![Bank of America: Από τις αρχές του 2024 θα φανεί ο «πόνος» που προκάλεσαν οι Κεντρικές Τράπεζες [γραφήματα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/05/epistrepte.jpg)
Η αναπτυξιακή δυναμική θα εξασθενήσει και οι αγορές, ειδικά στην Ευρώπη θα βιώσουν ένα δύσκολο εξάμηνο. Αυτό είναι η βασική εκτίμηση της Bank of America για το περιμένει τον κόσμο το πρώτο 2024, θεωρώντας ότι τους πρώτους έξι μήνες ο αντίκτυπος της επιθετικής νομισματικής σύσφιξης θα υλοποιηθεί πλήρως.
Στο outlook του 2024 των ευρωπαϊκών αγορών, η Bank of America βλέπει να επανέρχεται η… βαρύτητα στην οικονομία και τις αγορές. Η φετινή απροσδόκητη μακροοικονομική ανθεκτικότητα, κυρίως λόγω των ΗΠΑ, οφειλόταν, κατά την άποψή της, σε μια οπισθοδρόμηση από την αποδυνάμωση του πιστωτικού κύκλου που αντισταθμίστηκε από την αύξηση της δημοσιονομικής ώθησης και την υποστήριξη από εταιρείες που είχαν περιορίσει τις εκκρεμείς παραγγελίες τους στην εποχή της πανδημίας.
Ελληνικά ομόλογα: Γιατί η ΒοfΑ συστήνει long στα 5έτη
Αλλά πλέον όλα θα αποδυναμωθούν μέχρι τα μέσα του 2024, καθώς: (α) γίνεται αισθητή η πλήρης επίδραση της επιθετικής νομισματικής σύσφιξης στον πιστωτικό κύκλο, (β) η δημοσιονομική ώθηση των ΗΠΑ επιβραδύνεται και (γ) η τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας από τη ρευστοποίηση των εκκρεμών παραγγελιών εξασθενεί. Παρόλα αυτά, το 2024 δεν θα είναι καθόλα δύσκολο, με την BofA να αναμένει ότι αυτής της ανατροπής της παγκόσμιας δυναμικής ανάπτυξης θα ακολουθήσει η ανάκαμψη στο δεύτερο εξάμηνο.
Η Bank of America πάντως ήταν επιφυλακτική (σε ανάλυση της 20ης Νοεμβρίου 2023) και με την οικονομία της Ελλάδας, για την οποία βλέπει ανάπτυξη μόλις 1% το 2024, έναντι πολύ κάτω από το μέσο όρο του 2% που αναμένουν οι περισσότεροι ξένοι αναλυτές για την ελληνική οικονομία. Ωστόσο, σε ξεχωριστή της ανάλυση για τις επενδυτικές θέσεις, είχε συστήσει long στα 5ετή ελληνικά ομόλογα, έναντι των πορτογαλικών.
Δύσκολοι μήνες για τις ευρωπαϊκές αγορές
Η BofA εκτιμά περίπου 15% πτωτική τάση για τις ευρωπαϊκές μετοχές μέχρι τα μέσα του έτους, καθώς η υποαπόδοση της παγκόσμιας ανάπτυξης θα οδηγήσει σε αύξηση του ασφάλιστρου κινδύνου των μετοχών του Stoxx 600 μέχρι τα μέσα του έτους. Η εικόνα θα αντισταθμιστεί μόνο εν μέρει από τη μείωση των πραγματικών αποδόσεων των ομολόγων, καθώς οι κεντρικές τράπεζες θα αποτιμούν την αδύναμη ανάπτυξη και τον εξασθενημένο πληθωρισμό.
Αναμένει επίσης σημαντική αποδυνάμωση στον κύκλο κερδών, με προβλεπόμενη καθοδική τάση για τα EPS (κέρδη ανά μετοχή) του Stoxx 600 άνω του 15% μέχρι το τέλος του έτους, ως απόρροια στην άμβλυνση της μακροοικονομικής δυναμικής.
Συνολικά, αυτές οι προβλέψεις υποδηλώνουν πτώση 15% για τον Stoxx 600 στις 390 μονάδες μέχρι τα μέσα του έτους και ανάκαμψη στις 420 μονάδες μέχρι το τέλος του έτους, καθώς η βελτίωση της αναπτυξιακής δυναμικής και η συνεχιζόμενη μείωση των πραγματικών επιτοκίων θα οδηγήσουν σε re-rating.
Οι κίνδυνοι
Οι μεγαλύτεροι ανοδικοί κίνδυνοι σε σχέση με το πτωτικό βασικό σενάριο είναι η ισχυρότερη μακροοικονομική δυναμική ως απάντηση σε μια νωρίτερα από την αναμενόμενη χαλάρωση των πιστωτικών συνθηκών (μείωση των επιτοκίων), μεγαλύτερα από τα αναμενόμενα επίπεδα υπολειπόμενων παραγγελιών ή/και μεγάλης κλίμακας δημοσιονομική στήριξη της Κίνας.
