![Ομόλογα: Το δύσκολο σταυρόλεξο για τους traders](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/11/bonds.jpg)
Νέα προβλήματα για τους επενδυτές ομολόγων ενόψει, οι οποίοι πλήττονται ήδη από τις πιο άγριες διακυμάνσεις των τελευταίων δεκαετιών : οι traders έχουν στραμμένο πλέον το βλέμμα τους στην επόμενη συνεδρίαση της Federal Reserve, και πώς θα απαντήσει επιτοκιακά στη χρηματοπιστωτική αστάθεια χωρίς να εκτροχιάσει τη μάχη της κατά του πληθωρισμού.
Ανεξάρτητα από το τι κάνει η κεντρική τράπεζα, οι επενδυτές είναι ήδη αντιμέτωποι με μια πρωτοφανή αστάθεια στην αγορά, που όμοιά της δεν έχει παρατηρηθεί από την οικονομική κρίση του 2008.
Η πρόσφατη βουτιά στις αποδόσεις των ομολόγων και η απότομη αναβαθμονόμηση στα στοιχήματα επιτοκίων της Fed που σηματοδοτούν μια ακόμη αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης είναι το πιο πιθανό σενάριο σε αυτό το στάδιο. Τώρα αυτό που κάνει τη Wall Street πραγματικά ανήσυχη είναι τι θα κάνουν οι αξιωματούχοι μετά από αυτό.
Στη σκιά της τραπεζικής κρίσης υποχωρούν οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων
Επί του παρόντος, οι traders βλέπουν το σημείο αναφοράς της κεντρικής τράπεζας να τελειώνει το έτος γύρω στο 3,8%, περισσότερο από μια ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα κάτω από την εκτίμηση του επιτοκίου της Fed στο “dot plot” του Δεκεμβρίου που έρχεται ως μέρος των τριμηνιαίων οικονομικών προβλέψεων.
Ο πληθωρισμός και οι θέσεις εργασίας
Ο πληθωρισμός παρέμεινε υψηλός και η αγορά εργασίας έχει δείξει ανθεκτικότητα παρά την πιο επιθετική εκστρατεία αυστηροποίησης των τελευταίων δεκαετιών. Το αν η Fed επιλέξει να παραμείνει εστιασμένη σε αυτό ή να δώσει προτεραιότητα στις ανησυχίες για την υγεία του χρηματοπιστωτικού συστήματος θα μπορούσε να καθορίσει την πορεία για τα επιτόκια προς τα εμπρός.
«Είναι αμφίδρομος ο κίνδυνος τώρα, και πιθανώς ακόμη περισσότερο από αυτό», δήλωσε ο βετεράνος της αγοράς επιτοκίων David Robin, στρατηγικός αναλυτής της TJM Institutional στη Νέα Υόρκη. «Η μόνη κίνηση της Fed που είναι σίγουρα εκτός τραπεζιού είναι μια αύξηση 50 μονάδων βάσης. Διαφορετικά, υπάρχουν πολλαπλές πιθανότητες πολιτικής και ακόμη περισσότερες πιθανότητες αντίδρασης-συνάρτησης. Θα είναι μια αιωνιότητα μέχρι την επόμενη Τετάρτη».
Μέσα σε όλη την αγωνία, ο ευρέως παρακολούθηση δείκτης MOVE, ένας δείκτης που βασίζεται σε επιλογές για την αναμενόμενη αστάθεια των ομολόγων, έφτασε τις 199 μονάδες την Τετάρτη, έχοντας σχεδόν διπλασιαστεί από τα τέλη Ιανουαρίου. Η απόδοση των αμερικανικών ομολόγων δύο ετών, συνήθως επένδυση χαμηλού κινδύνου, κυμάνθηκε μεταξύ 3,71% και 4,53% αυτή την εβδομάδα, το μεγαλύτερο εβδομαδιαίο εύρος από τον Σεπτέμβριο του 2008.
«Το πιο οδυνηρό αποτέλεσμα θα ήταν μια Fed που θα έρθει και θα πει ότι έχουμε αυτό το ζήτημα χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και αυτό επιλύεται», δήλωσε ο Ed Al-Hussainy, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην Columbia Threadneedle Investments. Τότε, η Fed θα είναι σε θέση να συνεχίσει τη μάχη της για να σταθεροποιήσει τον πληθωρισμό και να συνεχίσει να σφίγγει, είπε. «Αυτό είναι ένα αποτέλεσμα για το οποίο η αγορά δεν είναι προετοιμασμένη σε αυτό το στάδιο».
Οι traders swap στοιχηματίζουν ότι η σύσφιξη της Fed θα κορυφωθεί σε περίπου 4,8% τον Μάιο, με τα επιτόκια να μειώνονται μέχρι το τέλος του 2023.
