Τουρκικά ομόλογα αξίας περίπου 860 εκατ. δολαρίων αγόρασαν το δεύτερο εξάμηνο διαχειριστές ξένων κεφαλαίων, καθώς επιστρέφουν στην αγορά χρέους της γειτονικής χώρας, την οποία είχαν εγκαταλείψει για μεγάλο χρονικό διάστημα. Το νεύμα της εισόδου ήλθε από τις σαρωτικές μεταρρυθμίσεις στην οικονομία και της ανόδου των αποδόσεων, σύμφωνα με ανάλυση των Financial Times.
Όπως τα στοιχεία της κεντρικής τράπεζες τα κεφάλαια που εισήλθαν στα ομόλογα είναι οι μεγαλύτερες εισροές σε επίπεδο εξαμήνου από τις αρχές του 2021. Θεωρούνται δε σημάδι επικύρωσης της ευρείας αναμόρφωσης της οικονομικής πολιτικής από τους επενδυτές που στρέφουν πλέον το ενδιαφέρον τους στις αγορές της Τουρκίας, συμπεριλαμβανομένου του χρέους σε λίρες που απέφευγαν για χρόνια.
Ομόλογα: Πτώση στις αποδόσεις την Ευρώπη
«Τα πράγματα αλλάζουν αρκετά γρήγορα» εξηγεί ο διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων χρέους αναδυόμενων αγορών της Fidelity International, Πολ Γκρηρ προσθέτοντας ότι η λίρα της Τουρκίας και τα ομόλογα σε τοπικό νόμισμα είναι «η γεύση του μήνα».
Η οικονομική μεταρρύθμιση
Το οικονομικό επιτελείο, που διορίστηκε τον Ιούνιο, εγκατέλειψε τις ανορθόδοξες οικονομικές πολιτικές που έγιναν γνωστές ως erdoganomics και τροφοδότησαν ανεξέλεγκτες πληθωριστικές πιέσεις και δημοσιονομική ανισορροπία.
Η κεντρική τράπεζα, με επικεφαλής την πρώην τραπεζίτη της Goldman Sachs, Χαφιζέ Γκαγέ Ερκάν έχει αυξήσει τα επιτόκια έξι φορές από τις αρχές Ιουνίου, που ανήλθαν στο 40% από 8,5%, καθώς προσπαθεί να τιθασεύσει τον πληθωρισμό που εξακολουθεί να ξεπερνά το 60%. Η δημοσιονομική πολιτική έχει επίσης αυστηροποιηθεί σημαντικά μέσω αυξήσεων των φόρων και άλλων μέτρων για την σύσφιγξη της εγχώριας ζήτησης, ενώ η κυβέρνηση επέτρεψε στη λίρα να διαπραγματεύεται με λιγότερες παρεμβάσεις.
Οι νέες νομισματικές και δημοσιονομικές πολιτικές στέλνουν «θετικά μηνύματα» τονίζει ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Allianz Global Investors, Κάρλος Καράντζα και προσθέτει ότι «η Τουρκία καταπολεμά τον πληθωρισμό, επιτρέπει στην κεντρική τράπεζα να είναι ανεξάρτητη, να αυξάνει τα επιτόκια και εργάζεται για την αντιμετώπιση της δημοσιονομικής επιδείνωσης».
Η χαλαρή νομισματική πολιτική που είχε υποστηρικτή τον Ερντογάν – είχε αποκαλέσει τα υψηλά επιτόκια «μητέρα και πατέρα όλων των κακών»- είχε προκαλέσει σοκ στην εγχώρια αγορά ομολόγων.
Ο δείκτης της JPMorgan για τα ομόλογα της Τουρκίας σε τοπικό νόμισμα σημείωσε πτώση περίπου 53% φέτος. Πρόκειται για την χειρότερη επίδοση από οποιαδήποτε άλλη μεγάλη αναδυόμενη αγορά. Η πτώση έστειλε την απόδοση του δείκτη κρατικών ομολόγων της JPMorgan Turkey στο 25%, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων σχεδόν δύο δεκαετιών, από κάτω από 9% τον Μάιο.
Οι αναλυτές λένε ότι, ενώ οι αποδόσεις παραμένουν ακόμη πολύ κάτω από το τρέχον επίπεδο του πληθωρισμού, ωστόσο πλησιάζουν τα επίπεδα της αναμενόμενης αύξησης των τιμών, δημιουργώντας ενδεχομένως ευκαιρίες για τους επενδυτές.
Η απόδοση των διετών ομολογιακών τίτλων βρίσκεται στο 35% και είναι πλέον σημαντικά υψηλότερη από την πρόβλεψη της κεντρικής τράπεζας για πληθωρισμό 14% στο τέλος του 2025, σύμφωνα με τα στοιχεία της Refinitiv.
Οι επενδυτές λένε ότι η πτώση της λίρας κατά 35% έναντι του δολαρίου φέτος έχει επίσης συμβάλει στο να φαίνονται πιο ελκυστικά τα τουρκικά περιουσιακά στοιχεία.
