![Εξαγορές: Πώς αλλάζουν τον επιχειρηματικό χάρτη](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/06/business-deal-g26540835f_640-1.jpg)
Συνωστισμό… εξαγορών βλέπουν τα περισσότερα στελέχη των μεγάλων private equity που παραβρέθηκαν στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ του Νταβός, εκτιμώντας ωστόσο ότι τα κυοφορούμενα deals θα έρθουν σε αποτιμήσεις πολύ χαμηλότερες του αναμενομένου.
Σύμφωνα με πληροφορίες που επικαλούνται οι Financial Times, τα περισσότερα στελέχη private equity προβλέπουν απότομη αύξηση της δραστηριότητας των εξαγορών, με πολλές «υποψήφιες» εταιρείες να αποδέχονται πλέον χαμηλότερες τιμές. Άλλωστε, τα αυξανόμενα επιτόκια από τις Κεντρικές Τράπεζες έχουν δυσκολέψει τη χρηματοδότηση και έχουν επηρεάσει αρνητικά τις αποτιμήσεις, με την προηγούμενη διετία να είναι «φτωχή» σε deals εξαιτίας αυτών.
Νταβός 2024: Κάτι περισσότερο από μία συνάντηση της ελίτ
Ήδη οι επενδυτές private equity έχουν αρχίσει να αυξάνουν την πίεση στους ομίλους να πουλήσουν μακροχρόνιες επενδύσεις και να αρχίσουν τις διανομές, ωστόσο, αναγκάζοντάς τους να υπολογίζουν σε χαμηλότερες τιμές για να κλειδώσουν τις αποδόσεις.
«Οι πωλητές έχουν δεχτεί χαμηλότερες αποτιμήσεις και η πίεση για την επίτευξη μιας ορισμένης απόδοσης της επένδυσης συνεχίζεται», δήλωσε ο Pete Stavros, συνεπικεφαλής του KKR, στους Financial Times στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ στο Νταβός.
Τα deals της νέας χρονιάς
Οι εταιρείες μπήκαν στη νέα χρονιά με επενδύσεις ρεκόρ 2,8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, δημιουργώντας αυτό που η συμβουλευτική Bain & Co πέρυσι αποκάλεσε «ένα πανύψηλο ανεκτέλεστο» πιθανών πωλήσεων. Πολλοί επενδυτές private equity έχουν αρχίσει να ζητούν αποδόσεις μετρητών προτού δεσμευτούν για νέα κεφάλαια, αυξάνοντας τον επείγοντα χαρακτήρα των πωλήσεων περιουσιακών στοιχείων.
«Τους τελευταίους 24 μήνες, υπήρξε μια αποσύνδεση στις προσδοκίες αποτίμησης μεταξύ αγοραστών και πωλητών. Τώρα υπάρχει μια πραγματική αίσθηση πραγματισμού», σχολίασε η Anna Skoglund, η οποία ηγείται του ομίλου ευρωπαϊκών χρηματοοικονομικών και στρατηγικών επενδυτών στη Goldman Sachs.
Πέρυσι, η Veritas Capital, ιδιοκτήτης του private equity της εταιρείας λογισμικού υγειονομικής περίθαλψης Cotiviti, συμφώνησε να πουλήσει το 50% των μετοχών στην Carlyle σε μια συμφωνία που αποτίμησε την επιχείρηση σε έως και 13 δισεκατομμύρια δολάρια πριν από την κατάρρευση της συναλλαγής. Τον Δεκέμβριο, οι FT ανέφεραν ότι η KKR βρισκόταν τώρα σε συνομιλίες για αποτίμηση 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Τα στοιχεία συγκέντρωσης κεφαλαίων υποδηλώνουν ότι τα χρήματα που διοχετεύονταν στον κλάδο έχουν αρχίσει να στερεύουν, επιδεινώνοντας το πρόβλημα για τις επιχειρήσεις. Μάλιστα, σύμφωνα με τα στοιχεία της S&P Global, το ποσό που συγκεντρώθηκε από ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια παγκοσμίως πέρυσι έπεσε σε χαμηλό έξι ετών.
«Για να λειτουργήσει σωστά η οικονομία, πρέπει να υπάρξει μια ροή χρημάτων πίσω στους επενδυτές για να επανεπενδύσουν στη νέα γενιά κεφαλαίων», είπε ο Skoglund. Ορισμένοι όμιλοι διαθέτουν αποθέματα μετρητών που δεν έχουν ακόμη αξιοποιήσει, ώστε να τους δώσει την ευκαιρία να ενισχύσουν τις αποδόσεις μέσω νέων επενδύσεων.
Τα υψηλά επιτόκια
Η νέα πραγματικότητα των υψηλών επιτοκίων, με υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης και πιο αβέβαιες οικονομικές συνθήκες, οδήγησε πολλά funds να πραγματοποιήσουν μια σειρά από συμφωνίες. «Αυτή είναι μια καλή στιγμή για να αναπτυχθεί κάποιος», δήλωσε ο Scott Nuttall, συν-διευθύνων σύμβουλος της KKR. «Υπάρχει λιγότερος ανταγωνισμός για συμφωνίες και οι αποτιμήσεις έχουν μειωθεί».
Ο Nuttall και άλλοι ηγέτες του κλάδου αναμένουν ότι τα κεφάλαια που μόλις αρχίζουν να κάνουν νέες επενδύσεις θα είναι «δικαιούχοι» αποδόσεων. «Είναι σε περιόδους όπως αυτή που έχουμε κερδίσει ιστορικά τις υψηλότερες αποδόσεις μας», δήλωσε ο Nuttall.
