![Piraeus Sec: Οι 8 μετοχές που θα έχουν το μεγαλύτερο όφελος από την επενδυτική βαθμίδα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/xrimatistirio4-2-1.jpg)
Τα οφέλη της επενδυτικής βαθμίδας για την ελληνική οικονομία απαριθμεί η Piraeus Securities, με αφορμή την θετική αξιολόγηση της DBRS στις 8 Σεπτεμβρίου.
Μάλιστα, εκτιμά ότι οι μετοχές με το υψηλότερο αναμενόμενο όφελος από την αναβάθμιση της επενδυτικής βαθμίδας είναι οι τράπεζες, η ΔΕΗ, η Μυτιληναίος, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και η ΕΧΑΕ.
Ειδικότερα, η Piraeus Securities αναμένει πολλαπλά οφέλη για την ελληνική οικονομία, όπως:
α) Μειωμένο κόστος δανεισμού για τον ιδιωτικό τομέα (ο δημόσιος τομέας απολαμβάνει ήδη εξαιρετικούς όρους δανεισμού για το μακροπρόθεσμο χρέος του) λόγω μείωσης της τρέχουσας απόδοσης 10ετών ομολόγων στο 3,9%
β) Καλύτερη πρόσβαση στις ξένες κεφαλαιαγορές για τις τράπεζες και τις μεγάλες εταιρείες
γ ) Χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης και βελτιωμένη ρευστότητα λόγω της μείωσης των haircut της ΕΚΤ στις εξασφαλίσεις των ελληνικών ομολόγων και της συμπερίληψης αυτών σε όλες τις μελλοντικές πράξεις της
δ) Επιτάχυνση των επενδυτικών αποφάσεων σε τομείς υψηλής ανάπτυξης, όπως ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και τεχνολογία, ιδιαίτερα από ξένους επενδυτές που επενδύουν μόνο σε χώρες με καθεστώς επενδυτικής βαθμίδας
Η αναβάθμιση είναι επίσης βασικός καταλύτης για το ελληνικό χρηματιστήριο για τους εξής λόγους:
α) Αποτιμήσεις: Η μείωση του κόστους κεφαλαίου μέσω του χαμηλότερου ασφάλιστρου κινδύνου χώρας και του κόστους δανεισμού των εταιρειών σε συνδυασμό με καλύτερες μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης θα υποστηρίξουν αποτιμήσεις στο τρέχον περιβάλλον υψηλών επιτοκίων,
β) Επενδυτικές ροές: Θα αυξηθεί η δεξαμενή παγκόσμιων κεφαλαίων που επενδύουν σε ελληνικά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, δεδομένων των θεσμικών περιορισμών σε μεγάλες κατηγορίες επενδύσεων που δεν τους επιτρέπουν να επενδύσουν σε αγορές μη επενδυτικού βαθμού,
γ) Κατάταξη αγοράς: Θα ανοίξει το δρόμο για την αναβάθμιση του Χ.Α. στο καθεστώς αναπτυγμένων αγορών.
Συνολικά, με βάση τις τρέχουσες τιμές-στόχους, στις οποίες η Piraeus Sec έχει ήδη ενσωματώσει τον αντίκτυπο του χαμηλότερου κόστους ιδίων κεφαλαίων που προκύπτει από την επενδυτική βαθμίδα, η ανοδική πορεία είναι 30% κατά μέσο όρο.
Τέλος, οι μετοχές με το υψηλότερο αναμενόμενο όφελος από την αναβάθμιση της επενδυτικής βαθμίδας είναι οι τράπεζες, η ΔΕΗ, η Μυτιληναίος, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και η ΕΧΑΕ.
Ακολουθούν οι επόμενες βασικές ημερομηνίες αξιολόγησης από τους οίκους αξιολόγησης:
15 Σεπτεμβρίου – Moody’s (Ba3/Θετικό)
20 Οκτωβρίου – S&P (BB+/Θετικό)
1 Δεκεμβρίου – Fitch (BB+/Stable)
Αύξηση εταιρικών κερδών σε ελκυστικά επίπεδα
Η Piraeus Sec προβλέπει η αύξηση των κερδών ανά μετοχή για τις υπό κάλυψη εισηγμένες (που αντιπροσωπεύουν περίπου το 80% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς) θα ξεπεράσει το 10% το 2023 παρά την καλή βάση το 2022 λόγω της γρήγορης ανάκαμψης από την πανδημική κρίση. Η αύξηση των κερδών οφείλεται στην ισχυρή απόδοση τόσο των χρηματοοικονομικών όσο και των μη χρηματοοικονομικών εταιρειών.
