Η τραπεζική κρίση θα γίνει ακόμη χειρότερη σύμφωνα με τον Χιου Χέντρι ιδρυτή της EclecticaMacro, καθώς οι συνθήκες στην αγορά μόνο ιδανικές δεν είναι κι ενώ οι καταθέτες επιδίδονται σε αναλήψεις σωρηδόν. Παράλληλα οι αυξήσεις των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δεν βοηθούν στην απορρόφηση των πιέσεων που ασκούνται στις αγορές.
Το μήνυμα της Atradius για την τραπεζική κρίση – Τι λέει ο chief economist
Ερωτηθείς από τη δημοσιογράφο του Bloomberg πόσο άσχημα θα εξελιχθεί η τραπεζική κρίση στις ΗΠΑ ήταν απολύτως ξεκάθαρος: «Πολύ άσχημα».
Η επόμενη ερώτηση έρχεται ως φυσικό επακόλουθο: «Πώς θα είναι το πολύ άσχημα δεδομένου ότι τέσσερις τράπεζες έχουν καταρρεύσει;»
Η πανάκεια της ανακοίνωσης του υπουργείου Οικονομικών ότι όλες οι καταθέσεις είναι εξασφαλισμένες από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση δεν λύνει το πρόβλημα, σημειώνει.
«Υπάρχουν εκροές κεφαλαίων και καταθέσεων από τον τραπεζικό τομέα προς αναζήτηση αποδόσεων. Φοβάμαι και αυτό το λέω με πλήρη επίγνωση των λεγόμενών μου, ότι θα ξαναζήσουμε το 1934 και τον νόμο για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα με τον οποίο κατάσχεσε χρυσό από τους Αμερικανούς πολίτες. Βρισκόμαστε στο σημείο όπου οι αξιωματούχοι του υπουργείου και της Fed είμαι σίγουρος πρέπει να αναλογισθούν μια “πύλη” ένα κλείδωμα στις αμερικανικές καταθέσεις.
«Αυτό σημαίνει ότι θα υπάρξουν κατασχέσεις στον χρυσό ή ότι θα υπάρξει μια καθολική ασφάλιση των καταθέσεων; Τι είναι η πύλη;», ρώτησε η δημοσιόγραφος.
«Μια τράπεζα είναι σαν ένα hedge fund. Τα hedge funds ορίζουν μια πύλη, όταν κάποιος ζητάει πίσω τα χρήματά του απαντούν θα σας καλέσουμε. Ακόμη και αν έχεις επενδύσει σε μεγάλα, τεράστια hedge funds χρειάζεται δύο χρόνια για να πάρεις τα χρήματά σου πίσω και αυτό που διαπιστώσαμε είναι ότι οι αναλήψεις μπορούν να γίνουν άμεσα με ένα έξυπνο τηλέφωνο.
Γιατί γίνονται αναλήψεις;
Θεωρώ αρχικά ότι η απόσυρση των καταθέσεων έγινε διότι τα CDS τα τραπεζικά CDS τιμολογούνταν στις 10 μονάδες βάσεων όταν της Fed ήταν στις 500 μονάδες βάσεως.
Υπήρχε μια κατάσταση, διακρατώ τους τίτλους έως την ωρίμανσή τους και όλοι ήταν εντάξει με αυτό.
Τι γίνεται όμως όταν έχεις εκροές από τις καταθέσεις; Ξαφνικά δεν είναι βιώσιμο να διακρατείς τους τίτλους έως τη λήξη τους και πρέπει να τους πουλήσεις. Όταν τους πουλάς αποκαλύπτεται αυτό που υπάρχει κάτω από το παγόβουνο. Οι απώλειες mark to market (η αξία ενός περιουσιακού στοιχείου είναι χαμηλότερη από όταν αγοράσθηκε) είναι μεγαλύτερες από τα κεφάλαια που διαθέτει η τράπεζα».
Μηδενικά επιτόκια
Για τον Χέντρι η αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την αμερικανική κεντρική τράπεζα έδωσε ένα σύνθημα: κάντε περισσότερες αναλήψεις από τις περιφερειακές τράπεζες.
Όμως υπήρχε ένα πρόβλημα με τις περιφερειακές τράπεζες και ένας πανικός οπότε κάτι έπρεπε να γίνει, του επισημαίνει η δημοσιογράφος.
Για τον Χέντρι κάποιες φορές ο πανικός λειτουργεί σαν λύτρωση, ο ίδιος μάλιστα συστήνει τον πανικό.
Η λύση στη δεδομένη στιγμή είναι μία κατά τον ίδιο, να επιστρέψουν τα επιτόκια στο μηδέν διότι το σύστημα επιβιώνει μόνο όταν τα επιτόκια είναι μηδενικά.
