![Επιτόκια: Μπρα ντε φερ αγορών – τραπεζών: Τι συμβουλεύει η UBS [γραφήματα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/11/27_11_ot_epitokia_EXO.png)
Αλλαγές στις εκτιμήσεις για το χρόνο μείωσης των επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών, διαπιστώνει η UBS στο ημερήσιο σημείωμα του CIO, Mark Haefele, καθώς οι αγορές γίνονται πιο επιφυλακτικές όσον αφορά το χρόνο και την ταχύτητα των μειώσεων των επιτοκίων στις ΗΠΑ, την Ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο.
Οι τελευταίες κινήσεις στις προσδοκίες για τα επιτόκια αντικατοπτρίζουν εν μέρει τα πιο «συντηρητικά» σχόλια των κεντρικών τραπεζιτών, με πιο πρόσφατο παράδειγμα αυτό της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Ο πρόεδρος της Bundesbank κ. Nagel δήλωσε ότι θα ήταν «λάθος να χαλαρώσουμε τη στάση της νομισματικής μας πολιτικής πολύ νωρίς» και ο διοικητής της ιρλανδικής κεντρικής τράπεζας κ. Makhlouf δήλωσε ότι «δεν θα απέκλειε σήμερα ότι πρέπει να ανεβούμε άλλο ένα σκαλί».
Deutsche Bank: Τα δύσκολα των κεντρικών τραπεζών είναι μπροστά
Την ίδια ώρα, οι έρευνες για την επιχειρηματική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη ήταν επίσης πιο θετικές από ό,τι αναμενόταν. Η ένδειξη του σύνθετου δείκτη υπεύθυνων προμηθειών της ζώνης του ευρώ για τον Νοέμβριο αυξήθηκε στο 47,1. Αν και αυτό εξακολουθεί να υποδηλώνει συρρίκνωση, ήταν καλύτερο από το 46,8 που ανέμεναν οι οικονομολόγοι.
Επίσης, τα στοιχεία της έρευνας στο Ηνωμένο Βασίλειο ξεπέρασαν τις προσδοκίες με ακόμη μεγαλύτερη διαφορά, με τον σύνθετο δείκτη να υποδεικνύει την πρώτη επέκταση της δραστηριότητας από τον Ιούλιο. Εν τω μεταξύ, η σύνθετη μέτρηση του αμερικανικού PMI παρέμεινε στα ίδια επίπεδα με τον προηγούμενο μήνα, στο 50,7, καθώς ο PMI μεταποίησης συρρικνώθηκε στο 49,4 λόγω της χαμηλότερης παραγωγής και των νέων παραγγελιών, ενώ ο PMI υπηρεσιών ήταν λίγο ισχυρότερος του αναμενόμενου στο 50,8.
Μετά τα στοιχεία, οι επενδυτές μείωσαν τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ έως τον Μάιο από το μέγιστο του 93% την προπερασμένη εβδομάδα σε 59% την περασμένη Πέμπτη. Η πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων έως τον Ιούνιο από την Τράπεζα της Αγγλίας μειώθηκε από 97% στις 20 Νοεμβρίου σε 36%. Και η πιθανότητα χαλάρωσης από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έως τον Μάιο μειώθηκε από το υψηλό του 94% την προπερασμένη εβδομάδα στο 50% την Παρασκευή.
Τι συμβουλεύει η UBS
Οι διακυμάνσεις στις προσδοκίες της αγοράς για τα μελλοντικά επιτόκια είναι σύμφωνες με την άποψη της UBS ότι το κλίμα της αγοράς σχετικά με τον χρόνο και τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων θα συνεχίσει να ταλαντεύεται. Πιστεύει όμως ότι το σημείο καμπής για την πολιτική των κεντρικών τραπεζών είναι κοντά.
