![Ευρωζώνη: Νέα υποχώρηση των αποδόσεων των ομολόγων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/10/ot_bonds_ee-768x450-1.png)
Οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωζώνης υποχωρούσαν ξανά την Τρίτη, με τους επενδυτές να αμφισβητούν το πόσο θα μπορέσει η ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκια της μετά την αναμενόμενη αύξηση κατά 75 μονάδες βάσης την Πέμπτη.
Οι αποδόσεις των ευρωομολόγων
Οι αποδόσεις των ομολόγων της Γερμανίας και της Ιταλίας υποχωρούσαν για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση μετά από δημοσίευμα την Παρασκευή, το οποίο υπογράμμισε ότι οι αξιωματούχοι της Fed συζητούν εάν θα επιβραδυνθεί ο ρυθμός των αυξήσεων των επιτοκίων τον Δεκέμβριο, ενώ η πτώση των τιμών του φυσικού αερίου, τα αδύναμα ευρωπαϊκά οικονομικά στοιχεία και η σχετική ηρεμία στην αγορά της Βρετανίας ενίσχυαν τις ελπίδες ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να αυξήσει τα επιτόκια επίσης λιγότερο επιθετικά από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.
Διαβάστε επίσης: ING: Τι «βλέπει» για τα επιτόκια της ΕΚΤ – Τα γεράκια, τα περιστέρια και οι… Depeche Mode
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου υποχωρούσε κατά 12 μονάδες βάσης την Τρίτη στο 2,231%, μετά από πτώση 9 μονάδων την Δευτέρα. Την Παρασκευή έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2011 στο 2,532% πριν το δημοσίευμα της Wall Street Journal για την Fed. Η απόδοση του 2ετους γερμανικού ομολόγου, πιο ευαίσθητου στις επιτοκιακές προσδοκίες, υποχωρούσε 3 μονάδες βάσης στο 1,98%. Η απόδοση της ελληνικής 10ετίας υποχωρούσε 13 μονάδες βάσης στο 4,73%, ενώ πτώση 20 μονάδων βάσης σημείωνε και η ελληνική 5ετια. Ο ΟΔΔΗΧ άντλησε την Τρίτη 975 εκατ. ευρώ από επανέκδοση ομολόγου λήξης Δεκεμβρίου 2027 κυμαινόμενου επιτοκίου. Το ύψος των προσφορών για το ομόλογο με απόδοση 3μηνο Euribor +1,23%, ανήλθε στα 1,86 δις ευρώ. To δημοπρατούμενο ποσό ήταν 750 εκατ. ευρώ. Η τιμή της δημοπρασίας διαμορφώθηκε στο 99,3 και το cut -off ratio στο 78%. Η ημερομηνία διακανονισμού είναι η 2α Νοεμβρίου.
Η απόδοση του ιταλικού 10ετούς ομολόγου υποχωρούσε επίσης 12 μονάδες την Τρίτη στο 4,471%. Έφτασε στο 4,446%, στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 6 Οκτωβρίου, νωρίτερα στη συνεδρίαση. Οι απόδοση του βρετανικού 10ετούς ομολόγου υποχωρούσε κατά 7 μονάδες βάσης στο 3,674% μετά την ανάληψη των καθηκόντων του από τον νέο πρωθυπουργό Rishi Sunak την Τρίτη. Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς διαμορφωνόταν 6 μονάδες χαμηλότερα στο 4,175%.
Οι εκτιμήσεις της αγοράς για την ΕΚΤ
Οι αγορές προεξοφλούν πάντως πλήρως πως η ΕΚΤ θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης την Πέμπτη (προχωρώντας και σε πρόσθετα μέτρα για μείωση της πλεονάζουσας ρευστότητας) ανεβάζοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 1,5% και κατά 50 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο, ενώ στην συνέχεια, ορισμένοι αναλυτές αναμένουν πως θα φθάσουν στο 2,5% τον ερχόμενο Μάρτιο, άλλοι πως η ΕΚΤ θα επιβραδύνει περισσότερο το ρυθμό αύξησής τους, αλλά και ορισμένοι αντίθετα που εκτιμούν πως θα τα αυξήσει στο 3%-3,25% έως το επόμενο καλοκαίρι. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters αναμένουν το βασικό της επιτόκιο να κορυφωθεί στο 2,5% το επόμενο έτος, στο υψηλότερο επίπεδό από το 2008. Ωστόσο, ορισμένοι επενδυτές πιστεύουν ότι η κορύφωση του επιτοκίου της ΕΚΤ θα μπορούσε να είναι χαμηλότερα.
«Πρέπει να αναρωτηθείτε, εάν ο πληθωρισμός επιβραδυνθεί, εάν πάμε σε ύφεση, εάν η Fed θα αρχίζει να επιβραδύνει, θα φτάσει εκεί και η ΕΚΤ;», ανέφεραν αναλυτές της RBC Capital Markets.
Η πορεία του πληθωρισμού
Σήμερα, η μέση εκτίμηση (consensus) των οικονομολόγων είναι πως ο πληθωρισμός θα πέσει κάτω από το 3% μέσα στα επόμενα δύο χρόνια αφότου ο δείκτης έσπασε το φράγμα του 8%. Οι προσδοκίες αυτές αν δεν είναι άλογες ενέχουν τουλάχιστον ένα σημαντικό βαθμό δυσκολίας για να επιβεβαιωθούν.
