![ΔΝΤ: Η κυριαρχία του δολαρίου και η άνοδος των μη παραδοσιακών αποθεματικών νομισμάτων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/05/ImgSrc-3-14.jpg)
Το δολάριο ΗΠΑ έχει παίξει εδώ και πολύ καιρό μεγάλο ρόλο στις παγκόσμιες αγορές. Και συνεχίζει να το κάνει ακόμη και όταν η αμερικανική οικονομία παράγει ένα συρρικνούμενο μερίδιο της παγκόσμιας παραγωγής τις τελευταίες δύο δεκαετίες.
Αυτό υποστηρίζουν σε μελέτη τους που δημοσιεύεται στο IMFBlog οι αναλυτές του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου Arslanalp , Barry Eichengreen και Chima Simpson-Bell.
Ωστόσο – συνεχίζουν – παρόλο που η παρουσία του νομίσματος στο παγκόσμιο εμπόριο, το διεθνές χρέος και ο μη τραπεζικός δανεισμός εξακολουθεί να ξεπερνά κατά πολύ το μερίδιο των ΗΠΑ στο εμπόριο, την έκδοση ομολόγων και τον διεθνή δανεισμό, οι κεντρικές τράπεζες δεν διατηρούν το δολάριο στα αποθεματικά τους στο βαθμό που κάποτε το έκαναν.
Χάνει την πρωτοκαθεδρία του
Όπως δείχνει το Διάγραμμα της Εβδομάδας , το μερίδιο του δολαρίου στα παγκόσμια συναλλαγματικά αποθέματα έπεσε κάτω από το 59% το τελευταίο τρίμηνο του περασμένου έτους, επεκτείνοντας την πτώση δύο δεκαετιών, σύμφωνα με τα στοιχεία της Νομισματικής Σύνθεσης των Επίσημων Συναλλαγματικών Αποθεμάτων του ΔΝΤ .
Σε ένα παράδειγμα της ευρύτερης αλλαγής στη σύνθεση των συναλλαγματικών αποθεμάτων, η Τράπεζα του Ισραήλ παρουσίασε πρόσφατα μια νέα στρατηγική για τα αποθέματά της άνω των 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων . Από φέτος, θα μειώσει το μερίδιο των δολαρίων ΗΠΑ και θα αυξήσει τις κατανομές του χαρτοφυλακίου σε δολάριο Αυστραλίας, δολάριο Καναδά, κινεζικό ρενμίνμπι και γιεν Ιαπωνίας.
Διαφοροποιούν τα χαρτοφυλάκια
Οι αναλυτές του ΔΝΤ αναφέρουν ότι σε ένα πρόσφατο έγγραφο εργασίας του Ταμείου, ο μειωμένος ρόλος του δολαρίου ΗΠΑ δεν συνδυάστηκε με αυξήσεις των μετοχών των άλλων παραδοσιακών αποθεματικών νομισμάτων: του ευρώ, του γιεν και της λίρας.
Επιπλέον, ενώ σημειώθηκε κάποια αύξηση στο μερίδιο των αποθεματικών σε ρενμίνμπι, αυτό αντιπροσωπεύει μόλις το ένα τέταρτο της μετατόπισης από τα δολάρια τα τελευταία χρόνια, εν μέρει λόγω του σχετικά κλειστού λογαριασμού κεφαλαίου της Κίνας. Επιπλέον, μια επικαιροποίηση των δεδομένων που αναφέρονται στο έγγραφο εργασίας δείχνει ότι, από τα τέλη του περασμένου έτους, μια μόνο χώρα —η Ρωσία— διατηρούσε σχεδόν το ένα τρίτο των παγκόσμιων αποθεμάτων σε renminbi.
Οι μικρότερες οικονομίες
Αντίθετα, τα νομίσματα μικρότερων οικονομιών που παραδοσιακά δεν κατείχαν εξέχουσα θέση στα χαρτοφυλάκια αποθεματικών, όπως τα δολάρια Αυστραλίας και Καναδά, η κορόνα Σουηδίας και το γουόν Νότιας Κορέας, αντιπροσωπεύουν τα τρία τέταρτα της μετατόπισης από τα δολάρια.
Δύο παράγοντες μπορούν να βοηθήσουν στην εξήγηση της κίνησης σε αυτό το σύνολο νομισμάτων:
Αυτά τα νομίσματα συνδυάζουν υψηλότερες αποδόσεις με σχετικά χαμηλότερη μεταβλητότητα. Αυτό απευθύνεται ολοένα και περισσότερο στους διαχειριστές αποθεματικών των κεντρικών τραπεζών, καθώς τα αποθέματα συναλλάγματος αυξάνονται , αυξάνοντας τα διακυβεύματα για την κατανομή χαρτοφυλακίου.
Οι νέες χρηματοοικονομικές τεχνολογίες —όπως η αυτόματη δημιουργία αγορών και τα αυτοματοποιημένα συστήματα διαχείρισης ρευστότητας— καθιστούν φθηνότερη και ευκολότερη τη διαπραγμάτευση των νομισμάτων μικρότερων οικονομιών.