Οποιαδήποτε απρόβλεπτη έκπληξη από το σχέδιο της Fed θα έφερνε ένα πλήγμα στους επενδυτές – ειδικά μετά το μεγάλο ράλι των ομολόγων αυτού του μήνα.
Για την Anna Dreyer, συνδιαχειρίστρια χαρτοφυλακίου του Total Return Fund στην T. Rowe Price, το μόνο σίγουρο μέσα σε όλες τις αβεβαιότητες είναι η «διελκυστίνδα» μεταξύ της τραπεζικής μετάδοσης και των ανησυχιών για τον πληθωρισμό. Αυτό είναι που θα συνεχίσει να οδηγεί το συναίσθημα στην αγορά τιμών.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Ενεργειακές πιέσεις δέχτηκε το ΧΑ, χαμηλά ο τζίρος, υψηλά τα πακέτα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/16_07_ot_neoXAA24-600x347.png)
Ενεργειακές πιέσεις δέχτηκε το ΧΑ, χαμηλά ο τζίρος, υψηλά τα πακέτα
Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με απώλειες 0,63% στις 1.449,40 μονάδες - Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε με πτώση 0,74% στις 3.530,70 μονάδες
![Ρωσία: Πτώση της παραγωγής σιταριού κατά 9%](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/07/ImgSrc-3-16-600x333.jpg)
Μικρότερη κατά 9% η παραγωγή σιταριού στη Ρωσία
Οι εκτιμήσεις για τη φετινή συγκομιδή σιτηρών στη Ρωσία φτάνουν τα 132 εκατομμύρια τόνους
![Wall Street: «Μάχη» BofA – Morgan Stanley](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/wall-street-768x510-1-600x398.jpg)
«Μάχη» BofA – Morgan Stanley στη Wall Street
Η Morgan Stanley χάνει περισσότερο από 2% παρά το ότι ξεπέρασε τις προσδοκίες
![Χρυσός: Προς νέο ρεκόρ με τους traders να «βλέπουν» μειώσεις επιτοκίων από Fed](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/09/xrysos-600x400.jpg)
Προς νέο ρεκόρ ο χρυσός καθώς οι traders «βλέπουν» μειώσεις επιτοκίων από Fed
Η μείωση των επιτοκίων πλησιάζει και ο χρυσός που παραδοσιακά αποτελεί επενδυτικό καταφύγιο, μπορεί να σημειώσει νέα άνοδο
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Πιέσεις «φορολογικής αβεβαιότητας»](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/xrimatistirio-768x513-1-600x401.jpg)
Πιέσεις «φορολογικής αβεβαιότητας» στο ΧΑ
H αγορά δείχνει να επηρεάζεται από τα έκτακτα μέτρα στους ηλεκτροπαραγωγούς
![Επενδύσεις με Λίγα Λεφτά: Πού να Επενδύσω 100 Ευρώ;](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/thumbnail_Επενδύσεις-με-Λίγα-Λεφτά-Που-να-Επενδύσω-100-Ευρώ-600x338.png)
Επενδύσεις με Λίγα Λεφτά: Πού να Επενδύσω 100 Ευρώ;
Το να ξεκινήσεις το επενδυτικό σου ταξίδι δεν προϋποθέτει την ύπαρξη μιας ολόκληρης περιουσίας
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Επιστρέφει ξανά στις 1.450 μονάδες, πιέσεις σε ΔΕΗ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/xrimatistirio-Athinon-600x400.jpg)
Ξανά στις 1.450 μονάδες επιστρέφει το ΧΑ, πιέσεις σε ΔΕΗ
Δύο βήματα μπροστά… ένα πίσω είναι η κίνηση της αγοράς το τελευταίο διάστημα, η οποία αν και δεν έχει κάνει τη μεγάλη κίνηση έχει καταφέρει να παραμείνει σε ήπια ανοδική τροχιά
![Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Πιέσεις από τα μεγάλα brands](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_europe_markets56-600x352.png)
Πιέσεις από τα μεγάλα brands δέχονται και σήμερα οι ευρωαγορές
Ο κλάδος των ειδών πολυτελείας εξακολουθεί να βρίσκεται στο επίκεντρο των ανησυχιών των επενδυτών
![UBS: «Αγοραστής» για τις ελληνικές τράπεζες – Προτιμά Εθνική, Πειραιώς](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_banks_greece22-600x352.png)
«Αγοραστής» για τις ελληνικές τράπεζες η UBS – Προτιμά Εθνική, Πειραιώς
Εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν τις βάσεις για να επωφεληθούν από την ισχυρή ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας και την πιστωτική επέκταση
![Ασιατικά χρηματιστήρια: Μικτά πρόσημα, βουτιά 5% για την Ping An](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_asia_stocks4-600x352.png)
Μικτά πρόσημα για τις αγορές της Ασίας, βουτιά 5% για την Ping An
Σε ιστορικά υψηλά την ίδια ώρα βρέθηκε ο δείκτης της Ινδίας Nifty 50