![ING: «Μαγική» εικόνα της ακρίβειας… πεισματικά υψηλές οι τιμές στα τρόφιμα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/03/mn-akriveia2.jpg)
Μια στρεβλή εικόνα μας δείχνουν τα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη, μαζί και στην Ελλάδα, καθώς αν και ο δείκτης μειώνεται, εντούτοις ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος αφαιρεί τις ευαίσθητες τιμές της ενέργειας και των τροφίμων, απογοητεύει.
Αυτό αναφέρει η ING, με αφορμή την προκαταρκτική εκτίμηση για μείωση του πληθωρισμού βάσει του ΕνΔΤΚ της ευρωζώνης από 2,9% σε 2,8% τον Ιανουάριο, με τον δομικό πληθωρισμό να υποχωρεί στο 3,3% από 3,4% τον Δεκέμβριο.
Είναι πολύ νωρίς για να κηρύξουμε τη νίκη στη μάχη του πληθωρισμού, αναφέρει η ING. Η μάχη απέχει πολύ από το να κερδηθεί.
Eurostat: Στο 3,2% ο πληθωρισμός στην Ελλάδα τον Ιανουάριο – Στο 2,8% στην ευρωζώνη
Όπως εξηγεί, οι τιμές της ενέργειας παραμένουν σημαντικός παράγοντας στην καθοδική πίεση των τιμών, με τις τιμές της ενέργειας να εξακολουθούν να μειώνονται κατά 6,3% σε ετήσια βάση τον Ιανουάριο. Ταυτόχρονα, ο δομικός πληθωρισμός, που δεν περιλαμβάνει ενέργεια, τρόφιμα, αλκοόλ και καπνό, μειώθηκε στο 3,3% από 3,4% τον Δεκέμβριο. Αλλά αυτή η πτώση ήταν μικρότερη από την πρόβλεψη της συναίνεσης 3,2%.
Καθώς η βιομηχανία και το λιανικό εμπόριο εξακολουθούν να αγωνίζονται με πλεονάζοντα αποθέματα, ο πληθωρισμός των τιμών των βιομηχανικών αγαθών εκτός ενέργειας συνεχίζει να μειώνεται και τώρα βρίσκεται στο 2%. Ο πληθωρισμός των τιμών των υπηρεσιών, ωστόσο, παραμένει στο σχετικά υψηλό 4%. Επίσης, ο πληθωρισμός των τροφίμων (συμπεριλαμβανομένου του αλκοόλ και του καπνού) μειώθηκε στο 5,7% από 6,1% τον Δεκέμβριο.
Το τελευταίο μίλι θα είναι το πιο δύσκολο
Η ενέργεια παραμένει μια αποπληθωριστική δύναμη, αν και η επίδραση εξασθενεί και πιθανότατα θα εξαφανιστεί εντελώς το δεύτερο τρίμηνο, καθώς θα γίνει λιγότερο ευνοϊκή. Άλλωστε, σε πολλά κράτη μέλη, τα μέτρα ενεργειακής στήριξης, τα οποία διατήρησαν τις τιμές χαμηλότερες από την τιμή αγοράς για τον καταναλωτή πέρυσι, τώρα αίρονται σταδιακά, υπενθυμίζει η ING.
Ακόμη και η ίδια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι ιδιαίτερα προσεκτική στην εξέλιξη του πυρήνα του πληθωρισμού. Από την άποψη αυτή, η αύξηση των τιμών των μεταφορών λόγω των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή παραμένει κίνδυνος πληθωρισμού. Επίσης, οι συμφωνίες για υψηλότερους μισθούς ενδέχεται να εξακολουθούν να επηρεάζουν τις τιμές. Ας μην ξεχνάμε ότι τόσο στην έρευνα PMI όσο και στην έρευνα για το οικονομικό κλίμα της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, οι προσδοκίες για τις τιμές πώλησης έχουν ήδη αυξηθεί εδώ και αρκετούς μήνες, αντιστρέφοντας μια πτωτική τάση που ξεκίνησε στα μέσα του 2022. Με άλλα λόγια , η συνέχιση της πτωτικής τάσης του βασικού πληθωρισμού δεν μπορεί ακόμη να θεωρείται δεδομένη, αναφέρει η ING.
Η πρώτη μείωση επιτοκίου δεν θα είναι η πιο βαθιά
Ενώ τα τελευταία στοιχεία της Eurostat εξακολουθούν να δείχνουν χαλάρωση των πιέσεων στις τιμές, είναι πολύ νωρίς για να κηρύξουμε τη νίκη κατά του πληθωρισμού. Η ΕΚΤ ελπίζει ότι οι υψηλότεροι μισθοί θα απορροφηθούν εν μέρει από τα χαμηλότερα περιθώρια κέρδους. Ωστόσο, εάν η ανάπτυξη αρχίσει να επιταχύνεται ξανά το δεύτερο τρίμηνο, οι εταιρείες μπορεί να έχουν την ισχύ τιμών για να αντέξουν τη συμπίεση του περιθωρίου, οπότε ο πληθωρισμός δεν θα μειωθεί πολύ περισσότερο. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η ING συνεχίζει να πιστεύει ότι η ΕΚΤ θα είναι πολύ προσεκτική και δεν θα σκεφτεί καμία μείωση των επιτοκίων πριν από τον Ιούνιο.
