H Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει μόλις περάσει τα μισά του κύκλου σύσφιξης και πρέπει να είναι «εκεί για το μακρύ παιχνίδι» για να τιθασεύσει τον υψηλό πληθωρισμό. Αυτό εκτιμά ο βετεράνος της ΕΚΤ, ο Ολλανδός τραπεζίτης Κλάας Κνοτ.
Ο Κλάας Κνοτ ένας από τους πιο επιθετικούς ρυθμιστές επιτοκίων του διοικητικού συμβουλίου, δήλωσε στους Financial Times ότι, με πέντε συνεδριάσεις πολιτικής από τώρα έως τον Ιούλιο του 2023, η ΕΚΤ θα επιτύχει «έναν αξιοπρεπή ρυθμό σύσφιξης», με αυξήσεις της τάξης των 50 μονάδων βάσης, πριν το κόστος δανεισμού κορυφωθεί τελικά μέχρι το καλοκαίρι.
Στην ευρωζώνη, ο πληθωρισμός των τιμών καταναλωτή έφτασε στο υψηλό ρεκόρ του 10,6% — περισσότερο από πέντε φορές τον στόχο του 2% της ΕΚΤ. Στην Ολλανδία, ο πληθωρισμός ήταν ακόμη υψηλότερος, φτάνοντας στο 17,1% τον Σεπτέμβριο.
Ωστόσο, η ανάπτυξη στο μπλοκ σταματάει, αφήνοντας τους κεντρικούς τραπεζίτες αντιμέτωπους με μια λεπτή πράξη εξισορρόπησης μεταξύ της καταπολέμησης του πληθωρισμού και της επιδείνωσης της επιβράδυνσης.
«Ο κίνδυνος να κάνουμε πολύ λίγα είναι ακόμα ο μεγαλύτερος κίνδυνος», είπε ο Κνοτ. «Είμαστε μόλις στην αρχή του δεύτερου ημιχρόνου», τόνισε, προσθέτοντας ότι η κύρια πρόκληση για την ΕΚΤ το επόμενο έτος, είναι να αποφασίσει πότε είναι κατάλληλα να κλείσει τον κύκλο της αύξησης των επιτοκίων.
Κνοτ-ΕΚΤ: Να εξετάσουμε και την ποσοτική σύσφιγξη
Ο βετεράνος των γερακιών
Ο Κνοτ είναι το μακροβιότερο μέλος του διοικητικού συμβουλίου και ο μόνος καθοριστής επιτοκίων της ευρωζώνης που συμμετείχε στον προηγούμενο γύρο αυξήσεων των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας το 2011 – κινήσεις που επικρίθηκαν ευρέως μετά την είσοδο του μπλοκ σε κρίση δημόσιου χρέους λίγους μήνες αργότερα.
Ο Ολλανδός τραπεζίτης υπογράμμισε ότι οι κίνδυνοι χρηματοπιστωτικής σταθερότητας είναι «πολύ πιο ξεκάθαροι στην οθόνη του ραντάρ μας τώρα». Δεν ήταν τυχαίο, είπε, ότι πριν αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια τον Ιούλιο, η ΕΚΤ είχε δημιουργήσει ένα νέο εργαλείο αγοράς ομολόγων για να αντιμετωπίσει τον κίνδυνο νέας αναταραχής.
Αναγνώρισε επίσης ότι, το 2011, η ΕΚΤ θα έπρεπε «πιθανότατα να είχε δώσει λίγη περισσότερη προσοχή» στα χαμηλά επίπεδα υποκείμενου πληθωρισμού – εξαιρουμένου του πιο ασταθούς κόστους ενέργειας και τροφίμων – προτού αυξήσει τα επιτόκια ως απάντηση στην άνοδο των τιμών του πετρελαίου.
Η εμμονή των πιέσεων στις τιμές είναι πλέον το «κύριο μέλημα» του Knot.
Καθυστερήσεις
Κοιτάζοντας τον ποταμό Άμστελ από τα προσωρινά γραφεία της ολλανδικής κεντρικής τράπεζας, όπου εδρεύει μέχρι να ολοκληρωθεί η ανακαίνιση της έδρας της, ο Κνοτ αναγνώρισε ότι η ΕΚΤ είχε καθυστερήσει πολύ να ανταποκριθεί στις πιέσεις των τιμών και θα έπρεπε να είχε σταματήσει τις αγορές περιουσιακών στοιχείων στα τέλη του 2021 αντί για τον Μάρτιο του 2022.
Ωστόσο, πρόσθεσε ότι από το καλοκαίρι, οι ρυθμιστές των επιτοκίων «το είχαν ήδη αναπληρώσει» με μια σειρά από μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων.
