![Bloomberg: Να αποφύγει ένα ιστορικό λάθος παλεύει η ΕΚΤ – Ορατός ο κίνδυνος πρόωρης χαλάρωσης](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/12/ecb4.jpg)
Η πρόωρη μείωση των επιτοκίων θα ήταν το χειρότερο λάθος για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σύμφωνα με έρευνα μεταξύ οικονομολόγων που διεξήγαγε το Bloomberg, και η οποία έδειξε ότι η συναίνεση βλέπει πλέον μία λιγότερη μείωση μέσα στο 2024.
Σχεδόν τα δύο τρίτα των ερωτηθέντων πιστεύουν ότι η υπερβολικά βιαστική αναστροφή της πολιτικής σύσφιξης, με το μπαράζ των αυξήσεων επιτοκίων που αποφασίστηκαν για να τιθασευτεί ο πληθωρισμός, θα εγκυμονούσε μεγαλύτερους κινδύνους από το να περιμένουν οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ για λίγο ακόμη. Και είναι μια στάση που έχει εκφραστεί από πολλά μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου.
EKT: Εν αναμονή των στοιχείων για τον πληθωρισμό
Οι ερωτηθέντες συνεχίζουν να προβλέπουν ότι η πρώτη μείωση του επιτοκίου θα έρθει τον Ιούνιο, καθώς βλέπουν την προσπάθεια των αξιωματούχων να αποφύγουν ένα λάθος πρόωρης μείωσης και μερικής χαλάρωσης των νομισματικών συνθηκών. «Η ΕΚΤ έχει μια εξίσωση να λύσει. Αυτή μεταξύ της πολύ πρόωρης μείωσης και του κινδύνου αναζωπύρωσης του πληθωρισμού που μπορεί να οδηγήσει εκ νέου στην ανάγκη να αυξήσει ξανά τα επιτόκια και μιας καθυστερημένης μείωσης», ανέφερε ο Andrzej Szczepaniak, οικονομολόγος στη Nomura. «Το τελευταίο είναι ξεκάθαρα το καλύτερο σενάριο».
Με τον πληθωρισμό να υποχωρεί και τους αξιωματούχους των νομισματικών αρχών στις ΗΠΑ και στο Ηνωμένο Βασίλειο να προσανατολίζονται επίσης στην πολιτική χαλάρωσης, οι ερωτηθέντες προέβλεψαν τρεις μειώσεις από την ΕΚΤ φέτος. Στην προηγούμενη έρευνα υπήρξε εκτίμηση για τέσσερις μειώσεις, ωστόσο, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στη Φρανκφούρτη ανησυχούν ότι οι ραγδαίες αυξήσεις των μισθών θα μπορούσαν να θέσουν σε κίνδυνο την αντιστροφή της πορείας του πληθωρισμού προς τον στόχο του 2%.
Η κρισιμότητα του επιτοκίου καταθέσεων
Σύμφωνα με την έρευνα δεν προβλέπεται αλλαγή στο επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ, που επί του παρόντος είναι στο 4%, κατά τη συνεδρίαση στις 7 Μαρτίου. Οικονομολόγοι, επενδυτές και οι περισσότεροι αξιωματούχοι βρίσκονται τώρα σε ευθυγράμμιση ότι η πρώτη μείωση θα έρθει τον Ιούνιο.
Η Πρόεδρος Christine Lagarde δήλωσε τη Δευτέρα ότι «η τρέχουσα διαδικασία αποπληθωρισμού αναμένεται να συνεχιστεί» – κάτι που θα πρέπει να είναι εμφανές στα στοιχεία του Φεβρουαρίου. Οι αναλυτές σε ξεχωριστή έρευνα του Bloomberg βλέπουν επιβράδυνση στο 2,5% από 2,8% τον προηγούμενο μήνα, με τη Eurostat να αναμένεται να ανακοινώσει τα στοιχεία σήμερα.
Η ίδια αίσθηση επικρατεί και μεταξύ των μελών της ΕΚΤ. Το μέλος του εκτελεστικού συμβουλίου Isabel Schnabel συμφώνησε με τον Πρόεδρο της Bundesbank, Joachim Nagel, και άλλους συντηρητικούς αξιωματούχους προειδοποιώντας ενάντια στη μείωση του κόστους δανεισμού πολύ σύντομα, καθώς παραμένουν οι κίνδυνοι όπως ο πληθωρισμός των υπηρεσιών, μια ανθεκτική αγορά εργασίας και οι εντάσεις στην Ερυθρά Θάλασσα.
