![Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Τι μπορεί να πάει στραβά για το ισχυρό ράλι στις μετοχές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/02/ot_stock_LondonFTSE4.png)
Θα μπορούσε κανείς να πει ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι το success story του μήνα. Αλλά δεν θα χρειαστούν πολλά για να χαλάσει ξανά το επενδυτικό κλίμα.
Έχει σημειώσει άνοδο 10% από την αρχή του Ιανουαρίου, οι μετοχές της ευρωζώνης ξεπερνούν τις αμερικανικές και αναμένεται να καταγράψουν ιστορικά το καλύτερο ξεκίνημα έτους.
Ωστόσο, κορυφαίοι επενδυτές, όπως η BlackRock Inc. και η Amundi SA προειδοποιούν ότι οι αγορές είναι πολύ αισιόδοξες σχετικά με τους μελλοντικούς κινδύνους.
Πολλά μπορούν να εκτροχιάσουν αυτό το ράλι.
Οι μεγάλοι χαμένοι από το ράλι των μετοχών κατά 81 δισ. δολάρια
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα
Όπως σημειώνει το Bloomberg, οι υποβαθμίσεις των κερδών ενισχύονται, ενώ η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατηρεί την επιθετική στάση της ενόψει της ύφεσης, καθώς ο πληθωρισμός – αν και υποχωρεί – παραμένει αυξημένος. Και δεν υπάρχει λύση για τον πόλεμο στην Ουκρανία που ξεκίνησε πριν από σχεδόν ένα χρόνο.
«Είναι επικίνδυνο να πιστεύεις ότι τα πράγματα είναι εντάξει μόνο και μόνο επειδή οι μετοχές ανεβαίνουν», δήλωσε ο Kasper Elmgreen, επικεφαλής μετοχών της Amundi.
«Έχουμε τώρα μια πολύ μεγάλη πεποίθηση ότι η ανθεκτικότητα του 2022 θα σπάσει. Η αγορά δεν έχει ακόμη εκτιμήσει το μέγεθος των υποβαθμίσεων των κερδών που θα ακολουθήσει».
Οι χαμηλότερες τιμές της ενέργειας, τα σημάδια μείωσης του πληθωρισμού και η επιταχυνόμενη επαναλειτουργία της Κίνας ενίσχυσαν το κλίμα, με τον δείκτη Euro Stoxx 50 να σημειώνει άνοδο 27% από το χαμηλό του Σεπτεμβρίου. Τα μετρητά αρχίζουν επίσης να ρέουν πίσω στα ευρωπαϊκά μετοχικά κεφάλαια μετά από σχεδόν ένα χρόνο εξαγορών.
Ωστόσο, οι κορυφαίοι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων παραμένουν επιφυλακτικοί και τα στοιχεία συναλλαγών υποδηλώνουν ότι τα κέρδη μέχρι στιγμής οφείλονται σε shortsellers που καλύπτουν θέσεις.
Οι αναλυτές στρατηγικής του BlackRock Investment Institute είπαν ότι η αισιοδοξία για το χρηματιστήριο έχει έρθει πολύ νωρίς, ενώ εκείνοι της Goldman Sachs Group Inc. και της Bank of America Corp. προειδοποιούν ότι το καλύτερο μέρος του ράλι του 2023 μπορεί να έχει ήδη τελειώσει.
Οι πέντε κορυφαίοι κίνδυνοι που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε πτώση τις ευρωπαϊκές μετοχές:
Πόλεμος στην Ουκρανία
Ο έλεγχος της ρωσικής προμήθειας φυσικού αερίου στην Ευρώπη συνεχίζει να απειλεί την οικονομική ανάπτυξη. Ενώ ένας ηπιότερος χειμώνας βοήθησε την περιοχή να αποφύγει μια ενεργειακή κρίση αυτή τη φορά, μπορεί να χρειαστεί περισσότερη πολιτική παρέμβαση εάν η Ρωσία σταματήσει τον εφοδιασμό.
