
Μετά από χρόνια, όπου είχαν ρόλο «κομπάρσου», ο ορίζοντας των ευρωπαϊκών assets είναι ορθάνοιχτος, σε αντίθεση με τη Wall Street.
Οι αγορές μετοχών της ευρωζώνης έχουν σημειώσει άνοδο 38% από τα τέλη Σεπτεμβρίου σε όρους δολαρίου ΗΠΑ και απολαμβάνουν το καλύτερο ξεκίνημα στη νέα χρονιά. Εν τω μεταξύ, η επενδυτική πιστοληπτική ικανότητα της περιοχής είναι πάνω από των ΗΠΑ κατά 6% και το νόμισμα του ευρώ έχει κάνει άλμα 10% έναντι του δολαρίου.
Έκλεισε τη χειρότερη χρονιά της 14ετίας η Wall Street
Οι δυνάμεις ανάκαμψης
Οι βασικές κινητήριες δυνάμεις πίσω από την ανάκαμψη της Ευρώπης ήταν ο ήπιος χειμώνας, ο οποίος μετρίασε τις ανησυχίες των επενδυτών για την ενεργειακή κρίση και το ξαφνικό άνοιγμα της Κίνας – μια κρίσιμη αγορά για πολλές ευρωπαϊκές βιομηχανίες. Και -όπως τονίζει το Bloomberg- αυτό μπορεί να είναι μόνο η αρχή: Οι ευρωπαϊκές μετοχές παραμένουν φθηνότερες από τον μέσο όρο 20ετίας, παρά το πρόσφατο ράλι, και κορυφαίοι στρατηγικοί αναλυτές της Citigroup και της Goldman Sachs αναβαθμίζουν τις προσδοκίες τους.

Group of crypto coins on European Union flag. Cryptocurrency on Europe
«Περάσαμε το 2022 και αυτή η τεράστια αλλαγή καθεστώτος, από έναν κόσμο εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων σε έναν κόσμο όπου υπάρχει κόστος κεφαλαίου και έχει σημασία η αποτίμηση», δήλωσε η Γκρέις Πίτερς, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της JPMorgan Private Bank. «Στο πλαίσιο αυτής της επισκόπησης, η Ευρώπη φαίνεται ελκυστική, με discount περίπου 30% σε σχέση με τον S&P 500. Έτσι, παρά την πρόσφατη υπεραπόδοση, αυτό μπορεί να συνεχιστεί».
Πέρα από τις μετοχές, τα εταιρικά ομόλογα έχουν προσελκύσει αναθεωρήσεις προς τα επάνω από την JPMorgan Chase και την Deutsche Bank, οι οποίες υπέστησαν μεγάλη ζημιά πέρυσι εν μέσω του πολέμου στην Ουκρανία. Στην αγορά συναλλάγματος, η Wall Street στοιχηματίζει ότι το ράλι του ευρώ μόλις τώρα αρχίζει.
Ακόμα και μετά τα στοιχεία αυτής της εβδομάδας που έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ πάγωσε τον Δεκέμβριο – αυξάνοντας τις ελπίδες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα επιβραδύνει τον ρυθμό αύξησης των επιτοκίων της – οι ευρωπαϊκές μετοχές εξακολουθούν να υπεραποδίδουν.
Τι προκύπτει από την ιστορία
Παρόλα αυτά, σύμφωνα με το Bloomberg, η ιστορία δεν προμηνύει κάτι καλό για την Ευρώπη. Η τελευταία φορά που προσπέρασε τις ΗΠΑ ήταν από το 2005 έως το 2007. Και τώρα υπάρχουν κίνδυνοι, από τον πόλεμο στην Ουκρανία μέχρι την απειλή ενός ψυχρού κύματος που θα αναζωπυρώσει την ενεργειακή κρίση. Και επειδή η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κινήθηκε πιο αργά από άλλες για να ξεκινήσει αυξήσεις επιτοκίων, η σύσφιξή της έχει ακόμα δρόμο μπροστά.
Στη Γερμανία, η οικονομία πιθανώς έμεινε στάσιμη το τελευταίο τρίμηνο του 2022, αψηφώντας τις προσδοκίες για συρρίκνωση, και η παραγωγή του Ηνωμένου Βασιλείου φαίνεται επίσης ισχυρότερη από ό,τι αναμενόταν. Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs δεν προβλέπουν πλέον ύφεση στην ευρωζώνη φέτος.
Σύμφωνα με το δημοσίευμα, η Γηραιά Ηπειρος, είναι περισσότερο σταθμισμένη σε τομείς που θα επωφεληθούν από τα υψηλότερα επιτόκια, όπως οι χρηματοπιστωτικοί τομείς. Οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman Sachs δήλωσαν ότι αναμένουν τέτοιες φθηνότερες, μετοχές να υπεραποδώσουν και πάλι το 2023.
Η τάση αυτή είναι ήδη ορατή στην τιμή της μετοχής της LVMH και άλλων luxury stocks. Ο τομέας παρέμεινε ανθεκτικός στην περσινή πτώση και η υπεραπόδοσή έναντι της αμερικανικής τεχνολογικής βιομηχανίας συνεχίζεται.
Στο μεταξύ, στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan με επικεφαλής τον Μάθιου Μπέιλι, υποστηρίζουν ότι η «ισορροπία των παγκόσμιων κινδύνων αρχίζει να μετατοπίζεται από την Ευρώπη».
Όπως τονίζεται, αναμένουν ότι το ασφάλιστρο που ενσωματώνεται στα ευρωπαϊκά ομόλογα μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία θα πέσει, ενώ το χάσμα μεταξύ των spreads των ευρωπαϊκών και των αμερικανικών ομολόγων υψηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης – το οποίο πέρυσι έφτασε στο μεγαλύτερο άνοιγμα από την κρίση χρέους της ευρωζώνης μια δεκαετία νωρίτερα – έχει ήδη συρρικνωθεί σχεδόν στο μισό.
Αναλυτές της HSBC Holdings μετριάζουν την αισιοδοξία τους γύρω από τις πιστώσεις της ευρωζώνης, λέγοντας ότι οι αυξήσεις της ΕΚΤ εξακολουθούν να επηρεάζουν την οικονομία και ότι οι βιομηχανίες δεν έχουν δείξει πώς μπορούν να προσαρμοστούν σε μια εποχή υψηλότερου ενεργειακού κόστους.
Δεν έχει ξεφύγει…
«Υπάρχει ένας αριθμός παραγόντων που υποστηρίζουν ότι η υπεραπόδοση της Ευρώπης έναντι των ΗΠΑ θα συνεχιστεί», δήλωσε ο Ιπέκ Όζκαρντεσκαγια, ανώτερος αναλυτής της Swissquote. «Ταυτόχρονα, όμως, καμία από τις δύο περιοχές δεν έχει ξεφύγει ακόμη και ένα ακόμη σημαντικό ξεπούλημα δεν θα αποτελούσε έκπληξη και για τις δύο αγορές».


