![Παγκόσμια οικονομία: Ο «μόνιμος» πληθωρισμός θα πλήξει τις αποδόσεις](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/05/tangen.jpg)
Το μεγαλύτερο κρατικό επενδυτικό ταμείο στον κόσμο προειδοποιεί ότι οι επενδυτές αντιμετωπίζουν χαμηλές αποδόσεις καθώς ο υψηλός πληθωρισμός γίνεται μόνιμο χαρακτηριστικό της παγκόσμιας οικονομίας.
Ο Nicolai Tangen, διευθύνων σύμβουλος του πετρελαϊκού ταμείου της Νορβηγίας, δήλωσε στους Financial Times ότι θα διαρκέσει η συζήτηση το αν το άλμα των επιτοκίων είναι παροδικό ή μια μόνιμη απειλή.
Ο πληθωρισμός διαμορφώνεται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο και πλέον δεκαετιών στις μεγάλες βιομηχανικές οικονομίες του κόσμου, ιδίως στις ΗΠΑ, όπου ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των τιμών έφθασε το 7% τον Δεκέμβριο, από μόλις 0,1% τον Μάιο του 2020.
Γιατί η παγκόσμια οικονομία γίνεται όλο και πιο συγκεχυμένη
Οι προβλέψεις
Ο Tangen δήλωσε ότι το πετρελαϊκό ταμείο, το οποίο κατέχει το ισοδύναμο του 1,5% κάθε εισηγμένης εταιρείας στον κόσμο, πιστεύει ότι ο πληθωρισμός «θα μπορούσε να είναι ισχυρότερος από ό,τι γενικά αναμένεται», καθώς ο κόσμος βιώνει υψηλή ζήτηση και παρατεταμένες διαταραχές στις αλυσίδες εφοδιασμού.
«Το βλέπουμε σε όλους τους τομείς, σε όλο και περισσότερα μέρη. Είδατε την Ikea να αυξάνει τις τιμές κατά 9%, είδατε τις τιμές των τροφίμων να ανεβαίνουν, συνεχίζονται οι πολύ υψηλές τιμές των εμπορευματικών μεταφορών, των φορτηγών, των μετάλλων, των εμπορευμάτων, της ενέργειας, του φυσικού αερίου …. Βλέπουμε σημάδια και στους μισθούς».
Οι οικονομολόγοι διχάζονται για το αν η άνοδος του πληθωρισμού θα είναι παροδική. Ορισμένοι έχουν υποστηρίξει ότι η πανδημία προκάλεσε ένα προσωρινό σοκ στις αλυσίδες εφοδιασμού που συνέπεσε με μια απότομη οικονομική ανάκαμψη, η οποία θα εξασθενήσει με την πάροδο του χρόνου.
![](http://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/04/5-549x600.webp)
O διευθύνων σύμβουλος του πετρελαϊκού ταμείου της Νορβηγίας, Nicolai Tangen
Προσδοκίες και ανησυχίες
Οι μετρήσεις της αγοράς σχετικά με τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό έδειξαν ότι οι επενδυτές δεν ανησυχούν υπερβολικά για έναν ανεξέλεγκτο πληθωρισμό. Ένας δημοφιλής δείκτης, έδειξε ότι ο πληθωρισμός μετριάζεται σε σχέση τα σημερινά επίπεδα σε περίπου 2,5%, ενώ θα παραμείνει λίγο πάνω από το 3% στο εγγύς μέλλον.
Ωστόσο, ο Tangen δήλωσε ότι άλλοι παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων περισσότερων ανθρώπων που συνταξιοδοτούνται ή εγκαταλείπουν τις θέσεις εργασίας τους, ενίσχυαν την άποψή του ότι οι αυξήσεις ήταν μόνιμες.
Τόσο τα ομόλογα όσο και οι μετοχές ξεκίνησαν το 2022 με αρνητικό πρόσημο και οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες των επενδυτών για τις κύριες κεφαλαιαγορές γίνονται όλο και πιο δυσοίωνες.
Οι αποδόσεις των χαρτοφυλακίων
Η AQR Capital Management, ένας όμιλος επενδύσεων, εκτίμησε ότι ένα κλασικό ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο με 60% μετοχές και 40% ομόλογα θα απέδιδε μόλις 2% ετησίως μετά τον πληθωρισμό τα επόμενα πέντε έως δέκα χρόνια. Αυτό είναι λιγότερο από το ήμισυ του μέσου όρου του 5% περίπου που απολάμβανε τον περασμένο αιώνα.
Οι μεγάλοι επενδυτές προσπάθησαν να ενισχύσουν τις αποδόσεις τους με «εναλλακτικές» επενδυτικές στρατηγικές, συμπεριλαμβανομένων των hedge funds, του επιχειρηματικού κεφαλαίου και των ακινήτων. Το υπό διαχείριση ενεργητικό τους αυξήθηκε σε $13,3 δισ. πέρυσι, σύμφωνα με τον πάροχο δεδομένων Preqin, ο οποίος προέβλεψε ότι το ενεργητικό του κλάδου των εναλλακτικών επενδύσεων θα αυξηθεί σε $23,2 δισ. μέχρι το τέλος του 2026.
