![Societe Generale: Είμαστε μόλις στον Φεβρουάριο και όλες οι προβλέψεις για τα επιτόκια αναιρούνται](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/ot_rates_UP.jpg)
Μπορεί η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να έχει υποβαθμίσει τις εκτιμήσεις περί επικείμενων μειώσεων επιτοκίων, αλλά η Societe Generale έχει διαφορετική άποψη. Αν, όπως λέει, τα στοιχεία της ανάπτυξης έχουν σημασία για τη νομισματική πολιτική, τότε τόσο η Ευρωζώνη, όσο και το Ηνωμένο Βασίλειο, πρέπει να αρχίσουν τις απότομες μειώσεις επιτοκίων.
Είμαστε μόλις στον Φεβρουάριο, αλλά οι εκτιμήσεις του 2024 δέχονται… επίθεση (2024 outlook is already under attack), αναφέρει χαρακτηριστικά η Societe Generale. Μέχρι στιγμής, τα στοιχεία για το ΑΕΠ του τέταρτου τριμήνου δεν παρουσιάζουν κάποια αλλαγή της εικόνας: 3,3% ετήσια ανάπτυξη στις ΗΠΑ, σταθεροποίηση για την Ευρωζώνη, πτώση 1,2% για το Ηνωμένο Βασίλειο και πτώση 0,4% σε ετήσια βάση για την Ιαπωνία.
Λαγκάρντ: Χρειαζόμαστε περισσότερα δεδομένα, αλλά ο πληθωρισμός κινείται προς τη σωστή κατεύθυνση
Αν η ανάπτυξη είναι το μόνο που έχει σημασία, το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ευρωζώνη πρέπει να συνεχίσουν με απότομες μειώσεις επιτοκίων και η Fed δεν έχει κανένα λόγο να βιάζεται, ίσως ούτε κανένα λόγο να μειώσει καθόλου, εάν τα δεδομένα συνεχίσουν ως έχουν, αναφέρει η Societe Generale. Η Τράπεζα της Ιαπωνίας εξακολουθεί να έχει κάθε λόγο να ξεφύγει από τις τρέχουσες πολιτικές της, αλλά δεν υπάρχει λόγος να κάνει περισσότερα, προσθέτει.
Συναλλαγματικές εκτιμήσεις
Όλα φωνάζουν για «ισχυρό δολάριο». Βέβαια, ένα πολύ ακριβό δολάριο χρειάζεται καθημερινά δεδομένα καλύτερα από τα αναμενόμενα μόνο και μόνο για να κρατηθεί εκεί που είναι, εξηγεί η Societe Generale. Έτσι, οι ΗΠΑ κρατούν το κλειδί. Ο σταθερός πληθωρισμός μπορεί να απωθήσει το σενάριο της χαλάρωσης της Fed, αλλά προβληματίζουν περισσότερο τα σημάδια επιτάχυνσης της οικονομίας των ΗΠΑ παρά από τα στοιχεία για τον πληθωρισμό που επηρεάζονται από τον αντίκτυπο μιας ισχυρής αγοράς εργασίας.
Τα δεδομένα ΔΤΚ έχουν σημασία, αλλά ο κύριος μοχλός της σταθερότητας είναι ισχυρότερος από την αναμενόμενη ανάπτυξη, επομένως εκεί πρέπει να εστιάζουμε, επισημαίνει η Societe Generale. Εάν η οικονομία των ΗΠΑ επιταχυνθεί εκ νέου, η Fed θα πρέπει τελικά να συσφίξει ξανά την πολιτική της και το δολάριο θα κάνει ράλι, διαπερνώντας την κορυφή του 2022. Μια ήπια προσγείωση δεν θα κάνει πολλά για το δολάριο, αλλά η εκ νέου επιτάχυνση θα κάνει.
Η εξίσωση του πληθωρισμού
Όσον αφορά τον πληθωρισμό, ενώ η συνεχιζόμενη ανάπτυξη στις ΗΠΑ ενέχει κάποιο ανοδικό κίνδυνο για τις προοπτικές ανάπτυξης και απασχόλησης, η Societe Generale είχε επισημάνει σε προηγούμενη ανάλυσή της ότι οι πιέσεις στην αγορά εργασίας και στους μισθούς θα αμβλυνθούν λόγω των στενότερων περιθωρίων κέρδους.
Ανεξάρτητα από τις οικονομικές προοπτικές των ΗΠΑ, υπάρχει επί του παρόντος μεγάλη αβεβαιότητα σχετικά με τις προοπτικές των μισθών στη ζώνη του ευρώ. Η πρόεδρος της ΕΚΤ Christine Lagarde ανέφερε στην τελευταία συνέντευξη Τύπου ότι περίπου το 40% των εργαζομένων που καλύπτονται από την παρακολούθηση μισθών της ΕΚΤ πρόκειται να διευθετήσουν νέες μισθολογικές συμφωνίες το 1ο τρίμηνο του 2024.
Με σημαντικές απεργιακές κινητοποιήσεις και ακόμη πολύ υψηλές μισθολογικές απαιτήσεις, ειδικά στη Γερμανία, η Societe Generale κρίνει ότι ο κίνδυνος για τις προοπτικές των μισθών εξακολουθεί να είναι ανοδικός. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, P. Lane, αναγνώρισε επίσης ότι εξακολουθεί να υπάρχει σημαντικός ανοδικός κίνδυνος για τους μισθούς.
