![Alpha Bank: Σημαντική αύξηση της αξίας των ελληνικών περιουσιακών στοιχείων [γραφήματα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/07/omologa-1.jpg)
Την ενίσχυση των προσδοκιών της επενδυτικής κοινότητας για τις αναπτυξιακές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, αντανακλά η σημαντική αύξηση της αξίας των ελληνικών περιουσιακών στοιχείων (assets), από την αρχή του έτους, όπως αναφέρει σε έκθεσή της η Alpha Bank.
Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό, δεδομένου ότι λαμβάνει χώρα εν μέσω ενός ασταθούς διεθνούς περιβάλλοντος, όπως αυτό ορίζεται, μεταξύ άλλων, από τη συνέχιση του πολέμου στην ευρωπαϊκή επικράτεια, τη διατήρηση των πληθωριστικών πιέσεων και την απότομη αύξηση των επιτοκίων από τις κυριότερες κεντρικές τράπεζες, δηλαδή παραγόντων που δύνανται να επηρεάσουν την επενδυτική συμπεριφορά σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα.
Ελληνική οικονομία: Αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα από τον ιαπωνικό οίκο R&I
![](http://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/07/Capture-19-600x281.gif)
Χρηματιστήριο Αθηνών
O γενικός δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών (Χ.Α.) ακολουθεί σταθερά ανοδική πορεία, από τις αρχές Οκτωβρίου του περασμένου έτους, για να διαμορφωθεί στις 27 Ιουλίου στις 1.346 μονάδες, επιστρέφοντας στα επίπεδα του Απριλίου του 2014. Επιπλέον, από τις αρχές του 2023, σημειώνει εντυπωσιακή άνοδο κατά 44,7%, υπερβαίνοντας σημαντικά τις αντίστοιχες αποδόσεις κρατών-μελών της Ευρωζώνης (Γράφημα 2β) και καταγράφοντας μία από τις καλύτερες επιδόσεις παγκοσμίως.
Ομόλογα
Παράλληλα, το περιθώριο απόδοσης του δεκαετούς ομολόγου του ελληνικού δημοσίου, η διαφορά δηλαδή μεταξύ της απόδοσής του και της απόδοσης του αντίστοιχου γερμανικού ομολόγου έχει μειωθεί κατά 93 μονάδες βάσης, από τις αρχές του έτους. Επιπλέον, από τις αρχές Μαΐου, το περιθώριο απόδοσης του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου από το αντίστοιχο ιταλικό παραμένει σταθερά σε αρνητικό έδαφος, γεγονός ιδιαίτερα σημαντικό δεδομένου ότι το αξιόχρεο της Ιταλίας αξιολογείται ως επενδυτικής βαθμίδας.
Αξίζει να τονιστεί η σημαντική υποχώρηση της απόδοσης του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου, καθώς από περίπου 4,7%, που βρισκόταν στις αρχές του έτους, μειώθηκε σε 3,8%, στις 27 Ιουλίου. Κατά το ίδιο χρονικό διάστημα, η υποχώρηση της απόδοσης του δεκαετούς ιταλικού ομολόγου ήταν ηπιότερη, ενώ σε άλλα κράτη-μέλη της Ευρωζώνης σημειώθηκαν είτε πολύ μικρές (Ισπανία), είτε οριακές μεταβολές (Πορτογαλία, Γερμανία, Γαλλία). Εξάλλου, το έντονο επενδυτικό ενδιαφέρον για τα ομόλογα της χώρας μας αντανακλάται στην υψηλή ζήτηση που έτυχαν οι πρόσφατες κρατικές ομολογιακές εκδόσεις. Συγκεκριμένα, εντός του Ιουλίου, η Ελληνική Δημοκρατία προέβη σε έκδοση νέου 15-ετούς ομολόγου και σε επανέκδοση πενταετούς ομολόγου, αντλώντας Ευρώ 3,5 δισ. και Ευρώ 250 εκατ., αντίστοιχα, με τις δύο συναλλαγές να υπερκαλύπτονται κατά περίπου τέσσερις φορές.
Ποιοι είναι, ωστόσο, οι παράγοντες που έχουν οδηγήσει στην ενίσχυση της αξίας των ελληνικών περιουσιακών στοιχείων από τις αρχές του έτους;
Οι θετικές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας
Το ΑΕΠ της χώρας μας αυξήθηκε κατά 5,9%, το 2022, που αποτελεί έναν από τους υψηλότερους ρυθμούς οικονομικής μεγέθυνσης μεταξύ των κρατών-μελών της Ευρωζώνης, κάτι που ενδεχομένως να επαναληφθεί και το τρέχον έτος.