Ο μεγαλύτερος αρνητικός κίνδυνος είναι μια μεγαλύτερη από την αναμενόμενη άνοδος των ασφαλίστρων κινδύνου λόγω της αύξησης των ποσοστών αθέτησης πληρωμών.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![ΗΠΑ – λιανεμπόριο: Ξεπέρασαν τις προσδοκίες οι λιανικές πωλήσεις τον Ιούνιο](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/retail-usa-600x400.jpg)
Ξεπέρασαν τις προσδοκίες οι λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ τον Ιούνιο
Οι πωλήσεις στο λιανεμπόριο στις ΗΠΑ, εξαιρουμένων των οχημάτων και του φυσικού αερίου, αυξήθηκαν κατά 0,8%, με εκτιμήσεις +0,2%
![ΔΝΤ: Αυξήθηκαν οι κίνδυνοι για άνοδο του πληθωρισμού](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/10/imf-768x576-1-600x450.jpg)
«Καμπανάκι» ΔΝΤ για πληθωρισμό - Αυξάνονται οι ανοδικοί κίνδυνοι, επίμονα ψηλά οι υπηρεσίες
Το ΔΝΤ κράτησε σταθερές τις παγκόσμιες προβλέψεις για την άνοδο του ΑΕΠ, στο 3,2% - Οι ευχάριστες και οι δυσάρεστες αναπτυξιακές εκπλήξεις
![Hugo Boss: Πτώση 10% στη μετοχή και μείωση προβλέψεων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/hugo-boss-1-600x337.jpg)
Και η Hugo Boss σε πτώση - Τι ανακοίνωσε ο γερμανικός οίκος μόδας
Η δεύτερη αναθεώρηση της χρονιάς μετριάζει εκ νέου τον στόχο πωλήσεων σε αύξηση 1% έως 4%
![TotalEnergies: H παραγωγή πετρελαίου θα φτάσει στο υψηλότερο επίπεδο του guidance β’ τριμήνου](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/04/totalenergies-600x375.jpg)
TotalEnergies: H παραγωγή πετρελαίου θα φτάσει στο υψηλότερο επίπεδο του guidance β’ τριμήνου
Η TotalEnergies αναμένει ότι η παραγωγή ορυκτών καυσίμων θα φτάσει κοντά στα 2,45 χιλιάδες βαρέλια ισοδύναμου πετρελαίου την ημέρα
![Shein: Τι κρύβεται πίσω από την νέα πρωτοβουλία κυκλικής οικονομίας](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/shein-1-600x434.png)
Ενοχές ή επενδύσεις; Τι κρύβεται πίσω από την πρωτοβουλία κυκλικής οικονομίας της Shein
Μήπως η επένδυση ύψους 216 εκατομμυρίων δολαρίων είναι ένα ακόμη τρικ του κολοσσού της γρήγορης μόδας;
![ΕΚΤ: Αύξηση της ζήτησης καταναλωτικών δανείων στην ευρωζώνη για πρώτη φορά από το 2022](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/daneia-trapezes-768x432-1-600x338.jpg)
Για πρώτη φορά μετά το 2022 - Αύξηση ζήτησης καταναλωτικών δανείων βλέπει η ΕΚΤ
Η ΕΚΤ άρχισε να μειώνει τα επιτόκια τον Ιούνιο, αλλά το κόστος δανεισμού στις χρηματοπιστωτικές αγορές άρχισε να μειώνεται πολύ νωρίτερα
![Kaspersky: Κλείνει το γραφείο στις ΗΠΑ – Απολύσεις εργαζομένων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/04/Kaspersky-600x391.jpg)
«Λουκέτο» στο γραφείο της Kaspersky στις ΗΠΑ - Απολύσεις εργαζομένων
Η εξέλιξη έρχεται αφού το αμερικανικό υπουργείο Εμπορίου ανακοίνωσε ότι απαγορεύει την πώληση λογισμικού της Kaspersky στις ΗΠΑ από τις 20 Ιουλίου
![Κίνα: Οι μάρκες ειδών πολυτελείας προσφέρουν εκπτώσεις 50%](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/china-luxury-scaled-1-600x480.jpg)
Γιατί τα "brand" ειδών πολυτελείας στην Κίνα κάνουν μεγάλες εκπτώσεις
Οι εκπτώσεις στη χώρα προσφέρονται κυρίως από σημαντικές φίρμες όπως η Versace και η Burberry, καθώς οι άλλοτε...αδηφάγοι καταναλωτές της μεσαίας τάξης της Κίνας γίνονται πιο λιτοί
![Ντίμον: Μήνυμα ενότητας και εναντίωσης σε πράξεις μίσους](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/ot__prosopa_JamieDimonJPmorgan-768x606-1-600x473.png)
Μήνυμα Ντίμον για ενότητα και εναντίωση σε πράξεις μίσους
Ο Τζέιμι Ντίμον έστειλε email στους εργαζόμενους της JPMorgan μετά την απόπειρα δολοφονίας Τραμπ
![Ιαπωνία: Έχει τη λύση για τις επιχειρήσεις-ζόμπι – Αφήστε τις να αποτύχουν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/kishida-japan-600x340.png)
Κι όμως η Ιαπωνία έχει τη λύση για τις επιχειρήσεις-ζόμπι: Αφήστε τις να αποτύχουν
Η κυβέρνηση βρίσκεται σε δίλημμα: συγχωνεύσεις και εξαγορές ή χρεοκοπίες και απολύσεις μεγάλης κλίμακας;