![Bridgewater: Προειδοποιεί ότι η μάχη κατά του πληθωρισμού στις ΗΠΑ απέχει πολύ από το τέλος -Ποια είναι η καλύτερη επένδυση](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/11/plithorismos.jpg)
Απίθανο θεωρεί το ενδεχόμενο να προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων η Fed, όπως αναμένουν οι αγορές, ο επικεφαλής συνεπενδύσεων της Bridgewater, Μπομπ Πρινς.
Ο επικεφαλής επενδύσεων σε ένα από τα μεγαλύτερα hedge funds στον κόσμο -η Bridgewater διαχειρίζεται 125 δισ. δολάρια- προειδοποιεί ότι η μάχη της κεντρικής τράπεζας με τον πληθωρισμό απέχει πολύ από το να τελειώσει και ότι τα στοιχήματα για μια ταχεία μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ το επόμενο έτος είναι πρόωρα.
Χάνκ: Οι ΗΠΑ δεν έχουν πλέον πρόβλημα με τον πληθωρισμό
Τα σχόλια του πάνε κόντρα στο παγκόσμιο ράλι των μετοχών και των ομολόγων αυτής της εβδομάδας, το οποίο πυροδοτήθηκε από την ανακούφιση που προκάλεσαν τα στοιχεία που έδειξαν ότι ο ετήσιος πληθωρισμός στις ΗΠΑ τον Ιούνιο μειώθηκε σε χαμηλό δύο ετών, στο 3%.
«Η Fed δεν πρόκειται να μειώσει», τονίζει ο Πρινς στους Financial Times λέγοντας ότι οι αγορές κάνουν λάθος να υποθέτουν ότι η Fed θα χαλαρώσει σύντομα τη νομισματική πολιτική. «Δεν πρόκειται να κάνουν αυτό που έχει τιμολογηθεί».
Οι προσδοκίες των αγορών
Οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείχνουν ότι οι επενδυτές αναμένουν μία ακόμη αύξηση του επιτοκίου κατά 0,25% από το σημερινό εύρος-στόχο της Fed από 5 έως 5,25% έως το φθινόπωρο. Κατά τους επόμενους 12 μήνες αναμένουν ότι η κεντρική τράπεζα θα αντιστρέψει την πορεία της, μειώνοντας το κόστος δανεισμού έξι φορές σε περίπου 3,8% έως τον Νοέμβριο του 2024.
Οι traders αύξησαν τα στοιχήματά τους για μείωση των επιτοκίων μετά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό αυτής της εβδομάδας. Αν και ο πληθωρισμός μειώθηκε απότομα, ο δομικός πληθωρισμός – ο οποίος δεν περιλαμβάνει τους ευμετάβλητους τομείς των τροφίμων και της ενέργειας και παρακολουθείται πολύ στενά από τη Fed – μειώθηκε πιο αργά στο 4,8% και παραμένει σε υψηλότερα επίπεδα από τον στόχο της Fed για 2%.
«Ο πληθωρισμός έχει μειωθεί, αλλά εξακολουθεί να είναι υπερβολικά υψηλός, και πιθανώς θα σταθεροποιηθεί εκεί που βρίσκεται – είναι πιθανό να παραμείνουμε σε αυτό το επίπεδο πληθωρισμού» εκτιμά ο Πρινς. «Ο μεγάλος κίνδυνος αυτή τη στιγμή είναι υπάρξει άνοδος στις τιμές της ενέργειας με τους να παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε αναζωπύρωση του πληθωρισμού» πρόσθεσε.
Εκτιμά ότι ο δομικός πληθωρισμός είναι πιθανό να φτάσει στο κατώτατο σημείο μεταξύ 3,5% και 4%, ωθώντας τη Fed να σφίξει περαιτέρω τη νομισματική πολιτική και απογοητεύοντας τους επενδυτές που αυτή την εβδομάδα έστειλαν τις αμερικανικές μετοχές στο υψηλότερο επίπεδο εδώ και πάνω από ένα χρόνο.
