![ΗΠΑ: Aντιμέτωπες με ένα δυσβάσταχτο κατακλυσμό χρέους](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/06/Dollar_flag.jpeg-768x486-2.jpg)
Μετά από πολυήμερες διαπραγματεύσεις και μια συμφωνία μεταξύ Δημοκρατικών και Ρεπουμπλικανών για να αποφευχθεί η πτώχευση, η οικονομία των ΗΠΑ αντιμετωπίζει έναν κατακλυσμό χρέους, όπως αναφέρει ο Economist.
Έχοντας φλερτάρει με την χρεοκοπία, το Κογκρέσο αποφάσισε να επιτρέψει στην κυβέρνηση να συνεχίσει να δανείζεται. Όμως, αν και οι διαπραγματεύσεις για το ανώτατο όριο του χρέους έχουν τελειώσει, οι μετασεισμοί τους θα ταρακουνούν τις χρηματοπιστωτικές αγορές για τους επόμενους μήνες.
ΗΠΑ: Οι επιπτώσεις από την επιστροφή τους στις αγορές
Αντληση μετρητών μέσω εντόκων γραμματίων
Για να αποτρέψει την καταστροφή, το Υπουργείο Οικονομικών πέρασε μεγάλο μέρος των τελευταίων έξι μηνών μειώνοντας την ρευστότητά του, φτάνοντας τελικά στο σημείο όπου δεν είχε απομείνει σχεδόν τίποτα στα κρατικά ταμεία. Τώρα, πρέπει να προσπαθήσει να αναπληρώσει τα μετρητά, δημιουργώντας όμως έναν νέο πιθανό κίνδυνο για την οικονομία.
Ο γενικός λογαριασμός του Υπουργείου Οικονομικών -ο κύριος λογαριασμός της κυβέρνησης στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, που χρησιμοποιείται για επίσημες πληρωμές- μειώθηκε σε μόλις 23 δισ. δολάρια στις αρχές Ιουνίου, πολύ λιγότερο από το ποσό των καθαρών δαπανών μιας τυπικής ημέρας. Υπό νορμάλ συνθήκες, το Υπουργείο Οικονομικών διατηρεί ένα υπόλοιπο τουλάχιστον 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αρκετά χρήματα για να καλύψει περίπου μια εβδομάδα εκροών μετρητών.
Ως εκ τούτου, το καθήκον του είναι να ξαναχτίσει τα buffers πουλώντας γραμμάτια και ομόλογα. Το αποτέλεσμα θα είναι μια έκρηξη στην έκδοση έντοκων τίτλων του δημοσίου. Ο Mark Cabana της Bank of America προβλέπει ότι το Υπουργείο Οικονομικών θα εκδώσει περισσότερα από 1 τρισεκατομμύρια δολάρια σε γραμμάτια τους επόμενους τρεις μήνες, περίπου πέντε φορές το σύνολο ενός συνηθισμένου τριμήνου.
Το πρόβλημα είναι από πού θα προέλθουν τα χρήματα και, ειδικότερα, εάν οι πωλήσεις χρέους θα εξαντλήσουν τη ρευστότητα από άλλες αγορές περιουσιακών στοιχείων. Υπάρχουν δύο κύριες πιθανές πηγές μετρητών και η καθεμία ενέχει κινδύνους.
Τα Α/Κ Διαχείρισης Διαθεσίμων
Πολλοί επενδυτές έχουν στραφεί σε αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων που προσφέρουν καλύτερες αποδόσεις από τις τραπεζικές καταθέσεις.Το ενεργητικό αυτής της κατηγορίας αμοιβαίων κεφαλαίων ανήλθε σε επίπεδα ρεκόρ της τάξης των 5,4 τρισ.δολαρίων από 4,8 τρισ. στις αρχές του έτους.
Οι διαχειριστές αυτών των αμοιβαίων κεφαλαίων επιλέγουν τα έντοκα γραμμάτια του δημοσίου, για να ενισχύσουν τις αποδόσεις των χαρτοφυλακίων, ωστόσο σύμφωνα με αναλυτές, δεν θα μπορέσουν να απορροφήσουν το σύνολο της προσφοράς της ομοσπονδιακής κυβέρνησης.
Για να μην συμβεί αυτό, το Υπουργείο Οικονομικών μπορεί να χρειαστεί να προσφέρει υψηλότερα επιτόκια κουπονιών από την απόδοση 5,05% στα reverse repos. Οι υψηλότερες αποδόσεις, με τη σειρά τους, θα μπορούσαν να μεταφραστούν σε υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης για τις ήδη ταλαιπωρημένες περιφερειακές τράπεζες.
Μείωση καταθέσεων
Η δεύτερη επιλογή εξακολουθεί να είναι λιγότερο ελκυστική. Οι εταιρείες, τα συνταξιοδοτικά ταμεία και άλλοι επενδυτές μπορεί να καταλήξουν να είναι οι μεγαλύτεροι αγοραστές γραμματίων, κάτι που θα σήμαινε τη μεταφορά χρημάτων από τις καταθέσεις στα κρατικά ομόλογα, μειώνοντας το επίπεδο των τραπεζικών αποθεματικών στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Οι τράπεζες έχουν πλεονάζοντα αποθεματικά περίπου 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Δεν θα χρειαζόταν πολύ για να πέσουν στα 2,5 τρισεκατομμύρια δολάρια, ένα επίπεδο που θεωρείται από πολλούς ως ένδειξη ανεπάρκειας αποθεματικών (βάσει του εμπειρικού κανόνα ότι οι τράπεζες πρέπει να διατηρούν αποθεματικά στο 10% περίπου του ΑΕΠ). Μια τέτοια εξέλιξη θα εγείρει ερωτήματα σχετικά με την τραπεζική σταθερότητα και θα μπορούσε να αναγκάσει τους δανειστές να προσφέρουν υψηλότερα επιτόκια καταθέσεων για την ανάκτηση των αποθεματικών.