Οι διαπραγματευτές προβλέπουν ότι οι πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων μεταξύ ομίλων ιδιωτικών μετοχών θα ανακάμψουν έντονα. Τα τελευταία χρόνια, τέτοιες συναλλαγές αντιπροσώπευαν περίπου το ήμισυ της συνολικής δραστηριότητας εξαγορών, αλλά οι συμφωνίες στις ΗΠΑ έπεσαν στο χαμηλότερο επίπεδο της τελευταίας δεκαετίας πέρυσι, σύμφωνα με τον πάροχο δεδομένων PitchBook.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Macy’s: Γιατί έθεσε τέλος στις θεωρίες εξαγοράς](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/macys-2-600x360.png)
Κάτι (δεν) τρέχει με την Macy's - Τι συμβαίνει με την εξαγορά
Ο αμερικανικός κολοσσός του λιανεμπορίου επενδύσει σε νέα στρατηγική, αφού έκοψε τις σχέσεις με τους επίδοξους αγοραστές, Arkhouse και Brigade
![Ενοίκια: Πλαφόν 5% στις αυξήσεις υπόσχεται ο Μπάιντεν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/build-a-house-4503738_1280-600x450.jpg)
Πλαφόν 5% στις αυξήσεις των ενοικίων υπόσχεται ο Μπάιντεν
Τα ενοίκια έχουν αυξηθεί σημαντικά μετά την πανδημία επιβαρύνοντας σημαντικά τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ
![Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα: Πότε θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα έρευνας για τα δάνεια υψηλού κινδύνου](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/ot_banks_akinhta-600x352.png)
Η σύγκρουση ΕΚΤ - τραπεζών για τους φακέλους των «κόκκινων» δανείων- Γιατί αναβλήθηκε η ανακοίνωσή τους
Σύμφωνα με αποκλειστικό δημοσίευμα του Bloomberg η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μετατοπίζει την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για τον Σεπτέμβριο
![Birkenstock: Ποια είναι η γυναίκα που θα φέρει την ασιατική άνοιξη](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/birkenstock-600x401.jpg)
Η γυναίκα που θα αλλάξει την Birkenstock
Πώς η γερμανική εταιρεία που ανοίκει στον όμιλο LVMH, φιλοδοξεί να επεκτείνει περαιτέρω την παρουσία του σε Ασία και Αυστραλία
![Burberry: Ένας βετεράνος θα τη σώσει](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/burberry-2-600x323.jpg)
Αυτό το brand ποιος θα το σώσει; Ο Joshua Schulman είναι ο κατάλληλος CEO
Ο λόγος για τον Joshua Schulman, τον νέο διευθύνοντα σύμβουλο του ιστορικού βρετανικού οίκου, που οφείλει τη φήμη του στις... διασώσεις
![Τραμπ: Η ατζέντα της δεύτερης θητείας – Απελάσεις, εμπορικοί πόλεμοι, επανεξέταση του ΝΑΤΟ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_trump_UPdol2-600x352.png)
Η ατζέντα Τραμπ εάν επανεκλεγεί - Απελάσεις, εμπορικοί πόλεμοι, επανεξέταση του ΝΑΤΟ
Οι οκτώ ανατροπές που ετοιμάζει ο Ντόναλντ Τραμπ, εφόσον επιστρέψει στον Λευκό Οίκο, σε πολιτική και οικονομία
![Βλαντισλάβ Ντορόνιν: Ποιος είναι ο «ρώσος Τζέιμς Μποντ» της αυτοκρατορίας ξενοδοχείων που αγαπούν οι VIP](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/doronin-campel1-600x300.jpg)
Η αυτοκρατορία ξενοδοχείων που λατρεύουν οι VIP, οι σοβιετικές ρίζες και οι «θεές» σύντροφοι - Αυτός είναι ο «ρώσος Τζέιμς Μποντ»
Πήρε τα πρώτα «μαθήματα» για τις επιχειρήσεις από τον Εβραίο δισεκατομμυριούχο και διάσημο φοροφυγά Μαρκ Ριτς
![Goldman Sachs: Τι σημαίνει για την ευρωπαϊκή οικονομία η ενδεχόμενη νίκη Τραμπ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/2024-07-14T001554Z_1383220067_RC2MU8AU3PXS_RTRMADP_5_USA-ELECTION-TRUMP-600x400.jpg)
Πόσο θα στοιχίσει στην ευρωπαϊκή οικονομία η ενδεχόμενη νίκη Τραμπ
Η ανάλυση της Goldam Sachs έγινε μια μέρα πριν την απόπειρα δολοφονίας του Ντόνλαντ Τραμπ
![Τζερόμ Πάουελ: Δεν θα περιμένουμε να φθάσει ο πληθωρισμός στο 2% για να μειώσουμε τα επιτόκια](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/Powell_jackson-1-600x400.jpg)
Σήμα Πάουελ ότι πλησιάζουν οι μειώσεις των επιτοκίων
Τα τελευταία στοιχεία ενισχύουν την εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει στο 2% τόνισε ο επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ
![Τετραήμερη εργασία: Γιατί σκέπτεται να την υιοθετήσει η Πορτογαλία](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_ergazomenoi23-1024x600-1-600x352.png)
Πορτογαλικό πείραμα για την 4ημερη εργασία - Το σχέδιο
Αύξηση κερδών στις εταιρείες που εφάρμοσαν πιλοτικά το μέτρο το 2023 – Το στρες των εργαζομένων ρίχνει την παραγωγικότητα και έως 1,4% το τζίρο της επιχείρησης