Στο έτερο στρατόπεδο, αυτό των «περιστεριών», ωστόσο, υπάρχει ανησυχία περισσότερο για μια οικονομία που ακροβατεί, η οποία απέφυγε οριακά την ύφεση το δεύτερο εξάμηνο του 2023. Ενώ περιορίζουν λίγο τις προβλέψεις τους για το 2024, οι οικονομολόγοι εξακολουθούν να βλέπουν το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25% στο τέλος του 2025.
«Τώρα που η αγορά έχει σχεδόν προσαρμόσει τις τιμές και τις προσδοκίες της σχετικά με το χρονοδιάγραμμα της πρώτης μείωσης των επιτοκίων, η μεγαλύτερη πρόκληση θα είναι να αποφευχθούν τυχόν αδικαιολόγητες αιτιάσεις», δήλωσε ο Carsten Brzeski, επικεφαλής μακροοικονομικής στην ING.
Πιστεύει ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να παρουσιάσει περισσότερες λεπτομέρειες για το πώς θα αντιδράσει, «προσθέτοντας περισσότερη σαφήνεια στο πού χρειάζεται να εστιάσει για τον πραγματικό πληθωρισμό, τις μισθολογικές εξελίξεις και τις πιο μακροπρόθεσμες προβλέψεις για τον πληθωρισμό προκειμένου να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια».
Οι προβλέψεις
Παράλληλα με την πολιτική απόφαση της ΕΚΤ, η ερχόμενη Πέμπτη θα φέρει έναν νέο γύρο τριμηνιαίων οικονομικών προβλέψεων, όπου η πλειοψηφία των αναλυτών αναμένει καθοδικές αναθεωρήσεις της ανάπτυξης το 2024 και 2025 και του πληθωρισμού φέτος. Οι περισσότεροι βλέπουν την άνοδο των τιμών για το 2025 και το 2026 – ζωτικής σημασίας για την ΕΚΤ δεδομένης της καθυστέρησης μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής – να παραμένει αμετάβλητη στο 2,1% και στο 1,9%.
Παρά το γεγονός ότι ο πληθωρισμός φαίνεται να κινείται γύρω στο 2%, ορισμένοι οικονομολόγοι δεν αποκλείουν ότι το κόστος δανεισμού θα παραμείνει υψηλό για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
«Υπάρχει κίνδυνος λιγότερων μειώσεων επιτοκίων στο βασικό σενάριο ή τα επιτόκια να παραμείνουν σταθερά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, εάν οι δείκτες για τον πληθωρισμό και την αύξηση των μισθών αποδειχθούν πιο επίμονοι», δήλωσε ο Dennis Shen, αναλυτής της Scope Ratings. Επίσης, θεωρεί τη γεωπολιτική έναν άλλο «βασικό» κίνδυνο.
«Τέτοια σενάρια παρουσιάζουν κίνδυνο περαιτέρω κλυδωνισμών από την πλευρά της προσφοράς, επηρεάζοντας δυνητικά τις προοπτικές σταθερότητας των τιμών και διατηρώντας τη δυνατότητα αναμονής, αν όχι ακόμη και αντιστροφής των βημάτων εξομάλυνσης της πολιτικής», είπε ο Shen.
Τέλος, οι συμμετέχοντες στην έρευνα ανέφεραν τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ τον Νοέμβριο και την άνοδο των λαϊκιστών στην Ευρώπη μεταξύ των κορυφαίων κινδύνων τους.