Σε αυτό το πλαίσιο συμβουλεύει τους επενδυτές να:
1)Να εξετάζουν τα ποιοτικά ομόλογα, ιδίως ως εναλλακτική λύση στην υπερβολική διακράτηση μετρητών. Τα ποιοτικά ομόλογα προσφέρουν υψηλές συνολικές αποδόσεις που είναι απίθανο να διαρκέσουν. Η προσοχή έχει μετατοπιστεί σταδιακά στον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων, καθιστώντας την κατάλληλη στιγμή για να κλειδώσει κανείς ελκυστικά επιτόκια, καθώς τόσο οι αποδόσεις όσο και τα επιτόκια που προσφέρονται στις τραπεζικές καταθέσεις φαίνεται ότι θα μειωθούν μέχρι το 2024.
2)Οι ποιοτικές μετοχές θα πρέπει επίσης να υπεραποδώσουν σε ένα περιβάλλον επιβράδυνσης της ανάπτυξης και αυξημένων αποτιμήσεων. Η πρόσφατη ισχυρή ανάκαμψη των αμερικανικών μετοχών έχει οδηγήσει τον S&P 500 λιγότερο από 1% μακριά από το υψηλό του για το 2023 και περίπου 5% κάτω από το ιστορικό υψηλό που σημειώθηκε στις αρχές του 2022.
Με αποτιμήσεις πάνω από τον μέσο όρο 15ετίας, η UBS πιστεύει ότι τα όποια περαιτέρω κέρδη των μετοχών για το 2024 θα προέλθουν σε μεγάλο βαθμό από την ανάκαμψη των κερδών ανά μετοχή. Δεδομένου αυτού, αναμένει μόνο σχετικά μέτρια κέρδη για το 2024, με τον S&P 500 να κλείνει το έτος γύρω στις 4.700 μονάδες, έναντι 4.559 μονάδων σήμερα.
Ισορροπία στα χαρτοφυλάκια
Οι σε γενικές γραμμές ευνοϊκές προοπτικές καθιστούν την περίοδο αυτή κατάλληλη για να ενισχυθούν τα ισορροπημένα χαρτοφυλάκια. Αν και επί του παρόντος η UBS αναμένει την καλύτερη ευκαιρία προσαρμοσμένη στον κίνδυνο στα ποιοτικά ομόλογα, το 2024 διαμορφώνεται ως ένα έτος κατά το οποίο τα μετρητά, τα σταθερά εισοδήματα, οι μετοχές και οι εναλλακτικές λύσεις θα προσφέρουν θετικές αποδόσεις.
Ως εκ τούτου, θεωρεί ότι είναι η κατάλληλη στιγμή για τους επενδυτές να ενισχύσουν τα βασικά τους χαρτοφυλάκια πολλαπλών στοιχείων ενεργητικού. Αυτή η διαφοροποίηση θα συμβάλει επίσης στην εξομάλυνση των αποδόσεων εν μέσω μεταβαλλόμενων απόψεων σχετικά με τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων, των συνεχιζόμενων γεωπολιτικών κινδύνων που προκύπτουν από τον πόλεμο Ισραήλ-Χαμάς και των ανησυχιών σχετικά με την ολοένα και πιο δυσλειτουργική διαδικασία του προϋπολογισμού των ΗΠΑ.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Startups: Γιατί τα funds τις εξαγοράζουν… μανιωδώς](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/12/thumbnail_startups3-1024x616-1-600x361.jpg)
Γιατί τα funds εξαγοράζουν… μανιωδώς startups
Ραγδαία αύξηση των εξαγορών startups από private equity funds
![Moody’s: Τα ισχυρά τα κέρδη υποστηρίζουν τις αξιολογήσεις των ελληνικών τραπεζών- «Αγκάθι» τα DTC](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_greek_Banks1-1-600x352.png)
Τι «βαθμό» βάζει η Moody’s στις ελληνικές τράπεζες - «Αγκάθι» τα DTC
Τι αναφέρει η Moody’s στην έκθεση που δημοσιοποίησε σήμερα για τις ελληνικές τράπεζες - Ποιο κίνδυνο εντοπίζει
![Μύκονος: Νέο πλήγμα για το νησί των Ανέμων – «Βουτιά» στον τουριστικό τζίρο τον Ιούνιο](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/09/ot_tourismos_nisia-600x352.png)
