Ο πόλεμος στην Ουκρανία και η επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων αυξάνουν τους κινδύνους στην αγορά των ενυπόθηκων δανείων στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης (ΚΑΕ), εκτιμά η Moody’s. Αν και το βασικό σενάριο της έκθεσης του οίκου αξιολόγησης είναι ότι η ευπάθεια της αγοράς των ενυπόθηκων καλυμμένων ομολόγων είναι περιορισμένη απέναντι στις δυσμενείς επιπτώσεις του αυξανόμενου πληθωρισμού, ο συνδυασμός της επιμονής του πληθωρισμού και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι που προκύπτουν από τον πόλεμο στην Ουκρανία αυξάνουν τον κίνδυνο.
Πόσο θα επηρεάσει ο πληθωρισμός
Οι επιδόσεις των ενυπόθηκων δανείων αναμένεται να επιδεινωθούν μέτρια, αλλά δεν θα αποδυναμώσουν σημαντικά την πιστωτική αξιολόγηση των καλυμμένων ομολόγων. Ο πληθωρισμός αυξάνεται με ταχείς ρυθμούς στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, καθιστώντας ακριβότερο το κόστος ζωής και επιβαρύνει την ικανότητα των δανειοληπτών ενυπόθηκων δανείων να φανούν συνεπείς στις δανειακές υποχρεώσεις τους. Ωστόσο, οι δανειολήπτες στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης είναι κατά μέσο όρο σε καλή θέση να αντιμετωπίσουν τις αυξανόμενες πληθωριστικές πιέσεις, λόγω των ισχυρών θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών, του χαμηλού ποσοστού ενυπόθηκων δανείων σε νοικοκυριά των οποίων το εισόδημα είναι κάτω από το 60% του διάμεσου εισοδήματος και το μειωμένο ποσοστό των δανείων με υψηλό δείκτη δανείου προς αξία (LTV) ενυπόθηκων δανείων. Η ανάλυσή της Μoody’s, όπως αναφέρει η ανακοίνωση της, δείχνει ότι η ευπάθεια στον πληθωρισμό είναι σχετικά υψηλότερη στη Ρουμανία (Baa3 σταθερό) από ό,τι στη Σλοβακία (A2 σταθερό) και την Πολωνία (A2 σταθερό) και χαμηλότερη στην Τσεχική Δημοκρατία (Aa3 σταθερό) και την Ουγγαρία (Baa2 σταθερό) από ό,τι στις υπόλοιπες χώρες, αλλά συνολικά περιορισμένη για όλες αυτές τις χώρες.
Τι σημαίνει η αύξηση των επιτοκίων
Η αύξηση των επιτοκίων θα συμβάλει στην αντιστάθμιση του υψηλότερου κόστους και των αναγκών των εκδοτών καλυμμένων ομολόγων. Η άνοδος των επιτοκίων θα βελτιώσει το καθαρό περιθώριο κέρδους στις τράπεζες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, ιδίως στις χώρες με ενυπόθηκα δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου, επειδή τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξάνονται ενώ
η τιμολόγηση των καταθέσεων προσαρμόζεται αργά. Τα υψηλότερα έσοδα θα βοηθήσουν τις τράπεζες να αντισταθμίσουν την αύξηση του κόστους, διατηρώντας σταθερή την πιθανότητα αθέτησης των υποχρεώσεων των εκδοτών, οι οποίοι αποτελούν την κύρια πηγή των πληρωμών για τα καλυμμένα ομόλογα. Επιπλέον, τα προγράμματα καλλυμένων ομολόγων έχουν μέτρια ανθεκτικότητα σε μια επιδείνωση της πιστωτικής ικανότητας του εκδότη.
Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και η πιστοληπτική ικανότητα των χωρών
Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία αυξάνει τους κινδύνους για τα καλυμμένα ομόλογα στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης. Η ρωσική εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία έχει αυξήσει τους γεωπολιτικούς κινδύνους για τις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης. Εάν η στρατιωτική σύγκρουση πλήττει την κρατική πιστοληπτική ικανότητα των χωρών της ΚΑΕ, αυτό θα είναι αρνητικό για τα καλυμμένα ομόλογα των χωρών. Οι περισσότερες από τις αξιολογήσεις, επισημαίνει η Μoody’s, για τα καλυμμένα ομόλογα στις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης βρίσκονται στo ανώτατο όριο της χώρας. Εάν μειώσουμε, καταλήγει ο οίκος αξιολόγησης, τα ανώτατα όρια των χωρών λόγω υποβάθμισης της πιστοληπτικής ικανότητας τους, οι αξιολογήσεις καλυμμένων ομολόγων που βρίσκονται σήμερα στο ανώτατο όριο της χώρας θα μειωθούν επίσης.
Latest News
«Επιμένει» ανοδικά ο χρυσός
Οι γεωπολιτικές εντάσεις ενισχύουν την ελκυστικότητα του χρυσού ως ασφαλές καταφύγιο
Δύο ταχυτήτων σήμερα η Wall Street: Άλμα για τον Dow- Άδύναμος ο Nasdaq
O Dow Jones κατέγραψε κέρδη 1,06% και έκλεισε στις 43.870 μονάδες
Θα μπουν οι ΗΠΑ στο στόχαστρο των εκδικητών ομολόγων;
Ενισχύονται οι ανησυχίες για το αποτύπωμα της οικονομικής πολιτικής Τραμπ στην αγορά ομολόγων
Παραιτείται στις 20 Ιανουαρίου ο πρόεδρος της SEC Γκάρι Γκένσλερ
H παραίτηση του έρχεται δυο χρόνια πριν τη λήξη της θητείας του
Στο φίνις τα κέρδη στην Ευρώπη - Βουτιά για την JD Sports
Το κλίμα όμως παραμένει επιφυλακτικό όσον αφορά τις γεωπολιτικές εξελίξεις στην ανατολική Ευρώπη
Μια ανάσα από τις 1.400 μονάδες το ΧΑ - Άλμα άνω του 9% για ΕΛΧΑ
Η πλειονότητα των τίτλων στο χρηματιστήριο Αθηνών εμφάνισε αρκετές αλλαγές στα πρόσημα μέχρι το τέλος που επικράτησαν οι θετικές τάσεις
Ανακάμπτει η Nvidia, νευρική η… Wall Street
Τα αποτελέσματα της Nvidia στο μικροσκόπιο της Wall Street
Έξοδο στις αγορές για 11 δισ. ευρώ σχεδιάζει η Ελλάδα για το 2025
Σύμφωνα με τον επικεφαλής του ΟΔΔΗΧ περίπου 8 δισ. ευρώ θα καλυφθούν από τις κοινοπρακτικές εκδόσεις και δημοπρασίες ομολόγων
Συντηρεί τα κέρδη το ΧΑ - Παραμένουν οι επιλεκτικές πιέσεις
Μπορεί να δείχνει το ΧΑ ότι μπορεί να συνεχίσει την αντίδραση που άρχισε χτες, αλλά η ορμή είναι σαφώς χαμηλότερη
Ράλι χωρίς φρένα για το Bitcoin - «Βλέπει» τα 100.000 δολάρια
Το Bitcoin καταρρίπτει το ένα ρεκόρ μετά άλλο, ενόψει της δεύτερης θητείας του Ντόναλντ Τραμπ - Έχει εκτοξευθεί κατά 40% από τις εκλογές της 5ης Νοεμβρίου