Αυτή η σύσφιγξη «θα μπορούσε να λάβει τη μορφή της διατήρησης των επιτοκίων αμετάβλητων μπροστά στις προσδοκίες για μείωση», είπε.
Οι προσδοκίες ότι η Fed θα τερματίσει σύντομα τον ιστορικό της κύκλο της σύσφιγξης έχουν συμβάλει στην αισιοδοξία της αγοράς όλο το έτος. Οι δύο μεγάλοι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ – ο δείκτης αναφοράς S&P 500 και ο τεχνολογικά βαρύς Nasdaq Composite – έχουν σημειώσει άνοδο 16,5% και 33% αντίστοιχα. Οι αποδόσεις των ομολόγων ήταν πιο συγκρατημένες, με τον παγκόσμιο συνολικό δείκτη Bloomberg να σημειώνει άνοδο 2,4% φέτος, αλλά οι επενδυτές έχουν κατοχυρώσει μερικές από τις υψηλότερες αποδόσεις των τελευταίων δεκαετιών με την ελπίδα ότι η Fed πλησιάζει στο τέλος της αύξησης των επιτοκίων.
Η Fed θα πρέπει να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, εξηγεί, επειδή η μάχη της κατά του πληθωρισμού παρεμποδίζεται εν μέρει από την ισχυρή αγορά εργασίας. Η δημοσιονομική στήριξη κατά τη διάρκεια της πανδημίας βοήθησαν στη δημιουργία αποταμιεύσεων των νοικοκυριών, αλλά και ενίσχυσαν αρκετά την αγορά εργασίας με αποτέλεσμα οι μισθοί να αυξηθούν σημαντικά. Το εισόδημα των Αμερικανών καταναλωτών ήταν υψηλότερο, επιτρέποντάς τους να συνεχίσουν να απορροφούν τις αυξήσεις των τιμών.
«Τα τρέχοντα επίπεδα δαπανών χρηματοδοτούνται από το εισόδημα και όχι από πιστωτική επέκταση»τονίζει ο Prince. «Έτσι, ο πληθωρισμός είναι πραγματικά δύσκολο να μειωθεί».
Cash is king
Εκτιμά ότι το περιβάλλον δεν ευνοεί την διακράτηση περιουσιακών στοιχείων γενικά σε ομόλογα ή μετοχές και προσθέτει ότι τα μετρητά αποτελούν επί του παρόντος μια ελκυστική εναλλακτική λύση.
Το χαρτοφυλάκιο της Bridgewater έχει διαμορφωθεί με γνώμονα έναν κύκλο σύσφιγξης, όπως εξηγεί, που σημαίνει ότι διατηρούν ιδιαίτερα προσεκτική στάση στις τοποθετήσεις υψηλού επενδυτικού κινδύνου.
«Η απόδοσή μας είναι σχεδόν σταθερή φέτος. Είχαμε κάποιες απώλειες στις αρχές Ιανουαρίου και από τότε τις κερδίζουμε σταδιακά». τονίζει ο Πρινς.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![ΕΚΤ: Αύξηση της ζήτησης καταναλωτικών δανείων στην ευρωζώνη για πρώτη φορά από το 2022](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/daneia-trapezes-768x432-1-600x338.jpg)
Για πρώτη φορά μετά το 2022 - Αύξηση ζήτησης καταναλωτικών δανείων βλέπει η ΕΚΤ
Η ΕΚΤ άρχισε να μειώνει τα επιτόκια τον Ιούνιο, αλλά το κόστος δανεισμού στις χρηματοπιστωτικές αγορές άρχισε να μειώνεται πολύ νωρίτερα
![Kaspersky: Κλείνει το γραφείο στις ΗΠΑ – Απολύσεις εργαζομένων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/04/Kaspersky-600x391.jpg)
«Λουκέτο» στο γραφείο της Kaspersky στις ΗΠΑ - Απολύσεις εργαζομένων
Η εξέλιξη έρχεται αφού το αμερικανικό υπουργείο Εμπορίου ανακοίνωσε ότι απαγορεύει την πώληση λογισμικού της Kaspersky στις ΗΠΑ από τις 20 Ιουλίου
![Κίνα: Οι μάρκες ειδών πολυτελείας προσφέρουν εκπτώσεις 50%](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/china-luxury-scaled-1-600x480.jpg)
