Το μισθολογικό κόστος θα είναι το επόμενο μέγεθος που θα παρακολουθεί σταθερά η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εωσότου αποφασίσει, ή πιο συγκεκριμένα αναγκαστεί, να μειώσει τα επιτόκια, σύμφωνα με την Citigroup. Μάλιστα, η αμερικανική τράπεζα πιστεύει ότι αν και ο πληθωρισμός έχει μειωθεί σημαντικά, μειώσεις επιτοκίων δεν θα δούμε πολύ σύντομα.
Ενόψει της συνεδρίασης πολιτικής της ΕΚΤ αυτήν την εβδομάδα, η Citigroup αναμένει το Διοικητικό Συμβούλιο να αναγνωρίσει την επιβράδυνση της δυναμικής του πληθωρισμού και να εκφράσει την ευτυχία του για αυτό. Αλλά, σύμφωνα με την Citigroup, δεν αναμένεται ότι αυτό θα μεταφραστεί σε τόσο γρήγορη χαλάρωση της πολιτικής.
Citigroup: Πού θα πάνε οι μετοχές το 2024
Στη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας, περιμένει από το Διοικητικό Συμβούλιο μόνο να καταργήσει κάθε μορφή μελλοντικής καθοδήγησης και να λάβει απόφαση για τον τερματισμό της επανεπένδυσης των τίτλων του PEPP (των τίτλων που συνδέονται με το πρόγραμμα της πανδημίας).
Θα τεθεί το ζήτημα της υπερβολικής αυστηροποίησης της πολιτικής;
Καθώς ο πληθωρισμός υποχωρεί γρήγορα, θα μπορούσε κανείς να αμφισβητήσει εάν η νομισματική πολιτική ήταν υπερβολικά αυστηρή, και εάν ναι, εάν ήταν σκόπιμη ή τυχαία. Η Citigroup υποστηρίζει ότι μια κεντρική τράπεζα που οδηγείται από μια ασύμμετρη αποστροφή για την υπέρβαση του πληθωρισμού σε σχέση με την υποτίμηση (λόγω διαφορετικής στάσης πολλών μελών της) θα μπορούσε να είχε συσφίξει υπερβολικά τις πιστωτικές συνθήκες. Σε αυτήν την περίπτωση, θα είχε τώρα λόγους να αναστρέψει πολύ γρήγορα αυτήν την υπερβολική σύσφιξη.
Ωστόσο, η Citigroup παραδέχεται ότι δεν μπορεί να αποκωδικοποιήσει την επικοινωνία της ΕΚΤ με αυτό το είδος της αντίδρασης και πιστεύει ότι, ως εκ τούτου, το Διοικητικό Συμβούλιο είναι απίθανο να μειώσει τα επιτόκια προτού τελικά αναγκαστεί. Σε αυτό το πλαίσιο, εμμένει στην άποψη ότι ο χρόνος και η έκταση των τελευταίων αυξήσεων επιτοκίων ήταν συνέπεια της συντόμευσης του ορίζοντα πολιτικής της κεντρικής τράπεζας και ότι αυτό θα καθορίσει επίσης το χρονοδιάγραμμα μειώσεις επιτοκίων.
Πιο συγκεκριμένα, αναμένει από την ΕΚΤ να μειώσει τα επιτόκια μόνο όταν βεβαιωθεί ότι η αύξηση των μισθών επιβραδύνεται αρκετά και όταν το δικό της προσωπικό προβλέπει υποβαθμίσεις στις εκτιμήσεις του πληθωρισμού σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Έτσι, το βασικό σενάριο παραμένει ότι η πρώτη μείωση θα γίνει τον Ιούνιο του 2024.
Latest News
«Ωρολογιακή βόμβα» τα (επανα)ρυθμισμένα εμπορικά δάνεια ακινήτων των τραπεζών
Οι τράπεζες φαινόταν σε πολλές περιπτώσεις να προσφέρουν ρυθμίσεις σε δανειολήπτες ακινήτων με μοναδικό σκοπό την αναβολή της διαγραφής, προειδοποιεί η Fed
Πώς ετοιμάζεται η Κίνα για δασμούς Τραμπ
Η Κίνα προετοιμάζεται για αύξηση δασμών μετά την εκλογή Τραμπ εντείνοντας τις εξαγωγές και εξαγγέλοντας δημοσιονομικά μέτρα τόνωσης
Ο διεσεκατομμυριούχος που έβαλε πλώρη για το υπουργείο Οικονομικών του Τραμπ - Και τι δεν κάνει
Ο δισεκατομμυριούχος είχε χρηματίσει σύμβουλος του Ντόναλντ Τραμπ στην προηγούμενη κυβέρνηση του
Δύσκολοι καιροί για αλυσίδες φαστ φουντ
Κάποιες αλυσίδες φαστ φουντ κήρυξαν πτώχευαη ανώ άλλες έκλεισαν καταστήματα, και σχεδόν όλες ανακοίνωσαν απογοητευτικά αποτελέσματα
«Δώρο» 64 δισ. δολ. από τον Τραμπ στους μεγιστάνες με το «καλημέρα»
Οι top 10 πλουσιότεροι άνθρωποι είδαν τις περιουσίες του να αυξάνονται μετά την εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ
Πάουελ: Δεν θα παραιτηθώ αν μου το ζητήσει ο Τραμπ
O Πάουελ αρνήθηκε να κάνει πολιτικό σχόλιο
Έτοιμος να μιλήσει με τον Τραμπ δηλώνει ο Πούτιν
Στις πρώτες του δημόσιες δηλώσεις μετά τη νίκη του Τραμπ, ο Πούτιν είπε ότι ο Τραμπ ενεργεί σαν πραγματικός άντρας
Μείωση των επιτοκίων κατά 25 μ.β. αποφάσισε η Fed - Οι επόμενες κινήσεις
H Federal Reserve περιέκοψε το κόστος δανεισμού στο εύρος 4,5% -4,75% - Τι άλλαξε στο σκεπτικό της
ΗΠΑ: Μικρή αύξηση των αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας- Προβληματίζει η αύξηση του εργατικού κόστους
Το κόστος εργασίας ανά μονάδα προϊόντος - η τιμή της εργασίας ανά μονάδα παραγωγής - αυξήθηκε με σταθερό ετήσιο ρυθμό 1,9% το τρίμηνο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου
Έσβησε το «φανάρι» του κυβερνητικού συνασπισμού στη Γερμανία - Τι «βλέπει» η UBS
Όπως ανακοίνωσε ο καγκελάριος στη Γερμανία, αναμένεται να ζητήσει από την Bundestag ψήφο εμπιστοσύνης στις 15 Ιανουαρίου