Όσον αφορά την ανασκόπηση της ΕΚΤ για τον τρόπο εφαρμογής της νομισματικής πολιτικής, βλέπουν τους αξιωματούχους να υποστηρίζουν ένα μικρότερο ισολογισμό και παροχή ρευστότητας βάσει της ζήτησης, καθώς και μόνιμο χαρτοφυλάκιο ομολόγων και υψηλότερες απαιτήσεις ελάχιστων αποθεματικών.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Macy’s: Γιατί έθεσε τέλος στις θεωρίες εξαγοράς](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/macys-2-600x360.png)
Κάτι (δεν) τρέχει με την Macy's - Τι συμβαίνει με την εξαγορά
Ο αμερικανικός κολοσσός του λιανεμπορίου επενδύσει σε νέα στρατηγική, αφού έκοψε τις σχέσεις με τους επίδοξους αγοραστές, Arkhouse και Brigade
![Ενοίκια: Πλαφόν 5% στις αυξήσεις υπόσχεται ο Μπάιντεν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/build-a-house-4503738_1280-600x450.jpg)
Πλαφόν 5% στις αυξήσεις των ενοικίων υπόσχεται ο Μπάιντεν
Τα ενοίκια έχουν αυξηθεί σημαντικά μετά την πανδημία επιβαρύνοντας σημαντικά τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ
![Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα: Πότε θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα έρευνας για τα δάνεια υψηλού κινδύνου](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/02/ot_banks_akinhta-600x352.png)
Η σύγκρουση ΕΚΤ - τραπεζών για τους φακέλους των «κόκκινων» δανείων- Γιατί αναβλήθηκε η ανακοίνωσή τους
Σύμφωνα με αποκλειστικό δημοσίευμα του Bloomberg η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μετατοπίζει την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για τον Σεπτέμβριο
![Birkenstock: Ποια είναι η γυναίκα που θα φέρει την ασιατική άνοιξη](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/birkenstock-600x401.jpg)
Η γυναίκα που θα αλλάξει την Birkenstock
Πώς η γερμανική εταιρεία που ανοίκει στον όμιλο LVMH, φιλοδοξεί να επεκτείνει περαιτέρω την παρουσία του σε Ασία και Αυστραλία
![Burberry: Ένας βετεράνος θα τη σώσει](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/burberry-2-600x323.jpg)
Αυτό το brand ποιος θα το σώσει; Ο Joshua Schulman είναι ο κατάλληλος CEO
Ο λόγος για τον Joshua Schulman, τον νέο διευθύνοντα σύμβουλο του ιστορικού βρετανικού οίκου, που οφείλει τη φήμη του στις... διασώσεις
![Τραμπ: Η ατζέντα της δεύτερης θητείας – Απελάσεις, εμπορικοί πόλεμοι, επανεξέταση του ΝΑΤΟ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_trump_UPdol2-600x352.png)
Η ατζέντα Τραμπ εάν επανεκλεγεί - Απελάσεις, εμπορικοί πόλεμοι, επανεξέταση του ΝΑΤΟ
Οι οκτώ ανατροπές που ετοιμάζει ο Ντόναλντ Τραμπ, εφόσον επιστρέψει στον Λευκό Οίκο, σε πολιτική και οικονομία
![Βλαντισλάβ Ντορόνιν: Ποιος είναι ο «ρώσος Τζέιμς Μποντ» της αυτοκρατορίας ξενοδοχείων που αγαπούν οι VIP](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/doronin-campel1-600x300.jpg)
Η αυτοκρατορία ξενοδοχείων που λατρεύουν οι VIP, οι σοβιετικές ρίζες και οι «θεές» σύντροφοι - Αυτός είναι ο «ρώσος Τζέιμς Μποντ»
Πήρε τα πρώτα «μαθήματα» για τις επιχειρήσεις από τον Εβραίο δισεκατομμυριούχο και διάσημο φοροφυγά Μαρκ Ριτς
![Goldman Sachs: Τι σημαίνει για την ευρωπαϊκή οικονομία η ενδεχόμενη νίκη Τραμπ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/2024-07-14T001554Z_1383220067_RC2MU8AU3PXS_RTRMADP_5_USA-ELECTION-TRUMP-600x400.jpg)
Πόσο θα στοιχίσει στην ευρωπαϊκή οικονομία η ενδεχόμενη νίκη Τραμπ
Η ανάλυση της Goldam Sachs έγινε μια μέρα πριν την απόπειρα δολοφονίας του Ντόνλαντ Τραμπ
![Τζερόμ Πάουελ: Δεν θα περιμένουμε να φθάσει ο πληθωρισμός στο 2% για να μειώσουμε τα επιτόκια](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/Powell_jackson-1-600x400.jpg)
Σήμα Πάουελ ότι πλησιάζουν οι μειώσεις των επιτοκίων
Τα τελευταία στοιχεία ενισχύουν την εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει στο 2% τόνισε ο επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ
![Τετραήμερη εργασία: Γιατί σκέπτεται να την υιοθετήσει η Πορτογαλία](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_ergazomenoi23-1024x600-1-600x352.png)
Πορτογαλικό πείραμα για την 4ημερη εργασία - Το σχέδιο
Αύξηση κερδών στις εταιρείες που εφάρμοσαν πιλοτικά το μέτρο το 2023 – Το στρες των εργαζομένων ρίχνει την παραγωγικότητα και έως 1,4% το τζίρο της επιχείρησης