![Oxford Economics: Γιατί έχουν αυξηθεί τα ουδέτερα επιτόκια και γιατί έχει σημασία](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/07/29962267_agores-epitokia.jpg)
Τα μακροπρόθεσμα προθεσμιακά επιτόκια έχουν αυξηθεί σημαντικά στις ΗΠΑ, την Ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο το τελευταίο έτος και είναι πολύ πάνω από τους μέσους όρους πριν από την πανδημία (2015-2019).
Αυτό φαίνεται να αντανακλά μία αύξηση στις παραδοχές της αγοράς όσον αφορά το ουδέτερο ονομαστικό επίπεδο των επιτοκίων για τα επόμενα χρόνια, γεγονός που υποδηλώνει ότι για την επίτευξη των στόχων πληθωρισμού θα χρειαστούν υψηλότερα επιτόκια από ό,τι πριν ήταν από την πανδημία.
Αυτό αναφέρει σε έκθεσή της η Oxford Economics, τονίζοντας ότι ο κύριος μοχλός αυτής της αύξησης των ονομαστικών ουδέτερων επιτοκίων είναι πιθανώς η υποκείμενη αύξηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό και η συνακόλουθη αύξηση της αύξησης των ονομαστικών μισθών.
![](http://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/05/1483284-oxford-economics-930-600x300.jpg)
Εν τω μεταξύ, οι βασικές δυνάμεις πίσω από τη μακροπρόθεσμη πτώση των ουδέτερων πραγματικών επιτοκίων –παραγωγικότητα, δημογραφικά στοιχεία, παγκόσμιες ροές κεφαλαίων– εξακολουθούν να παίζουν.
Ο πληθωρισμός πέφτει, όχι όμως και τα επιτόκια
Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Oxford Economica, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό ενδέχεται να παραμείνουν υψηλές για κάποιο χρονικό διάστημα, αντανακλώντας τις ανοικτές πληγές από τους τρέχοντες υψηλούς ρυθμούς πληθωρισμού και την αύξηση της μεταβλητότητας του πληθωρισμού σε σύγκριση με την εξαιρετικά χαμηλή αστάθεια τα 20 χρόνια πριν από την πανδημία.
«Πιστεύουμε ότι είναι πιθανό το ουδέτερο επίπεδο των ονομαστικών επιτοκίων τα επόμενα χρόνια να είναι πάνω από τα προ πανδημίας χαμηλά, αλλά ακόμα κάτω από τα επίπεδα στην προ της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης περίοδο. Η αβεβαιότητα τόσο για το ουδέτερο επίπεδο των ονομαστικών επιτοκίων πολιτικής όσο και για τη σταθερότητα των προσδοκιών για τον πληθωρισμό προσθέτει στις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι κεντρικές τράπεζες, καθιστώντας δυσκολότερη τη σταθεροποίηση της πραγματικής δραστηριότητας σύμφωνα με τις δυνατότητες» αναφέρει χαρακτηριστικά η έκθεση.
Οι προσδοκίες για αυξημένο πληθωρισμό μπορεί να καταστήσουν αναγκαίο ακόμα υψηλότερο επίπεδο ονομαστικών επιτοκίων για την επίτευξη του στόχου για τον πληθωρισμό.
Σύμφωνα με τη Oxiford Economics, σε ένα τέτοιο σενάριο, οι κεντρικές τράπεζες θα πρέπει να ορίσουν υψηλότερο ονομαστικό επιτόκιο από ό,τι στην προπανδημική περίοδο για να επιτύχουν το ίδιο εκ των προτέρων πραγματικό επιτόκιο σε σύγκριση με τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό.
Επιπλέον, οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να χρειαστεί να ορίσουν κάπως υψηλότερα πραγματικά επιτόκια (και να ανεχθούν σχετικά υψηλά ποσοστά ανεργίας).