Η εντολή του πετρελαϊκού ταμείου, που στεγάζεται στην κεντρική τράπεζα της Νορβηγίας, περιλαμβάνει μόνο μετοχές, ομόλογα και ακίνητα. Πέρυσι είχε την τέταρτη ισχυρότερη χρονιά αποδόσεων, σημειώνοντας αύξηση 14,5%. Έχει αυξηθεί σταθερά από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, αλλά ο Tangen προειδοποίησε ότι αυτό μπορεί να φτάσει στο τέλος του.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Birkenstock: Ποια είναι η γυναίκα που θα φέρει την ασιατική άνοιξη](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/birkenstock-600x401.jpg)
Η γυναίκα που θα αλλάξει την Birkenstock
Πώς η γερμανική εταιρεία που ανοίκει στον όμιλο LVMH, φιλοδοξεί να επεκτείνει περαιτέρω την παρουσία του σε Ασία και Αυστραλία
![Burberry: Ένας βετεράνος θα τη σώσει](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/burberry-2-600x323.jpg)
Αυτό το brand ποιος θα το σώσει; Ο Joshua Schulman είναι ο κατάλληλος CEO
Ο λόγος για τον Joshua Schulman, τον νέο διευθύνοντα σύμβουλο του ιστορικού βρετανικού οίκου, που οφείλει τη φήμη του στις... διασώσεις
![Τραμπ: Η ατζέντα της δεύτερης θητείας – Απελάσεις, εμπορικοί πόλεμοι, επανεξέταση του ΝΑΤΟ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_trump_UPdol2-600x352.png)
Η ατζέντα Τραμπ εάν επανεκλεγεί - Απελάσεις, εμπορικοί πόλεμοι, επανεξέταση του ΝΑΤΟ
Οι οκτώ ανατροπές που ετοιμάζει ο Ντόναλντ Τραμπ, εφόσον επιστρέψει στον Λευκό Οίκο, σε πολιτική και οικονομία
![Βλαντισλάβ Ντορόνιν: Ποιος είναι ο «ρώσος Τζέιμς Μποντ» της αυτοκρατορίας ξενοδοχείων που αγαπούν οι VIP](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/doronin-campel1-600x300.jpg)
Η αυτοκρατορία ξενοδοχείων που λατρεύουν οι VIP, οι σοβιετικές ρίζες και οι «θεές» σύντροφοι - Αυτός είναι ο «ρώσος Τζέιμς Μποντ»
Πήρε τα πρώτα «μαθήματα» για τις επιχειρήσεις από τον Εβραίο δισεκατομμυριούχο και διάσημο φοροφυγά Μαρκ Ριτς
![Goldman Sachs: Τι σημαίνει για την ευρωπαϊκή οικονομία η ενδεχόμενη νίκη Τραμπ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/2024-07-14T001554Z_1383220067_RC2MU8AU3PXS_RTRMADP_5_USA-ELECTION-TRUMP-600x400.jpg)
Πόσο θα στοιχίσει στην ευρωπαϊκή οικονομία η ενδεχόμενη νίκη Τραμπ
Η ανάλυση της Goldam Sachs έγινε μια μέρα πριν την απόπειρα δολοφονίας του Ντόνλαντ Τραμπ
![Τζερόμ Πάουελ: Δεν θα περιμένουμε να φθάσει ο πληθωρισμός στο 2% για να μειώσουμε τα επιτόκια](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/Powell_jackson-1-600x400.jpg)
Σήμα Πάουελ ότι πλησιάζουν οι μειώσεις των επιτοκίων
Τα τελευταία στοιχεία ενισχύουν την εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει στο 2% τόνισε ο επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ
![Τετραήμερη εργασία: Γιατί σκέπτεται να την υιοθετήσει η Πορτογαλία](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_ergazomenoi23-1024x600-1-600x352.png)
Πορτογαλικό πείραμα για την 4ημερη εργασία - Το σχέδιο
Αύξηση κερδών στις εταιρείες που εφάρμοσαν πιλοτικά το μέτρο το 2023 – Το στρες των εργαζομένων ρίχνει την παραγωγικότητα και έως 1,4% το τζίρο της επιχείρησης
![Goldman Sachs: Αυξάνει αμοιβές και μπόνους στους υπαλλήλους μετά την απογείωση των κερδών](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/golman-sachs-600x400.jpg)
«Χρυσές» αμοιβές και μπόνους στην Goldman Sachs μετά την απογείωση κερδών
Τα κέρδη της Goldman Sachs αυξήθηκαν κατά 150% στα 3 δισεκατομμύρια δολάρια το δεύτερο τρίμηνο, από 1,2 δισ. πέρσι
![PayPal: Πρόστιμο 27,3 εκατ. δολαρίων στην Πολωνία για διφορούμενες ρήτρες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/08/paypal-600x398.jpg)
Γιατί η Πολωνία επέβαλε πρόστιμο 27,3 εκατ. δολ. στην PayPal
Η αντιμονοπωλιακή αρχή προστασίας καταναλωτών της Πολωνίας επέβαλε πρόστιμο 106,6 εκατομμυρίων ζλότι στην PayPal Europe
![Apple: Νέο ρεκόρ για τη μετοχή ελέω… Morgan Stanley](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/12/2023-12-18T110627Z_1998318027_RC2MZ4AAVTP2_RTRMADP_5_GOLDMAN-SACHS-APPLE-CARD-600x400.jpg)
Ελέω... Morgan Stanley η μετοχή της Apple κάνει νέο ρεκόρ
H Apple πετά προς νέα ύψη με οδηγό την τεχνητή νοημοσύνη