Πλήγμα στα κέρδη
Οι traders έχουν μειώσει τις προβλέψεις για τα κέρδη κατά την περίοδο αναφοράς, με ορισμένους στρατηγικούς αναλυτές να ζητούν ακόμη βαθύτερες περικοπές στο πλαίσιο της επιβράδυνσης της ανάπτυξης. Με τη χαλάρωση του πληθωρισμού, οι εταιρείες δυσκολεύονται επίσης να αυξήσουν τις τιμές σε μια περίοδο που η ζήτηση επιβραδύνεται.
Οι πρώτες ενδείξεις δείχνουν ότι υπάρχει λόγος ανησυχίας σε όλους τους κλάδους.
Νομισματική πολιτική
Τα τελευταία μηνύματα από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ υποδηλώνουν ότι θα παραμείνουν στην πορεία των αυξήσεων των επιτοκίων μέχρι να δουν μια πιο ουσιαστική υποχώρηση των πληθωριστικών πιέσεων. Ωστόσο, οι επενδυτές μετοχών είναι αισιόδοξοι για μια ήπια προσγείωση για την οικονομία και μειώσεις επιτοκίων αργότερα φέτος.
Αυτή η ασυμφωνία οδήγησε τις μετοχές να κινούνται σε συγχρονισμό με τα ομόλογα – όπου οι επενδυτές επικεντρώνονται σε μια ύφεση – και θα μπορούσε να οδηγήσει σε πτώση των μετοχών εάν η ΕΚΤ παραμείνει στην επιθετική πορεία για περισσότερο.
Το σενάριο της ύφεσης
Ορισμένοι οικονομολόγοι, συμπεριλαμβανομένης της Goldman Sachs, λένε ότι η ευρωζώνη θα μπορούσε να αποφύγει εντελώς την ύφεση φέτος, επικαλούμενοι ενδείξεις ανθεκτικής οικονομικής ανάπτυξης και αποτροπής της ενεργειακής κρίσης. Ωστόσο, άλλοι λένε ότι είναι πολύ νωρίς ακόμα για να βγάλουμε ασφαλή συμπεράσματα.
«Περιμένουμε μια απότομη απώλεια της δυναμικής ανάπτυξης ως απάντηση στην επιθετική νομισματική σύσφιξη, αλλά οι αγορές το προεξοφλούν μέχρι στιγμής αυτό», δήλωσε ο στρατηγικός αναλυτής της Bank of America, Sebastian Raedler. Βλέπει μια πτωτική κίνηση σχεδόν 20% για τον δείκτη Stoxx 600 καθώς τα δεδομένα αρχίζουν να δείχνουν πιο αργή ανάπτυξη.
Ανώμαλη επαναλειτουργία της Κίνας
Με την πρώιμη αισιοδοξία για την επαναλειτουργία της Κίνας από τα lockdown που σχετίζονται με την Covid τώρα να έχουν κοστίσει, η πορεία μπροστά μπορεί να είναι δύσκολη. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη παραμένει κοντά σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, ο πληθυσμός συρρικνώνεται για πρώτη φορά εδώ και έξι δεκαετίες και η αγορά ακινήτων εξακολουθεί να βρίσκεται σε ύφεση.
