Project Syndicate

Είναι δελεαστικό να δώσουμε στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής μεγάλα εύσημα για την πρόσφατη στάση της στην αντιμετώπιση του πληθωρισμού. Είναι εξίσου δελεαστικό να δώσουμε στον κινέζο πρόεδρο Σι Τζινπίνγκ μεγάλα εύσημα για τη διαχείρισή του σε μια ανερχόμενη και ισχυρή Κίνα. Αλλά κανένας δεν το αξίζει – και για παρόμοιους λόγους.

Ο Πάουελ υποστήριξε κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου της 21ης Σεπτεμβρίου, ότι η πολιτική της Fed βρίσκεται τώρα στο κατώτερο άκρο της περιοριστικής ζώνης. Ομως η προσήλωση της Fed στον δομικό πληθωρισμό είναι επικίνδυνη. Αυτό το τελευταίο σημείο ίσχυε στις αρχές της δεκαετίας του 1970, όταν ήμουν μέλος του προσωπικού της Fed.

Εξακολουθεί να με στοιχειώνει το «προπατορικό αμάρτημα» του πρώτου μου αφεντικού, του προέδρου της Fed, Αρθουρ Μπερνς, ο οποίος αγνόησε το ένα παροδικό σοκ μετά το άλλο πριν από περίπου πενήντα χρόνια μέχρι που ήταν πολύ αργά.

Για την Κίνα αφορά λιγότερο τον πληθωρισμό και περισσότερο την προσωπική διάσταση της ηγεσίας. Ο Σι Τζινπίνγκ, ο αυτοχρισμένος «βασικός ηγέτης» της Κίνας, βρίσκεται στο επίκεντρο μιας εξαιρετικής οπισθοδρόμησης στην κινεζική διακυβέρνηση. Σε αντίθεση με τις πολιτικές «μεταρρύθμισης και ανοίγματος» που ξεκίνησαν υπό τον Ντενγκ Σιαοπίνγκ πριν από τέσσερις δεκαετίες, το βαρύ χέρι του κεντροκεντρικού Κομμουνιστικού Κόμματος είναι τώρα παντού. Αυτό συμβαίνει ιδιαίτερα με τη κανονιστική επίθεση σε εταιρείες διαδικτυακών πλατφορμών – η οποίες είναι εδώ και πολύ καιρό αιχμή του δυναμικού ιδιωτικού τομέα της Κίνας – καθώς και τη νέα ώθηση προς την αναδιανομή εισοδήματος και πλούτου υπό το πρόσχημα της εκστρατείας «Κοινή Ευημερία» του Σι.

Η προσήλωση της Fed στον δομικό πληθωρισμό και η αυστηρή εξουσία του ηγέτη της Κίνας έχουν ένα σημαντικό κοινό χαρακτηριστικό: την ευαισθησία σε μεγάλα λάθη πολιτικής. Στον βαθμό που οι υπεύθυνοι χάραξης νομισματικής πολιτικής εξακολουθούν να παραπλανούνται από ένα πρόβλημα πληθωρισμού που αποδεικνύεται πιο δυσεπίλυτο από ό,τι υποδηλώνει η εστίαση στον δομικό πληθωρισμό, αυτοί και οι χρηματοπιστωτικές αγορές υποτιμούν την οριστική νομισματική σύσφιξη που θα απαιτηθεί για να επιστρέψει ο πληθωρισμός στον στόχο του 2%.

Ακριβώς όπως η προσήλωση στον πυρήνα του πληθωρισμού μπορεί να παραπλανήσει τις κεντρικές τράπεζες, η δύναμη ενός ισχυρού ηγέτη είναι συνταγή για λανθασμένες και τελικά μη βιώσιμες πολιτικές. Η αυστηρή προσήλωση σε συγκεκριμένες πολιτικές είναι εξίσου επικίνδυνη για την Αμερική όσο και για την Κίνα – για να μην πω για την κοινή ευπάθεια που προκαλεί μια ανησυχητική και αυξανόμενη σύγκρουση μεταξύ τους.

Ο Stephen Roach είναι πρώην πρόεδρος της Morgan Stanley Asia και επικεφαλής οικονομολόγος της εταιρείας. Είναι μέλος του διδακτικού προσωπικού του Yale University

Ακολουθήστε τον ot.grστο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, στον ot.gr
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ Απόκλιση στην ποιότητα των πολιτικών θεσμών στην Ευρώπη – Η θέση της Ελλάδας Το επικίνδυνο σχέδιο Κβάρτενγκ Μπρεχτ και ενέργεια: Kάθε μικρή αλλαγή είναι εχθρός μιας μεγάλης μεταρρύθμισης

Latest News

Βαλ Κίλμερ: Πέθανε ο Μπρους Γουέιν του «Batman Forever» Greece’s Unemployment Rate Drops to 8.6% in February ΚΕΦΙΜ: Τα προβλήματα από το ισχύον θεσμικό πλαίσιο περί ευθύνης υπουργών – Οι τρόποι επίλυσης Σε μία πλατφόρμα όλες οι διαθήκες Τα ήξεις αφήξεις του Ντόναλντ Τραμπ Άγγελος Κρητικός: «Ιδανικό το ταίριασμα με τον Μασούτη» – Γιατί είναι αισιόδοξος για το deal
Ψηφιακό πελατολόγιο: Η ΑΑΔΕ θα «βλέπει» online τα αυτοκίνητα σε συνεργεία, πάρκινγκ, πλυντήρια Εύβοια: Στα σκαριά δυο νέα πεντάστερα ξενοδοχεία – Τι προβλέπουν οι επενδύσεις Δασμοί Τραμπ: Αντίστροφη μέτρηση για την «Ημέρα Απελευθέρωσης» – Μνήμες από τη Μεγάλη Ύφεση [γραφήματα] IRIS: Δυνατότητα πληρωμών σε όλη την αγορά Αποθήκευση ενέργειας: Έξτρα «μπόνους» για τα έργα αποθήκευσης από τη ΡΑΑΕΥ Ακρίβεια: Γιατί δημιουργεί ανησυχία το «3άρι» του πληθωρισμού στην Ελλάδα;
Διαβάστε περισσότερα
Πρόσφατα Άρθρα Experts
Bitcoin, Ethereum, Solana. Η διαγραμματική εικόνα μετά τις πιέσεις του τελευταίου διμήνου
Experts |

Bitcoin, Ethereum, Solana. Η διαγραμματική εικόνα μετά τις πιέσεις του τελευταίου διμήνου

Η προτερόχρονη των αμερικανικών εκλογών αισιοδοξία για την κρύπτο αγορά έχει δώσει τη θέση της σε μια διστακτικότητα, που έχει οδηγήσει τις τιμές των κρυπτονομισμάτων πολύ χαμηλότερα. Κι έτσι, πολλά νομίσματα (ξανα)έγιναν ελκυστικά.