![Ομόλογα: Βουτιά στις αποδόσεις παρά την αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/10/ot_greek_bonds3.png)
H νέα αύξηση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) χθες κατά τρία τέταρτα της ποσοστιαίας μονάδας (75 μ.β.) οδήγησε σε πολύ μικρότερη ή καμία αύξηση των euribor, με τα οποία συνδέονται τα επιτόκια των κυμαινόμενων δανείων, ενώ οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του ελληνικού δημοσίου και άλλων χωρών της Ευρωζώνης έκαναν βουτιά.
Το euribor ενός μήνα ήταν αρνητικό την 1η Ιουλίου στο -0,5%, όσο ήταν τότε και το επιτόκιο για καταθέσεις στην ΕΚΤ. Την 1η Αυγούστου και αφού είχε μεσολαβήσει η αύξηση του επιτοκίου της ΕΚΤ στο μηδέν, το euribor προσαρμόστηκε ανάλογα και έγινε μηδενικό. Μετά τη δεύτερη αύξηση του επιτοκίου της ΕΚΤ κατά 75 μ.β. στο 0,75% στις 8 Σεπτεμβρίου, αυξήθηκε στο 0,7% και στις 25 Οκτωβρίου ξεπέρασε το 1% με τις αγορές να αναμένουν τη νέα άνοδο των επιτοκίων στη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας την Πέμπτη. Χθες, μετά την αύξηση του επιτοκίου καταθέσεων της ΕΚΤ στο 1,5%, το euribor ενός μήνα αυξήθηκε λιγότερο από 10 μ.β στο 1,10%. Η εξέλιξη αυτή, σύμφωνα με αναλυτές, αντανακλά κυρίως την υψηλή ρευστότητα που υπάρχει στις τράπεζες
Το euribor τριμήνου, το οποίο ενσωματώνει τις προσδοκίες των αγορών για την πορεία των επιτοκίων στο επόμενο τρίμηνο, ήταν αρνητικό (-0,2%) την 1η Ιουλίου για να αυξηθεί στο 0,25% στην 1η Αυγούστου και να σκαρφαλώσει στο 1,58% στις 25 Οκτωβρίου, ενώ παρέμεινε στο ίδιο επίπεδο χθες το απόγευμα.
Οι αποδόσεις
Οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων, που καθορίζουν το κόστος δανεισμού της χώρας, είχαν αρχίσει να αυξάνονται πολύ πριν τον Ιούλιο, έχοντας επηρεασθεί σε σημαντικό βαθμό από τις αποφάσεις της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας (Fed), η οποία είχε προχωρήσει από τον Μάρτιο στη σύσφιξη της πολιτικής της για να αντιμετωπίσει τον πολύ υψηλό πληθωρισμό.
Τον Οκτώβριο, η απόδοση των 10ετών ελληνικών ομολόγων κινούνταν πάνω από το 4% έως λίγο πάνω από το 5%, με το spread (τη διαφορά) σε σχέση με τα αντίστοιχα γερμανικά ομόλογα – τα οποία θεωρούνται τα πιο ασφαλή στην Ευρωζώνη – να κυμαίνεται περί τις 2,5 ποσοστιαίες μονάδες, αντανακλώντας τον κίνδυνο της χώρας.
Μετά τις χθεσινές ανακοινώσεις της ΕΚΤ, η απόδοση των ελληνικών 10ετών κατρακύλησε 26 μ.β. στο 4,33% και των γερμανικών 10ετών κατά 16 μ.β. στο 1,95%.
Οι λόγοι
Υπάρχουν δύο λόγοι που εξηγούν την αναντιστοιχία μεταξύ της αύξησης των επιτοκίων της ΕΚΤ και της μείωσης των αποδόσεων των ομολόγων.
Πρώτον, σε σχέση με ένα χρόνο πριν, η απόδοση των ελληνικών 10ετών είναι αυξημένη κατά 3,4 ποσοστιαίες μονάδες, ενώ των γερμανικών 10ετών έχει αυξηθεί κατά 2,1 ποσοστιαίες μονάδες. Φαίνεται, συνεπώς, ότι οι αγορές ομολόγων είχαν προεξοφλήσει όχι μόνο την τελευταία αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ αλλά και την επόμενη, πιθανόν και τη μεθεπόμενη.
Δεύτερον, οι αγορές έχουν προχωρήσει σε αλλαγή πλεύσης τις τελευταίες ημέρες, μετά τις πληροφορίες ότι η Fed θα συζητήσει τον Δεκέμβριο για επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης των επιτοκίων της.
Ωστόσο, οι προσδοκίες της αγοράς είναι ευμετάβλητες και το σκηνικό μπορεί να αλλάξει πάλι, αν φανεί ότι η ΕΚΤ και η Fed θα συνεχίσουν την επιθετική πολιτική αύξησης των επιτοκίων, κάτι που θα εξαρτηθεί κυρίως από την πορεία της μάχης κατά του πληθωρισμού. Τόσο η ΕΚΤ όσο και η Fed έχουν δεσμευθεί ότι θα συνεχίσουν τη σύσφιξη της πολιτικής έως ότου ο πληθωρισμός υποχωρήσει σημαντικά.
