![UBS: Ο «χρυσός» συνδυασμός για τους επενδυτές το 2024](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/04/ubs1.jpg)
Με πολλά ερωτήματα για τις αγορές ήρθε το νέο έτος, καθώς μετά από ένα δίμηνο ράλι, τα δεδομένα έχουν αλλάξει, με πολλά χαρτοφυλάκια να ψάχνουν το χρυσό συνδυασμό των αποδόσεων.
Και όπως διαπιστώνει η UBS, μετά από την τρίτη καλύτερη απόδοση των τελευταίων τριών δεκαετιών που προσέφερε τους τελευταίους δύο μήνες του 2023 ένα χαρτοφυλάκιο 60/40 μετοχών και ομολόγων, υπάρχουν τρία ζητήματα που απασχολούν πλέον τους επενδυτές.
Πού στρέφονται τώρα τα «βαριά πορτοφόλια» – Τι δείχνει η έρευνα της BofA
- Μπορούν οι αγορές μετοχών και ομολόγων να συνεχίσουν να ανεβαίνουν το 2024;
- Πώς πρέπει να πλοηγηθούμε στα χαρτοφυλάκια μέσω της επερχόμενης στροφής του κύκλου επιτοκίων;
- Πώς να αντιμετωπίζουμε τους γεωπολιτικούς και πολιτικούς κινδύνους που αντιμετωπίζουμε τους επόμενους μήνες;
Σε αυτά τα ερωτήματα, ο Mark Haefele, Chief Investment Officer της UBS, απαντά, εν συντομία:
1. Πιστεύουμε ότι υπάρχουν περισσότερα θετικά αποτελέσματα τόσο για τις αγορές μετοχών όσο και για τις αγορές ομολόγων. Το βασικό μας σενάριο είναι η ομαλή προσγείωση.
Τα χαμηλότερα επιτόκια, η θετική (αν και επιβραδυνόμενη) οικονομική ανάπτυξη και τα αυξανόμενα εταιρικά κέρδη αναμένεται να υποστηρίξουν μέτρια περαιτέρω ανοδική πορεία για τις μετοχές.
Πιστεύουμε επίσης ότι οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων έχουν περιθώριο περαιτέρω πτώσης, δεδομένου ότι τα μακροπρόθεσμα πραγματικά επιτόκια εξακολουθούν να είναι υψηλότερα από την εκτίμηση της Fed για το πραγματικό ουδέτερο επιτόκιο. Ευνοούμε τα ομόλογα σε βάση προσαρμοσμένη στον κίνδυνο.
2. Τα χαμηλότερα επιτόκια θα μειώσουν τις αποδόσεις και θα αυξήσουν τους κινδύνους επανεπένδυσης για τους επενδυτές που προτιμούν μετρητά και μετοχές. Πιστεύουμε ότι τώρα είναι η ώρα για τους επενδυτές να επαναφέρουν τα χαρτοφυλάκια σε ισορροπία. Βλέπουμε τόσο τακτικά όσο και στρατηγικά οφέλη από τη μετατόπιση των χαρτοφυλακίων από τα μετρητά και προς τα ομόλογα και τις μετοχές.
3. Η γεωπολιτική είναι πιθανό να παραμείνει στο επίκεντρο, αλλά πιστεύουμε ότι είναι σημαντικό να αποσυνδεθούν οι ευρείες επενδυτικές αποφάσεις από την πολιτική. Δεν αναμένουμε ότι η πρόσφατη κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στον παγκόσμιο πληθωρισμό, αν και μπορεί να προσθέσει αστάθεια στην αγορά βραχυπρόθεσμα.
Σημειώνουμε επίσης ότι οι αμερικανικές εκλογές δεν είχαν ιστορικά καθοριστικό αντίκτυπο στις αγορές, αν και συμβάλλει στην εικασία των επενδυτών ότι η Fed μπορεί να ξεκινήσει νωρίτερα από τον Νοέμβριο (μήνας εκλογών) τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων.
Οι συστάσεις
Σύμφωνα με το παραπάνω πλαίσιο, ο Haefele διατηρεί θετική στάση για το ποιοτικό σταθερό εισόδημα. Στις μετοχές, εστιάζει σε ποιοτικές μετοχές που θα πρέπει να δείχνουν αντοχές σε ένα περιβάλλον βραδύτερης οικονομικής ανάπτυξης χάρη στους ισχυρούς ισολογισμούς, την υψηλή κερδοφορία και το ανθεκτικό προφίλ κερδών τους.