Γιατί τα "brand" ειδών πολυτελείας στην Κίνα κάνουν μεγάλες εκπτώσεις
Οι εκπτώσεις στη χώρα προσφέρονται κυρίως από σημαντικές φίρμες όπως η Versace και η Burberry, καθώς οι άλλοτε...αδηφάγοι καταναλωτές της μεσαίας τάξης της Κίνας γίνονται πιο λιτοί
![Ντίμον: Μήνυμα ενότητας και εναντίωσης σε πράξεις μίσους](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/ot__prosopa_JamieDimonJPmorgan-768x606-1-600x473.png)
Μήνυμα Ντίμον για ενότητα και εναντίωση σε πράξεις μίσους
Ο Τζέιμι Ντίμον έστειλε email στους εργαζόμενους της JPMorgan μετά την απόπειρα δολοφονίας Τραμπ
![Ιαπωνία: Έχει τη λύση για τις επιχειρήσεις-ζόμπι – Αφήστε τις να αποτύχουν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/kishida-japan-600x340.png)
Κι όμως η Ιαπωνία έχει τη λύση για τις επιχειρήσεις-ζόμπι: Αφήστε τις να αποτύχουν
Η κυβέρνηση βρίσκεται σε δίλημμα: συγχωνεύσεις και εξαγορές ή χρεοκοπίες και απολύσεις μεγάλης κλίμακας;
![Ημιαγωγοί: Σε «έκρηξη» παραγγελιών προσβλέπει η ολλανδική ASML](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/12/asml1-600x400.jpg)
Σε «έκρηξη» παραγγελιών προσβλέπει η ολλανδική ASML
Αναλυτές θεωρούν ότι η σύσταση για την εταιρεία θα αναβαθμιστεί καθώς κορυφαίοι κατασκευαστές ημιαγωγών ενδέχεται να αυξήσουν αλλά και να επιταχύνουν τις αγορές σχετικού εξοπλισμού
![Βρετανία προς G7: Είμαστε έτοιμοι για μια πιο ώριμη, πιο ισότιμη σχέση με την ΕΕ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/2024-07-06T123655Z_1251059174_RC2OP8A2AKUL_RTRMADP_5_BRITAIN-POLITICS-STARMER-600x400.jpg)
Βρετανία προς G7: Είμαστε έτοιμοι για μια πιο ώριμη, πιο ισότιμη σχέση με την ΕΕ
Η νέα κυβέρνηση στη Βρετανία αναμένεται να προωθήσει πιο μετριοπαθείς μεταρρυθμίσεις και σε πιο ζεστό τόνο με τις Βρυξέλλες
![Macy’s: Γιατί έθεσε τέλος στις θεωρίες εξαγοράς](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/macys-2-600x360.png)
Κάτι (δεν) τρέχει με την Macy's - Τι συμβαίνει με την εξαγορά
Ο αμερικανικός κολοσσός του λιανεμπορίου επενδύσει σε νέα στρατηγική, αφού έκοψε τις σχέσεις με τους επίδοξους αγοραστές, Arkhouse και Brigade
![Ενοίκια: Πλαφόν 5% στις αυξήσεις υπόσχεται ο Μπάιντεν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/build-a-house-4503738_1280-600x450.jpg)
Πλαφόν 5% στις αυξήσεις των ενοικίων υπόσχεται ο Μπάιντεν
Τα ενοίκια έχουν αυξηθεί σημαντικά μετά την πανδημία επιβαρύνοντας σημαντικά τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ
![Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα: Πότε θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα έρευνας για τα δάνεια υψηλού κινδύνου](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/ot_banks_akinhta-600x352.png)
Η σύγκρουση ΕΚΤ - τραπεζών για τους φακέλους των «κόκκινων» δανείων- Γιατί αναβλήθηκε η ανακοίνωσή τους
Σύμφωνα με αποκλειστικό δημοσίευμα του Bloomberg η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μετατοπίζει την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για τον Σεπτέμβριο