Πηγή: ΑΠΕ – ΜΠΕ
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![ΕΛΣΤΑΤ: Άνοδος 4,4% για τον εισαγόμενο πληθωρισμό τον Ιούνιο](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/industry.jpg)
Αύξηση 4,4% στον εισαγόμενο πληθωρισμό τον Ιούνιο - Τι αναφέρει η ΕΛΣΤΑΤ
Ο Γενικός Δείκτης κατά τον μήνα Ιούνιο 2024, σε σύγκριση με τον δείκτη Μαΐου 2024, παρουσίασε αύξηση 2,1%, σύμφωνα με την ΕΛΣΤΑΤ
![ΟΔΔΗΧ: Δημοπρασία εξάμηνων εντόκων γραμματίων 500 εκατ. την Τετάρτη 21 Αυγούστου](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/01/omologa1-600x355.jpeg)
ΟΔΔΗΧ: Προχωρά σε δημοπρασία 6μηνων εντόκων 500 εκατ. ευρώ
Η δημοπρασία θα γίνει με ανταγωνιστικές προσφορές από τους Βασικούς Διαπραγματευτές Αγοράς στην Η.Δ.Α.Τ.
![Πυρκαγιές: Το «κρυφό κόστος» των φυσικών καταστροφών – Τι εξετάζει η κυβέρνηση](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/DSC_0906-scaled-e1723471379408-600x304.jpg)
Το mega-κόστος των φυσικών καταστροφών: Πώς θα καλύψει η κυβέρνηση τη ζημιά στην Αττική
Το κόστος του πρώτου πακέτου μέτρων στήριξης που ανακοίνωσε το υπουργείο Εσωτερικών εκτιμάται ότι υπερβαίνει τα 4 εκατ. ευρώ
![Επιχειρήσεις: Τι ζητά η αγορά για τις πληγές που άφησε η πυρκαγιά](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/2024-08-12T124439Z_2026717062_RC2BE9ARC0RB_RTRMADP_5_EUROPE-WEATHER-GREECE-WILDFIRE-1024x683-1-1-600x400.jpg)
«Να μην χαθεί ούτε μία επιχείρηση» - Τι ζητά η αγορά για τις πληγές που άφησε η πυρκαγιά
Άμεση καταγραφή των ζημιών και καθολική ενίσχυση των πληγέντων ζητούν οι φορείς του επιχειρείν
![Mega-fires: Έως 21 δισ. ευρώ το ετήσιο κόστος για τον ευρωπαϊκό Νότο [πίνακες]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/fvttt-600x393.png)
Πόσο απειλούν οι mega-fires την οικονομία - Έρευνες «φωτιά» [πίνακες]
Οι μεγάλες πυρκαγιές θα είναι όλο και πιο συχνές στο μέλλον πλήττοντας σημαντικά τους προϋπολογισμούς
![Φωτιά στην Αττική: Όλα τα μέτρα στήριξης των πυρόπληκτων – Τι προβλέπεται για ΕΝΦΙΑ, εισφορές και στέγαση](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/fvtia-600x400.jpg)
Όλα τα μέτρα στήριξης των πυρόπληκτων - Τι προβλέπεται για ΕΝΦΙΑ, εισφορές και στέγαση
Το υπουργείο Κλιματικής Κρίσης και Πολιτικής Προστασίας ενεργοποιεί το πλαίσιο της κρατικής αρωγής
![ΟΟΣΑ: Στην Ελλάδα η μεγαλύτερη πτώση στο διαθέσιμο εισόδημα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/12/ot_greek_ecomomy555-600x352.png)
Στον ΟΟΣΑ αυξάνεται, στην Ελλάδα... πέφτει - Τι συμβαίνει με το διαθέσιμο εισόδημα [πίνακες]
Το πραγματικό κατά κεφαλήν εισόδημα στον ΟΟΣΑ αυξήθηκε κατά 0,9% το α' τρίμηνο ενώ στη χώρα μας υποχώρησε
![ΑΑΔΕ: Στο στόχαστρο 2.500 μεταβιβάσεις ακινήτων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_akinhta_gold-600x352.png)
Στο «μικροσκόπιο» 2.500 μεταβιβάσεις ακινήτων - Ποιοι θα ελεγχθούν από την ΑΑΔΕ
Σχεδιάζονται και 100 έλεγχοι σε συμβολαιογράφους και υποθηκοφύλακες, με στόχο να εντοπιστούν ακίνητα που μεταβιβάσθηκαν χωρίς να έχει καταβληθεί ο ΕΝΦΙΑ
![Φυσικές καταστροφές: Αναζωπυρώνεται το ενδιαφέρον για ασφάλιση – Τι δείχνουν τα στοιχεία](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/DSC_0559-600x399.jpg)
Πόσο «οχυρωμένες» έναντι πυρκαγιών είναι επιχειρήσεις και νοικοκυριά – Τι δείχνουν τα στοιχεία
Μικρομεσαίες επιχειρήσεις και νοικοκυριά διστάζουν να ασφαλιστούν έναντι φυσικών κατατροφών - Τι ζητά η αγορά
![Ενοίκια: Πόσο κοστίζουν οι φοιτητικές κατοικίες – Οι τιμές ανά περιοχή](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/enoikiazetai-600x400.jpg)
Πόσο κοστίζει το φοιτητικό ενοίκιο - Οι ακριβότερες περιοχές
Ο ρόλος του Airbnb στην εκτόξευση των ενοικίων - Που εντοπίζονται οι ακριβότερες τιμές