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Kaspersky: Κλείνει το γραφείο στις ΗΠΑ – Απολύσεις εργαζομένων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/04/Kaspersky-600x391.jpg)
«Λουκέτο» στο γραφείο της Kaspersky στις ΗΠΑ - Απολύσεις εργαζομένων
Η εξέλιξη έρχεται αφού το αμερικανικό υπουργείο Εμπορίου ανακοίνωσε ότι απαγορεύει την πώληση λογισμικού της Kaspersky στις ΗΠΑ από τις 20 Ιουλίου
![Κίνα: Οι μάρκες ειδών πολυτελείας προσφέρουν εκπτώσεις 50%](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/china-luxury-scaled-1-600x480.jpg)
Γιατί τα "brand" ειδών πολυτελείας στην Κίνα κάνουν μεγάλες εκπτώσεις
Οι εκπτώσεις στη χώρα προσφέρονται κυρίως από σημαντικές φίρμες όπως η Versace και η Burberry, καθώς οι άλλοτε...αδηφάγοι καταναλωτές της μεσαίας τάξης της Κίνας γίνονται πιο λιτοί
![Ντίμον: Μήνυμα ενότητας και εναντίωσης σε πράξεις μίσους](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/ot__prosopa_JamieDimonJPmorgan-768x606-1-600x473.png)
Μήνυμα Ντίμον για ενότητα και εναντίωση σε πράξεις μίσους
Ο Τζέιμι Ντίμον έστειλε email στους εργαζόμενους της JPMorgan μετά την απόπειρα δολοφονίας Τραμπ
![Ιαπωνία: Έχει τη λύση για τις επιχειρήσεις-ζόμπι – Αφήστε τις να αποτύχουν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/kishida-japan-600x340.png)
Κι όμως η Ιαπωνία έχει τη λύση για τις επιχειρήσεις-ζόμπι: Αφήστε τις να αποτύχουν
Η κυβέρνηση βρίσκεται σε δίλημμα: συγχωνεύσεις και εξαγορές ή χρεοκοπίες και απολύσεις μεγάλης κλίμακας;
![Ημιαγωγοί: Σε «έκρηξη» παραγγελιών προσβλέπει η ολλανδική ASML](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/12/asml1-600x400.jpg)
Σε «έκρηξη» παραγγελιών προσβλέπει η ολλανδική ASML
Αναλυτές θεωρούν ότι η σύσταση για την εταιρεία θα αναβαθμιστεί καθώς κορυφαίοι κατασκευαστές ημιαγωγών ενδέχεται να αυξήσουν αλλά και να επιταχύνουν τις αγορές σχετικού εξοπλισμού
![Βρετανία προς G7: Είμαστε έτοιμοι για μια πιο ώριμη, πιο ισότιμη σχέση με την ΕΕ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/2024-07-06T123655Z_1251059174_RC2OP8A2AKUL_RTRMADP_5_BRITAIN-POLITICS-STARMER-600x400.jpg)
Βρετανία προς G7: Είμαστε έτοιμοι για μια πιο ώριμη, πιο ισότιμη σχέση με την ΕΕ
Η νέα κυβέρνηση στη Βρετανία αναμένεται να προωθήσει πιο μετριοπαθείς μεταρρυθμίσεις και σε πιο ζεστό τόνο με τις Βρυξέλλες
![Macy’s: Γιατί έθεσε τέλος στις θεωρίες εξαγοράς](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/macys-2-600x360.png)
Κάτι (δεν) τρέχει με την Macy's - Τι συμβαίνει με την εξαγορά
Ο αμερικανικός κολοσσός του λιανεμπορίου επενδύσει σε νέα στρατηγική, αφού έκοψε τις σχέσεις με τους επίδοξους αγοραστές, Arkhouse και Brigade
![Ενοίκια: Πλαφόν 5% στις αυξήσεις υπόσχεται ο Μπάιντεν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/build-a-house-4503738_1280-600x450.jpg)
Πλαφόν 5% στις αυξήσεις των ενοικίων υπόσχεται ο Μπάιντεν
Τα ενοίκια έχουν αυξηθεί σημαντικά μετά την πανδημία επιβαρύνοντας σημαντικά τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ
![Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα: Πότε θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα έρευνας για τα δάνεια υψηλού κινδύνου](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/ot_banks_akinhta-600x352.png)
Η σύγκρουση ΕΚΤ - τραπεζών για τους φακέλους των «κόκκινων» δανείων- Γιατί αναβλήθηκε η ανακοίνωσή τους
Σύμφωνα με αποκλειστικό δημοσίευμα του Bloomberg η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μετατοπίζει την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για τον Σεπτέμβριο
![Birkenstock: Ποια είναι η γυναίκα που θα φέρει την ασιατική άνοιξη](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/birkenstock-600x401.jpg)
Η γυναίκα που θα αλλάξει την Birkenstock
Πώς η γερμανική εταιρεία που ανοίκει στον όμιλο LVMH, φιλοδοξεί να επεκτείνει περαιτέρω την παρουσία του σε Ασία και Αυστραλία