Προτιμά τον τεχνολογικό τομέα των ΗΠΑ, ο οποίος ευθυγραμμίζεται με τα ποιοτικά χαρακτηριστικά και προσφέρει έκθεση σε σημαντικές τάσεις, όπως η τεχνητή νοημοσύνη. Επιπλέον, βλέπει ευκαιρίες τακτικής σε τομείς της αγοράς μετοχών που πιθανότατα θα ήταν ιδιαίτερα ωφελούμενοι από ένα σενάριο “Goldilocks”, δηλαδή ταχύτερης ανάπτυξης, χαμηλότερου πληθωρισμού και προληπτικών μειώσεων των επιτοκίων της Fed. Για παράδειγμα, σύμφωνα με τον Haefele, οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών και οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης στις ΗΠΑ και την Ευρώπη θα τα πάνε καλά και στα δύο σενάρια.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Πιέσεις από τα μεγάλα brands](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_europe_markets56-600x352.png)
Πιέσεις από τα μεγάλα brands δέχονται και σήμερα οι ευρωαγορές
Ο κλάδος των ειδών πολυτελείας εξακολουθεί να βρίσκεται στο επίκεντρο των ανησυχιών των επενδυτών
![UBS: «Αγοραστής» για τις ελληνικές τράπεζες – Προτιμά Εθνική, Πειραιώς](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_banks_greece22-600x352.png)
«Αγοραστής» για τις ελληνικές τράπεζες η UBS – Προτιμά Εθνική, Πειραιώς
Εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν τις βάσεις για να επωφεληθούν από την ισχυρή ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας και την πιστωτική επέκταση
![Ασιατικά χρηματιστήρια: Μικτά πρόσημα, βουτιά 5% για την Ping An](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_asia_stocks4-600x352.png)
Μικτά πρόσημα για τις αγορές της Ασίας, βουτιά 5% για την Ping An
Σε ιστορικά υψηλά την ίδια ώρα βρέθηκε ο δείκτης της Ινδίας Nifty 50
![Βαμβάκι: Υποχωρούν οι τιμές – Ανεβάζει την παραγωγή η Βραζιλία](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/Cotton_1908-600x391.jpg)
Η Βραζιλία αλλάζει το παιχνίδι στο βαμβάκι - Τα hedge funds και η στροφή στον πολυεστέρα
Οι τιμές στο βαμβάκι έχουν μειωθεί πάνω από το μισό από το υψηλό 10ετίας του 2022, καθώς οι καταναλωτές στρέφονται σε φθηνότερες τεχνητές ίνες
![Πετρέλαιο: Κίνα και Fed ρίχνουν τις τιμές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/ot_oil_petrelaio-600x352.png)
Κίνα και Fed ρίχνουν τις τιμές του πετρελαίου
Η τιμή στο πετρέλαιο Brent υποχωρεί κάτω από τα 85 δολάρια ανά βαρέλι
![Δολάριο: Σε χαμηλό πέντε εβδομάδων το αμερικανικό νόμισμα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/11/dollars-1-600x436.jpg)
Υποχωρεί το δολάριο, κερδίζει το Bitcoin: Πώς Τραμπ και Πάουελ επηρεάζουν τις αγορές
Η απόπειρα δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ και το σήμα για μείωση επιτοκίων από τον Τζερόμ Πάουελ πλήττουν το δολάριο
![Wall Street: Μπήκε θετικά στη νέα εβδομάδα – Συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/traders-wallstreet-1-600x400.jpg)
Θετικά στη νέα εβδομάδα η Wall Street, συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες
Η προσοχή των επενδυτών στράφηκε στις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου
![Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια: Κλείσιμο με απώλειες- Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_euronext-600x352.png)
Πτωτικά οι ευρωαγορές -Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry
Οι ευρωαγορές αξιολογούν τον αντίκτυπο της απόπειρας δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ ενώ προσπάθησαν να απορροφήσουν τις πιέσεις που δέχεται ο κλάδος των ειδών πολυτελείας
![Bitcoin: Σε υψηλά δύο εβδομάδων μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/BITCOIN_EXT-1-600x450.jpg)
Νέο ράλι για το bitcoin μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ
Ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι είναι υπέρμαχος των κρυπτονομισμάτων
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Άνοδο από Ενέργεια και Τράπεζες -Στα ύψη ο τζίρος σε Εθνική](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/15_07_ot_neoXAA24-600x347.png)
Ενέργεια και τράπεζες ανέβασαν το ΧΑ, στα ύψη ο τζίρος σε Εθνική
Το Χρηματιστήριο Αθηνών διέυρυνε τα κέρδη της ανάκαμψής του από τις αρχές του Ιουλίου