Η εφαρμογή της -προαναγγελθείσας πρακτικά- αύξησης των επιτοκίων κατά 0,25%-0,5% αναμένεται από την αυριανή συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Παράλληλα, αναμένεται να αποσαφηνιστούν οι λεπτομέρειες ενός νέου μηχανισμού για τον περιορισμό της διεύρυνσης των spreads μεταξύ των χωρών της ευρωζώνης, γνωστού και ως «εργαλείο κατά του κατακερματισμού» στις αγορές ομολόγων.
Οι οικονομολόγοι της Moody’s αναμένουν ότι οι τράπεζες της Νότιας Ευρώπης θα είναι οι κύριοι ωφελούμενοι και από τις δύο παραπάνω αυριανές ανακοινώσεις.
Διαβάστε επίσης: Goldman Sachs: Τι βλέπει για τις ελληνικές τράπεζες
Ακόμη, εκφράζουν την εκτίμηση ότι της αυριανής αύξησης των επιτοκίων, που είναι η πρώτη στην ευρωζώνη μετά από 11 χρόνια, θα ακολουθήσει και άλλη στον Σεπτέμβριο.
Διαβάστε επίσης: Alpha Bank: Πώς επιδρούν πληθωρισμός και επιτόκια στη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, «τα υψηλότερα επιτόκια θα ωφελήσουν σημαντικά τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια και τη συνολική κερδοφορία όλων των ευρωπαϊκών τραπεζών, αλλά το αποτέλεσμα θα είναι σταδιακό και θα ποικίλλει μεταξύ των χωρών».
Διευκρινίζουν πως: «Αναμένουμε ότι οι τράπεζες στην Ισπανία, την Ιταλία και την Πορτογαλία θα αποκομίσουν μεγαλύτερα οφέλη σε σχέση με τις αντίστοιχες τράπεζες της Βόρειας Ευρώπης. Δεδομένου ότι ένα υψηλότερο ποσοστό τραπεζικών δανείων σε αυτές τις χώρες έχει κυμαινόμενα επιτόκια, η αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ θα οδηγήσει σε μεγαλύτερη και πιο αισθητή αύξηση των τραπεζικών εσόδων».
Από την άλλη, η Moody’s προβλέπει ότι η θετική επίδραση στα έσοδα θα είναι πιο σταδιακή και μέτρια στα τραπεζικά συστήματα με δάνεια κυρίως σταθερού επιτοκίου όπως η Γαλλία, η Γερμανία, το Βέλγιο και η Σουηδία.
Οι τράπεζες της Νότιας Ευρώπης έχουν επίσης γενικά χαμηλότερους δείκτες δανείων προς καταθέσεις και υψηλότερα αποθέματα ρευστότητας από τις αντίστοιχες στη Βόρεια Ευρώπη. Συνεπώς, θα έχουν μεγαλύτερο όφελος όσον αφορά τα έσοδα από υψηλότερες αποδόσεις στα ρευστά περιουσιακά τους στοιχεία και δεν θα παρουσιάσουν σημαντικές αυξήσεις στο κόστος χρηματοδότησης χάρη στις μεγάλων καταθετικών βάσεων που διαθέτουν, οι οποίες δεν είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στις κινήσεις των επιτοκίων.
Σύμφωνα με τα στοιχεία του οίκου, οι ελληνικές τράπεζες έχουν το υψηλότερο “μαξιλάρι ρευστότητας” (μετρητά και ταμειακά υπόλοιπα), στο 19% των συνολικών assets, ενώ ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις είναι στο 61%, ο χαμηλότερος στην περιφέρεια αλλά και σε σχέση με τις τράπεζες του Βορρά.
Ο νέος μηχανισμός
Στις 21 Ιουλίου, η ΕΚΤ θα κοινοποιήσει επίσης λεπτομέρειες για το νέο εργαλείο «κατά του κατακερματισμού» που έχει σχεδιαστεί για να περιορίσει τη διεύρυνση της ψαλίδας των επιτοκίων αποδόσεων μεταξύ των κρατικών ομολόγων στην ευρωζώνη.
Η απόδοση των κρατικών ομολόγων των υπερχρεωμένων χωρών της ζώνης του ευρώ, όπως η Ιταλία, έχει αυξηθεί τις τελευταίες εβδομάδες σε σχέση με τα γερμανικά ομόλογα αναφοράς, προκαλώντας ανησυχίες για τις οικονομικές επιπτώσεις της επιβράδυνσης της ανάπτυξης και της αύξησης του πληθωρισμού, επισημαίνεται.
Ο μηχανισμός κατά του κατακερματισμού θα ωφελήσει επίσης κατά κύριο λόγο τις τράπεζες της Νότιας Ευρώπης, οι οποίες κατέχουν μεγάλους όγκους κρατικών ομολόγων που είναι ιδιαίτερα επιρρεπή στη μεταβλητότητα των spread.
