Οι επενδυτές που στοιχηματίζουν στην πρόωρη έναρξη του κύκλου μείωσης των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κινδυνεύουν να εκτροχιαστούν από την Κριστίν Λαγκάρντ αυτή την εβδομάδα.
Στρατηγικοί αναλυτές και επενδυτές υποστηρίζουν ότι τα ευρωπαϊκά ομόλογα έχουν περισσότερες πιθανότητες για απώλειες παρά κέρδη μετά την Πέμπτη, όταν η ΕΚΤ θα εκδώσει την τελική πολιτική της απόφαση για το έτος. Αυτό οφείλεται στο πρόσφατο ισχυρό ράλι που έχει ήδη στείλει τις γερμανικές αποδόσεις αναφοράς στα χαμηλότερα επίπεδα από τον περασμένο Απρίλιο, περίπου στο 2,2%.
Όπως γράφει το Bloomberg, οποιοσδήποτε «περιστερίσιος» τόνος από την πρόεδρο Λαγκάρντ απλώς θα επικυρώσει τα τρέχοντα στοιχήματα της αγοράς για έως και έξι περικοπές 25 μονάδων βάσης κατά τη διάρκεια του 2024 και θα επιτρέψει στα ομόλογα να διατηρήσουν τα πρόσφατα κέρδη. Ωστόσο, ένας εκπληκτικά επιθετικός τόνος θα μπορούσε να επαναφέρει τις γερμανικές αποδόσεις πάνω από το 2,4%, σύμφωνα με την TwentyFour Asset Management.
Η επενδυτική βαθμίδα «ρίχνει» το κόστος δανεισμού
Ο Έλιοτ Χέντοφ, επικεφαλής έρευνας μακροοικονομικής πολιτικής στην State Street, εκτιμά ότι υπάρχει κίνδυνος για ξεπούλημα στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων, όποια κι αν είναι η ρητορική της ΕΚΤ.
Γεράκια vs περιστέρια
Οι αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων μειώθηκαν πάνω από 40 μονάδες βάσης τον περασμένο μήνα, καθώς οι επενδυτές αύξησαν δραματικά τα στοιχήματα για περικοπές της ΕΚΤ το επόμενο έτος, αφού τα στοιχεία έδειξαν ότι ο πληθωρισμός και η οικονομική δραστηριότητα ήταν πιο ήπια από το αναμενόμενο.
Η ανατιμολόγηση έγινε με στροβιλοσυμπιεστή την περασμένη εβδομάδα, αφού το μέλος της ΕΚΤ Ιζαμπέλ Σνάμπελ, ένα διάσημο γεράκι, είπε ότι η πτώση του πληθωρισμού ήταν «αξιοσημείωτη», ένα σχόλιο που θεωρήθηκε από τις αγορές ως ένδειξη ότι οι περικοπές θα μπορούσαν να έρθουν νωρίτερα από το αναμενόμενο.
Επί του παρόντος, οι αγορές τιμολογούν πλήρως πέντε μειώσεις επιτοκίων κατά 25 μ.β. το επόμενο έτος, με μια έκτη να θεωρείται πιθανή. Μόλις πριν από έναν μήνα, τα στοιχήματα αφορούσαν μόλις τρεις περικοπές. Υπάρχει επίσης 70% πιθανότητα η πρώτη μείωση να συμβεί τον Μάρτιο, ένα σενάριο που μόλις και μετά βίας είχε σχεδιαστεί από τις αγορές πριν από λίγο καιρό.
Αυτή είναι μια αρκετά ακραία προοπτική, δεδομένου ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ δεν εμφανίζονται βιαστικοί. Για γεράκια όπως ο πρόεδρος της Bundesbank, Joachim Nagel, παραμένει ο κίνδυνος να επιστρέψει ο πληθωρισμός και έχει επανειλημμένα αποκλείσει το ενδεχόμενο να πει ότι τα επιτόκια έχουν φτάσει στο αποκορύφωμά τους.
«Θα είναι εύκολο για τη Λαγκάρντ να εμφανιστεί ως πιο επιθετική έναντι της αγοράς», δήλωσε η Orla Garvey, ανώτερη διευθύντρια χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος στην Federated Hermes. «Θα εξετάσω αν ή πώς θα προσαρμόσει το μάντρα της «υψηλότερο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα».
Η ισχυρότερη από το αναμενόμενο έκθεση για τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ την Παρασκευή λειτούργησε ως υπενθύμιση για το πώς τα στοιχήματα αποδόσεων και ποσοστών είναι ευαίσθητα στα οικονομικά δεδομένα και στις ομιλίες των υπευθύνων χάραξης πολιτικής.
Latest News
Πιέσεις στις τράπεζες, με μπαράζ πακέτων στο ΧΑ
Πάνω από 13 εκατ. ευρώ τζίρου έχουν πραγματοποιηθεί μέσω πακέτων στις ελληνικές τραπεζικές μετοχές το πρώτο κιόλας ημίωρο
Μικρά κέρδη στις ευρωαγορές - Άλμα για τη Just Eat Takeaway
Οι αγορές αναμένουν και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ αργότερα μέσα στην ημέρα
Στην Ασία η σκυτάλη της πτώσης των αγορών
Οι αγορές ακολουθούν τη διόρθωση της Wall Street, ενώ οι επενδυτές αξιολόγησαν τα στοιχεία από την Ιαπωνία
Σενάρια για κατάρρευση της τιμής του πετρελαίου - Μέχρι και 40 δολάρια βλέπουν οι αναλυτές
Καθοριστική για την εξέλιξη της τιμής στο πετρέλαιο θα είναι απόφαση του ΟΠΕΚ για αύξηση της παραγωγής
Περιορίζουν τις απώλειες οι τιμές του πετρελαίου
Παρά την άνοδο που καταγράφεται σήμερα, το πετρέλαιο κινείται στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο εβδομάδων
Ράλι στο Dogecoin - Όταν ένα memecoin γίνεται... υπουργείο
Το Dogecoin n ήταν ένας από τους μεγαλύτερους νικητές στο μετεκλογικό ράλι συμπαρασύροντας και άλλα κρυπτονομίσματα
Ετοιμάζεται για έκρηξη συμφωνιών η Wall Street - Ο ρόλος του Ίλον Μασκ
Η Wall Street προετοιμάζεται για την τετραετία Τραμπ - Το ενδεχόμενο snapback σε προσφορές είναι τεράστιο λένε οι Financial Times
Πώς το Trump Trade εκτοξεύει Bitcoin, δολάριο και Tesla -Η ικανοποίηση των επενδυτών [γράφημα]
Η θριαμβευτική νίκη των ρεπουμπλικανών οδήγησε τους traders να ποντάρουν στις υποσχέσεις του εκλεγμένου προέδρου για φορολογικές περικοπές και δασμούς
Την πρώτη «αδύναμη» συνεδρίαση μετά τις εκλογές έκλεισε η Wall Street
Ο Dow Jones κατέγραψε πτώση 0.86% στις 43.910 μονάδες, ο S&P 500 σημείωσε απώλειες 0,29% στις 5.983 μονάδες, ενώ ο τεχνολογικός Nasdaq υποχώρησε κατά 0,09% στις 19.281 μονάδες
Brookings: Έρχονται μεγάλες αλλαγές για το δολάριο – O κίνδυνος για Κίνα, Τουρκία, Αίγυπτο
Εάν οι ΗΠΑ επιβάλουν περαιτέρω και ίσως πολύ μεγαλύτερους δασμούς, η περίπτωση υποτίμησης του ρενμίνμπι είναι άμεση