Μια σύντομη έλλειψη αποθεμάτων δεν θα σήμαινε απαραίτητα καταστροφή. Η Fed θα μπορούσε να παράσχει στήριξη ρευστότητας εάν χρειαζόταν. Και στο βαθμό που τα κεφάλαια της χρηματαγοράς αγοράζουν περισσότερα ομόλογα, η πίεση στα τραπεζικά αποθεματικά θα μειωνόταν. Είτε έτσι είτε αλλιώς, ωστόσο, η «πλημμύρα» εκδόσεων του Υπουργείου Οικονομικών θα προσθέσει περαιτέρω ανησυχία στις αγορές, αυξάνοντας τον κίνδυνο ακόμη μεγαλύτερης χρηματοοικονομικής αστάθειας.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![TikTok: Ο «ιός» των fake news μολύνει τη δημοφιλή εφαρμογή](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/07/TikTok-600x359.jpg)
Ο «ιός» των fake news μολύνει το TikTok
Το TikTok κατακλύζεται από fake news
![Startups: Γιατί τα funds τις εξαγοράζουν… μανιωδώς](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/12/thumbnail_startups3-1024x616-1-600x361.jpg)
Γιατί τα funds εξαγοράζουν… μανιωδώς startups
Ραγδαία αύξηση των εξαγορών startups από private equity funds
![Μέση Ανατολή: Πώς τα αραβικά funds επιχειρούν να επιβάλλουν νέους όρους στο «κάστρο του καπιταλισμού»](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/07/Qatar-600x400.jpg)
Το «υπερόπλο» των 4 τρισ. - Πώς η Μέση Ανατολή επιβάλει νέους όρους στη Wall Street
Οι μεγάλοι παίκτες της Wall Street αναδιαμορφώνουν μακροχρόνιες πρακτικές για να κερδίσουν μέρος των 4 τρισ. δολαρίων από τον κρατικό πλούτο στον Περσικό Κόλπο
![Πορτογαλία: Τουριστική «έκρηξη» το 2024](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/portugal-lisbon-768x432-1-600x338.jpg)
Τουριστική «έκρηξη» στην Πορτογαλία το 2024
Οι ξένοι επισκέπτες στην Πορτογαλία αυξήθηκαν κατά 7,5% το πρώτο εξάμηνο
![Wizz Air: Απεριόριστες πτήσεις στην Ευρώπη με 500 ευρώ – Το νέο πακέτο που ανακοίνωσε](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/aeroplano1-600x338.jpg)
Ποια αεροπορική εταιρεία προσφέρει απεριόριστες πτήσεις στην Ευρώπη με 500 ευρώ
Η ουγγρική Wizz Air προχωρά στη διάθεση 10.000 εισιτηρίων με δυνατότητα απεριόριστων πτήσεων μετά την πτώση των κερδών της
![Ιράν: Χάκερ χτύπησαν την Κεντρική Τράπεζα – Κατέρρευσε το σύστημα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/10/ypologistis-xaker-xakarisma-600x375-1.jpg)
Χάκερ χτύπησαν την Κεντρική Τράπεζα του Ιράν - Κατέρρευσε το σύστημα
'Oλα τα υπολογιστικά συστήματα των τραπεζών στo Ιράν παρέλυσαν μετά την κυβερνοεπίθεση
![Πολυεθνικές: Τα κόλπα των Big Tech για να «πρασινίσουν» [γραφήματα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/07/big-tech-600x337.jpg)
Τα κόλπα των Big Tech για να «πρασινίσουν» - Τα δύο στρατόπεδα [γραφήματα]
Σύμφωνα με τους Financial Times, οι Big Tech και άλλοι κολοσσοί προσπαθούν να επηρεάσουν το πώς αναφέρουν τις εκπομπές ρύπων τους
![Rheinmetall: Eπεκτείνει τις δραστηριότητες στις ΗΠΑ με επένδυση $950 εκατ.](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/rheinmetall-600x400.jpg)
Με επένδυση $950 εκατ. η Rheinmetall επεκτείνει τις δραστηριότητες στις ΗΠΑ
H Rheinmetall στοχεύει σε μεγάλα συμβόλαια με τον αμερικανικό στρατό τα οποία θα μπορούσαν να της αποφέρουν δεκάδες δισεκατομμύρια
![Bόρεια Κορέα: Ανοίγει τα σύνορα για ξένους τουρίστες τον Δεκέμβριο](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/10/north-korea-1-600x390-1.jpg)
Η Bόρεια Κορέα ανοίγει τα σύνορα για ξένους τουρίστες τον Δεκέμβριο
Η κίνηση είναι μια ένδειξη ότι η Βόρεια Κορέα ετοιμάζεται να ξανανοίξει τα σύνορα σε περισσότερες ξένους τουρίστες
![ΗΠΑ: Στο 2,9% ο πληθωρισμός – Κινήθηκε εντός των προβλέψεων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/11/ot_inflation_USA22-1-600x352.png)
Στο 2,9% υποχώρησε ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ τον Ιούλιο - Eντός των προβλέψεων
Τα στοιχεία αυτά φαίνεται πως θα ανοίξουν το δρόμο για τη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