ΚΕΠΕ: Δείκτες και εκτιμήσεις Σεπτεμβρίου 2023

Εντείνεται η αβεβαιότητα των επιχειρήσεων στην ελληνική αγορά, σύμφωνα με τον «δείκτη φόβου» που καταρτίζει και δημοσιεύει σε μηνιαία βάση το  Κέντρο Προγραμματισμού και Οικονομικών Ερευνών (ΚΕΠΕ). Τον Σεπτέμβριο ο δείκτης σημείωσε αύξηση φτάνοντας το 28,12% στις 29/9/2023 από 27,69% στις 31/8/2023.

Ε#νδεικτικό της τάσης είναι ότι ανοδικά κινήθηκε και η μέση ημερήσια τιμή του δείκτη που άγγιξε το 27,82% τον Σεπτέμβριο του 2023 από 25,60% τον Αύγουστο. Και όλα αυτά παρά το γεγονός ότι ο έτερος δείκτης του ΚΕΠΕ, ο Σύνθετος Δείκτης Προήγησης, επισημαίνει παράλληλα την ενίσχυση των θετικών προσδοκιών και εκτιμήσεων για την οικονομική δραστηριότητα.

ΚΕΠΕ – Productivity Reviews: Προτάσεις για την αύξηση της παραγωγικότητας και ανταγωνιστικότητας της οικονομίας

Σύνθετος Δείκτης Προήγησης

Πρόκειται για έναν Σύνθετο Δείκτη Προήγησης (ΣΔΠ) βάσει ενός υποδείγματος δυναμικού παράγοντα, που κατασκευάζεται με τη χρήση έξι επιλεγμένων μηνιαίων οικονομικών μεταβλητών με χαρακτηριστικά προήγησης.

Παρέχει πρόδρομες ενδείξεις για την πορεία και τις μεταστροφές στην ελληνική οικονομική δραστηριότητα, πριν από την αποτύπωσή τους στα τρέχοντα μεγέθη της συνολικής οικονομικής δραστηριότητας.

Σύμφωνα με την πλέον πρόσφατη παρατήρηση για τον Ιούνιο του 2023 ο ΣΔΠ εξακολουθεί να σημειώνει άνοδο, φτάνοντας σε νέο ανώτατο επίπεδο για το σύνολο της περιόδου εξέτασης. Η εν λόγω εξέλιξη αποτελεί συνέχεια της συνολικά ανοδικής πορείας που ακολουθεί ο ΣΔΠ από τα μέσα του 2020 και έπειτα. Σε αυτή τη βάση, θεωρείται ότι αντανακλά την ενίσχυση των θετικών προσδοκιών και εκτιμήσεων των συμμετεχόντων στην οικονομική δραστηριότητα, παρέχοντας πρόδρομες ενδείξεις για βελτίωση των οικονομικών συνθηκών. Παράλληλα, καταδεικνύει ότι δεν επιδρούν δυσμενώς οι εξελίξεις αναφορικά με τον πληθωρισμό και τα επιτόκια.

Σε κάθε περίπτωση, απαραίτητη καθίσταται η επανεκτίμηση του ΣΔΠ με στόχο την απόκτηση επιπρόσθετων ενδείξεων, καθώς η ενσωμάτωση νέων στοιχείων αναμένεται να καταδείξει τη συνέχιση ή μη των παρατηρούμενων τάσεων αναφορικά με την πορεία της μελλοντικής εγχώριας οικονομικής δραστηριότητας.

Διάγραμμα 1: Μηνιαίος ΣΔΠ ΚΕΠΕ, Φεβρουάριος 2000-Ιούνιος 2023

Δείκτης «Φόβου» KEPE GRIV

Ο δείκτης τεκμαρτής μεταβλητότητας KEPE GRIV ή δείκτης «φόβου» αποτυπώνει την αβεβαιότητα των συμμετεχόντων στην αγορά παραγώγων για την αναμενόμενη βραχυπρόθεσμη πορεία της ελληνικής αγοράς και υπολογίζεται στη βάση των τιμών των δικαιωμάτων προαίρεσης του δείκτη FTSE/X.A. Large Cap.

Η τιμή του δείκτη KEPE GRIV αυξήθηκε τον Σεπτέμβριο του 2023, φτάνοντας το 28,12% στις 29/9/2023 από 27,69% στις 31/8/2023 (Βλ. Διάγραμμα 2). Επιπλέον, η μέση ημερήσια τιμή του δείκτη αυξήθηκε, φτάνοντας το 27,82% τον Σεπτέμβριο του 2023 από 25,60% τον Αύγουστο του 2023.

Διάγραμμα 2: Η διαχρονική πορεία του δείκτη KEPE GRIV (ημερήσιες εκτιμήσεις 2/1/2004-29/9/2023)

Σημειώνεται ότι ο δείκτης παρέμεινε σε επίπεδα χαμηλότερα του ιστορικού μέσου όρου του (από τον Ιανουάριο του 2004) για την ελληνική αγορά, ο οποίος είναι στο 32,39%. Η εξέλιξη του δείκτη αποτυπώνει αύξηση της αβεβαιότητας για την αναμενόμενη βραχυπρόθεσμη πορεία της ελληνικής αγοράς σε σχέση με τα τέλη του προηγούμενου μήνα, με διακυμάνσεις εντός του μήνα.