τιμή προς εσωτερική λογιστική αξία), αναμένεται να διαπραγματεύεται στο 1,2x το 2024, ενώ με βάση τον δείκτη P/FFO (τιμή προς έσοδα από λειτουργικές δραστηριότητες) στο 19,2x, ενώ με βάση τον πολλαπλασιαστή EV/EBITDA στις 23,8x. Προεξοφλώντας τους πολλαπλασιαστές αυτούς στα τέλη του 2023 (με κόστος κεφαλαίου 8,2%), η εσωτερική αξία (NAV) της Prodea οριοθετείται μεταξύ των Ευρώ 6,02 και Ευρώ 7,02 ανά μετοχή, ενώ η μερισματική απόδοση για τους μετόχους με βάση το NAV της εταιρείας τον Δεκέμβριο του 2021 (Ευρώ 5,47), αναμένεται να βαίνει αυξανόμενη τα ερχόμενη έτη, ξεκινώντας το 2022 από 5,1% και φτάνοντας το 6,8% το 2025.
Τέλος, οι προοπτικές επενδύσεων με βιοκλιματικά και ενεργειακά χαρακτηριστικά θα αποτελέσουν τον κύριο μοχλό ανάπτυξης, δημιουργώντας προστιθέμενη αξία τα επόμενα έτη.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Εξάρχου (Intrakat): Γιατί επενδύσαμε στην Attica Bank – Πού βλέπουμε ευκαιρίες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/Αλέξανδρος-Εξάρχου-600x400.jpg)
Εξάρχου (Intrakat): Γιατί επενδύσαμε στην Attica Bank – Πού βλέπουμε ευκαιρίες
Επενδύσαμε πάνω από 500 εκατ. ευρώ τα τελευταία 2 χρόνια, είπε ο Εξάρχου της Intrakat, μιλώντας σε συνέδριο του Economist
![Εξαγωγές: Συνεργασία ΣΕΒΕ, Export Credit Greece και Attica Bank](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/09/thumbnail_Φωτογραφία-600x450.jpg)
Συνεργασία ΣΕΒΕ, Export Credit Greece και Attica Bank για...εξαγωγικές επιχειρήσεις
H προώθησης των εξαγωγών για την επιχειρηματική ανάπτυξη και την εθνική οικονομία, μέσω της ενίσχυσης των εξαγωγικών επιχειρήσεων
![ΕΑΕΕ: Aποζημιώσεις Αστικής Ευθύνης 1,7 εκατ. ευρώ το 2023](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/12/ot_asfalish_koinoniki-600x352.png)
Aποζημιώσεις Αστικής Ευθύνης 1,7 εκατ. ευρώ το 2023 - Τι αναφέρει η ΕΑΕΕ
Το απόθεμα εκκρεμών αποζημιώσεων στο τέλος του 2023 έφτανε τα 10,7 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με νέα έρευνα της Ένωσης Ασφαλιστικών Εταιριών Ελλάδος
![METRO Cash & Carry: Εγκαίνια για νέο κατάστημα στη Δράμα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/09/metro-600x402.jpg)
Εγκαίνια για νέο κατάστημα METRO Cash & Carry στη Δράμα
Το νέο METRO Cash & Carry απευθύνεται στους επαγγελματίες της εστίασης
![Ερρίκος Ντυνάν: Υπέγραψε δεσμευτική συμφωνία για την εξαγορά του δικτύου κλινικών της Euromedica](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/09/ntynan-600x400.jpg)
Mega deal στην ιδιωτική υγεία - To «Ντυνάν» εξαγοράζει τις κλινικές της Euromedica
Με την ολοκλήρωση της εξαγοράς από το «Ντυνάν» δημιουργείται ένας από τους μεγαλύτερους ιδιωτικούς ομίλους υγείας στην Ελλάδα
![Τιτάν: Citigroup και Goldman τρέχουν την IPO στη Νέα Υόρκη – Ο στόχος των 500 εκατ. ευρώ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/TITAN-USA-600x450.jpg)
Citigroup και Goldman τρέχουν την IPO της Titan στη Νέα Υόρκη – Ο στόχος των 500 εκατ. ευρώ
Η Τιτάν προσέλαβε τις τράπεζες για να προετοιμάσουν την Titan America για την αρχική δημόσια προσφορά στη Νέα Υόρκη
![Verizon: Deal 20 δισ. για εξαγορά της κορυφαίας εταιρείας οπτικών ινών στις ΗΠΑ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/09/verizon-600x405.jpg)
Μεγάλο deal στις τηλεπικοινωνίες: Η Verizon εξαγοράζει την κορυφαία εταιρεία οπτικών ινών στις ΗΠΑ
Η Frontier είχε συνολικό χρέος 11,25 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις 30 Ιουνίου, το οποίο θα αναχρηματοδοτηθεί από τη Verizon ως μέρος της συμφωνίας.
![Luxury brands: Επενδύσεις από τη Βουλιαγμένη έως τη Μύκονο – Ποιες πολυτελείς μάρκες «χτίζουν» θέση στην Ελλάδα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/09/dior-600x235.png)
Luxury επενδύσεις από το Κολωνάκι έως τη Μύκονο - Ποια brands ανοίγουν νέα καταστήματα
Οι πολυτελείς μάρκες ποντάρουν στην Ελλάδα λόγω τουρισμού – Στα ύψη τα ενοίκια στις δημοφιλείς πιάτσες
![L’ Oreal, Estée Lauder, Christian Dior: Πώς κυριαρχούν στην αγορά με ένα κραγιόν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/09/ot_lipstick1-600x352.png)
Η κυριαρχία του κραγιόν - Οι κινήσεις των L' Oreal, Estée Lauder και Christian Dior
Το κραγιόν έχει εξελιχθεί σε έναν... όμορφο στίβο για κορυφαία brands και στην εγχώρια αγορά, με νέα προϊόντα ανά σεζόν και περιστάσεις
![JP Morgan: Τι (νέο) ψάχνει στην Ελλάδα – Ποιες μπίζνες κοιτάει](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/09/jp2-1-600x450.jpeg)
Τι (νέο) ψάχνει η JP Morgan στην Ελλάδα - Ποιες μπίζνες κοιτάει
Η JP Morgan ενισχύει τη «βάση» της Αθήνας, με τις δραστηριότητες της επενδυτικής τραπεζικής