Πιστεύει επίσης ότι, δεδομένης της διαρθρωτικά ισχυρής αγοράς εργασίας (το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε στο ιστορικά χαμηλό του 6,4% τον Δεκέμβριο), η ΕΚΤ θα απέχει από τη επιθετική μείωση των επιτοκίων. Μια πρώτη μείωση τον Ιούνιο πιθανότατα θα περιοριστεί στις 25 μονάδες βάσης και ο ρυθμός χαλάρωσης μετά από αυτό μπορεί να είναι πιο σταδιακός από ό,τι η αγορά τιμολογεί αυτήν τη στιγμή.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![ΕΚΤ: Αύξηση της ζήτησης καταναλωτικών δανείων στην ευρωζώνη για πρώτη φορά από το 2022](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/daneia-trapezes-768x432-1-600x338.jpg)
Για πρώτη φορά μετά το 2022 - Αύξηση ζήτησης καταναλωτικών δανείων βλέπει η ΕΚΤ
Η ΕΚΤ άρχισε να μειώνει τα επιτόκια τον Ιούνιο, αλλά το κόστος δανεισμού στις χρηματοπιστωτικές αγορές άρχισε να μειώνεται πολύ νωρίτερα
![Kaspersky: Κλείνει το γραφείο στις ΗΠΑ – Απολύσεις εργαζομένων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/04/Kaspersky-600x391.jpg)
«Λουκέτο» στο γραφείο της Kaspersky στις ΗΠΑ - Απολύσεις εργαζομένων
Η εξέλιξη έρχεται αφού το αμερικανικό υπουργείο Εμπορίου ανακοίνωσε ότι απαγορεύει την πώληση λογισμικού της Kaspersky στις ΗΠΑ από τις 20 Ιουλίου
![Κίνα: Οι μάρκες ειδών πολυτελείας προσφέρουν εκπτώσεις 50%](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/china-luxury-scaled-1-600x480.jpg)
Γιατί τα "brand" ειδών πολυτελείας στην Κίνα κάνουν μεγάλες εκπτώσεις
Οι εκπτώσεις στη χώρα προσφέρονται κυρίως από σημαντικές φίρμες όπως η Versace και η Burberry, καθώς οι άλλοτε...αδηφάγοι καταναλωτές της μεσαίας τάξης της Κίνας γίνονται πιο λιτοί
![Ντίμον: Μήνυμα ενότητας και εναντίωσης σε πράξεις μίσους](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/ot__prosopa_JamieDimonJPmorgan-768x606-1-600x473.png)
Μήνυμα Ντίμον για ενότητα και εναντίωση σε πράξεις μίσους
Ο Τζέιμι Ντίμον έστειλε email στους εργαζόμενους της JPMorgan μετά την απόπειρα δολοφονίας Τραμπ
![Ιαπωνία: Έχει τη λύση για τις επιχειρήσεις-ζόμπι – Αφήστε τις να αποτύχουν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/kishida-japan-600x340.png)
Κι όμως η Ιαπωνία έχει τη λύση για τις επιχειρήσεις-ζόμπι: Αφήστε τις να αποτύχουν
Η κυβέρνηση βρίσκεται σε δίλημμα: συγχωνεύσεις και εξαγορές ή χρεοκοπίες και απολύσεις μεγάλης κλίμακας;
![Ημιαγωγοί: Σε «έκρηξη» παραγγελιών προσβλέπει η ολλανδική ASML](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/12/asml1-600x400.jpg)
Σε «έκρηξη» παραγγελιών προσβλέπει η ολλανδική ASML
Αναλυτές θεωρούν ότι η σύσταση για την εταιρεία θα αναβαθμιστεί καθώς κορυφαίοι κατασκευαστές ημιαγωγών ενδέχεται να αυξήσουν αλλά και να επιταχύνουν τις αγορές σχετικού εξοπλισμού
![Βρετανία προς G7: Είμαστε έτοιμοι για μια πιο ώριμη, πιο ισότιμη σχέση με την ΕΕ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/2024-07-06T123655Z_1251059174_RC2OP8A2AKUL_RTRMADP_5_BRITAIN-POLITICS-STARMER-600x400.jpg)
Βρετανία προς G7: Είμαστε έτοιμοι για μια πιο ώριμη, πιο ισότιμη σχέση με την ΕΕ
Η νέα κυβέρνηση στη Βρετανία αναμένεται να προωθήσει πιο μετριοπαθείς μεταρρυθμίσεις και σε πιο ζεστό τόνο με τις Βρυξέλλες
![Macy’s: Γιατί έθεσε τέλος στις θεωρίες εξαγοράς](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/macys-2-600x360.png)
Κάτι (δεν) τρέχει με την Macy's - Τι συμβαίνει με την εξαγορά
Ο αμερικανικός κολοσσός του λιανεμπορίου επενδύσει σε νέα στρατηγική, αφού έκοψε τις σχέσεις με τους επίδοξους αγοραστές, Arkhouse και Brigade
![Ενοίκια: Πλαφόν 5% στις αυξήσεις υπόσχεται ο Μπάιντεν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/build-a-house-4503738_1280-600x450.jpg)
Πλαφόν 5% στις αυξήσεις των ενοικίων υπόσχεται ο Μπάιντεν
Τα ενοίκια έχουν αυξηθεί σημαντικά μετά την πανδημία επιβαρύνοντας σημαντικά τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ
![Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα: Πότε θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα έρευνας για τα δάνεια υψηλού κινδύνου](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/ot_banks_akinhta-600x352.png)
Η σύγκρουση ΕΚΤ - τραπεζών για τους φακέλους των «κόκκινων» δανείων- Γιατί αναβλήθηκε η ανακοίνωσή τους
Σύμφωνα με αποκλειστικό δημοσίευμα του Bloomberg η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μετατοπίζει την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για τον Σεπτέμβριο