Οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωζώνης υποχωρούσαν ξανά την Τρίτη, με τους επενδυτές να αμφισβητούν το πόσο θα μπορέσει η ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκια της μετά την αναμενόμενη αύξηση κατά 75 μονάδες βάσης την Πέμπτη.
Οι αποδόσεις των ευρωομολόγων
Οι αποδόσεις των ομολόγων της Γερμανίας και της Ιταλίας υποχωρούσαν για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση μετά από δημοσίευμα την Παρασκευή, το οποίο υπογράμμισε ότι οι αξιωματούχοι της Fed συζητούν εάν θα επιβραδυνθεί ο ρυθμός των αυξήσεων των επιτοκίων τον Δεκέμβριο, ενώ η πτώση των τιμών του φυσικού αερίου, τα αδύναμα ευρωπαϊκά οικονομικά στοιχεία και η σχετική ηρεμία στην αγορά της Βρετανίας ενίσχυαν τις ελπίδες ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να αυξήσει τα επιτόκια επίσης λιγότερο επιθετικά από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.
Διαβάστε επίσης: ING: Τι «βλέπει» για τα επιτόκια της ΕΚΤ – Τα γεράκια, τα περιστέρια και οι… Depeche Mode
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου υποχωρούσε κατά 12 μονάδες βάσης την Τρίτη στο 2,231%, μετά από πτώση 9 μονάδων την Δευτέρα. Την Παρασκευή έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2011 στο 2,532% πριν το δημοσίευμα της Wall Street Journal για την Fed. Η απόδοση του 2ετους γερμανικού ομολόγου, πιο ευαίσθητου στις επιτοκιακές προσδοκίες, υποχωρούσε 3 μονάδες βάσης στο 1,98%. Η απόδοση της ελληνικής 10ετίας υποχωρούσε 13 μονάδες βάσης στο 4,73%, ενώ πτώση 20 μονάδων βάσης σημείωνε και η ελληνική 5ετια. Ο ΟΔΔΗΧ άντλησε την Τρίτη 975 εκατ. ευρώ από επανέκδοση ομολόγου λήξης Δεκεμβρίου 2027 κυμαινόμενου επιτοκίου. Το ύψος των προσφορών για το ομόλογο με απόδοση 3μηνο Euribor +1,23%, ανήλθε στα 1,86 δις ευρώ. To δημοπρατούμενο ποσό ήταν 750 εκατ. ευρώ. Η τιμή της δημοπρασίας διαμορφώθηκε στο 99,3 και το cut -off ratio στο 78%. Η ημερομηνία διακανονισμού είναι η 2α Νοεμβρίου.
Η απόδοση του ιταλικού 10ετούς ομολόγου υποχωρούσε επίσης 12 μονάδες την Τρίτη στο 4,471%. Έφτασε στο 4,446%, στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 6 Οκτωβρίου, νωρίτερα στη συνεδρίαση. Οι απόδοση του βρετανικού 10ετούς ομολόγου υποχωρούσε κατά 7 μονάδες βάσης στο 3,674% μετά την ανάληψη των καθηκόντων του από τον νέο πρωθυπουργό Rishi Sunak την Τρίτη. Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς διαμορφωνόταν 6 μονάδες χαμηλότερα στο 4,175%.
Οι εκτιμήσεις της αγοράς για την ΕΚΤ
Οι αγορές προεξοφλούν πάντως πλήρως πως η ΕΚΤ θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης την Πέμπτη (προχωρώντας και σε πρόσθετα μέτρα για μείωση της πλεονάζουσας ρευστότητας) ανεβάζοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 1,5% και κατά 50 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο, ενώ στην συνέχεια, ορισμένοι αναλυτές αναμένουν πως θα φθάσουν στο 2,5% τον ερχόμενο Μάρτιο, άλλοι πως η ΕΚΤ θα επιβραδύνει περισσότερο το ρυθμό αύξησής τους, αλλά και ορισμένοι αντίθετα που εκτιμούν πως θα τα αυξήσει στο 3%-3,25% έως το επόμενο καλοκαίρι. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters αναμένουν το βασικό της επιτόκιο να κορυφωθεί στο 2,5% το επόμενο έτος, στο υψηλότερο επίπεδό από το 2008. Ωστόσο, ορισμένοι επενδυτές πιστεύουν ότι η κορύφωση του επιτοκίου της ΕΚΤ θα μπορούσε να είναι χαμηλότερα.
«Πρέπει να αναρωτηθείτε, εάν ο πληθωρισμός επιβραδυνθεί, εάν πάμε σε ύφεση, εάν η Fed θα αρχίζει να επιβραδύνει, θα φτάσει εκεί και η ΕΚΤ;», ανέφεραν αναλυτές της RBC Capital Markets.