Όπως προκύπτει εξάλλου από μελέτη της Deutsche Bank, που εξέτασε τα στοιχεία από το 1920 έως σήμερα μελετώντας 320 διαφορετικούς δείκτες σε 50 ανεπτυγμένες και αναδυόμενες οικονομίες, από την ιστορική εμπειρία των τελευταίων 100 και πλέον ετών κάθε φορά που ο πληθωρισμός ξεπερνούσε το 8% απαιτούνταν κατά μέσο όρο δύο τουλάχιστον χρόνια για να πέσει κάτω από το 6%, ενώ για την επιστροφή του στα πριν της πληθωριστικής έκρηξης επίπεδα απαιτούνταν τουλάχιστον πέντε χρόνια.
Το πότε πάντως χρονικά θα επιστρέψει ο πληθωρισμός σε έλλογα επίπεδα θα καθορίσει και την πορεία των αγορών και των οικονομιών τα επόμενα χρόνια.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Wall Street: Δίχασε ο πληθωρισμός](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/wallstreet-600x400.jpg)
Δίχασε τη Wall Street ο πληθωρισμός, σημαντικές στηρίξεις έδωσε ο Dow Jones
H Wall Street έδειξε να μην αντιδρά ιδιαίτερα θετικά στα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ
![Ευρωαγορές: Θετικό κλείσιμο, άλμα 5,3% για την UBS](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_europe_markets56-600x352.png)
Θετικά έκλεισαν οι ευρωαγορές, άλμα 5,3% για την UBS
Θετικά για τις ευρωαγορές λειτούργησαν και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Δίδυμη ώθηση έλαβε το ΧΑ – Μίνι ράλι για Jumbo και Εθνική](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/06/xrimatistirio4-600x400.jpg)
Δίδυμη ώθηση έλαβε το Χρηματιστήριο - Μίνι ράλι για Jumbo και Εθνική
Mε κέρδη 1,42%, στις 1.423,05 μονάδες, έκλεισε ο γενικός δείκτης στο Χρηματιστήριο Αθηνών - «Οδηγοί» Jumbo και Εθνική
![Wall Street: «Χλιαρή» για τον πληθωρισμό – Πιέσεις στην Alphabet](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/09/wall-street-and-broad-street-signs-2021-08-26-22-4-3-scaled-1-2048x1536-1-768x576-1-600x450.jpg)
«Χλιαρή» η Wall Street για τον πληθωρισμό - Πιέσεις δέχεται η Alphabet
H Wall Street δεν δείχνει να αντιδρά θετικά ροσπαθώντας να «διαβάσει» τα «ψιλά γράμματα» της πορείας των πιέσεων των τιμών
![Πετρέλαιο: Πού θα φτάσουν οι τιμές – Τι προβλέπει η UBS](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/Oil-gold-600x450.jpg)
Πού θα φτάσουν οι τιμές σε πετρέλαιο και χρυσό - Ο «χρησμός» της UBS
Οι αγορές ποντάρουν σε νέα άνοδο πετρελαίου και χρυσού εν μέσω γεωπολιτικών εντάσεων
![Πετρέλαιο: Σταθεροποιητικές τάσεις](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/oil-exedra3-600x400.jpg)
Σταθεροποιητικές τάσεις στην αγορά πετρελαίου
Οι ανησυχίες ότι η σύγκρουση μπορεί να επεκταθεί στη Μέση Ανατολή μειώθηκαν ελαφρώς
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Προς τη ζώνη των 1.420 μονάδων ο Γενικός Δείκτης – Ξεχωρίζουν Jumbo και τράπεζες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/xrimatistirio4-2-1-600x400.jpg)
Προς τη ζώνη των 1.420 μονάδων ο Γενικός Δείκτης - Ξεχωρίζουν Jumbo και τράπεζες
Μετά την τόσο πρόσφατη «Μαύρη Δευτέρα» των Χρηματιστηρίων, οι αγοραστές (είτε ανοίγοντας νέες θέσεις, είτε κλείνοντας τις short) δηλώνουν επιφυλακτικά «παρών»
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Ήπια ανοδικά με τραπεζική στήριξη](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/06/xrimatistirio4-2-600x400.jpg)
Ήπιες ανοδικές κινήσεις για τον Γενικό Δείκτη με τη στήριξη των τραπεζών
Ο γενικός δείκτης στο Χρηματιστήριο Αθηνών προσπαθεί να δημιουργήσει ένα «μαξιλάρι» ασφαλείας πάνω από τις 1.400 μονάδες
![Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια: Ώθηση από UBS και βρετανικό πληθωρισμό](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_euroStocks241-600x352.png)
UBS και πληθωρισμός ανεβάζουν τις ευρωαγορές
Οι ευρωαγορές αναμένουν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ
![Ασιατικά Χρηματιστήρια: Στη σκιά της παραίτησης Kishida τα μικτά πρόσημα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_asia_stocks1-600x352.png)
Στη σκιά της παραίτησης Kishida τα μικτά πρόσημα στην Ασία
Ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας σημείωσε άνοδο 0,27%