Ωστόσο, οι συμμετοχές των ξένων στην τουρκική αγορά ομολόγων παραμένουν χαμηλές. Οι διεθνείς επενδυτές κατέχουν λιγότερο από το 1% των κρατικών ομολόγων της χώρας σε τοπικό νόμισμα, σε σύγκριση με το 22% μόλις το 2015, σύμφωνα με τα στοιχεία του υπουργείου Οικονομικών.
Πολλοί επενδυτές δηλώνουν ότι παραμένουν επιφυλακτικοί καθώς ο Ερντογάν θα μπορούσε να επιστρέψει σε αντισυμβατικές οικονομικές πολιτικές ενόψει των κρίσιμων τοπικών εκλογών τον Μάρτιο του επόμενου έτους. Ταυτόχρονα, οι αναλυτές προβλέπουν ότι η λίρα μπορεί να υποχωρήσει περαιτέρω τους επόμενους μήνες.
Φρένο η υποστήριξη στη Χαμάς
Από την προσέγγιση της επενδυτικής κοινότητας δε λείπει και ο πολιτικός παράγοντας. Επενδυτές που παραμένουν επιφυλακτικοί θεωρούν ότι οι αυξανόμενες εντάσεις μεταξύ της Τουρκίας και των δυτικών συμμάχων της βάζουν φρένο στις μεγαλύτερες εισροές νέων επενδύσεων.
Οι ΗΠΑ έχουν υποστηρίξει σθεναρά το Ισραήλ μετά την επίθεση της Χαμάς στις 7 Οκτωβρίου. Αντίθετα, ο Ερντογάν κατηγόρησε το Ισραήλ ότι διαπράττει «εγκλήματα πολέμου» και δήλωσε ότι η Χαμάς, την οποία οι ΗΠΑ θεωρούν τρομοκρατική οργάνωση, είναι ένα «απελευθερωτικό» κίνημα.
Οι ΗΠΑ προειδοποίησαν την περασμένη εβδομάδα ότι είχαν «βαθιές ανησυχίες» για το γεγονός ότι η Χαμάς είχε πρόσβαση σε διεθνή χρηματοδότηση μέσω της Τουρκίας, ενώ η Ουάσιγκτον έχει επίσης εκφράσει απογοήτευση για την αύξηση των τουρκικών εξαγωγών αγαθών που, όπως λέει, είναι ζωτικής σημασίας για την πολεμική μηχανή της Ρωσίας.
Latest News
Μικτά πρόσημα στην Ασία – Έδωσε στηρίξεις ο Nikkei
Ο Ιαπωνικός Nikkei 225 σημείωσε άνοδο 1,11% - Απώλειες για τον Kospi
Πώς θα επηρεάσουν οι αμερικανικές εκλογές τα χρηματιστήρια
Σε ολόκληρο τον κόσμο οι επενδυτές περιμένουν με αγωνία την έκβαση των αμερικανικών προεδρικών εκλογών
Σε θέση μάχης οι αγορές για τις αμερικανικές εκλογές - Τι δείχνει η ιστορία
Traders, επενδυτές και αγορές παρακολουθούν με κομμένη την ανάσα τις εξαιρετικά αμφίρροπες και κρίσιμες αμερικανικές εκλογές
Πιέσεις δέχτηκε ο Dow Jones, νευρικότητα στη Wall Street
H απόδοση του δεκαετούς ομολόγου κινήθηκε στο 4,3%, χαμηλότερα από το 4,36% της Παρασκευής, με πολλά χαρτοφυλάκια στη Wall Street να κάνουν κίνηση προς τους τίτλους σταθερού εισοδήματος, ένδειξη αναζήτησης ασφάλειας
Τι στάση κρατάνε οι επενδυτές ομολόγων εν όψει των αμερικανικών εκλογών
Οι εκλογές βρίσκονται στο επίκεντρο των επενδυτών ομολόγων τις τελευταίες εβδομάδες
Χρυσός: Μικρές διακυμάνσεις εν αναμονή των εκλογών
Ο χρυσός σημείωσε άνοδο 0,05% στα 2.736,59 δολάρια η ουγγιά
Morgan Stanley: Βλέπει τον S&P 500 στις 6.000 μονάδες φέτος
Ο δείκτης αναφοράς της Wall Street S&P 500 αναμένεται να ενισχυθεί κατά 5% μέχρι το τέλος του 2025
Με απώλειες οι ευρωαγορές - Διεσώθη ο FTSE 100
Τα Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια εν αναμονή των προεδρικών εκλογών και της απόφασης της Fed
Ισορρόπησε στις 1.390 μονάδες το ΧΑ - Χαμηλά ο τζίρος με πιέσεις ΟΠΑΠ, Εθνική
Ο Γενικός Δείκτης στο Χρηματιστήριο Αθηνών παραμένει για ακόμη μία ημέρα κάτω από τις 1.400 μονάδες
Αποκλιμακώνονται οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων
Οι επενδυτές εστιάζουν σε δύο σημαντικά γεγονότα, τις αμερικανικές εκλογές και την συνεδρίαση της Fed.