Latest News

Γιατί η Σουηδία επεκτείνει τις διαστημικές και αμυντικές δυνατότητές της
Η Σουηδία εξακολουθεί να εκτιμά τη συνεργασία με την Ουάσιγκτον, αλλά υποστηρίζει έναν ισχυρότερο ευρωπαϊκό πυλώνα του ΝΑΤΟ

Στην Tesla φοβούνται ότι θα αντιμετωπίσει αντίποινα για τους δασμούς Τραμπ
Οι δηλώσεις της Tesla αντικατοπτρίζουν τις ανησυχίες πολλών αμερικανικών επιχειρήσεων σχετικά με τους δασμούς του Τραμπ

ΗΠΑ: Το ενεργειακό μέλλον του Καναδά στο συνέδριο CERA Week
Οι δασμoί Τραμπ και η εξίσωση που πρέπει να λύσει ο Καναδάς

Τι συμβαίνει όταν σταματά η επιστήμη
Ο Τραμπ κόβει τις επιχορηγήσεις για την έρευνα - Στον αέρα 300.000 επιστήμονες σε 2.500 Πανεπιστήμια, ιατρικές σχολές και ερευνητικά ιδρύματα.
![Λάρι Φινκ: Ο άνθρωπος που διαχειρίζεται τα περισσότερο χρήματα στον κόσμο [γράφημα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/Larry_Fink-600x442.jpeg)
Λάρι Φινκ: Ο άνθρωπος που διαχειρίζεται τα περισσότερο χρήματα στον κόσμο [γράφημα]
Ο Λάρι Φινκ θεωρείται αυτοδημιούργητος, αφού μαζί με συνεργάτες του ίδρυσαν από το μηδέν την BlackRock το 1988

Η Porsche διαψεύδει σενάριο πώλησης μετοχών της στη Volkswagen
Η Porsche διαψεύδει τις πληροφορίες που δημοσίευσε η γερμανική εφημερίδα ταμπλόιντ Bild επικαλούμενη πηγές που γνωρίζουν το θέμα

Η Ιταλία φέρνει πιο κοντά την αυτοκινητοβιομηχανία με την αμυντική βιομηχανία
Η Ιταλία ετοιμάζει ένα βιομηχανικό σχέδιο με στόχο την ενίσχυση των συνδέσεων μεταξύ αυτοκινητοβιομηχανίας, άμυνας και αεροδιαστημικής

Στο «μυαλό» της Fed – Τι θα αποφασίσει ο Πάουελ για τα επιτόκια
Πού εστιάζουν αγορές και οικονομολόγοι στην επικείμενη συνεδρίαση της Fed - Ποιες άλλες κεντρικές τράπεζες συνεδριάζουν αυτή την εβδομάδα

Μπέσεντ: Δεν ανησυχώ για την αγορά – Οι διορθώσεις είναι υγιείς
Ο υπουργός Οικονομικών, Σκοτ Μπέσεντ εκτιμά ότι η οικονομική πολιτική της κυβέρνησης μακροπρόθεσμα θα είναι θετική για τις αγορές

Ρούμπιο: Μετά τους δασμούς πιθανώς οι ΗΠΑ να συζητήσουν νέες εμπορικές συμφωνίες
Ο αμερικανός ΥΠΕΞ, Μάρκο Ρούμπιο, ξεκαθάρισε ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες θα αντεπιτεθούν σε κράτη που τους είχαν επιβάλει δασμούς