![Αγορές: Η αβεβαιότητα και η θεωρία των «μαύρων κύκνων»](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/asiatik-1.jpg)
Αντιμέτωπες με το φαινόμενο των «μαύρων κύκνων» βρίσκονται οι αγορές και οι επενδυτές δεν έχουν προς τα πού να στραφούν, σύμφωνα με τον βετεράνο αναλυτή Τζεφ Μπίρμαν, καθώς το ράλι στις αγορές το 2023 έχει δημιουργήσει μια επικίνδυνη φούσκα,
Ο Μπίρμαν αναλυτής της TheoTrade, επεσήμανε τα ανησυχητικά σήματα στο τρέχον ράλι της αγοράς που υποδηλώνουν ότι η ανοδική τροχιά στις τιμές των διάφορων κατηγοριών ενεργητικού πρόκειται να τερματιστεί απότομα.
Συγκεκριμένα, πέντε κατηγορίες ενεργητικού – bitcoin, χρυσός, πετρέλαιο, ομόλογα και μετοχές του S&P 500 – κινούνται παράλληλα το ένα με το άλλο, σε ένα φαινόμενο το οποίο ο Μπίρμαν χαρακτηρίζει «αυτόματο συσχετισμό». Κατά την άποψή του μάλιστα, αυτό αποτελεί ένα σημαντικό πτωτικό σήμα, καθώς υποδηλώνει συνθήκες υπεραγοράς σε πολλούς τομείς.
Εν τω μεταξύ, οι επενδυτές υποτιμούν τους μελλοντικούς κινδύνους για την αγορά, με τον δείκτη VIX να κυμαίνεται γύρω στο 17. Πρόκειται για τη χαμηλότερη τιμή για το δείκτη μεταβλητότητας όλο τον χρόνο και είναι σημάδι ότι οι traders «κάθονται πάνω σε ένα βουνό εφησυχασμού», προειδοποίησε ο Bierman.
«Δεν υπάρχει πουθενά να κρυφτείς»
«Δεν υπάρχει πουθενά να κρυφτείς, καμία διαφοροποίηση σε αυτόν τον τύπο αγοράς. Αυτό είναι ένα γεγονός μαύρου κύκνου. Είναι μια φούσκα που μπορεί να σκάσει ανά πάσα στιγμή από ένα εξωγενές γεγονός κατακλυσμικού κινδύνου ή από οποιονδήποτε αριθμό παραγόντων».
Η προειδοποίηση αυτή έρχεται καθώς η περίοδος εταιρικών αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου ξεκίνησε με έντονες ανησυχίες, με τις μεγάλες τράπεζες να ξεπερνούν μεν τις εκτιμήσεις, αλλά άλλες εταιρείες να αναφέρουν απογοητευτικά αποτελέσματα. Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι οι προσδοκίες για τα κέρδη εξακολουθούν να είναι πολύ υψηλές δεδομένης της τρέχουσας καταιγίδας μακροοικονομικών αντίξοων συνθηκών, με τον κορυφαίο στρατηγικό αναλυτή μετοχών της Morgan Stanley να προβλέπει τη χειρότερη ύφεση κερδών από το 2008 που θα έρθει τους επόμενους μήνες.
Εν τω μεταξύ, η πιστωτική κρίση στον απόηχο της τραπεζικής αναταραχής του Μαρτίου δεν βοηθά τις προοπτικές για τις επιχειρήσεις και την οικονομία.
«Προετοιμαστείτε για μια περίοδο αστάθειας», είπε ο Bierman αναφερόμενος στις μετοχές.
Προειδοποιήσεις
Πρόσφατα ο ίδιος ο Ταλέμπ κάλεσε, τους επενδυτές να προετοιμαστούν «για μια οδυνηρή επιστροφή στην πραγματικότητα» χρησιμοποιώντας μια γλαφυρή μεταφορά: με λίγα λόγια είπε ότι η «παιδική χαρά» (εν προκειμένω η Disneyland) τελείωσε και πως «τα παιδιά πάνε πίσω στο σχολείο». «Δεν θα είναι τόσο εύκολο όσο τα τελευταία 15 χρόνια».
«Μια γενιά που μεγάλωσε με σχεδόν μηδενικά επιτόκια πυροδότησε μια φούσκα περιουσιακών στοιχείων και μια μνημειώδη σειρά υπερτροφοδοτούμενων ανισοτήτων», είπε ο διάσημος συγγραφέας τη Δευτέρα σε εκδήλωση στο Μαϊάμι, που διοργανώθηκε από το hedge fund Universe Investments. Πρόσθεσε ότι οι επενδυτές δεν είναι συνηθισμένοι σε έναν κόσμο υψηλότερων επιτοκίων, καθώς η αμερικανική ομοσπονδιακή τράπεζα Fed αυξάνει τα επιτόκια σε επίπεδα υψηλά προκειμένου να φρενάρει και να αναχαιτίσει τον πληθωρισμό.
Στο στόχαστρο τα κρυπτονομίσματα
Ο Ταλέμπ περιέγραψε μια γενιά επενδυτών που ξέχασαν τη σημασία των ταμειακών ροών τα τελευταία 15 χρόνια καθώς η οικονομική κρίση απελευθέρωσε ένα κύμα δημιουργίας εύκολου χρήματος. Πρόσθεσε ότι τα κρυπτονομίσματα ήταν ένδειξη αφέλειας στις αγορές μετά από χρόνια χαμηλών επιτοκίων.
