![Η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας και τι να περιμένουμε](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/ependi-epix-1024x768-1.jpg)
Η αναβάθμιση αναμένεται να βοηθήσει στη μείωση των επιτοκίων δανεισμού του Δημοσίου και των τραπεζών, και κατ’ επέκταση των επιτοκίων δανεισμού των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών στην Ελλάδα
Η πρόσφατη αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας του ελληνικού Δημοσίου στην επενδυτική βαθμίδα (ΒΒΒ-) από έναν από τους τρεις μεγάλους αμερικανικούς οίκους, τη Standard and Poor’s, είναι αναμφισβήτητα μία επιβράβευση της οικονομικής πολιτικής της κυβέρνησης.
Οπως επισημαίνει η S&P, η δημοσιονομική κατάσταση της χώρας βελτιώνεται, με τη στήριξη και του Ταμείου Ανάκαμψης της ΕΕ μέχρι το 2026, ενώ οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις συμβάλλουν στην ισχυρή ανάπτυξη, μειώνοντας τον λόγο χρέους/ΑΕΠ. Ο ρυθμός ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας παραμένει πάνω από τον μέσο όρο της ευρωζώνης, ενώ ο τουρισμός έχει ήδη ξεπεράσει τα προ πανδημίας επίπεδα. Τα κόκκινα δάνεια που κληροδότησε η κρίση έχουν μειωθεί σημαντικά και η κερδοφορία των τραπεζών βελτιώνεται.
Η αναβάθμιση αναμένεται να βοηθήσει στη μείωση των επιτοκίων δανεισμού του Δημοσίου και των τραπεζών, και κατ’ επέκταση των επιτοκίων δανεισμού των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών στην Ελλάδα. Αυτό προβλέπεται να γίνει με δύο τρόπους:
1.Τη δυνατότητα μεγάλων θεσμικών επενδυτών του εξωτερικού να επενδύσουν σε ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου. Θεσμικοί επενδυτές όπως συνταξιοδοτικά ταμεία και ασφαλιστικές εταιρεες, απαγορεύεται από το καταστατικό τους να επενδύουν σε ομόλογα χωρών που κατατάσσονται κάτω από την επενδυτική βαθμίδα.
2. Τη δυνατότητα της Ελλάδας να συμμετάσχει σε προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, αγοράζοντας ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου και μειώνοντας έτσι τις αποδόσεις τους.
Μερικές παρατηρήσεις:
1. Για να μπορέσουν μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές να επενδύσουν σε ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου, θα πρέπει δύο από τους τρεις μεγάλους οίκους αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας να αναβαθμίσουν την Ελλάδα, ώστε να περιληφθεί στους δείκτες ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας. Αυτό ενδέχεται να γίνει στις αρχές Δεκεμβρίου, όταν η Fitch αναμένεται να αξιολογήσει την Ελλάδα, αλλά δεν είναι βέβαιο. Εναλλακτικά θα πρέπει να περιμένουμε την αξιολόγηση της Moody’s του χρόνου.
2. Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης έχει ολοκληρωθεί. Η ΕΚΤ έχει μπει σε περίοδο ποσοτικής σύσφιξης, καθώς μειώνει τα ομόλογα που διακρατεί, απορροφώντας ρευστότητα από την αγορά για να μειώσει τις πληθωριστικές πιέσεις. Επομένως δεν περιμένουμε άμεση επίπτωση στα επιτόκια δανεισμού στην Ελλάδα από αυτή την πηγή.
3. Η αναβάθμιση της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα έχει ήδη προεξοφληθεί από τις αγορές. Το ασφάλιστρο κινδύνου (spread) του δεκαετούς ομολόγου ελληνικού Δημοσίου έχει μειωθεί από 200 μονάδες βάσης (2%) στο τέλος του 2022 σε λιγότερο από 150 μ.β. (1,5%) σήμερα.
Δεν θα πρέπει, επομένως, να περιμένουμε ότι θα υπάρξει αισθητή μείωση των επιτοκίων δανεισμού του ελληνικού Δημοσίου, ή των επιτοκίων με τα οποία οι τράπεζες αντλούν ρευστότητα και τη διοχετεύουν στην οικονομία. Σε κάθε περίπτωση όμως η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας αποτελεί «ασπίδα» για τα ελληνικά ομόλογα, καθώς η αβεβαιότητα που δημιουργεί ο πόλεμος Ισραήλ – Χαμάς ενδέχεται να ωθήσει προς τα επάνω τις αποδόσεις ομολόγων παγκοσμίως.