Συγκεκριμένα, βάσει των πρόσφατων προβλέψεων (Υπουργείο Οικονομικών, Ευρωπαϊκή Επιτροπή, Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης), ο ρυθμός μεγέθυνσης της ελληνικής οικονομίας εκτιμάται ότι θα υπερβεί το 2,2% το 2023, ενώ, σύμφωνα με τις προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (European Economic Forecast, Spring 2023), αναμένεται να διαμορφωθεί σε 2,4%, ο οποίος είναι ο τρίτος υψηλότερος στην Ευρωζώνη, μετά από αυτούς της Ιρλανδίας και της Μάλτας και υπερδιπλάσιος του εκτιμώμενου ρυθμού αύξησης του ΑΕΠ της Ευρωζώνης (1,1%). Επιπρόσθετα, το ποσοστό της ανεργίας συνεχίζει να αποκλιμακώνεται, για να διαμορφωθεί σε 10,8% τον Μάιο, επιστρέφοντας στα επίπεδα του 2009.
Επιδόσεις της ελληνικής οικονομίας
Δεύτερον, οι καλύτερες, από τις αρχικά αναμενόμενες επιδόσεις των δημόσιων οικονομικών το 2022 και οι εκτιμήσεις για τη μελλοντική τους πορεία. Αναλυτικότερα, το 2022 σηματοδότησε την επιστροφή σε πρωτογενές πλεόνασμα, για πρώτη φορά μετά από την πανδημία (0,1% του ΑΕΠ), υπερβαίνοντας τις προηγούμενες εκτιμήσεις για έλλειμμα 1,6% του ΑΕΠ (Υπουργείο Οικονομικών, Κρατικός Προϋπολογισμός 2023).
Η επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος πραγματοποιήθηκε παρά τη δημοσιονομική στήριξη σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά για την αντιμετώπιση των συνεπειών της ενεργειακής κρίσης, γεγονός που αποδίδεται στον δημοσιονομικό χώρο που δημιουργήθηκε, κυρίως λόγω της ενίσχυσης των φορολογικών εσόδων, σε συνδυασμό με την ισχυρή οικονομική ανάκαμψη. Για το 2023 αναμένεται εκ νέου επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος, με το Υπουργείο Οικονομικών να το εκτιμάει σε 1,1% του ΑΕΠ (Πρόγραμμα Σταθερότητας 2023).
Η πορεία εκτέλεσης του κρατικού προϋπολογισμού συνηγορεί προς αυτήν την κατεύθυνση, καθώς, το πρώτο εξάμηνο του έτους, το πρωτογενές αποτέλεσμα διαμορφώθηκε σε πλεόνασμα ύψους Ευρώ 2,1 δισ., έναντι στόχου για πρωτογενές έλλειμμα Ευρώ 415 εκατ. Επιπλέον, το 2022, η Ελλάδα κατέγραψε τη μεγαλύτερη ετήσια μείωση του δημοσίου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ, μεταξύ των χωρών της ΕΕ-27, κατά 23,3 ποσοστιαίες μονάδες, φθάνοντας το 171,3% του ΑΕΠ. Η εκτιμώμενη διατήρηση των πρωτογενών πλεονασμάτων, το 2023 και εντεύθεν, σε συνδυασμό με τους αναμενόμενους θετικούς ρυθμούς οικονομικής μεγέθυνσης και τα ευνοϊκά χαρακτηριστικά του δημοσίου χρέους (σταθερά και χαμηλά επιτόκια, υψηλή μέση σταθμική διάρκεια), διασφαλίζουν την περαιτέρω αποκλιμάκωση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ.
Πολιτική σταθερότητα
Τρίτον, η εμπέδωση ενός σκηνικού πολιτικής σταθερότητας στη χώρα, ύστερα από τη διπλή εκλογική αναμέτρηση. Κάτι τέτοιο είναι απαραίτητο προκειμένου να συνεχιστεί απρόσκοπτα η υλοποίηση της ασκούμενης οικονομικής πολιτικής τόσο στο δημοσιονομικό όσο και στο μεταρρυθμιστικό πεδίο και ιδιαίτερα η προώθηση μεταρρυθμίσεων φιλικών στην επιχειρηματικότητα και τις επενδύσεις.