Η πορεία του πληθωρισμού
Σήμερα, η μέση εκτίμηση (consensus) των οικονομολόγων είναι πως ο πληθωρισμός θα πέσει κάτω από το 3% μέσα στα επόμενα δύο χρόνια αφότου ο δείκτης έσπασε το φράγμα του 8%. Οι προσδοκίες αυτές αν δεν είναι άλογες ενέχουν τουλάχιστον ένα σημαντικό βαθμό δυσκολίας για να επιβεβαιωθούν.
Όπως προκύπτει εξάλλου από μελέτη της Deutsche Bank, που εξέτασε τα στοιχεία από το 1920 έως σήμερα μελετώντας 320 διαφορετικούς δείκτες σε 50 ανεπτυγμένες και αναδυόμενες οικονομίες, από την ιστορική εμπειρία των τελευταίων 100 και πλέον ετών κάθε φορά που ο πληθωρισμός ξεπερνούσε το 8% απαιτούνταν κατά μέσο όρο δύο τουλάχιστον χρόνια για να πέσει κάτω από το 6%, ενώ για την επιστροφή του στα πριν της πληθωριστικής έκρηξης επίπεδα απαιτούνταν τουλάχιστον πέντε χρόνια.
Το πότε πάντως χρονικά θα επιστρέψει ο πληθωρισμός σε έλλογα επίπεδα θα καθορίσει και την πορεία των αγορών και των οικονομιών τα επόμενα χρόνια.
Latest News
Έξοδο στις αγορές για 11 δισ. ευρώ σχεδιάζει η Ελλάδα για το 2025
Σύμφωνα με τον επικεφαλής του ΟΔΔΗΧ περίπου 8 δισ. ευρώ θα καλυφθούν από τις κοινοπρακτικές εκδόσεις και δημοπρασίες ομολόγων
Συντηρεί τα κέρδη το ΧΑ - Παραμένουν οι επιλεκτικές πιέσεις
Μπορεί να δείχνει το ΧΑ ότι μπορεί να συνεχίσει την αντίδραση που άρχισε χτες, αλλά η ορμή είναι σαφώς χαμηλότερη
Ράλι χωρίς φρένα για το Bitcoin - «Βλέπει» τα 100.000 δολάρια
Το Bitcoin καταρρίπτει το ένα ρεκόρ μετά άλλο, ενόψει της δεύτερης θητείας του Ντόναλντ Τραμπ
Παλεύει μεταξύ πωλητών και αγοραστών το ΧΑ - Στηρίζει η ΕΛΧΑ
Με την αγορά να εξακολουθεί να βρίσκεται με την πλάτη στον τοίχο, η εστίαση παραμένει σε συγκεκριμένους τίτλους
UBS: Πώς η εκλογή Τραμπ αλλάζει τα δεδομένα - Τι συστήνει για μετοχές, χρυσό, ακίνητα
Οι προβλέψεις της UBS για τις αγορές το 2025 - Πώς ανετράπη το σκηνικό από την εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ και ένα δυνητικό δασμολογικό σοκ
Ανοδικά το πετρέλαιο - Οι γεωπολιτικές εντάσεις υπερκαλύπτουν τα αποθέματα των ΗΠΑ
H προσοχή της αγοράς στο πετρέλαιο είναι τώρα στραμμένη στην Ουκρανία, που ξεκίνησε τις εκτοξεύσεις βρετανικών πυραύλων κρουζ
Νευρικότητα και σήμερα στην Ευρώπη - Καθησυχάζει ο Villeroy της ΕΚΤ
Το κλίμα βαραίνει από τις γεωπολιτικές εξελίξεις στην ανατολική Ευρώπη, αλλά και από τα αποτελέσματα που ανακοινώνονται καθημερινά
Adani και Nvidia έριξαν τις ασιατικές αγορές
Όλα τα βλέμματα ήταν στραμμένα στις ινδικές μετοχές που σχετίζονται με τον δισεκατομμυριούχο Gautam Adani
ΑΧΙΑ: Ισχυρά τα αποτελέσματα του ΟΠΑΠ - Στα 16,40 ευρώ η τιμή στόχος
Κατά την ΑΧΙΑ, η τριμηνιαία απόδοση οφείλεται στις συνεχιζόμενες θετικές τάσεις για τα αθλητικά στοιχήματα τόσο στα διαδικτυακά όσο και στα κανάλια λιανικής
Το Bitcoin πάνω από τα 95.000 δολάρια για πρώτη φορά
Το κρυπτονόμισμα Bitcoin ξεπέρασε το ψυχολογικό φράγμα των 95.000 δολαρίων περί τις 03:24 (ώρα Ελλάδας), φθάνοντας τα 95.004,50 δολάρια, επίπεδο άνευ προηγουμένου