Η Μιράντα Ξαφά είναι σύμβουλος επενδύσεων
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Χορήγηση βεβαίωσης οφειλής από την ΑΑΔΕ – Οδηγίες από την διοίκηση](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/01/ot_greek_epixeir-768x450-1-600x352.png)
Χορήγηση βεβαίωσης οφειλής από την ΑΑΔΕ – Οδηγίες από την διοίκηση
Περιεχόμενο βεβαίωσης χρεών, μη κάλυψη οφειλής , ποιοι δεν μπορούν να πάρουν βεβαίωση οφειλής
![Οι νέοι εργαζόμενοι δημιουργούν την θετική απόκλιση ανεργίας και απασχόλησης](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/01/korkidis-640_b_3-600x366.jpg)
Οι νέοι εργαζόμενοι δημιουργούν την θετική απόκλιση ανεργίας και απασχόλησης
Βάσει των στοιχείων της ΕΛΣΤΑΤ η απασχόληση στην Ελλάδα διαμορφώνεται στα 4,29 εκατ. άτομα
![Ο φορολογικός έλεγχος σύμφωνα με τον νέο Κώδικα Φορολογικής Διαδικασίας (Ν.5104/2024) [Α’ Μέρος]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/02/stelexi-1-600x399.jpg)
Ο φορολογικός έλεγχος σύμφωνα με τον νέο Κώδικα Φορολογικής Διαδικασίας
Ο φορολογικός έλεγχος διενεργείται από υπαλλήλους της Φορολογικής Διοίκησης
![Τι σημαίνει η δικαστική απόφαση για τη Google](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/Google-1024x592-1-600x347.jpg)
Τι σημαίνει η δικαστική απόφαση για τη Google
Η Google υπέπεσε στο αδίκημα του 2ου κεφαλαίου του λεγόμενου Sherman Act που απαγορεύει την μονοπώληση ή απόπειρα μονοπώλησης μίας αγοράς με αθέμιτα μέσα
![Ποιες ευκαιρίες αναδύονται από το παγκόσμιο sell off](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/market-600x388.jpg)
Ποιες ευκαιρίες έφερε το παγκόσμιο sell off για μετοχές και ομόλογα
Η εβδομάδα έκλεισε με αναζωπύρωση του επενδυτικού ενδιαφέροντος, καθώς ενεργοποιήθηκαν μεγάλα χαρτοφυλάκια σε χαμηλότερες αποτιμήσεις.
![Η «δεύτερη ανάγνωση» του sell off – Ποιοι παράγοντες αναδείχθηκαν, ποια τα νέα δεδομένα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/ot_markets_down_24-600x352.png)
Η «δεύτερη ανάγνωση» του sell off – Τα αουτσάιντερ και η επόμενη μέρα στις αγορές
Ο Αύγουστος δεν ξεκίνησε καλά για τις αγορές σε παγκόσμιο επίπεδο, καθώς επικράτησαν μαζικές πωλήσεις πανικού
![Η εορτή της 15ης Αυγούστου 2024 – Πώς αμείβονται οι εργαζόμενοι](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/01/ασφαλιστικές-εισφορές-600x338.jpg)
Πώς αμείβονται οι εργαζόμενοι για την εορτή της 15ης Αυγούστου 2024
Τι ισχύει για τους μισθωτούς που απουσιάζουν με άδεια την 15η Αυγούστου
![Χορήγηση βεβαίωσης οφειλής από την ΑΑΔΕ – Οδηγίες από την διοίκηση](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/05/kourema-ofeiles-600x359.jpg)
Χορήγηση βεβαίωσης οφειλής από την ΑΑΔΕ – Οδηγίες από την διοίκηση
Ποιους αφορά, Πότε εκδίδεται, ο τρόπος έκδοσης (παραδείγματα)
![Το Μάνατζμεντ Νέων Κινδύνων για την Επιχείρηση](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/03/managers-600x331.jpg)
Το Μάνατζμεντ Νέων Κινδύνων για την Επιχείρηση
O Risk Manager είναι το άτομο που εντοπίζει αυτούς που απειλούν την επιχείρηση του και επιδιώκει να τους αποτρέψει
![Προσλήψεις γυναικών](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/women-job-600x360.jpg)
Προσλήψεις γυναικών
Η πρόσληψη γυναικών σε κορυφαίες θέσεις δεν είναι απλώς θέμα δικαιοσύνης.