![Citigroup: Πώς και πόσο τα εταιρικά κέρδη θα πιέσουν τις μετοχές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/04/citigroup1233.jpg)
Τα εταιρικά κέρδη εισέρχονται στην όγδοη ύφεσή τους τα τελευταία 50 χρόνια και αν η πτώση τους κινηθεί στο μέσο όρο των προηγούμενων επτά (-31%) τότε οι μετοχές παγκοσμίως βάση του δείκτη MSCI World, θα μπορούσαν να σημειώσουν πτώση 20%-30%, εκτίμησε ο Robert Buckland επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής μετοχών της Citigroup.
Οι προηγούμενες περίοδοι ύφεσης
Πώς κινήθηκαν οι μετοχές κατά τις προηγούμενες επτά περιόδους ύφεσης κερδοφορίας τα τελευταία 50 χρόνια; Σε τρεις από αυτές (1974, 2001, 2020), η αγορά υποχώρησε απότομα 12 μήνες πριν την πτώση των εταιρικών κερδών, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούσαν τις εξελίξεις, σε δύο από αυτές (1974, 2020), οι μετοχές σημείωσαν άνοδο ακόμη και όταν τα κέρδη συρρικνώνονταν, καθώς τα κακά νέα είχαν προεξοφληθεί από τις αγορές, ενώ το 2001 η αγορά συνέχισε την πτώση της.
Στις υπόλοιπες τέσσερις (1980, 1989, 2007, 2015), οι τιμές των μετοχών αυξήθηκαν καθώς τα κέρδη έφθαναν στην κορύφωσή τους με αποτέλεσμα, η μη προεξόφληση των κακών μαντάτων και ο εφησυχασμός, οδήγησαν των παγκόσμιο δείκτη μετοχών MSCI World σε απώλειες κατά μέσο όρο 27% καθώς τα κέρδη ανά μετοχή κατά απογοήτευαν αναλυτές και επενδυτές.
Οι εκτιμήσεις
Η μέση εκτίμηση των αναλυτών σήμερα είναι πως τα κέρδη ανά μετοχή θα σημειώσουν πτώση μόλις 5% το 2023, έναντι εκτίμησης για 5%-10% από τη Citi, με τις πιθανότητες όμως στο σενάριο της σκληρής προσγείωσης των οικονομιών να είναι πως η πτώση τα κέρδη θα κυμανθεί στο 20%.
Μία πτώση 20% στα κέρδη ανά μετοχή των ΗΠΑ, υποδηλώνει επιπλέον πτώση των μετοχών κατά 15%-20%, ενώ στο ίδιο σενάριο (-20% στα εταιρικά κέρδη) η περεταίρω πτώση των μετοχών στην Ευρώπη θα κυμανθεί στο 5%-10% και στην Ιαπωνία στο 10%-15%.
Για την Ελλάδα
Για την Ελλάδα πάντως, οι αναλυτές σημειώνουν πως η ανάκαμψη των επιχειρήσεων μετά την περίοδο της πανδημίας και τη 10ετή οικονομική κρίση είναι σημαντική και πέρα από τις προσδοκίες μέσω προγραμμάτων συνεχούς βελτίωσης, επενδύσεων και λειτουργικής αποτελεσματικότητας. Το σύνολο των οικονομικών μεγεθών και αριθμοδεικτών παρουσιάζει σημαντική αύξηση, αποτυπώνοντας τη συνεχή προσπάθεια των εταιρειών για προσαρμογή στις απαιτήσεις της οικονομίας, για πρότυπη λειτουργία και παραγωγή προϊόντων και υπηρεσιών υψηλής προστιθέμενης αξίας.