Νέο πλήγμα για Μύκονο και Σαντορίνη - «Βουτιά» στον τουριστικό τζίρο τον Ιούνιο [γραφήματα]
Πόσο υποχώρησε ο τζίρος των επιχειρήσεων φιλοξενίας και εστίασης στην Μύκονο - Τι δείχνουν τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ
![Ελληνικές τράπεζες: Ασταμάτητα… beats «βλέπει» η Deutsche Bank – Σύσταση αγορά](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/banks-1-600x352.png)
Ασταμάτητα… «beats» για τις τράπεζες βλέπει η Deutsche Bank - Σύσταση «buy»
Η Deutsche Bank ανέβασε τις τιμές στόχους για τις ελληνικές τράπεζες - Οι βασικοί παράγοντες για υψηλότερες αποδόσεις
![Κοτόπουλα Αγγελάκης: Αυξημένος τζίρος και λιγότερα κέρδη το 2023 – Καλύτερη εικόνα εφέτος](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/08/aggelakis-600x400.jpg)
Αυξημένος τζίρος και λιγότερα κέρδη το 2023 για τα Κοτόπουλα Αγγελάκης
Ο κύκλος των εργασιών της Αγγελάκης ΑΕ έφθασε πέρσι στα 43 εκατ. ευρώ – Οι 4 παράγοντες που θα φέρουν μεγαλύτερη ανάπτυξη
![Μediterra: Τι συμβαίνει με την κεφαλαιακή ενίσχυση – Το «μπαλάκι» σε Κορρέ και Zaitech](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/mandalas.mediterra-600x401.jpg)
Τι συμβαίνει με την κεφαλαιακή ενίσχυση της Μediterra – Το «μπαλάκι» σε Κορρέ και Zaitech
Νέα αναβολή της απόφασης για αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Μediterra με βασικό μέτοχο την Ένωση Μαστιχοπαραγωγών Χίου
![Attica Bank: Πώς θα προχωρήσει η συγχώνευση με την Παγκρήτια – Οι όροι](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_Vrettou_Attica-600x352.png)
Πώς θα προχωρήσει η συγχώνευση Attica Bank με την Παγκρήτια - Οι όροι
To σχέδιο για τον πέμπτο τραπεζικό πυλώνα παίρνει σάρκα και οστά - Πώς κατανέμονται οι μετοχές
![Πυρκαγιές: Αμεση καταγραφή ζημιών και καθολική ενίσχυση των πληγέντων ζητά η ΓΣΕΒΕΕ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/09/γσεβεε-600x532.png)
Αμεση καταγραφή ζημιών και καθολική ενίσχυση των πυρόπληκτων ζητά η ΓΣΕΒΕΕ
Η Συνομοσπονδία ζητά τη δημιουργία μιας κεντρικής συντονιστικής υπηρεσίας εξυπηρέτησης έκτακτης ανάγκης για επιχειρήσεις και νοικοκυριά
![Bloomberg για Metlen: Στοχεύει σε εισαγωγή στο LSE το πρώτο τρίμηνο του 2025](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/mytilin-600x400.jpg)
Bloomberg για Metlen: Στοχεύει σε εισαγωγή στο LSE το πρώτο τρίμηνο του 2025
Η Metlen σχεδιάζει να καταθέσει αίτηση για εισαγωγή στο Λονδίνο μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, αναφέρει το Bloomberg
![Πυρκαγιές: Συνδρομή σε πληγέντες στο νομό Αττικής από τις τράπεζες μέλη της ΕΕΤ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/07/banks-768x512-1-600x400.jpg)
Στήριξη στους πληγέντες απο τις φωτιές απο τις τράπεζες μέλη της ΕΕΤ
Η Ελληνική Ενωση Τραπεζών καλεί φυσικά πρόσωπα και επιχειρήσεις να επικοινωνήσουν με την τράπεζα που συνεργάζονται και να υποβάλλουν σχετικά αιτήματα