Ο αντίκτυπος του άκρως απίθανου
Η θεωρία του μαύρου κύκνου διατυπώθηκε από τον Νασίμ Νίκολας Τάλεμπ και αναφέρεται σε δυσάρεστες εκπλήξεις και γεγονότα που δεν μπορούν να προβλεφθούν με βάση την πρότερη εμπειρία μας. Βασίζεται σε μια αληθινή ιστορία που έλαβε χώρα πριν πολλά χρόνια και προκάλεσε μεγάλα προβλήματα στην ορνιθολογική κοινότητα. Οι ορνιθολόγοι πίστευαν για πολλά χρόνια ότι οι κύκνοι έχουν μόνο λευκό φτέρωμα, ώσπου μια μέρα … εντοπίστηκε στην Αυστραλία ένας μαύρος κύκνος.
Στο οικονομικό «λεξιλόγιο» ο «μαύρος κύκνος» αφορά σε ένα απρόοπτο συμβάν, όχι πολύ πιθανό να συμβεί, αλλά αν τελικά συμβεί, θα επηρεάσει σε μεγάλο βαθμό τις εξελίξεις.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Επιστρέφει ξανά στις 1.450 μονάδες, πιέσεις σε ΔΕΗ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/xrimatistirio-Athinon-600x400.jpg)
Ξανά στις 1.450 μονάδες επιστρέφει το ΧΑ, πιέσεις σε ΔΕΗ
Δύο βήματα μπροστά… ένα πίσω είναι η κίνηση της αγοράς το τελευταίο διάστημα, η οποία αν και δεν έχει κάνει τη μεγάλη κίνηση έχει καταφέρει να παραμείνει σε ήπια ανοδική τροχιά
![Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Πιέσεις από τα μεγάλα brands](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_europe_markets56-600x352.png)
Πιέσεις από τα μεγάλα brands δέχονται και σήμερα οι ευρωαγορές
Ο κλάδος των ειδών πολυτελείας εξακολουθεί να βρίσκεται στο επίκεντρο των ανησυχιών των επενδυτών
![UBS: «Αγοραστής» για τις ελληνικές τράπεζες – Προτιμά Εθνική, Πειραιώς](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_banks_greece22-600x352.png)
«Αγοραστής» για τις ελληνικές τράπεζες η UBS – Προτιμά Εθνική, Πειραιώς
Εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν τις βάσεις για να επωφεληθούν από την ισχυρή ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας και την πιστωτική επέκταση
![Ασιατικά χρηματιστήρια: Μικτά πρόσημα, βουτιά 5% για την Ping An](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_asia_stocks4-600x352.png)
Μικτά πρόσημα για τις αγορές της Ασίας, βουτιά 5% για την Ping An
Σε ιστορικά υψηλά την ίδια ώρα βρέθηκε ο δείκτης της Ινδίας Nifty 50
![Βαμβάκι: Υποχωρούν οι τιμές – Ανεβάζει την παραγωγή η Βραζιλία](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/Cotton_1908-600x391.jpg)
Η Βραζιλία αλλάζει το παιχνίδι στο βαμβάκι - Τα hedge funds και η στροφή στον πολυεστέρα
Οι τιμές στο βαμβάκι έχουν μειωθεί πάνω από το μισό από το υψηλό 10ετίας του 2022, καθώς οι καταναλωτές στρέφονται σε φθηνότερες τεχνητές ίνες
![Πετρέλαιο: Κίνα και Fed ρίχνουν τις τιμές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/ot_oil_petrelaio-600x352.png)
Κίνα και Fed ρίχνουν τις τιμές του πετρελαίου
Η τιμή στο πετρέλαιο Brent υποχωρεί κάτω από τα 85 δολάρια ανά βαρέλι
![Δολάριο: Σε χαμηλό πέντε εβδομάδων το αμερικανικό νόμισμα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/11/dollars-1-600x436.jpg)
Υποχωρεί το δολάριο, κερδίζει το Bitcoin: Πώς Τραμπ και Πάουελ επηρεάζουν τις αγορές
Η απόπειρα δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ και το σήμα για μείωση επιτοκίων από τον Τζερόμ Πάουελ πλήττουν το δολάριο
![Wall Street: Μπήκε θετικά στη νέα εβδομάδα – Συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/traders-wallstreet-1-600x400.jpg)
Θετικά στη νέα εβδομάδα η Wall Street, συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες
Η προσοχή των επενδυτών στράφηκε στις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου
![Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια: Κλείσιμο με απώλειες- Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_euronext-600x352.png)
Πτωτικά οι ευρωαγορές -Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry
Οι ευρωαγορές αξιολογούν τον αντίκτυπο της απόπειρας δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ ενώ προσπάθησαν να απορροφήσουν τις πιέσεις που δέχεται ο κλάδος των ειδών πολυτελείας
![Bitcoin: Σε υψηλά δύο εβδομάδων μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/BITCOIN_EXT-1-600x450.jpg)
Νέο ράλι για το bitcoin μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ
Ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι είναι υπέρμαχος των κρυπτονομισμάτων