Δεδομένης της αναμενόμενης ομαλοποίησης της κερδοφορίας των τραπεζών και των διυλιστηρίων από πολύ υψηλά επίπεδα το 2023, εκτιμά σταθεροποίηση των EPS το 2024, δεδομένης της αβεβαιότητας σχετικά με τον πληθωρισμό και την εξέλιξη των επιτοκίων. Για το 2025, επί του παρόντος αναμένει ότι η αύξηση του EPS θα συνεχιστεί γύρω στο 7,0%.
Τράπεζες
Οι προοπτικές του τραπεζικού τομέα στην Ελλάδα είναι θετικές, εξισορροπώντας τις προσδοκίες της Piraeus Sec για ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον, περιορισμένη επιδείνωση της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων, βελτιωμένη υποκείμενη κερδοφορία χάρη στις προσπάθειες αναδιάρθρωσης των προηγούμενων ετών και τη θετική επίδραση των υψηλότερων επιτοκίων στα έσοδα που υποστηρίζονται από τον υψηλό βαθμό συγκέντρωσης του κλάδου.
Παρά την αύξηση κατά 60% των τραπεζικών μετοχών από την αρχή του έτους, εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με discount 30% κατά μέσο όρο στο στοχευμένο πολλαπλάσιο των P/TBVPS, το οποίο αποδίδεται στις αναβαθμίσεις του ROTE μετά τα ισχυρά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2023 και τη μείωση του COE που σχετίζεται με την αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτικό καθεστώς. Επιπλέον, οι ελληνικές τράπεζες σκοπεύουν να επαναφέρουν τη διανομή μερισμάτων το 2024 από τα κέρδη του 2023.
Η βασική αποτίμηση προϋποθέτει αύξηση του ΑΕΠ τουλάχιστον 3%, αύξηση δανείων κατά 5% και μείωση του πληθωρισμού στο 2% που θα οδηγήσει τα επιτόκια πολιτικής στο 2% ή χαμηλότερα έως το 2025. Τα επιτοκιακά περιθώρια θα παραμείνουν πάνω από 2% και το κόστος κινδύνου θα πέσει κάτω από 0,7%.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Piraeus Sec δίνει τιμές στόχους 2,15 ευρώ για την Alpha Bank, 2,20 ευρώ για τη Eurobank και 7,8 ευρώ για την Εθνική. Η αναμενόμενη απόδοση στους μετόχους από τo re-rating και τις διανομές μερισμάτων μπορεί να ξεπεράσει το 40%.
Μακροοικονομικές προοπτικές
Οι αναλυτές της Τράπεζας Πειραιώς εκτιμούν την ανάπτυξη του ΑΕΠ της Ελλάδας κατά 3,4% το 2023, 3,5% το 2024 και 3,3% το 2025. Η Ελλάδα θα συνεχίσει να υπεραποδίδει το 2023, όπως και το 2022, λόγω διαρθρωτικών παραγόντων που μπορούν να υποστηρίξουν την οικονομική ανάπτυξη, δηλαδή νέα χρηματοδοτούμενα από το Ταμείο Ανάκαμψης έργα, παλαιότερα έργα που ξεκίνησαν το 2023, όπως η επέκταση του Μετρό στην Αθήνα και η αξιοποίηση στο Ελληνικό. Επίσης, ο τουρισμός φαίνεται να έχει εισέλθει σε μια νέα εποχή, μετά από ένα αρκετά δυνατό 2022, με έσοδα 17,6 δισ. ευρώ το 2023. Τα έσοδα από τον τουρισμό ενδέχεται να υπερβούν το ανώτατο όριο των 18,2 δισ. ευρώ που καταγράφηκε το 2019, πλησιάζοντας τα 20 δισ. ευρώ χάρη στην παράταση της τουριστικής περιόδου.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Δίδυμη ώθηση έλαβε το ΧΑ – Μίνι ράλι για Jumbo και Εθνική](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/06/xrimatistirio4-600x400.jpg)
Δίδυμη ώθηση έλαβε το Χρηματιστήριο - Μίνι ράλι για Jumbo και Εθνική
Mε κέρδη 1,42%, στις 1.423,05 μονάδες, έκλεισε ο γενικός δείκτης στο Χρηματιστήριο Αθηνών - «Οδηγοί» Jumbo και Εθνική
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Προς τη ζώνη των 1.420 μονάδων ο Γενικός Δείκτης – Ξεχωρίζουν Jumbo και τράπεζες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/xrimatistirio4-2-1-600x400.jpg)
