
Τα πρόσφατα προβλήματα στον τραπεζικό κλάδο σε ΗΠΑ και Ευρώπη έχουν σκορπίσει ένα κύμα προβληματισμού στον χρηματοπιστωτικό κλάδο. Η διάσωση δύο περιφερειακών τραπεζών στις ΗΠΑ και η εξαγορά της Credit Suisse από τη UBS ξυπνούν μνήμες του 2008 και ότι ακολούθησε η χρεοκοπία της Lehman Brothers.
Το 2023 δεν είναι 2008 και οι Silicon Valley, First Republic δεν είναι Lehman Brothers. Στην Ευρώπη η απορρόφηση της Credit Suisse από τη UBS προκάλεσε αίσθηση αν και πρόκειται για μία τράπεζα η οποία λόγω Ελβετίας δεν προκαλεί έντονους τριγμούς στην Ευρωζώνη.
«Ομοβροντία» διαβεβαιώσεων για την ευρωστία των ευρωπαϊκών τραπεζών – Τι λένε Λαγκάρντ και ευρωπαίοι ηγέτες
Οι εκτιμήσεις για επιχειρήσεις και τράπεζες
Σε αυτό το πλαίσιο, με νέα της έκθεση η UBS (η οποία πρωταγωνιστεί το τελευταίο διάστημα) εκτιμάει ότι τα πρόσφατα προβλήματα δεν θα μετατραπούν σε έναν συστημικό κίνδυνο. Ο τραπεζικός κλάδος θα δεχθεί κάποιες αναταράξεις και αυτές περισσότερο θα έχουν να κάνουν με το κομμάτι της δανειοδότησης.
Οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις εξαρτώνται ως επί το πλείστον για τη χρηματοδότησή τους από τον τραπεζικό δανεισμό, σε αντίθεση με τις αμερικανικές εταιρείες οι οποίες συνηθίζουν να στρέφονται στις κεφαλαιαγορές.
Όπως προειδοποιούν οι αναλυτές της UBS, αν η πίστωση κυρίως προς τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις οι οποίες αποτελούν τη ραχοκοκαλιά της οικονομίας της Ευρωζώνης μειωθεί, είναι πολύ πιθανό να επιβραδύνει και την ανάπτυξη.
Επί του παρόντος και με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να έχει ανοίξει τον κύκλο αύξησης των επιτοκίων, ο δανεισμός τόσο προς τις επιχειρήσεις όσο και προς τα νοικοκυριά έχει επιβραδυνθεί.
Το κόστος του χρήματος ελέω της αύξησης των επιτοκίων έχει ανεβεί, την ώρα που οι τράπεζες να επιδίδονται σε μια προσέλκυση των καταθετών προσφέροντας υψηλότερα καταθετικά επιτόκια. Ο συνδυασμός αυτός ενδεχομένως να επιβαρύνει την κερδοφορία των τραπεζών και συνεπακόλουθα να τις καταστήσει περισσότερο επιφυλακτικές ως προς τη χορήγηση δανείων.
Το «τρίπτυχο» για την οικονομία της Ευρωζώνης
Η UBS επικαλείται τη Goldman Sachs, η οποία εκτιμάει ότι η επιβράδυνση του δανεισμού θα έχει ένα κόστος περί του 0,3% στο ΑΕΠ της Ευρωζώνης. Λαμβάνοντας αυτό υπόψη, οι αναλυτές της UBS διαβλέπουν ότι η οικονομία της Ευρωζώνης θα τρέξει με ρυθμό 0,8% το 2023, ελαφρώς υψηλότερα σε σχέση με προηγούμενες προβλέψεις.
Την επί τα βελτίω αναθεώρηση αναφορικά με την πορεία του ΑΕΠ της Ευρωζώνης τη στηρίζουν σε τρεις παράγοντες: την αποκλιμάκωση των τιμών της ενέργειας, την ισχυρή αγορά εργασίας και τις καλύτερες προοπτικές για το εισόδημα των νοικοκυριών καθώς ο πληθωρισμός αρχίζει να διαγράφει πτωτική τροχιά.
Η ΕΚΤ και τα επιτόκια
Μετά την πρόσφατη αύξηση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης από την ΕΚΤ τον τρέχοντα μήνα, η UBS αναμένει ότι οι αξιωματούχοι της θα προχωρήσουν με μικρότερες αυξήσεις.
Το βασικό σενάριο παραμένει το ίδιο για την ελβετική τράπεζα, δύο επιτοκιακές αυξήσεις της τάξεως των 25 μονάδων βάσεων τον Μάιο και τον Ιούνιο, αυξήσεις που θα φέρουν το βασικό επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων στο 3,5% από 3% σήμερα. Εκεί θεωρούν οι αναλυτές της UBS ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ θα κάνουν ένα διάλειμμα δίχως αυτό να προμηνύει όμως ότι θα ακολουθήσουν άμεσα επιτοκιακές μειώσεις.
Ο πληθωρισμός
Ο ονομαστικός πληθωρισμός με μικρά βήματα μεν προς τα πίσω δε αποκλιμακώνεται. Ο προβληματισμός όμως έγκειται στον δομικό πληθωρισμό από τον οποίο εξαιρούνται οι ευμετάβλητες τιμές της ενέργειας και των τροφίμων, ο οποίος επιμένει να διαμορφώνεται υψηλότερα του 5%. Για τον επίσημο στόχο της ΕΚΤ δηλαδή ρυθμό του ονομαστικού πληθωρισμού στο 2% ούτε κουβέντα να γίνεται ότι μπορεί να πέσει σε αυτό το επίπεδο το 2023.
Οι τοποθετήσεις των επενδυτών
Αναφορικά με τα περιουσιακά στοιχεία, η θέση της UBS παραμένει η ίδια. Δεν συστήνει τοποθετήσεις στις αμερικανικές μετοχές ανάπτυξης, ενώ για τις τραπεζικές μετοχές της Ευρώπης κρατάει ουδέτερη στάση.
Προτίμηση δείχνει στα ομόλογα με χαμηλές αποδόσεις, στις γερμανικές μετοχές καθώς θεωρεί ότι θα επωφεληθούν από την αποκλιμάκωση των τιμών του φυσικού αερίου, το άνοιγμα της κινεζικής οικονομίας και τη σχετικά μικρή τους έκθεση στις τράπεζες.
Αναφορικά με τα νομίσματα, περαιτέρω αποδυνάμωση προβλέπουν οι αναλυτές της UBS για το αμερικανικό δολάριο και συστήνουν τοποθετήσεις σε δολάριο Αυστραλίας, ελβετικό φράγκο, ιαωπωνικό γεν, βρετανική στερλίνα, ευρώ και φυσικά δεν αφήνουν στην άκρη τον χρυσό.


