Δολάριο: Nέα «κατρακύλα» ενόψει Fed

Νέα υποχώρηση του δολαρίου έναντι των ασιατικών νομισμάτων την Τετάρτη, ενόψει της συνεδρίασης της Federal Reserve αργότερα εντός της ημέρας κατά την οποία η κεντρική τράπεζα αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, σύμφωνα με τους Financial Times.

Το γεν προσέθεσε 0,4% στις συναλλαγές στα 136,01 ¥ ανά δολάριο, ενώ το γουόν Νότιας Κορέας αυξήθηκε 0,2% στα 1339,07 Won ανά δολάριο. Ο δείκτης του δολαρίου, ο οποίος μετρά το δολάριο έναντι ενός καλαθιού έξι ομολόγων, υποχώρησε 0,2%.

Foreign Policy: Το νόμισμα των BRICS ροκανίζει την πρωτοκαθεδρία του δολαρίου

Η Fed αναμένεται ευρέως να αυξήσει το επιτόκιο αναφοράς των ομοσπονδιακών κεφαλαίων σε ένα νέο εύρος στόχου μεταξύ 5 και 5,25 % στη συνεδρίασή της αργότερα την Τετάρτη, αλλά η μελλοντική πορεία των αυξήσεων των επιτοκίων περιπλέκεται από τον υψηλό πληθωρισμό.

Οι τρεις παράγοντες της πτώσης

Σύμφωνα με την UBS οι πιέσεις στο αμερικανικό νόμισμα θα διατηρηθούν εξαιτίας τριών βασικών παραγόντων:

1. Συρρικνώνεται το premium ανάπτυξης των ΗΠΑ

Οι ΗΠΑ απολάμβαναν ένα premium ανάπτυξης σε σχέση με τον υπόλοιπο ανεπτυγμένο κόσμο τα τελευταία χρόνια, ωστόσο οι συντάκτες της έκθεσης πιστεύουν ότι αυτό θα διαβρωθεί τους επόμενους μήνες. Ενώ τα δεδομένα παραμένουν ισχυρά, η γενικότερη τάση συνηγορεί υπέρ της αποδυνάμωσης της οικονομίας των ΗΠΑ. Την Παρασκευή, ο S&P Global flash US Composite PMI ξεπέρασε τις προσδοκίες στο 53,5 (έναντι 51,2 αναμενόμενο), λόγω του τομέα των υπηρεσιών. Αλλά ο PMI παραγωγής ISM για τον Μάρτιο βρισκόταν στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών σχεδόν ετών, ενώ ο PMI υπηρεσιών υποχώρησε σε χαμηλό τριών μηνών και άλλα στοιχεία που δόθηκαν στη δημοσιότητα την περασμένη εβδομάδα έδειξαν επίσης αδυναμία.

2. Αγορά εργασίας και πληθωρισμός

Η έκθεση για την αγορά εργασίας του Μαρτίου στις ΗΠΑ έδειξε αύξηση κατά 236.000 στις νέες μη γεωργικές θέσεις εργασίας, τη μικρότερη από τον Δεκέμβριο του 2020.

Επίσης τα τελευταία δεδομένα της έρευνας JOLTs έδειξαν θέσεις εργασίας χαμηλότερες από τις αναμενόμενες  και οι εβδομαδιαίες αιτήσεις ανεργίας της περασμένης εβδομάδας παρουσίασαν αύξηση κατά 5.000 σε 245.000 αιτήσεις, υποδηλώνοντας μια πιο ήπια αγορά εργασίας στις ΗΠΑ.

Σε ετήσιους όρους, ο μετρικός πληθωρισμός μειώθηκε στο 5%, το χαμηλότερο από τον Μάιο του 2021 και ο πληθωρισμός στο κόστος στέγασης, ένας από τους κύριους πρόσφατους παράγοντες του βασικού ΔΤΚ, μετριάστηκε επίσης.

3. Η Fed είναι πιθανό να μειώσει τα επιτόκια πριν από άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες

Ενώ η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ φαίνεται έτοιμη να αυξήσει τα επιτόκια κατά άλλες 25 μονάδες βάσης την Τετάρτη, πλησιάζει επίσης πιο κοντά στο τέλος του κύκλου σύσφιγξης με φόντο την επιβράδυνση της ανάπτυξης. Αντίθετα, σε πρόσφατα σχόλιά τους στελέχη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας εμφανίστηκαν πιο επιθετικοί, υποδηλώνοντας ότι η δουλειά της σύσφιγξης
της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί.