Οι κεντρικές τράπεζες πιθανότατα θα διατηρήσουν τα επιτόκια υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα σε οικονομίες με επίμονα αυξημένο βασικό πληθωρισμό – εξαιρουμένων των τιμών των τροφίμων και της ενέργειας. Το περιβάλλον των υψηλών επιτοκίων, το οποίο πρόσφατα προκάλεσε πίεση στον τραπεζικό τομέα σε ορισμένες προηγμένες οικονομίες, θα μπορούσε να είναι προάγγελος περισσότερων συστημικών κινδύνων. Θα μπορούσε να προκαλέσει πιστωτικό άγχος και να μειώσει τη χρηματοδότηση για χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, συμπεριλαμβανομένης της Μέσης Ανατολής, της Βόρειας Αφρικής και του Πακιστάν. Μια τέτοια ανησυχία θα μπορούσε να απειλήσει τα τραπεζικά κέρδη και την προθυμία για δανεισμό, επηρεάζοντας ουσιαστικά τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα και την οικονομική ανάπτυξη.
Οι κεντρικές τράπεζες αντιμετωπίζουν δύσκολες πολιτικές αντισταθμίσεων σε μια εποχή που ο δομικός πληθωρισμός, που αποκλείει τις ασταθείς τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, παραμένει πάνω από τον στόχο σε πολλές χώρες.
Σε ένα περιβάλλον χαμηλού πληθωρισμού οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να ανταποκριθούν στην οικονομική πρόκληση μειώνοντας τα επιτόκια. Ωστόσο όταν ο πληθωρισμός είναι υψηλός κατά τη διάρκεια περιόδων πίεσης, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει να εξισορροπήσουν τη διασφάλιση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και τη διατήρηση υπό έλεγχο του πληθωρισμού.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής χρειάζονται κατάλληλα εργαλεία για την αντιμετώπιση της αναταραχής στον τραπεζικό τομέα που θα μπορούσε να επηρεάσει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Η ενίσχυση των προτύπων προληπτικής εποπτείας – για παράδειγμα, ενθαρρύνοντας τις τράπεζες να συσσωρεύουν κεφάλαια κατά τη διάρκεια (σε ευνοϊκές περιόδους), ώστε να μπορούν να διατηρήσουν τον δανεισμό σε περιόδους ύφεσης – μπορεί να οδηγήσει σε καλύτερη διαχείριση του κινδύνου. Τα τρωτά σημεία που προέρχονται από τις διακρατήσεις δημόσιου χρέους από τράπεζες θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη σε προσομοίωση ακραίων καταστάσεων για τη βελτίωση της ανθεκτικότητας σε κραδασμούς. Τα επόμενα χρόνια, οι προσπάθειες των υπευθύνων χάραξης πολιτικής για την ενίσχυση μιας βαθιάς και διαφοροποιημένης επενδυτικής βάσης για τη μείωση της διασύνδεσης μεταξύ της υγείας του τραπεζικού συστήματος και του κράτους θα πρέπει να συνεχιστούν, ειδικά όπου οι κρατικές οντότητες κυριαρχούν στην αγορά.
Η δημιουργία εργαλείων ρευστότητας έκτακτης ανάγκης, όπως ο δανεισμός έκτακτης ανάγκης από μια κεντρική τράπεζα, για τον περιορισμό του συστημικού χρηματοπιστωτικού στρες είναι επίσης κρίσιμη. Ωστόσο, οι κυβερνήσεις θα πρέπει να διασφαλίζουν με σαφήνεια ότι η (δική τους) στήριξη ρευστότητας δεν θα θεωρείται ότι έρχεται σε αντίθεση με τη νομισματική πολιτική. Τέλος, η ανάπτυξη αποτελεσματικών σχεδίων για την εκκαθάριση επιχειρήσεων που βρίσκονται σε κίνδυνο θα μειώσει τους κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα και την οικονομική ανάπτυξη.
Οι Τόμας Κρόεν, Τρόι Μάθεσον και Τόμας Πιόντεκ είναι αναλυτές του ΔΝΤ. Το άρθρο αποτελεί περίληψη εκτενέστερης ανάλυσης στο Blog του ΔΝΤ
Latest News
Τέλη κυκλοφορίας: Με δύο τρόπους η εκτύπωση - Βήμα βήμα η διαδικασία, πότε πληρώνονται
Στο myCar αναρτήθηκαν τα τέλη κυκλοφορίας για το 2025 - Τι πρέπει να προσέξουν οι ιδιοκτήτες αυτοκινήτων
Το νέο σύστημα κινήτρων κι επιβράβευσης βελτιώνει την αποτελεσματικότητα του Δημοσίου
Επιβραβεύει τους δημοσίους υπαλλήλους που συμβάλλουν αποφασιστικά στην εκπλήρωση επιλέξιμων στόχων
Η συστηματική καταπίεση των γυναικών στην αφγανική κοινωνία δικαιολογεί προσφυγική προστασία
Μία απόφαση-ορόσημο από το Δικαστήριο της Ευρωπαϊκής Ένωσης
Ο καπιταλισμός των... «συντρόφων» και οι κίνδυνοι μιας οικονομίας Τραμπ-Μάσκ
Ο Ντόναλντ Τραμπ προσφέρει ένα όραμα φιλικού καπιταλισμού που έχει δελεάσει πολλούς ηγέτες της βιομηχανίας και των οικονομικών
Ψηφιακή έκδοση και διαβίβαση παραστατικών διακίνησης – Γ’ Μέρος
Οι ημερομηνίες διαβίβασης των δεδομένων στην ψηφιακή πλατφόρμα myDATA για τις υπόχρεες οντότητες
Απόλυτη καταστροφή ο Οκτώβριος στο ελληνικό Χρηματιστήριο - Τι συνέβη
Κατεγράφησαν οι χειρότερες μηνιαίες απώλειες του έτους για Γενικό και Τραπεζικό Δείκτη. Υποτιμημένες οι περισσότερες μετοχές σε μεγάλη και μεσαία κεφαλαιοποίηση.
Ψηφιακό ευρώ: ποια τα οφέλη του για εσάς
Το ψηφιακό ευρώ θα λειτουργεί συμπληρωματικά προς τα τραπεζογραμμάτια, παρέχοντας – δωρεάν – μία και μοναδική επιλογή για τις ψηφιακές πληρωμές σε ολόκληρη τη ζώνη του ευρώ
Σενάριο σοκ για την οικονομία - Το χτύπημα του Ισραήλ στα πυρηνικά του Ιράν
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής και οι διαχειριστές οικονομικών κινδύνων μπορεί να ελπίζουν για το καλύτερο, αλλά θα πρέπει να προετοιμάζονται για το χειρότερο.
Για μια επιχειρούσα κοινωνία
Το βιβλίο των Αθ. Παπανδρόπουλου και Κώστα Χριστίδη φέρνει στο προσκήνιο τον δημιουργικό δυναμισμό ως δημόσια φιλοσοφία
Πράσινη μετάβαση με ψηφιακές τεχνολογίες
Η προσαρμογή των επιχειρήσεων σε αυτές τις νέες συνθήκες απαιτεί στρατηγικές καινοτομίας και εκσυγχρονισμού