«Γι αυτό επιμένω ότι οι ΗΠΑ προκειμένου να ανακόψουν το κύμα αυτό του bank run και τη μετατόπιση των καταθέσεων στα αμοιβαία κεφάλαια θα πρέπει να απαγορεύσουν στους Αμερικανούς να διοχετεύουν τα χρήματά τους στο εξωτερικό».
Πριν φτάσουμε σε αυτό, όπως επισήμανε δημοσιογράφος του Bloomeberg όπως έχουμε κάνει εδώ στην Ευρώπη και λειτούργησε θα πρέπει να ανακόψουμε το short selling στις τραπεζικές μετοχές.
Για τον Χέντρι το πρόβλημα έγκειται στις αποτιμήσεις. Σύμφωνα με τον ίδιο οι μετοχές αυτή τη στιγμή δεν εξασφαλίζουν κάποιον επενδυτή. Ίσως το Bitcoin να είναι μια εναλλακτική.
Απαντώντας σε ερώτηση δημοσιογράφου από το Λονδίνο αναφορικά με την κρίση στα εμπορικά ακίνητα, απάντησε ότι η αγορά έχει την τάση να εξελίσσεται βραδέως.
«Πιστεύω ότι με την κατάσταση που επικρατεί στην αμερικανική και την παγκόσμια οικονομία όταν θέλει κάποιος να περιορίσει την ανάληψη ρίσκου, δεν του έχουν μείνει πολλές επιλογές.
Ακόμη και η πώληση μετοχών όπως της Microsoft ή της Apple δεν είναι λειτουργική κίνηση καθώς αυτό που κάνει είναι να επιβαρύνει τη ρευστότητα».
Εν κατακλείδι, για τον Χέντρι το επόμενο διάστημα οι οικονομικές συνθήκες θα είναι ιδιαιτέρως σφιχτές και οι επιλογές των επενδυτών περιορισμένες.
Latest News
Η Jaguar αλλάζει το εμβληματικό της λογότυπο
Σε μια προσπάθεια επανεφεύρεσης του εαυτού της, η Jaguar επανασχεδιάζει το διάσημο λογότυπό της
Η θυγατρική της JPMorgan, Chase UK, λανσάρει πιστωτικές κάρτες στην Βρετανία
Η αποκλειστικά ψηφιακή θυγατρική της JPMorgan, Chase UK, κάνει την πρώτη της κίνηση στις πιστώσεις, αφού συγκέντρωσε καταθέσεις άνω των 20 δισ. λιρών
Ντανιέλα Καβάλο: Το πρόσωπο - κλειδί στις διαπραγματεύσεις για τις απολύσεις στη Volkswagen
Κόρη μετανάστη από την Ιταλία, η Ντανιέλα Καβάλο είναι επικεφαλής σωματείων των εργαζομένων στη Volkswagen
Η μεγαλύτερη απώλεια κερδών σε δύο χρόνια για την Target - Μειώνει το guidance
Οι διακριτικές αγορές μπαίνουν σε δεύτερο πλάνο - Τι είδε η Target στα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου και πώς θα κινηθεί μέχρι το τέλος της χρονιάς
Σε καθεστώς πτώχευσης στις ΗΠΑ η Northvolt - Το σχέδιο αναδιάρθρωσης
Η Northvolt δεν κατάφερε να συμφωνήσει με τους επενδυτές σε ένα πακέτο διάσωσης και ζητά υπαγωγή στο Άρθρο 11
Παραιτείται στις 20 Ιανουαρίου ο πρόεδρος της SEC Γκάρι Γκένσλερ
H παραίτηση του έρχεται δυο χρόνια πριν τη λήξη της θητείας του
Το «γεράκι» της ΕΚΤ ξαναχτυπά: «Πρέπει να διατηρήσουμε περιοριστική νομισματική πολιτική»
Η διατήρηση αυστηρής πολιτικής αποτελεί επί του παρόντος μέρος της δήλωσης που δημοσιεύει η ΕΚΤ μετά τις συνεδριάσεις της για τα επιτόκια
Σε χαμηλό επταμήνου οι αιτήσεις για τα επιδόματα ανεργίας στις ΗΠΑ
Οι μη προσαρμοσμένες αιτήσεις μειώθηκαν κατά 17.750 σε 213.035 την περασμένη εβδομάδα
O αμερικανική Deer, ο γίγαντας των αγροτικών μηχανημάτων προβλέπει μικρότερη κερδοφορία
Οι εκτιμήσεις της Deer για αδύναμα ετήσια κέρδη καθώς τα εισοδήματα των Αμερικανών αγροτών υποχωρούν
Πώς επηρεάζουν την πολιτική της ΕΚΤ τα trumponomics - Κινδυνεύει η μείωση επιτοκίων;
Η επιστροφή του Τραμπ στον Λευκό Οίκο έχει πυροδοτήσει στην ευρωζώνη τη συζήτηση στην ΕΚΤ πώς μπορεί να επηρεάσει τα σχέδιά τους για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη