![Τράπεζες: Ουρές επενδυτών για τις εκδόσεις ομολόγων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/10/ependyseis.jpg)
Τα οφέλη από την επιστροφή της χώρας στην επενδυτική κατηγορία και την προοπτική περαιτέρω βελτίωσης των δικών τους βαθμολογιών από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης, δρέπουν οι ελληνικές τράπεζες, συνεχίζοντας τις εκδόσεις ομολόγων με μειούμενα επιτόκια.
Η προ λίγων μηνών έξοδος από την κατηγορία των σκουπιδιών, σε συνδυασμό με τον επιτυχημένο μετασχηματισμό των συστημικών ομίλων, μειώνει τον κίνδυνο για τους επενδυτές, που διαβλέπουν στα εγχώρια τραπεζικά assets ευκαιρίες επίτευξης υψηλών αποδόσεων.
Jefferies: Βλέπει περιθώρια ανόδου έως και 40% για τις ελληνικές τράπεζες
Οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας
Το γεγονός αυτό επιτρέπει στα πιστωτικά ιδρύματα να αυξήσουν περαιτέρω τους δείκτες κεφαλαιακής τους επάρκειας και να αναχρηματοδοτήσουν παλαιότερο και πιο ακριβό χρέος με ευνοϊκότερους όρους, συνθήκη αναγκαία για τη συνέχιση της βελτίωσης των αποτελεσμάτων τους.
Με δεδομένο ότι οι δείκτες συνολικής κεφαλαιακής επάρκειας, βάση της απαίτησης MREL θα πρέπει έως και το 2026 να διαμορφωθούν στη ζώνη του 27%, οι τράπεζες σχεδιάζουν την εκδοτική τους δραστηριότητα με βάση τα νέα δεδομένα.
Κι αυτό διότι η μείωση των τόκων που καταβάλλουν στους ομολογιούχους τους θα υποστηρίξει τα καθαρά επιτοκιακά έσοδα, συμβάλλοντας στην αναπλήρωση μέρους των αναπόφευκτων από την αναμενόμενη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής απωλειών στο εισόδημα από τα δάνεια.
Ήδη η επίδραση της αναβάθμισης του αξιόχρεου των τραπεζών και της χώρας είναι εμφανής.
Συγκεκριμένα, οι αποδόσεις των τραπεζικών ομολόγων υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας βρίσκονται πλέον σε παρόμοια επίπεδα με εκείνες ευρωπαϊκών τίτλων με αντίστοιχη πιστοληπτική αξιολόγηση (high yield), ενώ ανάλογη σύγκλιση παρουσιάζουν και τα Tier ΙΙ.
Η επιτυχία της Πειραιώς
Ενδεικτική του θετικού κλίματος στις αγορές για τον ελληνικό κλάδο ήταν η χθεσινή επιτυχημένη έκδοση 10ετούς ομολόγου μειωμένης εξασφάλισης (Tier ΙΙ) από την Τράπεζα Πειραιώς.
Η υπερκάλυψη ήταν εντυπωσιακή, με τους θεσμικούς επενδυτές να προσφέρουν περισσότερα από 1,6 δισ. ευρώ έναντι 500 εκατ. ευρώ που άντλησε τελικά η τράπεζα.
Ως αποτέλεσμα, το κουπόνι της έκδοσης περιορίστηκε στο 7,375% έναντι 7,75% των αρχικών εκτιμήσεων για την τιμολόγησή της.
Όπως επισημαίνουν αναλυτές, με δεδομένο το ύψος των επιτοκίων στη ζώνη του ευρώ σήμερα, εάν δεν είχε μεσολαβήσει η ανακατάληψη της επενδυτικής βαθμίδας, το κόστος θα διαμορφωνόταν σίγουρα πάνω από το 8%.
Η υποχώρηση αυτή οδήγησε την τράπεζα στην απόφαση να προχωρήσει και σε πρόωρη αποπληρωμή αντίστοιχου 10ετούς ομολόγου που είχε διαθέσει τον Ιούνιο του 2019 με κουπόνι 9,75%, με στόχο τη μείωση των εξόδων για τόκους της επόμενης πενταετίας.
Οι επόμενες κινήσεις
Στην έκδοση ομολόγων θα προχωρήσουν και οι λοιποί συστημικοί όμιλοι τους επόμενους μήνες.
Συνολικά τη διετία 2024 – 2025 θα πρέπει να αντληθούν από τις αγορές περί τα 5,5 δισ. ευρώ.
Υπενθυμίζεται ότι από το 2018, που ξεκίνησε να εφαρμόζεται η Ελάχιστη Απαίτηση Ιδίων Κεφαλαίων και Επιλέξιμων Υποχρεώσεων (MREL), έχουν συγκεντρώσει με τον τρόπο αυτό περί τα 13 δισ. ευρώ.
Μόνο πέρυσι, το συνολικό ύψος των εκδόσεων προσέγγισε τα 3,5 δισ. ευρώ:
– 900 εκατ. ευρώ με ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης
– 2,57 δισ. ευρώ με ομόλογα υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας
Το μεσοσταθμικό τοκομερίδιο του συνόλου των εκδόσεων υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας είναι 5,3% και εκείνο των τίτλων χαμηλής προτεραιότητας 7,5%.
Στόχο των τραπεζικών διοικήσεων αποτελεί η μείωση του παραπάνω κόστους, η οποία θα προέλθει τόσο από την περαιτέρω υποχώρηση του κινδύνου και τη συνεπακόλουθη ενίσχυση της ζήτησης από το εξωτερικό για εγχώριους τίτλους, όσο και από την αποκλιμάκωση των επιτοκίων στην ευρωζώνη.
Πρόκειται για μία πτυχή της στρατηγικής τους, η οποία θα αποτυπωθεί στα νέα τριετή επιχειρησιακά σχέδια που θα υποβληθούν στον επόπτη τους το επόμενο διάστημα.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Τράπεζα Χανίων: Προχωρούν οι διαδικασίες για τον μετασχηματισμό σε ΑΕ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/12/synaiteristiki_xanion-768x384-1-600x300.jpg)
Τράπεζα Χανίων: Προχωρούν οι διαδικασίες για τον μετασχηματισμό σε ΑΕ
Ενδιαφέρον από τσεχικό επενδυτικό fund
![Προμήθειες σε τράπεζες: Ερχεται μπαράζ μειώσεων και δωρεάν συναλλαγών](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/11/ot_banking_euros22-1024x600-1-600x352.jpg)
Κύμα μειώσεων στις χρεώσεις των τραπεζών
Πρώτη η Eurobank από τις τράπεζες ανακοίνωσε νέα τιμολογιακή πολιτική στις προμήθειες - Το μυστικό ραντεβού Χατζηδάκη - τραπεζιτών
![Axia για ελληνικές τράπεζες: «Όμορφα πράγματα»… με νέες υψηλότερες τιμές στόχους](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_greek_Banks1-600x352.png)
Axia για ελληνικές τράπεζες: «Όμορφα πράγματα»… με νέες υψηλότερες τιμές στόχους
Συνέχεια στις καλές επιδόσεις προβλέπει η Axia για τις ελληνικές τράπεζες
![Alpha Βank: Πώληση του 90,1% της Alpha Bank Romania S.A. στην UniCredit S.p.A.](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/10/ot_alpha_unicredit3-768x450-1-600x352.png)
Στην Unicredit το 90,1% της Alpha Bank Romania - Ολοκληρώνεται η συγχώνευση στη Ρουμανία
Η sυναλλαγή αποτελεί μέρος της Στρατηγικής Συνεργασίας μεταξύ της Alpha Holdings και της UniCredit η οποία ανακοινώθηκε στις 23 Οκτωβρίου 2023.
![Attica Bank: Παράταση στο deal για την ΑΜΚ μέχρι τις 18/7](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/12/attica-600x375.jpg)
Παράταση στο deal της Attica Bank για την ΑΜΚ μέχρι τις 18/7
Η Attica Bank θα ενημερώσει άμεσα το επενδυτικό κοινό όταν θα οριστικοποιηθεί η συμφωνία μεταξύ των μετόχων και της γνωστοποιηθούν οι επιμέρους όροι αυτής, όπως και για οποιαδήποτε νεότερη εξέλιξη
![Τράπεζες: Πώς οι νέοι παίκτες ανακατεύουν τον ανταγωνισμό](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_banks_greece22-600x352.png)
Μπορεί να ανοίξει ξανά ο τραπεζικός ανταγωνισμός;
Οι 4 συστημικές τράπεζες ελέγχουν έως και το 98% της αγοράς, ενώ οι νέοι παίκτες Optima Bank, Attica Bank και Παγκρήτια επιδιώκουν μερίδια στην αγορά
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Οι αναβαθμίσεις των τραπεζών έριξαν δίχτυ προστασίας](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_greek_Banks1-1-600x352.png)
Δίχτυ προστασίας στο ΧΑ από τις αναβαθμίσεις των τραπεζών
Πώς οι αναβαθμίσεις των τραπεζών ανέστρεψαν το επενδυτικό κλίμα μετά τις ευρωεκλογές και την έξοδο ξένων από το ΧΑ
![HSBC για Alpha Bank: Τιμή στόχος τα 3 ευρώ/μετοχή – Περιθώρια ανόδου 83%](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/10/alpha-bank-600x438.jpg)
HSBC για Alpha Bank: Τιμή στόχος τα 3 ευρώ/μετοχή – Περιθώρια ανόδου 83%
Ο οίκος επισημαίνει ότι η μετοχή της Τράπεζας ήταν «παραμελημένη για μεγάλο χρονικό διάστημα»
![Τράπεζα Πειραιώς: Υπερκαλύφθηκε πάνω από 6 φορές το πράσινο ομόλογo](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_peiraios_katasthma_neo-Logo-1-600x352.png)
Πειραιώς: Υπερκαλύφθηκε πάνω από 6 φορές το πράσινο ομόλογο – Ποιοι τοποθετήθηκαν
Οι BNP Paribas, BofA Securities (B&D), Commerzbank, HSBC Continental Europe και IMI – Intesa Sanpaolo ενήργησαν ως Συντονιστές Κύριοι Ανάδοχοι του βιβλίου προσφορών
![Τράπεζες: Με αυστηρές προϋποθέσεις η επιστροφή θεραπευμένων δανείων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_banks_greece22-600x352.png)
Υπό αυστηρούς κανόνες η επιστροφή των θεραπευμένων δανείων
Η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή αναμένεται να θεσπίσει για τις ελληνικές τράπεζες σφιχτά κριτήρια επιλογής των χορηγήσεων που θα επαναγοραστούν