Ο πόλεμος στην Ουκρανία και η επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων αυξάνουν τους κινδύνους στην αγορά των ενυπόθηκων δανείων στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης (ΚΑΕ), εκτιμά η Moody’s. Αν και το βασικό σενάριο της έκθεσης του οίκου αξιολόγησης είναι ότι η ευπάθεια της αγοράς των ενυπόθηκων καλυμμένων ομολόγων είναι περιορισμένη απέναντι στις δυσμενείς επιπτώσεις του αυξανόμενου πληθωρισμού, ο συνδυασμός της επιμονής του πληθωρισμού και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι που προκύπτουν από τον πόλεμο στην Ουκρανία αυξάνουν τον κίνδυνο.
Πόσο θα επηρεάσει ο πληθωρισμός
Οι επιδόσεις των ενυπόθηκων δανείων αναμένεται να επιδεινωθούν μέτρια, αλλά δεν θα αποδυναμώσουν σημαντικά την πιστωτική αξιολόγηση των καλυμμένων ομολόγων. Ο πληθωρισμός αυξάνεται με ταχείς ρυθμούς στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, καθιστώντας ακριβότερο το κόστος ζωής και επιβαρύνει την ικανότητα των δανειοληπτών ενυπόθηκων δανείων να φανούν συνεπείς στις δανειακές υποχρεώσεις τους. Ωστόσο, οι δανειολήπτες στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης είναι κατά μέσο όρο σε καλή θέση να αντιμετωπίσουν τις αυξανόμενες πληθωριστικές πιέσεις, λόγω των ισχυρών θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών, του χαμηλού ποσοστού ενυπόθηκων δανείων σε νοικοκυριά των οποίων το εισόδημα είναι κάτω από το 60% του διάμεσου εισοδήματος και το μειωμένο ποσοστό των δανείων με υψηλό δείκτη δανείου προς αξία (LTV) ενυπόθηκων δανείων. Η ανάλυσή της Μoody’s, όπως αναφέρει η ανακοίνωση της, δείχνει ότι η ευπάθεια στον πληθωρισμό είναι σχετικά υψηλότερη στη Ρουμανία (Baa3 σταθερό) από ό,τι στη Σλοβακία (A2 σταθερό) και την Πολωνία (A2 σταθερό) και χαμηλότερη στην Τσεχική Δημοκρατία (Aa3 σταθερό) και την Ουγγαρία (Baa2 σταθερό) από ό,τι στις υπόλοιπες χώρες, αλλά συνολικά περιορισμένη για όλες αυτές τις χώρες.
Τι σημαίνει η αύξηση των επιτοκίων
Η αύξηση των επιτοκίων θα συμβάλει στην αντιστάθμιση του υψηλότερου κόστους και των αναγκών των εκδοτών καλυμμένων ομολόγων. Η άνοδος των επιτοκίων θα βελτιώσει το καθαρό περιθώριο κέρδους στις τράπεζες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, ιδίως στις χώρες με ενυπόθηκα δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου, επειδή τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξάνονται ενώ
η τιμολόγηση των καταθέσεων προσαρμόζεται αργά. Τα υψηλότερα έσοδα θα βοηθήσουν τις τράπεζες να αντισταθμίσουν την αύξηση του κόστους, διατηρώντας σταθερή την πιθανότητα αθέτησης των υποχρεώσεων των εκδοτών, οι οποίοι αποτελούν την κύρια πηγή των πληρωμών για τα καλυμμένα ομόλογα. Επιπλέον, τα προγράμματα καλλυμένων ομολόγων έχουν μέτρια ανθεκτικότητα σε μια επιδείνωση της πιστωτικής ικανότητας του εκδότη.
Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και η πιστοληπτική ικανότητα των χωρών
Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία αυξάνει τους κινδύνους για τα καλυμμένα ομόλογα στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης. Η ρωσική εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία έχει αυξήσει τους γεωπολιτικούς κινδύνους για τις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης. Εάν η στρατιωτική σύγκρουση πλήττει την κρατική πιστοληπτική ικανότητα των χωρών της ΚΑΕ, αυτό θα είναι αρνητικό για τα καλυμμένα ομόλογα των χωρών. Οι περισσότερες από τις αξιολογήσεις, επισημαίνει η Μoody’s, για τα καλυμμένα ομόλογα στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης βρίσκονται στo ανώτατο όριο της χώρας. Εάν μειώσουμε, καταλήγει ο οίκος αξιολόγησης, τα ανώτατα όρια των χωρών λόγω υποβάθμισης της πιστοληπτικής ικανότητας τους, οι αξιολογήσεις καλυμμένων ομολόγων που βρίσκονται σήμερα στο ανώτατο όριο της χώρας θα μειωθούν επίσης.
Latest News
Θετικά στη νέα εβδομάδα η Wall Street, συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες
Η προσοχή των επενδυτών στράφηκε στις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου
Πτωτικά οι ευρωαγορές -Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry
Οι ευρωαγορές αξιολογούν τον αντίκτυπο της απόπειρας δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ ενώ προσπάθησαν να απορροφήσουν τις πιέσεις που δέχεται ο κλάδος των ειδών πολυτελείας
Νέο ράλι για το bitcoin μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ
Ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι είναι υπέρμαχος των κρυπτονομισμάτων
Ενέργεια και τράπεζες ανέβασαν το ΧΑ, στα ύψη ο τζίρος σε Εθνική
Το Χρηματιστήριο Αθηνών διέυρυνε τα κέρδη της ανάκαμψής του από τις αρχές του Ιουλίου
Με κέρδη η Wall Street, Τραμπ και Goldman Sachs δίνουν τον τόνο
Η απόπειρα δολοφονίας κατά του Ντόναλντ Τραμπ, δείχνει να ξεκαθαρίζουν το εκλογικό τοπίο
Μικρή άνοδο καταγράφουν οι τιμές του χρυσού
Οι επενδυτές αναμένουν στοιχεία και τοποθετήσεις αξιωματούχων της Fed για την πορεία της νομισματικής πολιτικής
Τιτάν και Motor Oil οδηγούν υψηλότερα το ΧΑ, με πακέτα στην Εθνική
Η συναλλακτική δραστηριότητα έχει ενισχυθεί από τα μεγάλα πακέτα που έχουν διακινηθεί στην μετοχή της Εθνικής
Αμφιταλαντεύεται το ΧΑ, επιλεκτικές οι συναλλαγές
Tο Χρηματιστήριο Αθηνών παραμένει στην πλάγια γραμμή που ακολουθεί τις τελευταίες ημέρες
«Luxury» πιέσεις δέχονται οι ευρωαγορές, το βλέμμα στον Τραμπ
Οι αγορές "ζυγίζουν" τα νέα δεδομένα που δημιουργεί η απόπειρα δολοφονίας κατά του Ντόναλντ Τραμπ, καθώς φαίνεται ότι δεν βγαίνει απλώς αλώβητος από αυτό το περιστατικό, αλλά και ενδυναμωμένος
Πιέσεις από την Κίνα στις αγορές της Ασίας, ξεχώρισε ο S&P/ASX 200 της Αυστραλίας
Τα στοιχεία για το ΑΕΠ της Κίνας κινήθηκαν χαμηλότερα των προσδοκιών