Τζερόμ Πάουελ: «Δεν αποφασίσαμε παύση των αυξήσεων» – Η ρητορική που έχει «νόημα»

Η ανακοίνωση της αύξησης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την Federal Reserve δεν επεφύλασσε καμία έκπληξη.

Αυτό ωστόσο, στο οποίο θα εστιάσουν την προσοχή τους οι αγορές στο προσεχές διάστημα είναι το σήμα για πιθανό τερματισμό των αυξήσεων, που έστειλε με την ανακοίνωσή της , ή για την ακρίβεια το μήνυμα που έστειλε με την φράση που αφαίρεσε από την προηγούμενη ανακοίνωση, η οποία έλεγε: «Η επιτροπή αναμένει ότι κάποια πρόσθετη πολιτική σύσφιγξης μπορεί να είναι κατάλληλη» ώστε να επιτύχει τον στόχο της για πληθωρισμό 2%.

Κατά 25 μ.β. ανέβασε τα επιτόκια η Fed – Σήμα για πιθανό κλείσιμο του κύκλου των αυξήσεων

Προβληματισμός

Η αγορά αρχικά αντέδρασε θετικά με τους βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες να κερδίζουν στην ανακοίνωση της απόφασης, ωστόσο εν συνεχεία οι δηλώσεις του επικεφαλής της Fed επανέφεραν την ανησυχία, η οποία αποτυπώθηκε και στο χρηματιστηριακό ταμπλό.

«Κοιτάζοντας το μέλλον, θα ακολουθήσουμε μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα για να προσδιορίσουμε τον βαθμό στον οποίο μπορεί να είναι κατάλληλη η πρόσθετη σύσφιγξη πολιτικής» είπε χαρακτηριστικά ο πρόεδρος της Federal Reserve, Τζερόμ Πάουελ, κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου μετά τη συνεδρίαση.

Έσπευσε ωστόσο να διευκρινίσει ότι η Fed δεν έχει λάβει ακόμα συγκεκριμένη απόφαση για το εάν θα σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια: «Δεν πάρθηκε απόφαση για παύση σήμερα», είπε χαρακτηριστικά, τονίζοντας ότι αν τα στοιχεία το απαιτήσουν δεν θα διστάσουν να συνεχίσουν τις αυξήσεις.

Παραδέχθηκε πάντως, ότι η αλλαγή στη γλώσσα της ανακοίνωσης σχετικά με τη μελλοντική σύσφιξη πολιτικής έχει «νόημα», και παραδέχθηκε ότι είναι πολύ νωρίς να μιλήσουμε για μείωση των επιτοκίων.

Για τις τράπεζες

Αναφερόμενος στην τραπεζική κρίση ο κ. Πάουελ χαρακτήρισε την εξαγορά της First Republic από την JPMorgan «εξαίρεση».

«Πιστεύω ότι είναι μάλλον καλή πολιτική το ότι δεν θέλουμε οι μεγαλύτερες τράπεζες να κάνουν μεγάλες εξαγορές», είπε. «Αυτή είναι η πολιτική, αλλά αυτή είναι μια εξαίρεση για μια χρεοκοπημένη τράπεζα και νομίζω ότι είναι στην πραγματικότητα ένα καλό αποτέλεσμα για το τραπεζικό σύστημα».

Ο Πάουελ είπε επίσης ότι δεν έχει «ατζέντα» για να συνεχίσει την ενοποίηση των τραπεζών, προσθέτοντας ότι θεωρεί αξία στο να υπάρχουν τράπεζες διαφορετικών μεγεθών εντός του συστήματος που επιτυγχάνουν διαφορετικούς στόχους. Και παραδέχθηκε ότι έγιναν λάθη και πως στο εξής θα γίνουν προσπάθειες για καλύτερο έλεγχο του τραπεζικού συστήματος.

Για το όριο του χρέους

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι απίθανο να είναι σε θέση να προστατεύσει την οικονομία των ΗΠΑ από τις συνέπειες της αποτυχίας αύξησης του ανώτατου ορίου του ομοσπονδιακού χρέους και η κυβέρνηση των ΗΠΑ δεν θα πρέπει ποτέ να είναι σε θέση να μην μπορεί να πληρώσει όλους τους λογαριασμούς της, τόνισε επίσης ο πρόεδρος της Fed, υπογραμμίζοντας ότι η επίλυση του θέματος του ανώτατου ορίου του χρέους είναι θέμα του Κογκρέσου και της κυβέρνησης Μπάιντεν.

«Δεν δίνουμε συμβουλές σε καμία πλευρά», είπε ο Πάουελ. «Θα επισημάνουμε απλώς ότι είναι πολύ σημαντικό να γίνει. Αλλά το άλλο σημείο που θα θίξω, ωστόσο, είναι ότι κανείς δεν πρέπει να υποθέσει ότι η Fed μπορεί να προστατεύσει την οικονομία από τις πιθανές, ξέρετε, σύντομες και μακροπρόθεσμες επιπτώσεις της μη έγκαιρης πληρωμής των λογαριασμών μας».