Σε αυτές τις ανησυχίες έρχεται να προστεθεί το γεγονός ότι η παραγωγικότητα της εργασίας εκπλήσσει προς τα κάτω εδώ και αρκετό καιρό, υποχωρώντας κατά 0,8% το 2023. Αυτό προσθέτει στην αύξηση του κόστους εργασίας ανά μονάδα προϊόντος (6,6% ετησίως το 3ο τρίμηνο του 2023) και ασκεί ανοδική πίεση ειδικά στις τιμές υπηρεσιών
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Apple: Νέο ρεκόρ για τη μετοχή ελέω… Morgan Stanley](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/12/2023-12-18T110627Z_1998318027_RC2MZ4AAVTP2_RTRMADP_5_GOLDMAN-SACHS-APPLE-CARD-600x400.jpg)
Ελέω... Morgan Stanley η μετοχή της Apple κάνει νέο ρεκόρ
H Apple πετά προς νέα ύψη με οδηγό την τεχνητή νοημοσύνη
![Eurogroup: Δέσμευση των κρατών – μελών για περικοπές δαπανών και μείωση του χρέους](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/eurogroup-600x450.jpg)
Eurogroup: Δέσμευση των κρατών – μελών για περικοπές δαπανών και μείωση του χρέους
Oι κυβερνήσεις της ευρωζώνης δεσμεύτηκαν να μειώσουν τις δαπάνες το επόμενο έτος για να μειώσουν τον δανεισμό - Η ανακοίνωση του Eurogroup
![Goldman Sachs: Κερδοφορία που ξεπέρασε τις εκτιμήσεις](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/goldmansachs_wall1-600x396.jpg)
Πάνω από τις εκτιμήσεις της αγοράς η κερδοφορία της Goldman Sachs
Η Goldman Sachs ανακοίνωσε κέρδη 3,04 δισ. δολαρίων το δεύτερο τρίμηνο
![Κίνα – ακίνητα: Πτώση τιμών στις νέες κατοικίες με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων 9 ετών](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/china-real-estate-600x400.jpg)
Υποχωρούν οι τιμές στα νέα ακίνητα της Κίνας - Αρνητικό ρεκόρ 9ετίας
Οι τιμές στα νέα ακίνητα στην Κίνα υποχώρησαν 4,5% σε ετήσια βάση, φθάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2015
![Πληθωρισμός ΗΠΑ: Τι δεν λένε οι Ρεπουμπλικάνοι και τι δεν θέλουν να συζητήσουν οι Δημοκρατικοί](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/ot_usaDOL_euros-600x352.png)
Τι δεν λένε οι Ρεπουμπλικάνοι και τι δεν θέλουν να συζητήσουν οι Δημοκρατικοί για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ
Πώς βλέπουν τα δύο κόμματα εξουσίας το πρόβλημα του πληθωρισμού και τις επιπτώσεις στην καθημερινότητα των Αμερικανών
![Blackrock: Στο ποσό ρεκόρ των 10,6 τρισ. δολαρίων ανήλθε το ενεργητικό της](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/06/blackrock-600x400.jpg)
Ζαλίζει το ενεργητικό της Blackrock- Ξεπέρασε το 1,5 τρισ. δολάρια
Που κατευθύνθηκαν τα κεφάλαια των πελατών της Blackrock
![Επιστροφή Τραμπ: Τι είναι το μανιφέστο Project 2025](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_biden_trump1-600x352.png)
Επιστροφή Τραμπ στις ΗΠΑ - Τι είναι το μανιφέστο Project 2025
Ένα μανιφέστο για την επιστροφή Τραμπ στον Λευκό Οίκο προκαλεί ανησυχία - Γιατί οι συντάκτες του Project 2025 μιλούν για «Δεύτερη Αμερικανική Επανάσταση»
![Τραμπ: Ράλι 55% στις μετοχές της Trump Media μετά την απόπειρα δολοφονίας](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/trump-ayti-600x450.jpg)
Ράλι 55% στις μετοχές του Τραμπ μετά την απόπειρα δολοφονίας
Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η απόπειρα δολοφονίας θα μπορούσε να καταστήσει πιο πιθανή τη νίκη του Τραμπ στις εκλογές του Νοεμβρίου
![Πολυτέλεια στην Κίνα: Στρατηγική ή επικίνδυνη η υπερτιμολόγηση;](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/12/LOUIS-VUITTON-1024x674-1-600x395.jpg)
Στρατηγική ή επικίνδυνη; Τι σημαίνει η αύξηση των τιμών στα είδη πολυτελείας στην Κίνα
Louis Vuitton, Hermès και Chanel έχουν εφαρμόσει σημαντικές αυξήσεις τιμών στην Κίνα, ακόμη και πάνω από 20% τον τελευταίο χρόνο
![UBS: Η επίθεση κατά του Τραμπ περιέπλεξε μια ήδη ταραχώδη εκλογική περίοδο στις ΗΠΑ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_trump_attempt-600x352.png)
UBS: Η επίθεση κατά του Τραμπ περιέπλεξε μια ήδη ταραχώδη εκλογική περίοδο στις ΗΠΑ
Οι απόπειρες δολοφονίας κατά προέδρων ή υποψηφίων των ΗΠΑ δυστυχώς δεν είναι ασυνήθιστες στην ιστορία των ΗΠΑ, υπενθυμίζει η UBS