Ο 55χρονος, ο οποίος εργάζεται στην τράπεζα από το 1995, είπε ότι εξέπληξε τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου όταν υποστήριξε μια υποχώρηση σε αύξηση των επιτοκίων κατά μισή μονάδα στην τελευταία του συνεδρίαση – μετά από δύο μεγαλύτερες κινήσεις προηγουμένως.
Πάνω από το ένα τρίτο των μελών του συμβουλίου υποστήριξαν ότι θα συνεχίσουν να αυξάνονται κατά 0,75 ποσοστιαίες μονάδες, αλλά ο Κνοτ είπε ότι μεταβαίνοντας σε μικρότερες κινήσεις επιτοκίων , «παρέχουμε στον εαυτό μας λίγο περισσότερο χρόνο στην πορεία, καθώς ολοκληρώνουμε το 2023 για να αξιολογήσουμε τις επιπτώσεις».
Αναγνώρισε επίσης ότι υπήρχε μια επικοινωνιακή πρόκληση για την ΕΚΤ να πείσει τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά για τα οφέλη από την αύξηση των επιτοκίων κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης. Αλλά είπε ότι πολλά «εξαρτώνται από το βάθος της ύφεσης και πρέπει να έχουμε κατά νου ότι ακόμα κι αν ο πληθωρισμός πέφτει, ξεφεύγει από απίστευτες κορυφές».
Latest News
Προσπάθειες να διασωθεί η κυβέρνηση στη Γερμανία - Ο «κλάδος ελαίας» του Χάμπεκ
«Είναι η χειρότερη δυνατή στιγμή για να αποτύχει η κυβέρνηση στη Γερμανία», λέει ο Ρόμπερτ Χάμπεκ την παραμονή των εκλογών στις ΗΠΑ
Τι θα σημάνει για τις αμυντικές βιομηχανίες της ΕΕ η εκλογή Τραμπ
Για τις αμυντικές βιομηχανίες μια νίκη του Τράμπ θα σημάνει άνοδο για τις μετοχές τους αλλά θα δημιουργήσει και ευκαιρίες
Ανω-κάτω το εμπόριο λόγω δασμών Τραμπ - Ανατροπή στις αλυσίδες εφοδιασμού, αύξηση κόστους και αντίποινα
Η αγροτική βιομηχανία φοβάται ότι οι δασμοί Τραμπ θα αποφέρουν απώλειες στις εξαγωγές προς όφελος της Βραζιλίας και της Αργεντινής
«Γραμμή Μαζινό» από Commerzbank - Το σχέδιο Ορλόπ κατά της UniCredit
Η Commerzbank επιχειρεί να πείσει τους μετόχους ότι είναι μια συναρπαστική επενδυτική περίπτωση από μόνη της
Η Wall Street βγάζει πρόεδρο - Ποιον «βλέπει» για νικητή στις αμερικανικές εκλογές
Το ποιoς κερδίζει θα κερδίσει τις αμερικανικές εκλογές μπορεί να έχει τεράστιες επιπτώσεις στην οικονομία και τις επιχειρήσεις της Wall Street.
Deutsche Bank: Πώς αντέδρασαν οι αγορές στις αμερικάνικες εκλογές από το 2000 [γραφήματα]
Η Deutsche Bank εξετάζει πώς αντέδρασαν οι αγορές στις έξι προηγούμενες εκλογικές διαδικασίες
Οι Βρετανοί δοκιμάζουν την τετραήμερη εργασία
Η πιλοτική εφαρμογή του προγράμματος της τετραήμερης εργασίας θα ξεκινήσει τη Δευτέρα στη Βρετανία
«Βουτιά» 18% στα κέρδη της Ryanair - Μειώνει το στόχο για τους συνολικούς επιβάτες
Οι ναύλοι στο τρέχον τρίτο τρίμηνο θα είναι μόνο «μέτρια χαμηλότεροι» από την ίδια περίοδο πέρυσι, δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Ryanair
Ετοιμάζονται για αναταράξεις οι αγορές… λόγω εκλογών στις ΗΠΑ [γραφήματα]
Η αστάθεια θα είναι το βασικό χαρακτηριστικό των επομένων ημερών στις παγκόσμιες αγορές
Πέφτει αλλά δεν τιθασσεύεται ο πληθωρισμός στην Τουρκία - Ο δύσκολος γρίφος
Σε δυσεπίλυτο γρίφο μετατρέπεται η υπόθεση του πληθωρισμού στην Τουρκία καθώς ο ρυθμός αποπληθωρισμού δεν είναι ο επιθυμητός