Η Federal Reserve
Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι εκδότες αυτών των νομισμάτων έχουν επίσης διμερείς γραμμές ανταλλαγής με την Federal Reserve. Αυτό δημιουργεί εμπιστοσύνη ότι τα νομίσματά τους θα διατηρήσουν την αξία τους έναντι του δολαρίου.
Μια πιο εύλογη εξήγηση είναι ότι αυτά τα μη παραδοσιακά αποθεματικά νομίσματα εκδίδονται από χώρες με ανοιχτούς λογαριασμούς κεφαλαίων και ιστορικό υγιών και σταθερών πολιτικών.
Σημαντικά χαρακτηριστικά των εκδοτών αποθεματικών νομισμάτων περιλαμβάνουν όχι μόνο το οικονομικό βάρος και το χρηματοοικονομικό βάθος, αλλά και τις διαφανείς και προβλέψιμες πολιτικές. Με άλλα λόγια, η σταθερότητα της οικονομίας και οι αποφάσεις πολιτικής έχουν σημασία για τη διεθνή αποδοχή.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Wall Street: «Μάχη» BofA – Morgan Stanley](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/wall-street-768x510-1-600x398.jpg)
«Μάχη» BofA – Morgan Stanley στη Wall Street
Η Morgan Stanley χάνει περισσότερο από 2% παρά το ότι ξεπέρασε τις προσδοκίες
![Χρυσός: Προς νέο ρεκόρ με τους traders να «βλέπουν» μειώσεις επιτοκίων από Fed](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/09/xrysos-600x400.jpg)
Προς νέο ρεκόρ ο χρυσός καθώς οι traders «βλέπουν» μειώσεις επιτοκίων από Fed
Η μείωση των επιτοκίων πλησιάζει και ο χρυσός που παραδοσιακά αποτελεί επενδυτικό καταφύγιο, μπορεί να σημειώσει νέα άνοδο
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Πιέσεις «φορολογικής αβεβαιότητας»](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/xrimatistirio-768x513-1-600x401.jpg)
Πιέσεις «φορολογικής αβεβαιότητας» στο ΧΑ
H αγορά δείχνει να επηρεάζεται από τα έκτακτα μέτρα στους ηλεκτροπαραγωγούς
![Επενδύσεις με Λίγα Λεφτά: Πού να Επενδύσω 100 Ευρώ;](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/thumbnail_Επενδύσεις-με-Λίγα-Λεφτά-Που-να-Επενδύσω-100-Ευρώ-600x338.png)
Επενδύσεις με Λίγα Λεφτά: Πού να Επενδύσω 100 Ευρώ;
Το να ξεκινήσεις το επενδυτικό σου ταξίδι δεν προϋποθέτει την ύπαρξη μιας ολόκληρης περιουσίας
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Επιστρέφει ξανά στις 1.450 μονάδες, πιέσεις σε ΔΕΗ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/xrimatistirio-Athinon-600x400.jpg)
Ξανά στις 1.450 μονάδες επιστρέφει το ΧΑ, πιέσεις σε ΔΕΗ
Δύο βήματα μπροστά… ένα πίσω είναι η κίνηση της αγοράς το τελευταίο διάστημα, η οποία αν και δεν έχει κάνει τη μεγάλη κίνηση έχει καταφέρει να παραμείνει σε ήπια ανοδική τροχιά
![Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Πιέσεις από τα μεγάλα brands](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_europe_markets56-600x352.png)
Πιέσεις από τα μεγάλα brands δέχονται και σήμερα οι ευρωαγορές
Ο κλάδος των ειδών πολυτελείας εξακολουθεί να βρίσκεται στο επίκεντρο των ανησυχιών των επενδυτών
![UBS: «Αγοραστής» για τις ελληνικές τράπεζες – Προτιμά Εθνική, Πειραιώς](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_banks_greece22-600x352.png)
«Αγοραστής» για τις ελληνικές τράπεζες η UBS – Προτιμά Εθνική, Πειραιώς
Εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν τις βάσεις για να επωφεληθούν από την ισχυρή ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας και την πιστωτική επέκταση
![Ασιατικά χρηματιστήρια: Μικτά πρόσημα, βουτιά 5% για την Ping An](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_asia_stocks4-600x352.png)
Μικτά πρόσημα για τις αγορές της Ασίας, βουτιά 5% για την Ping An
Σε ιστορικά υψηλά την ίδια ώρα βρέθηκε ο δείκτης της Ινδίας Nifty 50
![Βαμβάκι: Υποχωρούν οι τιμές – Ανεβάζει την παραγωγή η Βραζιλία](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/Cotton_1908-600x391.jpg)
Η Βραζιλία αλλάζει το παιχνίδι στο βαμβάκι - Τα hedge funds και η στροφή στον πολυεστέρα
Οι τιμές στο βαμβάκι έχουν μειωθεί πάνω από το μισό από το υψηλό 10ετίας του 2022, καθώς οι καταναλωτές στρέφονται σε φθηνότερες τεχνητές ίνες
![Πετρέλαιο: Κίνα και Fed ρίχνουν τις τιμές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/ot_oil_petrelaio-600x352.png)
Κίνα και Fed ρίχνουν τις τιμές του πετρελαίου
Η τιμή στο πετρέλαιο Brent υποχωρεί κάτω από τα 85 δολάρια ανά βαρέλι