Τα λειτουργικά κέρδη του συνόλου των εισηγμένων αναμένεται να ξεπεράσουν στο σύνολο της χρήσης του 2022, τα 10 δισ. ευρώ και θα μπορούσαν να συγκριθούν, με τις καλές εποχές της «προμνημονιακής» περιόδου, μόνο που τότε οι εισηγμένες επιχειρήσεις ήταν διπλάσιες. Για το 2023, η επιβράδυνση/ύφεση της ελληνικής οικονομίας θα επηρεάσει και τα εταιρικά κέρδη, αλλά στο ΧΑ υπάρχει πλέον ένας σκληρός πυρήνας εισηγμένων που έχει δοκιμαστεί σε αλλεπάλληλες κρίσης και δείχνει ότι μπορεί πλέον να παρουσιάζει σχετικά ισχυρούς ισολογισμούς.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Επιστρέφει ξανά στις 1.450 μονάδες, πιέσεις σε ΔΕΗ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/xrimatistirio-Athinon-600x400.jpg)
Ξανά στις 1.450 μονάδες επιστρέφει το ΧΑ, πιέσεις σε ΔΕΗ
Δύο βήματα μπροστά… ένα πίσω είναι η κίνηση της αγοράς το τελευταίο διάστημα, η οποία αν και δεν έχει κάνει τη μεγάλη κίνηση έχει καταφέρει να παραμείνει σε ήπια ανοδική τροχιά
![Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Πιέσεις από τα μεγάλα brands](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_europe_markets56-600x352.png)
Πιέσεις από τα μεγάλα brands δέχονται και σήμερα οι ευρωαγορές
Ο κλάδος των ειδών πολυτελείας εξακολουθεί να βρίσκεται στο επίκεντρο των ανησυχιών των επενδυτών
![UBS: «Αγοραστής» για τις ελληνικές τράπεζες – Προτιμά Εθνική, Πειραιώς](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_banks_greece22-600x352.png)
«Αγοραστής» για τις ελληνικές τράπεζες η UBS – Προτιμά Εθνική, Πειραιώς
Εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν τις βάσεις για να επωφεληθούν από την ισχυρή ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας και την πιστωτική επέκταση
![Ασιατικά χρηματιστήρια: Μικτά πρόσημα, βουτιά 5% για την Ping An](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_asia_stocks4-600x352.png)
Μικτά πρόσημα για τις αγορές της Ασίας, βουτιά 5% για την Ping An
Σε ιστορικά υψηλά την ίδια ώρα βρέθηκε ο δείκτης της Ινδίας Nifty 50
![Βαμβάκι: Υποχωρούν οι τιμές – Ανεβάζει την παραγωγή η Βραζιλία](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/Cotton_1908-600x391.jpg)
Η Βραζιλία αλλάζει το παιχνίδι στο βαμβάκι - Τα hedge funds και η στροφή στον πολυεστέρα
Οι τιμές στο βαμβάκι έχουν μειωθεί πάνω από το μισό από το υψηλό 10ετίας του 2022, καθώς οι καταναλωτές στρέφονται σε φθηνότερες τεχνητές ίνες
![Πετρέλαιο: Κίνα και Fed ρίχνουν τις τιμές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/ot_oil_petrelaio-600x352.png)
Κίνα και Fed ρίχνουν τις τιμές του πετρελαίου
Η τιμή στο πετρέλαιο Brent υποχωρεί κάτω από τα 85 δολάρια ανά βαρέλι
![Δολάριο: Σε χαμηλό πέντε εβδομάδων το αμερικανικό νόμισμα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/11/dollars-1-600x436.jpg)
Υποχωρεί το δολάριο, κερδίζει το Bitcoin: Πώς Τραμπ και Πάουελ επηρεάζουν τις αγορές
Η απόπειρα δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ και το σήμα για μείωση επιτοκίων από τον Τζερόμ Πάουελ πλήττουν το δολάριο
![Wall Street: Μπήκε θετικά στη νέα εβδομάδα – Συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/traders-wallstreet-1-600x400.jpg)
Θετικά στη νέα εβδομάδα η Wall Street, συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες
Η προσοχή των επενδυτών στράφηκε στις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου
![Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια: Κλείσιμο με απώλειες- Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_euronext-600x352.png)
Πτωτικά οι ευρωαγορές -Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry
Οι ευρωαγορές αξιολογούν τον αντίκτυπο της απόπειρας δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ ενώ προσπάθησαν να απορροφήσουν τις πιέσεις που δέχεται ο κλάδος των ειδών πολυτελείας
![Bitcoin: Σε υψηλά δύο εβδομάδων μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/BITCOIN_EXT-1-600x450.jpg)
Νέο ράλι για το bitcoin μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ
Ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι είναι υπέρμαχος των κρυπτονομισμάτων