Επενδυτική βαθμίδα
Τέλος, σημαντικός παράγοντας είναι η προεξόφληση από το επενδυτικό κοινό της ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας εντός του έτους. Η προσδοκία αυτή έχει ενισχυθεί σημαντικά μετά από την πρόωρη επιστροφή της Ελλάδας σε δημοσιονομική ισορροπία και την πολιτική σταθερότητα που επετεύχθη. Η χώρα μας απέχει μία βαθμίδα από την επενδυτική κατηγορία, σύμφωνα με τους οίκους πιστοληπτικής αξιολόγησης Fitch και S&P, ενώ οι τρεις αναβαθμίσεις του αξιόχρεου από το 2022 συγκράτησαν τις ανοδικές πιέσεις που ασκήθηκαν στις αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων, ως αποτέλεσμα της αύξησης των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας αναμένεται να οδηγήσει σε εισροές επενδυτικών κεφαλαίων στο ελληνικό χρηματιστήριο και στη διεύρυνση της δεξαμενής δυνητικών επενδυτών σε ελληνικά κρατικά ομόλογα, με ενδεχόμενη περαιτέρω μείωση των αποδόσεών τους. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό, καθώς αναμένεται να συμπαρασύρει προς τα κάτω και τις εταιρικές ομολογιακές αποδόσεις και, συνεπώς, το κόστος δανεισμού των τραπεζών και των μη χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων, με ευρύτερες θετικές επιπτώσεις για την ελληνική οικονομία.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Wall Street: Μπήκε θετικά στη νέα εβδομάδα – Συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/traders-wallstreet-1-600x400.jpg)
Θετικά στη νέα εβδομάδα η Wall Street, συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες
Η προσοχή των επενδυτών στράφηκε στις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου
![Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια: Κλείσιμο με απώλειες- Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_euronext-600x352.png)
Πτωτικά οι ευρωαγορές -Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry
Οι ευρωαγορές αξιολογούν τον αντίκτυπο της απόπειρας δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ ενώ προσπάθησαν να απορροφήσουν τις πιέσεις που δέχεται ο κλάδος των ειδών πολυτελείας
![Bitcoin: Σε υψηλά δύο εβδομάδων μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/BITCOIN_EXT-1-600x450.jpg)
Νέο ράλι για το bitcoin μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ
Ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι είναι υπέρμαχος των κρυπτονομισμάτων
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Άνοδο από Ενέργεια και Τράπεζες -Στα ύψη ο τζίρος σε Εθνική](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/15_07_ot_neoXAA24-600x347.png)
Ενέργεια και τράπεζες ανέβασαν το ΧΑ, στα ύψη ο τζίρος σε Εθνική
Το Χρηματιστήριο Αθηνών διέυρυνε τα κέρδη της ανάκαμψής του από τις αρχές του Ιουλίου
![Wall Street: Τραμπ και Goldman Sachs δίνουν τον θετικό τόνο](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/wall-street-1-600x400.jpg)
Με κέρδη η Wall Street, Τραμπ και Goldman Sachs δίνουν τον τόνο
Η απόπειρα δολοφονίας κατά του Ντόναλντ Τραμπ, δείχνει να ξεκαθαρίζουν το εκλογικό τοπίο
![Χρυσός: Μικρή άνοδο καταγράφουν οι τιμές του](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/ot_gold24-600x352.png)
Μικρή άνοδο καταγράφουν οι τιμές του χρυσού
Οι επενδυτές αναμένουν στοιχεία και τοποθετήσεις αξιωματούχων της Fed για την πορεία της νομισματικής πολιτικής
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Τιτάν και Motor Oil οδηγούν υψηλότερα το ΧΑ, με πακέτα στην Εθνική](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/xrimatistirio-Athinon-600x400.jpg)
Τιτάν και Motor Oil οδηγούν υψηλότερα το ΧΑ, με πακέτα στην Εθνική
Η συναλλακτική δραστηριότητα έχει ενισχυθεί από τα μεγάλα πακέτα που έχουν διακινηθεί στην μετοχή της Εθνικής
![Αμφιταλαντεύεται το Χρηματιστήριο Αθηνών, επιλεκτικές οι συναλλαγές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/07/xrimatistirio4-2-1-600x400.jpg)
Αμφιταλαντεύεται το ΧΑ, επιλεκτικές οι συναλλαγές
Tο Χρηματιστήριο Αθηνών παραμένει στην πλάγια γραμμή που ακολουθεί τις τελευταίες ημέρες
![Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: «Luxury» πιέσεις με το βλέμμα στον Τραμπ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/CAC40_EXT-600x450.jpg)
«Luxury» πιέσεις δέχονται οι ευρωαγορές, το βλέμμα στον Τραμπ
Οι αγορές "ζυγίζουν" τα νέα δεδομένα που δημιουργεί η απόπειρα δολοφονίας κατά του Ντόναλντ Τραμπ, καθώς φαίνεται ότι δεν βγαίνει απλώς αλώβητος από αυτό το περιστατικό, αλλά και ενδυναμωμένος
![Ασιατικά Χρηματιστήρια: Πιέσεις από την Κίνα – Ξεχώρισε ο S&P/ASX 200 της Αυστραλίας](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/asia-600x450.jpg)
Πιέσεις από την Κίνα στις αγορές της Ασίας, ξεχώρισε ο S&P/ASX 200 της Αυστραλίας
Τα στοιχεία για το ΑΕΠ της Κίνας κινήθηκαν χαμηλότερα των προσδοκιών