Η πρόταση που αφαίρεσε

«Κατά τον προσδιορισμό του βαθμού στον οποίο μπορεί να ενδείκνυται πρόσθετη σύσφιξη πολιτικής για την επιστροφή του πληθωρισμού στο 2% με την πάροδο του χρόνου, η Επιτροπή θα λάβει υπόψη τη σωρευτική αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής, τις καθυστερήσεις με τις οποίες η νομισματική πολιτική επηρεάζει την οικονομική δραστηριότητα και τον πληθωρισμό, καθώς και οικονομικές εξελίξεις», ανέφερε νωρίτερα η Fed στη ανακοίνωσή της. Αυτό όμως στο οποίο εστιάζουν οι αναλυτές είναι η πρόταση της οποία αφαίρεσε από την προηγούμενη ανακοίνωση, η οποία έλεγε: «Η επιτροπή αναμένει ότι κάποια πρόσθετη πολιτική σύσφιγξης μπορεί να είναι κατάλληλη» ώστε να επιτύχει τον στόχο της για πληθωρισμό 2%.

«Η οικονομική δραστηριότητα επεκτάθηκε με μέτριο ρυθμό το πρώτο τρίμηνο. Τα κέρδη των θέσεων εργασίας ήταν ισχυρά τους τελευταίους μήνες και το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε χαμηλό. Ο πληθωρισμός παραμένει αυξημένος. Το τραπεζικό σύστημα των ΗΠΑ είναι υγιές και ανθεκτικό. Οι αυστηρότεροι πιστωτικοί όροι για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις είναι πιθανό να επηρεάσουν την οικονομική δραστηριότητα, τις προσλήψεις και τον πληθωρισμό», αναφέρει μεταξύ άλλων στη ανακοίνωσή της και προσθέτει ότι η έκταση αυτών των επιπτώσεων παραμένει αβέβαιη, ενώ η Fed εμφανίζεται ιδιαίτερα προσεκτική στους κινδύνους πληθωρισμού.

Οι επόμενες κινήσεις

Σε ό,τι αφορά τις επόμενες κινήσεις της η Fed αναφέρει  ότι θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις επιπτώσεις των εισερχόμενων πληροφοριών για τις οικονομικές προοπτικές.

«Η FOMC θα ήταν έτοιμη να προσαρμόσει τη στάση της νομισματικής πολιτικής όπως αρμόζει, εάν προκύψουν κίνδυνοι που θα μπορούσαν να εμποδίσουν την επίτευξη των στόχων της».

Και προσθέτει ότι οι αξιολογήσεις της στο εξής θα λάβουν υπόψη ένα ευρύ φάσμα πληροφοριών, συμπεριλαμβανομένων των στοιχείων για τις συνθήκες της αγοράς εργασίας, τις πληθωριστικές πιέσεις και τις πληθωριστικές προσδοκίες, καθώς και τις οικονομικές και διεθνείς εξελίξεις.

Το βλέμμα στην ΕΚΤ

Πλέον τα βλέμματα στρέφονται στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία με δεδομένο ότι άργησε να ξεκινήσει τις αυξήσεις σε σχέση με τη Fed, έτσι θα καθυστερήσει να κλείσει και τον κύκλο.

Αύριο Πέμπτη συνεδριάζει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα η οποία καλείται να ανταποκριθεί σε έναν πληθωριστικό κίνδυνο που αποδεικνύεται πολύ πιο ισχυρός από τη σπείρα μισθών-τιμών για την οποία ανησυχούν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής.

Οι αξιωματούχοι που έχουν μιλήσει όλες τις προηγούμενες ημέρες μιλούν για τον κίνδυνο του greedflation ή αλλιώς του πληθωρισμού της απληστίας, ένα φαινόμενο που συμβαίνει όταν οι επιχειρήσεις εκμεταλλεύονται τις υψηλές τιμές για να αυξήσουν τα κέρδη τους.

EKT: Πόσο θα αυξήσει τα επιτόκια στις 4 Μαΐου

Ο λεγόμενος πληθωρισμός απληστίας απειλεί να περιπλέξει τις προσπάθειες για χαλάρωση της αύξησης των τιμών καταναλωτή, πράγμα που σημαίνει ότι η ΕΚΤ μπορεί να χρειαστεί να κάνει περισσότερα για να πετύχει τον στόχο του 2%.

«Υπάρχουν σαφείς κίνδυνοι η μείωση του πληθωρισμού να είναι πιο αργή από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως λόγω της αύξησης των εταιρικών περιθωρίων», σχολίασε ο Πιέτ Κρίστιανσεν, επικεφαλής στρατηγικής στη Danske Bank στην Κοπεγχάγη.

Αυτό συμβαίνει επειδή οι εταιρείες τείνουν να αυξάνουν τις τιμές πιο γρήγορα για να αντισταθμίσουν το υψηλότερο κόστος των εισροών από ό,τι τις μειώνουν, επιτρέποντάς τους να έχουν μεγαλύτερα περιθώρια κέρδους για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, είπε.

«Αυτές τις δυναμικές είναι πολύ δύσκολο να τις αντιμετωπίσει η ΕΚΤ», είπε ο Κρίστιανσεν.

Αν και η επέκταση του περιθωρίου δεν θα είναι τόσο γρήγορη φέτος όσο ήταν το 2023, «κάθε είδους σύγκρουση μεταξύ μισθών, κερδών και του δημόσιου τομέα θα ήταν εξαιρετικά επιζήμια για το μέλλον και θα μπορούσε να προκαλέσει μια αντίδραση της ΕΚΤ όσον αφορά νομισματική πολιτική», υπογράμμισε από την πλευρά του ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ Λουίς ντε Γκίντος.

Η ΕΚΤ ενδέχεται να επιβραδύνει τον πρόσφατο ρυθμό των αυξήσεων των επιτοκίων της στις 4 Μαΐου, ανεβάζοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 3,25% με μία κίνηση 25 μονάδων βάσης. Προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει στο 2,8% μέχρι το τέλος του έτους από πάνω από 9% στην αρχή.