Latest News

Γιατί η Ευρώπη υστερεί στη δημιουργία υπερπλουσίων
Οι σημαντικές εμπορικές πρωτεύουσες στην Ευρώπη και οι επικερδείς τους βιομηχανίες, έδιναν την ευκαιρία για δημιουργία πλούτου αλλά τα «παλιά, καλά χρόνια» έχουν παρέλθει ανεπιστρεπτί.

Πυρηνική ενέργεια: Amazon, Google και Meta υποστηρίζουν τον τριπλασιασμό της έως το 2050
Οι τεχνολογικοί γίγαντες ακολουθούν τις τράπεζες ζητώντας νέους σταθμούς ηλεκτροπαραγωγής με πυρηνική ενέργεια για την κάλυψη των αυξανόμενων ενεργειακών απαιτήσεων και την καταπολέμηση της κλιματικής αλλαγής

Τα αφεντικά των Blackstone και Goldman Sachs βλέπουν με καλό μάτι τις πολιτικές Τραμπ
Δύο φωνές που εκπροσωπούν την αφρόκρεμα των CEO στις ΗΠΑ εκθειάζουν τις πολιτικές Τραμπ

LNG: Πως ο υγρός «χρυσός» αναβάθμισε τις ΗΠΑ [γράφημα]
Για τις ΗΠΑ η εξόρυξη LNG είναι το ιερό δισκοπότηρο - Που ποντάρει ο Τραμπ
![Γροιλανδία: Ο ορυκτός πλούτος του νησιού που θέλει διακαώς ο Τραμπ [γράφημα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2025/01/greenland1-600x400.jpg)
Τι κρύβει το υπέδαφος της Γροιλανδίας; [γράφημα]
Η Γροιλανδία, είναι πλούσια σε σπάνιες γαίες αλλά τα αποθέματα που μπορούν να ανακτηθούν φτάνουν το 1,5 εκατ. τόνους

Συναγερμός για τον «τυφώνα» Τραμπ - Τα σχέδια για να σωθεί εμπόριο 1,4 τρισ. δολ.
Οι δασμοί Τραμπ έχει προκαλέσουν αναστάτωση στα επιτελεία των επιχειρήσεων που προσπαθούν να καταστρώσουν σχέδια για να αμβλύνουν τις επιπτώσεις τους

Το αστρονομικό ποσό που έχασαν οι Αμερικανοί από επενδυτικές απάτες το 2024
Οι επενδυτικές απάτες περιλαμβάνουν γενικά ισχυρισμούς ότι ένας καταναλωτής θα έχει μεγάλες αποδόσεις επενδύοντας σε ένα νέο σύστημα κερδοφορίας

Το φλερτ της Κίνας με τους ξένους CEOs και η συνάντηση με τον Σι Τζινπίνγκ
Η Κίνα θέλει να φέρει πίσω μεγάλες ξένες επενδύσεις μετά από ένα κύμα φυγής

Η οργή κατά του Μασκ φτάνει και στην Tesla - Επιθέσεις με αυγά και μολότοφ
Ως απάντηση στην εκστρατεία του Μασκ ενάντια στις κυβερνητικές υπηρεσίες των ΗΠΑ, στο στόχαστρο μπαίνουν φορτιστές και εκθεσιακοί χώροι της Tesla

Η ΕΕ εξετάζει τη δημιουργία νέων στρατιωτικών δορυφόρων για να μειώσει την εξάρτηση από τις ΗΠΑ
Το νέο δορυφορικό δίκτυο θα χρησιμοποιείται από την Ευρώπη για τον εντοπισμό απειλών και για τον συντονισμό της στρατιωτικής δράσης