Προς τη ζώνη των 1.420 μονάδων ο Γενικός Δείκτης - Ξεχωρίζουν Jumbo και τράπεζες
Μετά την τόσο πρόσφατη «Μαύρη Δευτέρα» των Χρηματιστηρίων, οι αγοραστές (είτε ανοίγοντας νέες θέσεις, είτε κλείνοντας τις short) δηλώνουν επιφυλακτικά «παρών»
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Ήπια ανοδικά με τραπεζική στήριξη](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/06/xrimatistirio4-2-600x400.jpg)
Ήπιες ανοδικές κινήσεις για τον Γενικό Δείκτη με τη στήριξη των τραπεζών
Ο γενικός δείκτης στο Χρηματιστήριο Αθηνών προσπαθεί να δημιουργήσει ένα «μαξιλάρι» ασφαλείας πάνω από τις 1.400 μονάδες
![Χρηματιστήριο Αθηνών: «Πάτησε» και πάλι τις 1.400 μονάδες το ΧΑ- Βαρίδι η Motor Oil](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_athens_stock24_2-600x352.png)
«Πάτησε» και πάλι τις 1.400 μονάδες ο Γενικός Δείκτης - Βαρίδι η Motor Oil
Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με κέρδη 0,36% στις 1.403,17 μονάδες - Ποιες μετοχές πρωταγωνίστησαν στο ταμπλό
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Jumbo και Πειραιώς κρατούν ισορροπίες – Στο επίκεντρο η Motor Oil](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/xa3-600x400.jpg)
Jumbo και Πειραιώς κρατούν ισορροπίες στο ΧΑ, στο επίκεντρο η Motor Oil
Η αγορά έχει εστιάσει στη μετοχή της Motor Oil, η οποία όχι μόνο συντηρείται με απώλειες άνω του 3%, αλλά έχει διακινήσει πάνω από 8 εκατ. ευρώ
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Υπό το βάρος της Motor Oil – Μάχη για τις 1.400 μονάδες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/07/xrimatistirio4-2-600x400.jpg)
Υπό το βάρος της Motor Oil κινείται ο Γενικός Δείκτης - Μάχη για τις 1.400 μονάδες
Η μετοχή της Motor Oil δείχνει να βρίσκεται υπό τη μεγάλη πίεση της εξόδου αρκετών χαρτοφυλακίων, μετά την αναπάντεχη απόφαση του οίκου MSCI να την αφαιρέσει από τον δείκτη Standard Greece
![Αγορές: Εκτός MSCI Standard Greece η Motor Oil – Μεταφέρεται στον Small Cap](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/msci-index-600x333.jpg)
Εκτός MSCI Standard Greece η Motor Oil - Μεταφέρεται στον Small Cap
O οίκος MSCI, καθώς αφαίρεσε την Motor Oil, χωρίς να την αντικαθιστά με άλλον τίτλο - Οι αλλαγές θα ισχύσουν από τη συνεδρίαση της 2ας Σεπτεμβρίου
![Xρηματιστήριο Αθηνών: ΔΕΗ, Jumbo και τράπεζες το έφεραν το +1%](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/xrimatistirio4-3-600x400.jpg)
ΔΕΗ, Jumbo και τράπεζες έφεραν το +1% στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου
Τη ζώνη των 1.400 μονάδων άγγιξε το Χρηματιστήριο Αθηνών
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Με Jumbo και Cenergy συντηρεί τα κέρδη του](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/04/xrimatistirio-Athinon-600x400.jpg)
Με Jumbo και Cenergy συντηρεί τα κέρδη το Χρηματιστήριο Αθηνών
Σε μια εβδομάδα που παραδοσιακά καταγράφονται οι χαμηλότεροι τζίροι στην ελληνική αγορά
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Χαμηλός τζίρος και επιλεκτικές κινήσεις, στηρίζει η Jumbo](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/xrimatistirio4-2-1-600x400.jpg)
Χαμηλός τζίρος και επιλεκτικές κινήσεις στο ΧΑ - Στηρίζει η Jumbo
Το χρηματιστήριο Αθηνών δείχνει να περιορίζεται σε ένα προσεκτικό stock picking χαμηλού ρίσκου, αναμένοντας τόνο από τις διεθνείς αγορές