Οι ευρωπαίοι κατασκευαστές ειδών πολυτελείας, οι αυτοκινητοβιομηχανίες και οι ανθρακωρύχοι είναι μεταξύ των βιομηχανιών που αναμένεται να χάσουν τα περισσότερα εάν η ανάκαμψη είναι πιο αργή από την αναμενόμενη, καθώς εξαρτώνται από την Κίνα για σημαντικό μέρος των πωλήσεων.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Νικέλιο: Η πτώση τιμών πλήττει την αυστραλιανή BHP](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/nikelio-bhp-600x404.jpg)
H BHP είναι το νεότερο «θύμα» της πτώσης των τιμών νικελίου
Η BHP, ο μεταλλευτικός γίγαντας αποσύρεται απο την παραγωγή νικελίου μέχρι νεωτέρας
![Καφές: Με νόμο της ΕΕ οι νέες αυξήσεις στην τιμή](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_coffee_robusta-600x352.png)
Δια... νόμου νέο «χαράτσι» στην τιμή του καφέ - Τι φοβούνται παράγοντες της αγοράς
Πικρός καφές στην Ευρώπη - Το εκρηκτικό κοκτέιλ που πυροδοτεί ανατιμήσεις
![Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια: Κινεζικοί τριγμοί- Βουτιά για την Hugo Boss](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_euronext-600x352.png)
Κινεζικοί τριγμοί στις ευρωαγορές- Βουτιά για την Hugo Boss
O κλάδος των ειδών πολυτελείας να παραμένει στο επίκεντρο των πιέσεων
![Χρυσός: Κατέκτησε τα νέα ιστορικά υψηλά των 2.465,30 δολαρίων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_gold_prices24-600x352.png)
Στα νέα ιστορικά υψηλά των 2.465,30 δολ. «λάμπει» ο χρυσός
Οι αυξανόμενες προσδοκίες για μείωση των αμερικανικών επιτοκίων τον Σεπτέμβριο ενίσχυσαν τη ζήτηση για τον χρυσό
![ΟΔΔΗΧ: Επανέκδοση πενταετούς ομολόγου με επιτόκιο 3,875%](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/04/omologo-600x375.jpg)
Στις αγορές με δημοπρασία 5ετούς ομολόγου βγαίνει το Δημόσιο
Το ποσό που θα δημοπρατηθεί για το πενταετές ομόλογο θα είναι έως 250 εκατομμύρια ευρώ, όπως ανακοίνωσε ο ΟΔΔΗΧ
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Ενεργειακές πιέσεις δέχτηκε το ΧΑ, χαμηλά ο τζίρος, υψηλά τα πακέτα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/16_07_ot_neoXAA24-600x347.png)
Ενεργειακές πιέσεις δέχτηκε το ΧΑ, χαμηλά ο τζίρος, υψηλά τα πακέτα
Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με απώλειες 0,63% στις 1.449,40 μονάδες - Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε με πτώση 0,74% στις 3.530,70 μονάδες
![Ρωσία: Πτώση της παραγωγής σιταριού κατά 9%](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/07/ImgSrc-3-16-600x333.jpg)
Μικρότερη κατά 9% η παραγωγή σιταριού στη Ρωσία
Οι εκτιμήσεις για τη φετινή συγκομιδή σιτηρών στη Ρωσία φτάνουν τα 132 εκατομμύρια τόνους
![Wall Street: «Μάχη» BofA – Morgan Stanley](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/wall-street-768x510-1-600x398.jpg)
«Μάχη» BofA – Morgan Stanley στη Wall Street
Η Morgan Stanley χάνει περισσότερο από 2% παρά το ότι ξεπέρασε τις προσδοκίες
![Χρυσός: Προς νέο ρεκόρ με τους traders να «βλέπουν» μειώσεις επιτοκίων από Fed](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/09/xrysos-600x400.jpg)
Προς νέο ρεκόρ ο χρυσός καθώς οι traders «βλέπουν» μειώσεις επιτοκίων από Fed
Η μείωση των επιτοκίων πλησιάζει και ο χρυσός που παραδοσιακά αποτελεί επενδυτικό καταφύγιο, μπορεί να σημειώσει νέα άνοδο
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Πιέσεις «φορολογικής αβεβαιότητας»](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/xrimatistirio-768x513-1-600x401.jpg)
Πιέσεις «φορολογικής αβεβαιότητας» στο ΧΑ
H αγορά δείχνει να επηρεάζεται από τα έκτακτα μέτρα στους ηλεκτροπαραγωγούς