Στο τέλος του 2021 οι ιταλικές τράπεζες κατείχαν λίγο κάτω από τα 300 δισεκατομμύρια ευρώ εγχώρια κρατικά ομόλογα, ενώ οι ισπανικές τράπεζες κατείχαν 246 δισ. ευρώ, οι πορτογαλικές τράπεζες 42 δισ. ευρώ και οι ελληνικές τράπεζες 30 δισ. ευρώ.
Η ΕΚΤ υποστηρίζει ότι τα μέτρα για τον περιορισμό των αυξανόμενων spread -τα οποία πιθανότατα θα περιλαμβάνουν την αγορά κρατικών τίτλων- δικαιολογούνται από την ανάγκη προστασίας της αποτελεσματικής μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.
Αυτό συμβαίνει γιατί χωρίς έναν τέτοιο «μηχανισμό προστασίας της μετάδοσης» (“transmission protection mechanism”) η άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων πέρα από το επίπεδο που δικαιολογείται από τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερα επιτόκια για εταιρείες και νοικοκυριά.
Αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει στρεβλώσεις που θα εμπόδιζαν την κεντρική τράπεζα να εκπληρώσει την εντολή της για διατήρηση της σταθερότητας των τιμών και θα τροφοδοτούσε ανησυχία για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα της ευρωζώνης.
Η ΕΚΤ ανησυχεί επίσης ότι η υψηλή έκθεση των τραπεζών σε ορισμένες χώρες σε ασταθή κρατικά ομόλογα μπορεί δυνητικά να περιορίσει την ικανότητά τους να παρέχουν πιστώσεις στην οικονομία.
Latest News
Προσπάθειες να διασωθεί η κυβέρνηση στη Γερμανία - Ο «κλάδος ελαίας» του Χάμπεκ
«Είναι η χειρότερη δυνατή στιγμή για να αποτύχει η κυβέρνηση στη Γερμανία», λέει ο Ρόμπερτ Χάμπεκ την παραμονή των εκλογών στις ΗΠΑ
Τι θα σημάνει για τις αμυντικές βιομηχανίες της ΕΕ η εκλογή Τραμπ
Για τις αμυντικές βιομηχανίες μια νίκη του Τράμπ θα σημάνει άνοδο για τις μετοχές τους αλλά θα δημιουργήσει και ευκαιρίες
Ανω-κάτω το εμπόριο λόγω δασμών Τραμπ - Ανατροπή στις αλυσίδες εφοδιασμού, αύξηση κόστους και αντίποινα
Η αγροτική βιομηχανία φοβάται ότι οι δασμοί Τραμπ θα αποφέρουν απώλειες στις εξαγωγές προς όφελος της Βραζιλίας και της Αργεντινής
«Γραμμή Μαζινό» από Commerzbank - Το σχέδιο Ορλόπ κατά της UniCredit
Η Commerzbank επιχειρεί να πείσει τους μετόχους ότι είναι μια συναρπαστική επενδυτική περίπτωση από μόνη της
Η Wall Street βγάζει πρόεδρο - Ποιον «βλέπει» για νικητή στις αμερικανικές εκλογές
Το ποιoς κερδίζει θα κερδίσει τις αμερικανικές εκλογές μπορεί να έχει τεράστιες επιπτώσεις στην οικονομία και τις επιχειρήσεις της Wall Street.
Deutsche Bank: Πώς αντέδρασαν οι αγορές στις αμερικάνικες εκλογές από το 2000 [γραφήματα]
Η Deutsche Bank εξετάζει πώς αντέδρασαν οι αγορές στις έξι προηγούμενες εκλογικές διαδικασίες
Οι Βρετανοί δοκιμάζουν την τετραήμερη εργασία
Η πιλοτική εφαρμογή του προγράμματος της τετραήμερης εργασίας θα ξεκινήσει τη Δευτέρα στη Βρετανία
«Βουτιά» 18% στα κέρδη της Ryanair - Μειώνει το στόχο για τους συνολικούς επιβάτες
Οι ναύλοι στο τρέχον τρίτο τρίμηνο θα είναι μόνο «μέτρια χαμηλότεροι» από την ίδια περίοδο πέρυσι, δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Ryanair
Ετοιμάζονται για αναταράξεις οι αγορές… λόγω εκλογών στις ΗΠΑ [γραφήματα]
Η αστάθεια θα είναι το βασικό χαρακτηριστικό των επομένων ημερών στις παγκόσμιες αγορές
Πέφτει αλλά δεν τιθασσεύεται ο πληθωρισμός στην Τουρκία - Ο δύσκολος γρίφος
Σε δυσεπίλυτο γρίφο μετατρέπεται η υπόθεση του πληθωρισμού στην Τουρκία καθώς ο ρυθμός αποπληθωρισμού δεν είναι ο επιθυμητός